企业财务分析课后答案.docx

1、企业财务分析课后答案第 2 章 财务分析方法计算题1产品生产成本表有关资料如下：可比产品产量（件）单位成本（元）上年实际本年计划本年实际上年实际本年计划本年实际甲产品281525400370350乙产品252018200190195要求：采用差额因素分析法分析可比产品成本降低计划完成情况。【答案】2. 某企业 2007 年和 2008 年的有关销售净利率、资产周转率、权益乘数和权益净利率的资 料如下：指标2008 年2007 年销售净利率10%8%资产周转率32.5权益乘数1.11.5权益净利率33%30%要求：运用连环替代法分析各因素变动对净资产收益率的影响程度。习题解答1、解答：实际：25

2、350+18195=12260计划：15370+20190=9350分析对象是：12260-9350=+2910产量变动的影响：（25-15）370+(18-20) 190=+3320单位成本变动的影响：25（350-370）+18（195-190）=-410最后检验分析结果：+3320-410=+2910通过上述分析，可比产品成本降低计划完成情况较好，主要是由于可比产品产量的变动。 2、解答：实际指标体系：10%31.1=33%基期指标体系：8%2.51.5=30%分析对象是：33%-30%=+3%替代第一因素：10%2.51.5=37.5%替代第二因素：10%31.5=45%替代第三因素：

3、10%31.1=33%销售净利率的影响：37.5%-30%=+7.5%资产周转率的影响：45%-37.5%=+7.5%权益乘数的影响：33%-45%=-12%最后检验分析结果：+7.5%+7.5%-12%=+3%第 4 章练习题1. 我国某家电企业主要以生产彩电和空调为主，同时也将业务拓展到通讯产品的生产 领域。该公司 2008 年和 2009 年的成本资料如表 427 所示：表 427产品名称2009 年实际销售量（万件）实际单位成本（元）实际营业成本总额（万元）2008 年2009 年2008 年2009 年主要产品53200005400000其中：彩电100028003000280000

4、03000000空调12002100200025200002400000次要产品400000480000其中：通讯产品40010001200400000480000全部产品260057200005880000要求：根据 2008 年和 2009 年的成本资料，对该公司 2009 年全部营业成本的变动情 况进行分析。2.康佳集团股份有限公司（000016）和四川长虹电器股份有限公司（600839）2008 年 度现金流量表的有关资料如表 428 所示：表 428项目名称深康佳（元）四川长虹（元）经营活动现金净流量3626420783565495508购建固定资产现金流出1600014142673

5、063122偿还借款现金流出23759180098922423957支付现金股利108561447487533241要求：根据以上资料（1）计算康佳和四川长虹现金流量充足率、经营现金流量对资本支出比率、经营现金 流量对借款偿还比率、现金流量股利保障倍数；（2）通过比较两家公司上述指标的差异，说明两家公司的现金流量状况和财务弹性。 3. 中国移动和中国联通 2004 与 2005 年度现金流量表的有关资料如表 429 所示： 表 429中国移动中国联通项 目2004200520042005经营活动现金净流量1037791317092381930803购建固定资产流出583676602718939

6、16643偿还借款流出978424552951740032支付现金股利83491889412561257要求：通过计算中国移动和中国联通的现金流量充足率、经营性现金流量对资本支出比率、经营性现金流量对借款偿还的比率，并评价这两家公司的财务弹性。 4.东方公司 2007 年及 2008 年度的利润表如表 430 所示：表 430项目年份20072008一、营业收入4093848201减：营业成本2680132187营业税费164267销售费用13801537管理费用28674779财务费用16151855资产减值损失1851加：公允价值变动净收益-22013投资收益9901050二、营业利润88

7、638588加：营业外收入344364减：营业外支出5933三、利润总额91488919减：所得税22872230四、净利润68616689东方公司董事长认为，2008 年营业收入上升而利润下降不是正常现象，同时管理费用 大幅度增加也属异常，要求有关人士进行解释。要求：（1）编制结构百分比财务报表，计算百分比至小数点后两位。（2）简要评述东方公司两年各项指标的变动，并分析其原因。习题解答1、（1）计算全部营业成本的变动额与变动率全部营业成本的变动额5880000-5720000160000（万元）全部营业成本的变动率160000/5720000=2.80%可见，全部营业成本比上年增加 1600

