郑州商品交易所业务细则修改.docx

1、郑州商品交易所业务细则修改郑州商品交易所业务细则修改情况的说明一、业务细则合并情况说明目前，郑商所五个交易品种分别制定了交割细则、仓单管理办法、风险控制管理办法等业务细则，各品种间规定均有一定差异，随着交易所上市品种的增加，会员和客户对各品种业务细则的了解越来越难。为便于投资者对业务细则的熟悉掌握，郑商所将各品种的业务细则合并为一个，合并后的业务细则条文尽可能一致。对于因品种自身特点而不能统一的内容，以单独成节的形式表示。会员和客户在阅读业务细则时，凡是没有单独成节的，只需要查找有品种名称字样的条款即可，其它内容各品种都是一样的。尤其是新品种上市时，对于已参与过郑商 所上市品种交易的投资者，只

2、需要了解带有新品种名称的条款即可。对于各品种的出入库、仓储、检验等费用标准及升贴水标准，受现货市场因素影响较大，所以，以后不在业务细则中具体规定，而是通过交易所另行公告的形式告知。一方面便于投资者对所有品种做对比；另一方面有利于各项费用及仓 单升贴水规定更贴近实际。二、郑州商品交易所交易细则修改重点说明1、仓单由每周公布改为每日公布，使仓单信息更透明化，更方便投资者了解 掌握。2、从制定规则的技术考虑，取消了交易编码管理办法，将原交易编码管理办法的内容移至交易细则。并删除交易编码管理办法中有关会员交易编码 管理员的规定。三.郑州商品交易所跨期套利管理办法废止后的说明1、套利指令的界定仍然保留，

3、但移入交易细则。12、套利单边收取保证金的规定，移入结算细则。3、取消了套利持仓为一般投机持仓 3 倍的规定，是因为这次规则修订放大了一般月份和交割月前一月的持仓规定，可以满足一般套利交易的需要。对于交割月 套利，本次规定套利持仓为交割月前一月下旬的限仓标准。四、郑州商品交易所结算细则修改重点说明1、新的结算细则第三十七条对会员出金标准和计算公式进行了修改。2、取消郑州商品交易所权利凭证质押保证金业务管理办法，修改为结算 细则第五章“有价证券充抵保证金”，以便与新修订的期货交易管理条例一致。3、自新的结算细则生效实施之日起，交易所对会员结算准备金中的货币资 金计付利息的标准由此前的 0.72提

4、高到 1.53。五、郑州商品交易所套期保值管理办法修改重点说明1、申请套保的截止时间。由交割月前一个月第 1 个交易日推迟至交割月前 一个月的第 15 个交易日。2、套保建仓或确认的截止时间。由交割月前一个月第 10 个交易日推迟至交 割月前一个月的最后一个交易日。3、套保额度不得重复使用的起始时间，由交割月前一个月的第 11 个交易日 推迟至交割月第 1 个交易日。4、取消了以套保名义接收仓单必须于当月最后一个交易日自动注销的规定。5、在强制减仓时，套保持仓与投机持仓适用相同原则和程序。六、郑州商品交易所交割细则修改重点说明1.明确交割主体及交割单位原不同品种的交割细则对交割主体及交割单位的

5、规定不尽统一，而新细则对所有品种统一规定，不能交付或接收增值税专用发票的投资者不得交割，持仓2量为非交割单位整数倍的相应持仓不得交割，并规定了相应的平仓措施及处罚 规定。2.统一各品种交割方式和交割配对原则郑商所现有品种中，有的实行集中交割（白糖、棉花、PTA），有的则是滚动交割（小麦、菜籽油），而滚动交割又根据品种的不同规定了不同的配对原则。此次修改时，从买卖双方公平及方便会员和投资者出发，明确所有品种适用相同的交割流程和配对原则，即进入交割月起，买卖双方均可提出交割申请，达成一致的，予以配对交割；未达成一致的，在最后交易日集中配对交割。这样规定，一方面对于以前是集中交割的品种来说更方便，另

6、一方面对于以前是滚动交割的品种买 卖双方来说更公平。3、取消了非期货公司会员和客户仓单持有数量为交割月持仓 2 倍的限制。七、郑州商品交易所标准仓单管理办法修改重点说明（一）标准仓单质押登记实践中，有个别会员在交易所不知情的情况下，自行将标准仓单持有凭证向银行质押，用于贷款担保，从而给银行乃至仓单交割、转让的受让人带来较大风险。根据国家担保法的基本原则，特定权利凭证（如股票）的质押关系须办理质押 登记手续方能生效，并可对抗第三人。所以，第五条增加了第二款，即：“会员或客户使用标准仓单向商业银行等第三方提供担保的，须向交易所办理标准仓单质 押登记手续。未经交易所办理质押登记的，不得约束其他会员或

7、客户等第三人。”（二）交割预报1.从改进交割管理工作，方便会员和客户出发，第十五条将各品种收取的交 割预报定金统一为 20 元/吨。2.根据不同品种的现货特点，第十五条第 2 款规定，对已存放在交割仓库的 商品申请交割的，仍应交割预报，但无须交付预报定金。3（三）入库商品质量抽查检验为公平、公正解决入库商品质量检验问题，第二十六条规定，小麦的入库质量检验由交易所组织实施；并规定由质检机构作出的入库商品质量检验结论为入 库检验的最终结果，不予复检。（四）PTA 仓单有效期1、仓单管理办法规定的注销时间。原业务细则对 PTA 仓单无有效期规定， 现修改为“每年 9 月第 12 个交易日（不含该日）

