中级会计师《财务管理》例题及答案三含答案Word文件下载.docx

1、单项选择题】（2019年考生回忆版）下列各种中，属于资本成本中筹资费用的是（）。A.融资租赁的资金利息B.银行借款的手续费C.债券的利息费用D.优先股的股利支出正确答案B答案解析银行借款的手续费属于资金筹集过程中所发生的筹资费用;融资租赁的资金利息、债券的利息费用、优先股的股利支出属于在资本使用过程中所发生的占用费用。（2019年考生回忆版）下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形是（）。A.预期通货膨胀率呈下降趋势B.证券市场流动性呈恶化趋势C.企业总体风险水平得到改善D.投资者要求的预期报酬率下降答案解析如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么通

2、过资本市场融通的资本，其成本水平就比较高。（2017年）某公司20122016年度销售收入和资金占用的历史数据（单位：万元）分别为（800，18），（760，19），（900，20），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（）。A.（760，19）和（1000，22）B.（800，18）和（1100，21）C.（760，19）和（1100，21）D.（800，18）和（1000，22）正确答案C答案解析采用高低点法计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额时，最高点和最低点的选取以业务量（销售收入）为标准。（2013年）甲企

3、业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。A.3000 B.3087C.3150 D.3213答案解析资金需要量=（3500-500）（1+5%）（1-2%）=3087（万元）（2018年）计算下列筹资方式的资本成本时，需考虑企业所得税因素的是（）。A.优先股资本成本B.债券资本成本C.普通股资本成本D.留存收益资本成本答案解析由于债券的利息可以抵税，所以，计算债券资本成本时需要考虑所得税因素。（2014年）采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。A.现金

4、 B.存货C.长期借款 D.应付账款答案解析经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目;经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。（2019年考生回忆版）若企业基期固定成本为200万元，基期息税前利润为300万元，则经营杠杆系数为（）。A.2.5B.1.67C.0.67D.1.5答案解析经营杠杆系数=1+基期固定成本/基期息税前利润=1+200/300=1.67多项选择题】（2019年考生回忆版）在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数与之保持同向变化的因素有（）。A.销售量B.单

5、位变动成本C.销售价格D.固定成本正确答案BD答案解析经营杠杆系数=销售量（单价-单位变动成本）/销售量（单价-单位变动成本）-固定成本，销售量、销售价格与经营杠杆系数反方向变化，单位变动成本、固定成本与经营杠杆系数同方向变化。关于这类题目，有更简单的判断方法，凡是能提高利润的，都会导致杠杆系数下降。凡是能降低利润的，都会导致杠杆系数上升。多项选择题】下列关于经营杠杆的说法中，正确的有（）。A.经营杠杆反映的是业务量的变化对每股收益的影响程度B.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应C.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的D.如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应

6、正确答案BCD答案解析经营杠杆反映的是业务量的变化对息税前利润的影响程度，选项A的说法错误。（2019年考生回忆版）平均资本成本计算涉及对个别资本的权重选择问题，对于有关价值权数的说法，正确的有（）。A.账面价值权数不适合评价现时的资本结构合理性B.目标价值权数一般以历史账面价值为依据C.目标价值权数更适用于企业未来的筹资决策D.市场价值权数能够反映现时的资本成本水平正确答案ACD答案解析目标价值权数的确定一般以现时市场价值为依据，选项B的说法不正确。（2019年考生回忆版）关于银行借款筹资的资本成本，下列说法错误的有（）。A.银行借款的资本成本与还本付息方式无关B.银行借款的手续费会影响银行

7、借款的资本成本C.银行借款的资本成本仅包括银行借款的利息支出D.银行借款的资本成本率一般等于无风险利率答案解析银行借款还本付息的方式影响货币时间价值的计算，因此影响银行借款资本成本，选项A的说法错误。银行借款的资本成本包括借款利息和借款手续费用，因此选项C的说法错误。一般情况下，为了方便起见，通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率，因此选项D的说法错误。（2017年）下列各项中，影响财务杠杆系数的有（）。A.息税前利润B.普通股股利C.优先股股息D.借款利息答案解析财务杠杆系数=基期息税前利润/基期息税前利润-利息费用-优先股利/（1-所得税率），所以选项ACD是答案。判断题】（2015年

8、）资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。（）正确答案答案解析资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求。（2019年考生回忆版）留存收益在实质上属于股东对企业的追加投资，因此留存收益资金成本的计算也应像普通股筹资一样考虑筹资费用。正确答案答案解析留存收益是由企业税后净利润形成的，是一种所有者权益，其实质是所有者向企业的追加投资。企业利用留存收益筹资不需要发生筹资费用。计算分析题】（2016年）甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%;所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在

9、2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%;发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%。公司普通股系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。要求：（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本。（2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。（3）计算甲公司发行优先股的资本成本。（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。（5）计算甲公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。正确答案（1）长期银行借款的资本成本=6%（1-25%）=4.5%（2）债券的资本成本=6.86%（1-25%）/（1-2%）=5.25%（3）优先股的资本成本=7.76%/（1-3%）=8%（4）留存收益的资本成本=4%+2（9%-4%）=14%（5）平均资本成本=1000/100004.5%+2000/100005.25%+3000/100008%+4000/1000014%=9.5%