速冻食品行业市场发展分析报告.docx

1、速冻食品行业市场发展分析报告52020年速冻食品行业市场发展分析报告2020年12月 一、行业概况：千亿市场的好赛道1.1 千亿速冻，历久弥新何为速冻？速冻指的是采用专业设备，将预处理的产品在低于-30的环境下，迅速通过其最大冰晶区域，使被冻产品的热中心温度在 20min30min 内达到-18及以下的冷冻方法。而速冻食品指的是采用速冻工艺生产，在冷链条件下进入销售市场的预包装食品。速冻能最大限度地保持食品原有状态、色泽风味和营养成分。在这样的冻结条件下, 细胞间隙中的游离水和细胞内的游离水及结合水，能同时冻成无数微小的冰晶体，冰晶分布与天然食品中液态水的分布极为相近, 这样就不会损伤细胞组织

2、。当食品解冻时, 冰晶融化的水分能迅速被细胞所吸收，而不至于产生汁液流失。图 1：速冻产业链数据来源：市场研究部速冻行业千亿市场规模，5 年 CAGR 达 10%，量增是主要驱动力。速冻作为一个快速发展的行业，其市场规模在 16 年突破千亿大关，18 年预计到 1300 亿以上。拆分量和价两个因素看，长周期看单价增速与通胀基本持平，11-18 年单价复合增速为 2.3%，产量增长是市场规模增加的主要驱动力，11-18 年产量复合增速达 10.8%。图 2：11-18 年单价复合增速 2.3%图 3：11-18 年产量复合增速 10.8%12001000800600400200040.0%30.

3、0%20.0%10.0%0.0%1200100080060040020040.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%0-10.0%2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018产量（万吨） yoy2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018产量（万吨）yoy6 数据来源：Frost&Sullivan，市场研究部数据来源：Frost&Sullivan，市场研究部图 4：速冻食品行业规模稳步扩大，5 年 CAGR 达 10%150010005000134220%15%10%5%123510559878288410%2

4、0132014201520162017yoy2018E市场规模（亿元）数据来源：产业信息网，市场研究部1.2 细分品类：面米和调制食品占据主要份额，处于不同行业发展阶段速冻面米和速冻调制食品占据主要份额。我国速冻食品按照产品种类可分成速冻调制食品、速冻面米制品和速冻其他食品三类，速冻调制食品包括鱼糜和肉糜制品，包括鱼丸、蟹棒、肉丸、午餐肉等，多用于火锅、麻辣烫等场景，速冻面米制品包括水饺、汤圆、油条等，速冻其他食品包括速冻菜肴和速冻农水畜产等。17 年速冻行业整体规模为 1200 多亿元，其中速冻面米和速冻调制食品占比分别为 53%/33%，是速冻食品的主要构成。图 5：速冻食品分类数据来源：

5、千味央厨招股说明书，市场研究部7 图 6：细分品类占比（单位：亿元）速冻其他食品, 177,14%速冻面米,647, 53%速冻调制食品,411, 33%数据来源：中国产业信息网，市场研究部具体来看：速冻面米寡头竞争，格局较为稳定。当前速冻面米行业头部玩家为三全（含龙凤）、思念、湾仔码头、安井和千味央厨，CR5 达到 72%左右。事实上，在 08 年左右，思念、三全、龙凤和湾仔码头四家企业的市场份额已经超过 60%，近年来虽然涌现出安井（速冻火锅料为主）、千味央厨（原思念旗下）等玩家，但总体来看行业寡头竞争格局仍然较为稳定。主要原因系速冻面米作为主食替代品，多在商超渠道销售，面向 C 端为主，

6、多年来，三全、思念、湾仔码头等龙头已塑造一定的市场认知度、渠道和产品优势，而且目前市场已经接近饱和（复合增速 2.5%）。图 7：速冻米面行业集中度较高，CR5 约为 72%图 8：速冻面米行业年复合增速 2.5%80050%40%30%20%10%40.5%三全食品思念食品湾仔码头安井60022%28%23.4%40010.1%7.1%200千味央厨其他22%0%3% 6%-4.9%-1.5%0-10%19%2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017速冻面米（亿元）yoy数据来源：中国产业信息网，公司公告，市场研究部数据来源：中国产业信息网，千味央厨招股说明书，市场

7、研究部速冻调制食品处于成长期，集中度有待提升。安井食品是速冻调制食品的主要龙头，市场整体比较分散，且复合增速较高，处于成长阶段。由于速冻调制食品应用场景比较丰富，包括餐饮端（火锅店、麻辣烫、关东煮等）、便利店和家庭端，未来随着餐饮最佳赛道火锅行业的规模扩张，以及便利店全国化渗透带来的速冻调制食品增量需求，我们认为这一细分品类未来仍有较大的发展空间，以安井为代表的龙头企业凭借其产品、渠道和供应链优势，有望抢占增量市场，进一步提升市场占有率。8 图 9：速冻调制食品行业集中度较低，CR4 约为 33%16%安井食品海欣食品海霸王6%6%惠发股份其他5%67%注：根据公司营收和行业规模估算数据来源：

