中国旅游上市公司发展报告文档格式.doc

1、2009-10-15众信旅游141.06 2014-01-23景尚旅业5.952014-08-11锦江股份245.91 1996-10-11宝利来215.80 1992-05-07米奥会展-2015-01-27中青旅183.13 1997-12-03全聚德75.27 2007-11-20北展股份2014-08-14号百控股138.77 1993-04-07峨眉山A73.37 1997-10-21差旅天下11.222014-01-24黄山旅游83.53 1997-05-06中科云网56.32 2009-11-11路骋国旅2014-11-10国旅联合72.88 2000-09-22云南旅游84.3

2、0 2006-08-10名洋会展2015-02-09金陵饭店70.17 2007-04-06北京文化110.95 1998-01-08星月股份2014-08-21长白山62.13 2014-08-22丽江旅游65.74 2004-08-25云南文化2014-11-03北部湾旅60.85 2015-03-26华天酒店72.54 1996-08-08合计17.80西藏旅游49.67 1996-10-15零七股份56.61 1992-04-13首旅酒店43.27 2000-06-01桂林旅游45.73 2000-05-18曲江文旅38.16 1996-05-16东方宾馆49.57 1993-11-1

3、8大连圣亚25.97 2002-07-11西安饮食45.11 1997-04-301575.85 三特索道31.05 2007-08-17张家界36.09 1996-08-29大东海A35.96 1997-01-28西安旅游36.25 1996-09-26宋城演艺425.86 2010-12-09世纪游轮20.71 2011-03-02腾邦国际184.84 2011-02-15*ST新都34.19 1994-01-03610.70 1286.62 国内上市的旅游企业，业态分布包括景区景点、宾馆酒店、旅行社几大类，其中景区景点企业占到45.7%。选择海外上市的企业业态分别为在线旅行社、酒店集团、

4、租车行业，其中在线旅行社企业占比40%。图3：国内上市旅游企业业态分布图4: 选择海外上市的旅游企业业态分布表2：选择海外上市的国内旅游企业海外上市公司市值（亿元）上市时间上市初市值初次募集总金额（亿元）增发募集金额（亿元）港交所神州租车330.482014/9/19199.30 32.91锦江酒店162.81 2006/12/15168.65 21.9822.08港中旅143.861992/11/11- 3.16纳斯达克携程548.24 2003/12/942.71 4.637.98去哪儿356.902013/11/1196.44 1.67华住酒店84.882010/3/2655.98 6.

5、75如家80.53 2006/10/2657.25 6.671.2途牛69.232014/5/930.11 4.41艺龙36.28 2004/10/2823.67 3.8纽交所一嗨租车36.74 2014/11/1841.10 7.34市值合计1849.96815.22 93.3231.26历数A股中的上市旅游企业，首发募集资金125亿元，增发募集资金约178亿元，合计约300亿元，但旅游上市企业的整体市值10年翻了10倍，从2005年的235亿元一跃至现今的3393.46亿元，优质的上市旅游企业标的十分稀缺，资本市场对旅游企业的追捧和投资热度都在逐年递增。从旅游市场一级市场的投融资现状也可以

6、得出同样的结论，旅游业投资事件从2008年的3起，一跃至2014年的130起，融资金额约300亿元。表3：旅游业投融资概况时间投资事件次数融资金额2014年130近300亿2013年68近50亿2012年23近20亿2011年16近60亿2010年13近14亿2009年5近1.26亿2008年3近8400万榜中榜旅游，申万宏源证券表4：旅游业投融资细分领域细分领域融资次数典型融资租车19近24亿美元滴滴打车、快的、神州、一嗨、PP租车出境游11约1亿美元海玩、佰程、我趣、路路行长租10约2亿美元爱屋吉屋、魔方公寓、蘑菇公寓、优客逸家、YOU+旅游度假9约4.6亿美元途牛ipo、同程、悠哉、驴妈