8、之前注册的 PTA 标准仓单，在该 月第 15 个交易日（含该日）之前全部注销；该月第 16 个交易日（含该日）之后开始 受理新仓单的注册申请。”现货贸易中，PTA 周转很快，其存放时间一般不超过半年。为了保证交割商 品的安全，规定 PTA 仓单在库时间最长为一年，每年集中退出一次，退出时间 在 9 月底。选择 9 月份退出原因：一方面，9 月份为消费旺季，便于仓单流出市场；另一 方面，梅雨季节和高温期刚结束，选择此时出库，有利于降低交割 PTA 存放受潮 风险。另外，10 月比其他月份多一个长假，这样仓单全部注销后，不影响 10 月合 约仓单的注册。在 9 月份第 12 个交易日（不含该日）

9、之前注册的仓单，在 9 月份第 15 个交 易日（含该日）之前全部注销，给客户留出 3 天办理仓单注销手续时间。为了避免出现不同类别的仓单，本次规定在仓单注销完之后再接受新仓单注册申请。投资者若想及时注册仓单用于后续月份交割，可以提前办理入库、质 检或免检手续，在 9 月第 15 个交易日之后提交注册申请，保证 10 月合约有足够 的仓单可以交割。2、PTA 标准仓单用于当月交割的注册截止时间。在第五十条将 PTA 标准仓 单用于当月交割的注册截止时间规定为交割月最后交易日下午 3 时。原郑州商品交易所精对苯二甲酸标准仓单管理办法第二十八条规定“自交 割月的第五个交易日下午 3 时起，交易所不

10、再受理交割仓库提出的用于当月交 割的标准仓单注册申请”。按照前述规定设置 PTA 仓单退出时间，可能造成 9 月4份第 6 个交易日至第 15 个交易日之间注册的仓单（不用于本月交割）被强行注销， 给客户造成不便，现将第 5 个交易日调整为最后交易日（第 10 个交易日），即向 后顺延了 5 个交易日。3、PTA 标准仓单的首次退出时间。“2009 年 1 月第 12 个交易日（不含该日） 之前注册的 PTA 标准仓单，在该月第 15 个交易日（含该日）之前全部注销。之后 注册的仓单每年 9 月注销。”之所以增加了首次退出时间，是因为按照仓单管理办法规定的时间，目前 已经形成的仓单只有到 20

11、09 年 9 月才能退出，导致现有仓单所载货物的质量存 在一定的风险，因此作出首次退出的规定。(五)交割商品入库方式及标准根据白糖现货市场的实际情况，第三十五条增加规定，货主对交割白糖的出库质量提供担保的，经交割仓库书面同意，报交易所批准后，其白糖可免检入库。（六）仓单转让手续费：PTA 由 2 元/吨降低到 1 元/吨，棉花由 4 元/吨降低到 2 元/吨。八、郑州商品交易所风险控制管理办法修改重点说明（一）保证金制度根据市场发展与风险控制兼顾的原则，对一般月份和交割月前一个月的交易保证金标准做了部分调整，交割月仍保持原标准不变，对各品种交易保证金标 准尽可能统一。具体标准对比如下：1.调整

12、了一般月份合约保证金水平新规定（一般月份）：双 边 持 仓 量 ( N 万 手 )交 易 保 证 金 标 准品 种N7070N9090N100N 100白糖、PTA6810125双 边 持 仓 量 ( N 万 手 )交 易 保 证 金 标 准品 种N4040N5050N60N 60硬 麦 、 菜 油571012双 边 持 仓 量 ( N 万 手 )交 易 保 证 金 标 准品 种N3030N4040N50N 50强 麦 、 一 号 棉571012N 表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：万手。原 规 定 ：双 边 持 仓 量 ( N 万 手 )N 4040N 505060白 糖 、 PTA 交

13、 易 保 证 金 标 准6%9%12%15%硬 麦 、 菜 油 交 易 保 证 金 标 准5%7%10%15%双 边 持 仓 量 ( N 万 手 )N 3030N 404050强 麦 交 易 保 证 金 标 准5%7%10%15%双 边 持 仓 量 ( N 万 手 )N 1616N 202030棉 花 交 易 保 证 金 标 准5%7%10%15%（1） 调整了一般月份合约提高保证金后的持仓量基准郑商所现行保证金制度基本上是在各品种上市时，根据当时的市场环境、市 场规模制定的，这些规则的制定集中在 20032005 年期间。近年来，随着稳步发 展期货市场政策的实施，投资者数量大幅增加，市场规模

14、显著扩大，截至 2007 年 年底，郑商所市场总持仓 113.7 万手，较 2005 年末 45.2 万手增长 152%。当前市场环境与前期相比发生了较大改变，为适应期货市场发展的需要，在新修订的风险控制管理办法中对一般月份合约提高保证金的持仓量基准进行了适当调整。 比如白糖由此前的 40 万手以上提高保证金，这次调整为 70 万手以上提高保证 金。（2） 调整了一般月份合约保证金随持仓量变化的标准目前郑商所各品种一般月份合约保证金随持仓量变化的标准为每上升一档 提高 2-5 个百分点，其他交易所品种的标准为每上升一档提高 1-3 个百分点，郑6商所的规定明显偏高。本次修订将一般合约保证金随持仓量变化的标准调整为 每上升一档提高 2-3 个百分点，略高于市场的平均水平，既保证了控制市场风险的能力，又减少了部分投资者利用资金优势影响市场价格的可能性，同时也起到了降低市场交易成本的作用。比如白糖，以前持仓达到 40 万手以上的，保证金由 6提高到 9，相当于提高了 50，提高速度太快，不利于市场发展。现在则 是持仓达到 70 万手以上的保证金由 6提高到 8。2. 统一了交割月前一个月各品种的保证金标准新规定（交割月前一个月）：品 种交 割 月 前 一 个 月上 旬中 旬下 旬强 麦 、 硬 麦 、 一 号 棉 、 菜 籽 油 、 白 糖 、 P