8、00 万元，上升率为 2.80%。（2）计算主要产品和次要产品营业成本的变动额与变动率，及其对全部营业成本变动 率的影响主要产品营业成本的变动额5400000-532000080000 （万元）主要产品营业成本变动率80000/53200001.50次要产品营业成本的变动额480000-40000080000（万元）次要产品营业成本变动率80000/40000020（3）计算主要产品和次要产品营业成本的变动对全部营业成本变动率的影响主要产品营业成本变动对全部营业成本变动率的影响80000/5720000=1.40% 次要产品营业成本变动对全部营业成本变动率的影响80000/5720000=1.

9、40% （4）计算各主要产品营业成本的的变动额与变动率，及其对全部营业成本变动率的影 响彩电营业成本变动额3000000-2800000200000（万元）彩电营业成本变动率200000/2800000=7.14%彩电营业成本变动对全部营业成本变动率的影响200000/5720000=3.50%空调营业成本变动额2400000-2520000-120000（万元）空调营业成本变动率-120000/2520000=-4.76%空调营业成本变动对全部营业成本变动率的影响-120000/5720000=-2.10%以上结果表明，该家电公司全部营业成本比 2007 年上升 2.80%，分别是由于主要产

10、品 和次要产品营业成本的上升引起的，其中，彩电营业成本上升，而空调营业成本下降。2、（1）深康佳：现金流量充足率362642078/（160001414+2375918009+108561447） =0.14经营现金流量对资本支出比率=362642078/160001414=2.26经营现金流量对借款偿还比率=362642078/2375918009=0.15现金流量股利保障倍数=362642078/108561447=3.34长 虹： 现金流量充足率3565495508/（2673063122+8922423957 +487533241）=0.30经营现金流量对资本支出比率=35654955

11、08/2673063122=1.33经营现金流量对借款偿还比率=3565495508/8922423957=0.40现金流量股利保障倍数=3565495508/487533241=7.31（2）由以上比率可以看出，长虹总体来看经营现金流量较深康佳充沛，其内涵式扩大 再生产的水平较高高，利用自身盈余创造未来现金流量的能力较强；并且其支付股利 的现金较充足，支付现金股利的能力也就较强。长虹的财务弹性较大，其动用闲置资 金应对可能发生的或无法预见的紧急情况，以及把握未来投资机会的能力更强，且其 筹资对内外环境的反应能力、适应程度及调整的余地较大。3、解答：中国移动：2004 年：现金流量充足率103

12、779/（58367+9784+8349）=1.36经营现金流量对资本支出比率=103779/58367=1.78经营现金流量对借款偿还比率=103779/9784=10.6现金流量股利保障倍数=103779/8349=12.432005 年：现金流量充足率131709/（66027+2455+18894）=1.51经营现金流量对资本支出比率=131709/66027=1.99经营现金流量对借款偿还比率=131709/2455=53.65现金流量股利保障倍数=131709/18894=6.97中国联通：2004 年：现金流量充足率23819/（18939+29517+1256）=0.48经营现

13、金流量对资本支出比率=23819/18939=1.26经营现金流量对借款偿还比率=23819/29517=0.81现金流量股利保障倍数=23819/1256=18.962005 年：现金流量充足率30803/（16643+40032+1257）=0.53经营现金流量对资本支出比率=30803/16643=1.85经营现金流量对借款偿还比率=30803/40032=0.77现金流量股利保障倍数=30803/1257=24.51通过以上比率可以看出，2004 和 2005 年中国移动经营现金流量较中国联通充沛，其 经营活动产生的净流量足以更换固定资产、偿还债务和支付股利；中国移动的财务 弹性较大，

14、其动用闲置资金应对可能发生的或无法预见的紧急情况，以及把握未来 投资机会的能力更强，且其筹资对内外环境的反应能力、适应程度及调整的余地较 大。4、解答结构百分比分析：项目年份结构2007 年2008 年年初数年末数变动一、营业收入40938482011001000减：营业成本268013218765.4766.781.31营业税费1642670.400.550.15销售费用138015373.373.19-0.18管理费用286747797.009.912.91财务费用161518553.943.85-0.10资产减值损失18510.040.110.06加：公允价值变动净收益-22013-0.