7、妈、欣欣旅游周边游7约3000万美元周末去哪、周末去哪玩、108天、度周末攻略/社区/SNS面包旅行、检人、在路上（二）传统资源型景区深耕细作、人文景区外延扩张加速国内景区板块2014年实现总体收入94.89亿元，同比增长17.32%，其中，黄山旅游收入最高实现14.9亿元。宋城演艺收入同比增速最高37.78%，实现净利润2.65亿元，位居景区类企业榜首。资源型景区峨眉山A、黄山旅游、长白山、桂林旅游收入增长率分别为66%、37%、28%、33.32%，均呈现稳步增长。传统景区资源优势明显，经营性资产主要以门票和景区交通为主，凭借较高的知名度及较大的游客底量，经营情况稳健。图5：国内上市企业经

8、营现状-景区类图6：景区类企业净利润宋城演艺：线上线下融合，打造O2O演艺帝国人文型景区宋城演艺于2010年11月在深交所创业板上市，募集资金22.26亿元。随后募投动漫乐园、三亚千古情、丽江千古情、九寨千古情等多台主题演艺，在夯实主业的基础上，进军电影与娱乐、广告媒体；并与北歌、中杂集团战略合作，同时收购在线演艺平台六间房100%股权，进军互联网演艺行业，截至目前公司市值401.54亿元，相比上市之初实现4倍增长。图7：宋城融资与发展历程（三）传统旅行社借力资本、实现跨越式发展旅行社类企业实现总收入383.51亿元，同比增长11.27%；净利润36.58亿元，同比增长23.62%。其中，中国

9、国旅借力免税业务实现近200亿收入，中青旅借力景区做大资产规模实现收入106亿元。图8：旅行社类企业收入图9：旅行社类企业净利润众信旅游：全产业链的出境游服务提供商众信旅游于2014年1月作为国内首家民营旅行社在深圳中小板上市，募集资金3.37亿；随后通过定向增发 6.3亿元购买竹园国旅70%股份，夯实出境游供应商龙头地位。与悠哉旅游网战略合作，打造线上平台，并推出 “众信掌上店铺”，开展移动互联时代下旅行社O2O营销；入股旅游卫视旗下“年假旅行”，打造T2O销售模式；向香港子公司增资1400万美元，开拓境外目的地市场，参与收购Clubmed3.5%股权；2015年，投资旅行社交平台行者App

10、的Pre-A轮、A轮投资世界玖玖，欲打造中国境外目的地直采得最大品牌。登陆资本市场后，公司借助募集资金及增发资金实行了一系列的相关产业链并购，2014年实现营业收入42.17亿元，同比增长40.32%，目前公司市值141.06亿元，上市一年即实现市值翻倍增长。图10：众信融资与发展历程（四）酒店类企业业绩暂时承压，并购扩张仍在加速2014年酒店类上市企业实现总收入288.44亿元，同比增加1.44%；净利润16.65亿元，同比减少5.15%，酒店类企业经营业绩处于暂时性低谷。其中，锦江酒店与锦江股份共实现营业收入123.07亿元；如家实现营业收入62.72亿元；华住酒店、首旅酒店分别实现营收49.65、27.91亿元。如家酒店通过输出管理、借助资本市场开展了大规模的并购，旗下酒店数从2002年6月的20家发展到2014年12月的2609家，增长了100多倍，酒店客房数在2014年底达到了296075间。图11：酒店类企业收入图12：酒店类企业净利润（五）自驾、租车成出游方式首选，租车企业实现快速增长调查显示，目前中国国内短租自驾市场年复合增长率高达27%，是世界上增长最快的市场。在美国，前五大租车公司市场覆盖率高达95%，而中国租车市场前十名的公司覆盖率总和还没有超过13%，市场的“大蛋糕”显然很诱人。目前，获得融资的企业都在跑马圈地，大举购车。其中，规模最