投资分析报告Word格式.docx

1、 利润下降：规模以上煤炭企业利润下降46.2%，与2011年相比减少3300亿元，下降72%。国家统计局统计出2014年我国煤炭企业仍然保持了82个亿的高利润，然而对于这82个利润，姜会长提出了质疑。这82个亿的利润从哪儿来?国家统计局的统计数字是否真的准确。而相对应的，我国煤炭企业应收账款大幅上升。个别矿区已经拖欠四月个工资，少数矿区已经无法正常开支。我国煤炭行业的主要特征 作为当今世界上第一产煤大国与第一消费量大国，我国煤炭行业现阶段呈现以下一些特征： 煤炭资源分布不均衡 煤炭生产和消费分布不均衡 整体技术水平较低 市场集中度过低，无序竞争严重 呈现明显的周期性和季节性 存在较高的进入壁垒

2、 2.2行业展望自2012年以来，受国家节能减排政策，以及国内外宏观经济环境的影响，煤炭下游行业进入结构调整，设备更新、产品升级换代阶段，发展速度放慢，对煤炭的需求拉力明显不足。我国进口煤的继续增加，加剧了国内煤市的压力。一方面，减少了对国产煤炭的需求；另一方面，国际煤价的时涨时跌，导致国内煤价的不稳定。2012年，我国煤炭进口保持高位，进入四季度，国内外煤价走势出现分歧，国内煤价小幅回升而国际煤价持续小幅下跌，价差逐步拉大，全年我国累计煤炭进口2.89亿吨，同比增长29.8%。2013年上半年，我国进口煤炭1.58亿吨，同比增长13.3%。煤炭进口量的持续增加对国内煤炭产生较大的冲击。 自2

3、012年以来，中国矿业跟全球矿业一样，遭遇到了前所未有的困难，大宗商品及主要矿产品价格呈现高位下行趋势，国内经济下行压力也随之加大。产能过剩、进口量增加、价格下跌、投资趋冷等种种迹象表明，中国矿业要想恢复到前10年的黄金期已几乎可能。3.公司近三年财务3.1资产负债表 资产负债表 单位：元报表日期201512312014123120131231流动资产货币资金130236000012607000001406310000结算备付金拆出资金交易性金融资产衍生金融资产应收票据7910780001224680000810951000应收账款111155000011048600001239080000预

4、付款项458110000616482000832212000应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息应收股利613200其他应收款9773350014336500052091200应收出口退税应收补贴款应收保证金内部应收款买入返售金融资产存货262113000200100000273992000待摊费用待处理流动资产损益一年内到期的非流动资产其他流动资产4135610071410000134789000流动资产合计406430000046215900004750040000非流动资产发放贷款及垫款可供出售金融资产11000000持有至到期投资长期应收款长期股权投资其他长期投资投资性房地产

5、固定资产原值473125000042472400003791360000累计折旧144631000012764500001096970000固定资产净值328494000029707800002694390000固定资产减值准备固定资产净额在建工程903166000693985000269198000工程物资24551103433711721760固定资产清理生产性生物资产公益性生物资产油气资产无形资产867158000897806000844648000开发支出商誉长期待摊费用132200001424030011251100股权分置流通权递延所得税资产75245100659285007078

6、2400其他非流动资产17073.4非流动资产合计515719000046540900003903010000资产总计922149000092756800008653050000流动负债短期借款310600000028654000002452600000向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金交易性金融负债衍生金融负债应付票据386931000215000000206281000应付账款727722000745909000764949000预收款项29958500192572000324147000卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬1517620001626350001699200

7、00应交税费87312400120655000112674000应付利息535787057676504497620应付股利2163910其他应交款应付保证金内部应付款其他应付款532603000503770000406332000预提费用预计流动负债应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款国际票证结算国内票证结算递延收益应付短期债券一年内到期的非流动负债260150005887500056875000其他流动负债762928051854604422690流动负债合计506345000048757700004502700000非流动负债长期借款2101000002424000081

8、140000应付债券长期应付款252000000270575000294100000专项应付款398627005632880035460000预计非流动负债递延所得税负债其他非流动负债11206700048666500非流动负债合计637136000463211000459366000负债合计570059000053389800004962060000所有者权益实收资本（或股本）989960000494980000资本公积18466800002341660000库存股专项储备10982200010397000076380600盈余公积239971000186155000一般风险准备未确定的投资损失未分配利润311000000710557000516096000拟分配现金股利外币报表折算差额归属于母公司股东权益合计349743000038911400003615270000少数股东权益234684004556360075711500所有者权益（或股东权益）合计3520900000