资本运营练习题Word文档下载推荐.docx

1、2.资本运营五、简答题1.资本有哪些主要特点？2.按资本运动过程划分，资本运营的基本内容是什么？六、论述题1.简述资本运营与生产经营的联系与区别第二章 资本运营主体与市场环境错1.企业作为一个经济主体，属于法人，现实中没有自然人企业。（个人业主制企业法律上为自然人企业）P31对2.个人业主制企业不具有法人资格。P311.资本运营的主体是P30A 个人 B 企业 C 政府 D 金融机构2.一般来说，就企业数量上来看，占比最大的一类企业是P31A 个人业主制企业 （75%） B 合伙制企业 C 公司制企业 D 集团公司制企业 3现代社会占主导地位的企业形式是P33A 个人业主制企业 B 合伙制企业

2、 C 公司制企业 D 集团公司制企业 4.在利用资本市场进行资本运营时，企业一般都要与以下哪种金融机构打交道A 商业银行 B 投资银行 C 保险公司 D 信托公司1.公司制企业有两种类型，分别是P34个人业主制企业 合伙制企业 有限责任公司 股份有限公司 集团公司A B C D 2.按运行的实质内容不同，市场分为（还有产品市场和信息市场）生产要素市场 土地市场 资本市场 劳动力市场 产权市场A B C D 3.产品市场按照产品特征不同可以分为货物贸易市场 服务贸易市场 消费品市场 生产资料市场 A B C D 第三章 资本筹措一、判断正误（每小题1分）对1.资本成本是评价投资项目的可行性、确定

3、投资项目的依据。P79错2.一般而言，股票融资的资本成本低于债券融资的资本成本，因为对投资者来说，股票的风险高于债券。P82错3.综合资本成本就是对企业各种资本来源成本的加权平均值。（加权平均资本成本）对4.边际资本成本也是按照加权平均法计算的，是追加筹资时所使用的加权平均成本。P84错5. 由于边际资本成本依据综合资本成本的原理计算，所以，不同的筹资区间的资本边际成本是相等的。对6.考虑到资本结构问题，资本运营中可以仅关注权益资本的保值和增值，而把借入资本的保值和增值作为已知条件设定。P88错7.现代MM理论认为，企业价值与企业的资本结构无关。（早期）错8.按照早期的MM理论，如果考虑到公司

4、所得税因素，则无负债企业的价值高于相同风险的有负债企业的价值。错9.经营杠杆度越大，说明企业的经营风险越高。经营风险高的企业应提高债务资本占总资本的比重。P93（权益）对10.仅就财务风险而言，当全部资本报酬小于债务利率时，财务杠杆具有负效应，这时应降低债务资本比重。（这时加大财务杠杆不利，降低杠杆作用，即降低负债比重）二、单项选择（每小题2分）1.资本运营的起点是A 资本筹措 B资本投放 C资本积累 D资本重组2.2005-2012年某企业资本需要量以年均10%的速度增长，2012年资本需要量为2亿元，运用趋势预测法，2013年的资本需要量为A 2亿元 B 2.1亿元 C 2.2亿元 D 2

5、.4亿元3.融资性租赁又称P68A 使用租赁 B 管理租赁 C 资本租赁 D杠杆租赁4.以下哪种筹资的资本成本与普通股资本成本相近，只是不存在筹资费用。PA 长期借款 B 发行长期债券 C 发行有限股票 D 保留盈余5.某企业的债务资本成本为10%，综合资本成本为13%，债务资本/权益资本的比率为2/3，在不考虑税收因素的情况下，权益资本的风险溢价为A 1% B 2% C 3% D 12%三、复合选择（每小题3分）1.定量预测资本需要量的方法主要有经验判断法 趋势预测法 销售百分比法 利润百分比法 资本习性法A B C D 2.除自我积累的外，我国目前个人业主制企业能够取得外部资金的来源渠道主

6、要还有金融机构资金 其他企业和单位资金 职工和社会个人资金 境外资金 国家财政资金3.如果想从银行筹集到可以长期使用的资金，可以选择的筹资方式有长期借款 发行债券 发行股票 联营 合资A B C D 4.短期融资方式主要包括短期贷款 商业信用 票据贴现 应付费用 融资性租赁A B C D 5.以下哪些费用属于资本筹集费用利息 股利 证券印刷费 手续费 发行费A B C D 6.根据哈莫达公式，负债企业的股东期望收益率的组成为P91无风险利率 经营风险溢价 财务风险溢价 市场风险溢价 A B C D 1.回售租赁2.杠杆租赁3.筹资区间4.资本结构5.财务拮据成本6.经营杠杆度7.财务杠杆度8.