15、540.030.56投资收益99010502.422.18-0.24二、营业利润8863858821.6517.82-3.83加：营业外收入3443640.840.76-0.09减：营业外支出59330.140.07-0.08三、利润总额9148891922.3518.50-3.84减：所得税228722305.594.63-0.96四、净利润6861668916.7613.88-2.88通过以上的计算可以分析得出：企业 2008 年营业利润较 2007 年比重降低，同 时利润总额下降比重也较大，表明企业盈利能力下降；主要原因在于企业的营业成 本增长幅度比较大，并且管理费用上升幅度也较大。 企

16、业应在保证获利能力的前提 下，加强成本控制，降低各项费用的支出。第 5 章企业盈利能力分析练习题1.某企业 2009 年有关资料如下：年末流动资产比率为 2.1，年末速动比率为 1.2，存货 周转率为 5 次。年末资产总额为 160 万元（年初为 160 万元），年末流动负债为 14 万元， 年末长期负债为 42 万，年初存货成本为 15 万元。2009 年营业收入为 128 万元，管理费用 为 9 万元，利息费用为 10 万元，所得税税率为 25%。要求：（1）计算该企业 2009 年年末流动资产总额、年末资产负债率、权益乘数和总资产周 转率；（2）计算该企业 2009 年存货成本、营业成本

17、、净利润、销售净利润率和净资产收益 率。2.（1）某公司 2009 年度有关财务资料如表 5-15 所示：表 5-15资产 年初 年末 负债及所有者权益年初年末现金及有价证券 应收账款510230650280负债总额 所有者权益总额1190124013401730存货 其他流动资产长期投资资产总额160190210140131018102420 3070负债及所有者权总额2420 3070（2）其他资料如下：全年实现营业收入 3260 万元；营业成本 2630 万元，管理费用 140 万元，销售费用 60 万元，财务费用 180 万元。营业外收支净额 60 万元；（3）2008 年有关财务指标

18、如下：营业净利率 11.23，总资产周转率 1.31，权益乘数 1.44。要求：（1）计算 2009 年该公司的净资产收益率；（2）采用连环替代法分析 2009 年净资产收益率变动的原因。3.某公司 2008、2009 年度有关经营成果资料如表 5-16 所示：表 5-16项目2008 年2009 年一、营业收入1,000,000.00900,000.00减：营业成本700,000.00500,000.00营业税费10,000.005,000.00销售费用15,000.0012,000.00管理费用25,000.00300,000.00财务费用500.00600.00资产减值损失20.0070

19、0.00加：公允价值变动净收益30.00800.00投资净收益40.00900.00二、营业利润249,550.0083,400.00加：营业外收入50.001,000.00减：营业外支出60.0010.00其中：非流动资产处置净损失70.00 20.00要求：（1）根据上述资料，计算 2008、2009 年度的收入利润率指标及其变动情况； （2）根据上述资料，计算 2008、2009 年度的成本利润率指标及其变动情况。4.资料：已知某公司的有关报表数据如表 5-17 所示：表 5-17项目2009 年2008 年利润表项目：营业收入2412621384营业成本1741615805销售及管理费

20、用37183271财务费用543480营业外支出253289所得税591468资产负债表项目：平均资产总额2314117376平均长期负债总额92455380平均所有者权益总额83976496要求：根据上述资料，计算该公司的营业毛利率、营业利润率等获利能力指标，并在此 基础上对该公司的获利能力进行评价。5.根据某公司 2008、2009 年度的资产负债表、利润表及其附表资料，以及会计报表附 注，给出下表 5-18 的分析数据（单位：万元）：表 5-18项目2009 年2008 年平均总资产96380152310平均净资产85610114580利息支出14601890利润总额821016890所

