合资项目评价案例Word格式文档下载.doc

1、万元项 目第1年第2年第3年第4年第5年销售收入付现成本折旧税前净利=+所得税=30%税后净利=现金流量=+8 0003 0002 0009002 1004 1002 6007801 8203 5406601 5404 00018 005401 2603 2601 4004209802 9802计算该项目的全部现金流量，见表1-9-2。表1-9-2 投资项目净现值计算表 单位：项 目第0年第一年固定资产投资营运资金垫支营业现金流量终结现金流量现金流量合计-12 000-3 000-15 0003 8206 0008 9803计算该项目净现值，见表1-9-3。表1-9-3 投资项目净现值计算表

2、单位：年现金流量PVIF10%.n现值123453 261.0000.9090.8260.7510.6830.6213 7273 1552 6592 2275 577净现值=2 3454以东华公司为主体作出评价。该投资项目有净现值2 345万元，说明是一个比较好的投资项目，可以进行投资。二、以东方公司为主体进行评价1计算技术转让费收入而带来的净现金流量，见表1-9-4。表1-9-4 投资项目营业现金流量计算表 单位：项目销售收入付出成本税前净利所得税税后净现金流量8002006001802计算进行该项投资的全部现金流量计算表表1-9-5 投资项目现金流量计算表 单位：初始投资技术转让费净现金流

3、量股利收入净现金流量-6 00084072811486061 03650749243923 812在表1-9-5中，股利收入净现金流量是根据东华公司各年的净利，扣除20%以后，除以2得到的。3计算进行该项投资的净现值，见表1-9-6。表1-9-6 单位：各年现金流量PVIF8%.n1 1480.9260.8730.8160.7630.7131 1669848236792 596净现值=2484东方公司为主体作出评价。该投资项目有净现值248万元，说明可以进行投资。三、以浦华公司为主体进行评价1计算增加销售收入和技术转让费而带来的净现金流量。见表1-9-7。表1-9-7 单位：销售利润技术转让利

4、润税前利润合计3005001503502计算进行该项投资的全部现金流量，见表1-9-8。表1-9-8 单位：销售和技术转让净现金流量股利现金流量6165041 1901 0789698543 6423计算进行该项投资的净现值，见表1-9-9。表1-9-9 单位：PVIF12%.n120.8930.7970.7120.6360.5671 0628596905432 065净现值= -7904以浦华公司为主体进行评价。当以浦华公司为主体进行评介时，该投资项目的净现值为-790万元，故不能进行投资。建立本案例的目的及要求一、建立本案例的目的通过本案例的分析拟达到以下目的：1检测管理会计有关知识点：投资决策指标的对比与优选在项目评价中的运用。2了解投资主体对项目评价的影响。二、案例的要求分析本案例，讨论以下问题:1认为张玉强的评价方法是否正确？2当从不同主体进行评价时，如果出现互相矛盾的情况，你认为应以谁为准？3你认为该项目是否可行，最后的结果可能会怎样？本案例涉及的管理会计的理论及方法本案例的分析要运用净现值的评价标准。案例分析提示评价主体不同，得出的结论就可能不同，这是投资决策中一个十分难的问题。仔细地研讨本案例，可使你对这方面问题有更深入的认识。