7、综合杠杆度1.资本筹措的基本要求是什么？2.根据过去几年的经验，某企业每增加100万元的销售额，流动资本需要量就要增加30万元，上年销售收入为2000万元，预计当年销售收入将增加到2500万元，那么，依据销售百分比法，企业当年需要追加流动资本投入多少万元？（2500-2000） 100*30=150万元3.在资本运营过程中，就企业筹资渠道而言，应关注和主要分析哪些方面的内容？3长期资本筹措方式有哪些？4.何谓加权平均的资本成本和边际资本成本, 二者的关系怎样?5. 加权平均的资本成本和边际资本成本各自的用途有何差别?6.某企业的长期资本结构为银行借款20%，债券30%，普通股50%，资本成本分

8、别为银行借款6%，债券8%，普通股12%。求该企业的长期筹资的综合资本成本。（5分）P8420%*6%+30%*8%+50%*12%=9.6%7.根据权衡模型和哈莫达公式，最优资本结构分别是什么？六、论述及案例1.某企业前5年的产量及资本占用量的历史数据如下表所示。假定2013年的计划产量为11.5万件，之前历年的资本都得到了有效利用。求该企业2013年需要新筹集的资本量。年度产量（万件）资本占用量（万元）20086500200975502010859520119635201210675X=40 Y=2955 XY=24075 X2=330Y=na+bX和XY=aX+bX2得出a=243,b=

9、43.5所以回归方程为y=243+43.5x当2013产量x=11.5时，y=743.252.某企业的目标资本结构及资本成本随新筹资额的变化情况如表1所示：表1 目标资本结构、筹资额及对应的资本成本资本种类目标资本结构（%）新筹资额资本成本（%）长期借款205万以内55-10万10万以上长期债券3021万以内21-39万39万以上普通股5030万以内1130-60万1260万以上14现有A、B、C、D四个投资项目，预计的投资报酬率分别为13%、12%、11%和10%，所需投资额分别为35万、30万、25万和35万。请根据以上所给条件进行投资项目选择，并计算最优筹资规模。表2 筹资突破点计算表筹

10、资突破点257013060120表3 边际资本成本计算表筹资区间个别资本成本（%）边际资本成本25万以下20%*5%=1%30%*8%=2.4%55%*11%=5.5%8.9%25万至50万20%*7%=1.4%9.3%50万至60万20%*9%=1.8%9.7%60万至70万50%*12%=6%10.2%70万至120万30%*9%=2.7%10.5%120万至130万50%*14%=7%11.5%130万以上30%*10%=3%11.8%绘图P87书本例子一样 ABC当投资报酬率与资金成本率相等时是投资规模为最优投资规模为A+B+C=90万第四章 资本投放一、判断正误 4分错1.现金流量是在对实业投资项目进行效益评价时需要考虑的重要因素，在计算现金流量时，只需要考虑货币资金的流出、流入量。（时间价值）对2. 在对实业投资项目进行效益评价时，折现率一般采用企业项目资本来源的综合资本成本。错3.由于投资过程中存在风险，因此，在对投资项目的效益进行评价时，必须在考虑风险的情况下进行必要的调整。对于净现值评价法，可以采用两种调整方法：风险调整贴现率法通过调整公式中的分子项来实现，肯定当量法通过调整公式中的分母项来实现。（位置调换）二、单项选择 7分1.按照产品生命周期理论，企业在快速成长期的行业进行投资可能遇到的一个重大问题是A 投资风险大