21、得税率33%30%要求：用连环替代法计算各因素变动对资产盈利能力指标的影响程度。 6.某公司 2008、2009 年度有关资料如表 5-19 所示（单位：元）：表 5-19项目2009 年2008 年净利润400000500000优先股股息5000050000普通股股利300000400000普通股股利实发数240000360000普通股权益平均额32000003600000发行在外的普通股平均数（股）16000002000000每股市价89要求：（1）根据所给资料，计算该公司 2008、2009 年度每股收益、普通股权益报酬率、股 利支付率、市盈率和股利报偿率；（2）用差额分析法分析因素变动

22、对普通股权益报酬率的影响；（3）用差额分析法分析因素变动对股利报偿率的影响；（4）用差额分析法分析因素变动对股利报偿率的影响。7.某企业 2008 年和 2009 年的主要营业利润明细表如表 5-20 所示：表 5-20产品名称销售数量销售单价单位营业成本单位营业利润20092008200920082009200820092008A20001900240240930900B1950205030029013001100C50050060060024002500合计-要求：（1）根据所给资料填表；（2）确定品种结构、价格、单位成本变动对营业成本利润率的影响； （3）对该企业商品经营盈利能力进行评价

23、8.某公司 2009 年 12 月 31 日简略的资产负债表如表 5-21（单位，万元）： 表 5-21资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产流动负债合计440436货币资金200190应收账款270300长期负债合计580744存货320340负债合计10201180其他流动资产6070流动资产合计850900所有者权益合计14301440长期投资200200固定资产14001520资产总额24502620负债及所有者权益总 额24502620另外，该公司 2008 年营业净利率 16%，总资产周转率 0.5 次，权益乘数 2.2，净资产收益率为 17.64%。2009 年营业收入净额

24、 2028 万元，营业成本 1180 万元，净利润 507 万元，全年利息支出 160 万 元，所得税率 25。要求：根据以上资料（1）计算 2009 年年末的流动比率、速动比率、产权比率、长期资产适合率、资产负债率和权益乘 数；（2）计算 2009 年的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周 转率；（3）计算 2009 年营业净利率、净资产收益率、息税前利润、利息保障倍数、总资产增长率、固定 资产成新率；（4）采用因素分析法分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。9.某公司 2007、2008、2009 年的有关资料如表 5-22 所示：

25、 表 5-22财务指标2007 年2008 年2009 年营业收入（万元）30003500净利润（万元）750900年末资产总额（万元）310038004100年末负债总额（万元）120018002000年末普通股股数（万股）500500500年末股票市价（元/股）1519.8现金股利（万元）225270年末股东权益总额190020002100要求：（1）计算 2008、2009 年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数、每股净资产、每 股收益、每股股利、股利支付率、市盈率；（2）采用因素分析法分析 2009 年每股收益变动的具体原因。习题解答1、（1）年末流动资产总额=142.1=29.4 万

26、元年末资产负债率=（14+42）160=35%权益乘数=160（160-14-42）=1.54总资产周转率=128160=0.8 次（2）年末存货成本=（2.1-1.2）14=12.6 万元营业成本=（15+12.6）25=69 万元净利润=（128-69-9-10）（1-25%）=30 万元销售净利润率=30128100%=23.44%净资产收益率=30（160-14-42）100%=28.85%2、（1）2009 年的净利润=（3260-2630-140-60-180+60）（1-25%）=232.5 万元2009 年的平均净资产=（1240+1730）2=1485 万元2009 年的平均

27、总资产=（2420+3070）2=2745 万元销售净利率=232.53260=7.13%总资产周转率=32602745=1.19权益乘数=27451485=1.852009 年的净资产收益率=7.13%1.191.85=15.70%（2）2008 年的净资产收益率=11.23% 1.311.44=21.18%2009 年比 2008 年的净资产收益率变化=15.70%-21.18%=-5.48%由于营业净利率的降低对 2009 年净资产收益率的影响=（7.13%-11.23%）1.311.44=-7.73%由于总资产周转率的降低对 2009 年净资产收益率的影响=7.13%（1.19-1.31）1.44=-1.23%由于权益乘数的升高对 2009 年净资产收益率的影响=7.13%1.19（1.85-1.44）=3.48%产生的总影响=-7.73%-1.23%+3.48%=-5.48%3、（1）2008 年的销售净利率=166991.121000000100%=16.70%2009 年的销售净利率=84360.30900000100%=9.37%2009 年比 2008 年的销售净利