8、公司公告，中国产业信息网，市场研究部图 10：火锅行业 4.7 万亿规模，增速 10%以上图 11：速冻火锅料年复合增速 12.6%600050004000300020001000015%10%5%50040030020010025.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0%00.0%2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017火锅规模（亿元）yoy速冻调制食品（亿元）yoy数据来源：中国产业信息网，市场研究部数据来源：中国产业信息网，市场研究部速冻菜肴方起步，成长空间广阔。速冻菜肴正在兴起，目前规模比较大的有功夫鲜食汇（功夫集团旗下，服务真功夫门店起家，17 年对

9、外开放供货）、信良记（主营水产品预制菜，目前有 5000-7000 吨年产量的小龙虾）等，预计规模都在 10 亿左右；行业内上市公司也于近几年入局，安井18 年将“其他制品”分类扩充为“速冻菜肴制品”，将原有的千叶豆腐、蛋饺、天妇罗等产品归入其中，调整经营策略为三剑合璧，开始大力发展速冻菜肴行业，19 年收入规模做到 5.5 亿，三全食品、千味央厨也布局了少量速冻菜肴产品。整体来看，行业内中小玩家较多，行业整体方兴未艾，我们认为随着餐饮端对预制半成品需求的增加，速冻菜肴类产品发展空间广阔。表 1：细分品类概览细分品类主要品类市场规模CAGR行业生命周期主要参与者9 汤圆、水饺、三全、思念、湾仔

10、码头、安速冻米面速冻火锅料速冻菜肴647 亿元411 亿元2.5%12.6%/成熟期手抓饼、奶黄包井、千味央厨、速冻鱼糜、速冻肉制品成长期开拓期安井、海欣、惠发面向餐饮渠道的速冻预制菜肴预计几十亿信良记、功夫鲜食汇资料来源：中国产业信息网、各公司公告、市场研究部图 12：速冻产品细分品类产业周期（纵轴：市场规模；横轴：时间）数据来源：市场研究部1.3 国际对标：相较欧美日的人均消费水平，尚存很大空间我国速冻食品的人均消费水平还处在较低水平。人均速冻食品消费量和花色（品类）上，我国距离欧美日均有较大差距。1）人均消费量上，美国速冻食品人均消费量达到 84.2kg/年，欧洲 42.6kg/年，日本

11、也达到了 22.9kg/年，但相比之下我国的人均消费量仅为 10.6kg/年，较发达国家的差距较大；2）速冻食品的花色（品类）上，美、欧、日均保持在 2500 种以上，而我国仅 600 种，较发达国家亦有差距。10 图 14：速冻食品的花色（品类）方面也有较大差距图 13：我国人均速冻食品消费量距离欧美日仍有差距1004000人均速冻食品消费量（kg/人)花色(个)84.2806040200300020001000042.622.910.6中国日本欧盟美国中国日本欧盟美国数据来源：中国产业信息网，市场研究部数据来源：中国产业信息网，市场研究部对标国际，我国速冻食品未来尚有较大的发展空间。观察

12、1980 年日、美及欧洲各国冷冻食品消费量，可以看到我国目前人均消费量高于 1980 年的日本，尚不及当时的美国和部分欧洲国家。由于饮食习惯和口味上的差异，各国在速冻食品消费品类中有所不同，欧美各国的速冻蔬菜消费最多，比例可能在 30%以上；日本则是调理食品消费类最大，比例超过 50%。与饮食习惯相对较为接近的日本相比，我国的人均速冻食品，尤其是速冻调制食品的消费量尚有翻倍空间。图 15：我国当前人均消费量略高于 1980 年代的日本图 16：日本调理食品消费类占比最高4030201001980年代各国人均消费量（kg/人）80%60%40%20%0%调理食品占冷冻食品总消费量之比（1980年

13、代）日本美国法国瑞士意大利英国日本美国法国瑞士 意大利英国数据来源：中国知网，市场研究部数据来源：中国知网，市场研究部二、为什么我们看好速冻行业？速冻行业发展的根本动能是 BC 两端的降成本诉求，包括人工、房租等显性成本，也包括时间成本、机会成本等隐性成本。C 端来看，家务社会化大趋势下，应用速冻食品可以减少烹饪时间，把更多时间留给陪伴家人、工作、休闲娱乐。B 端来看，连锁化率增加+外卖要求出餐速度提高+外卖高扣点率、人工租金成本提高挤占餐厅利润，应用速冻食品不仅可以降低显性成本（如缩减后厨，降低人工和租金费用），也能够降低机会成本（因出餐速度不够快/产品不够标准化而导致的客流11 损失）。因

14、而，出于对降低成本的诉求，无论是显性成本，还是时间、待把握的客流等隐性成本，速冻都是具备 BC 两端充沛需求动能的好行业。图 17：速冻行业发展的 BC 两端动能数据来源：市场研究部2.1 C 端：家务社会化趋势，增加外食、外卖和速食需求家务社会化是人口结构、宏观背景发展到一定阶段的一个长期趋势。随着年轻人工作时间变长、女性劳动比例增加、家庭规模减小等趋势的演变，人们做家务的时间、能力和意愿都有减少，原先为满足家庭成员生活需要的各项家务劳动，将逐步转化为社会组织提供社会化服务，具体到一日三餐来看，就是外食、外卖和速冻食品的需求增加。具体来看：年轻人工作时间增长，当前城镇就业人员周工作时间在 40 小时及以上的比例在 95%左右。根据人力资源和社会保障局公布的城镇就业人员平均工作时间相关数据，过去十年间，平均工作时间在 40小时/周及以上的人数占比逐渐提升，尤其是 25-34 岁之间