拓展练习参考答案与案例分析提示1.docx

1、拓展练习参考答案与案例分析提示1拓展练习参考答案与案例分析提示第1章 总论 一、单项选择题1、C 2、B 3、D 4、C 5、A 6、D 7、A 8、A 9、D 10、D 11、D 12、B 13、A 14、D 15、A 16、D 17、D 18、A 19、C 20、B 21、A 二、多项选择题1、AC 2、ABCD 3、CD 4、ABCD 5、BCD 6、ABCD 7、ABCD 8、ABCD 9、BCD 10、ABCD 11、ABCD 12、AB 13、ABC三、判断题1、对 2、错 3、对 4、错 5、错 6、错 7、对 8、错 9、对 10、对 11、对 12、错 13、对 14、错 1

2、5、对 16、错第2章 价值观念与资本成本一、单项选择题1D 2D 3A 4D 5B 6D 7 D 8B 9B 10A 11A 12A 13B 14. A 15. D 16. B二、多项选择题1ABC 2ABC 3 BC 4ABCD 5BC 6ABD 7. AB 8. AC 9. BD 三、判断题1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 四、计算分析题1.F=P(F/P,i,n) 20000=10000(F/P,i,n) (F/P,i,n)=2 查表得：n=12（年）2.P=A(P/A,i,n) P=50000(P/A,i,n) P=50000(3.3121 +1)=215605（元）3

3、.（1）P=10 P=10(4.8684 +1)=58.68（万元）（2）P=12(P/A,i,n) P=125.3349=64.0188（万元）P=64.0188(P/F,i,n) V0=64.01880.751=48.08（万元） 选择第二方案第3章 财务分析一、单项选择题1.B 2.B3.A 4.B 5.B 6.B 7.B 8.D 9. A 10.D 11.B 12.D 13.A 14.C 15.B 16.D 17.A 18.C 19.C 二、多项选择题1.AB 2.BCD 3.ABD 4.AB 5.BC 6.ABCDE 7.BD 8.ACD 9.BCD 10.BCD 11.BCD 12

4、.AD 13.BD 14.ACD 15.BCDE 16.BCDE 17.ABCD 18.ABCD 19.ABCD三、判断题1对 2错 3对 4对 5错 6错 7错 8错 9错 10错 11对 12对 13错 14.对 15.错 16.对 17.错 四、计算分析题1计算上年与本年的全部资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结构。上年全部资产周转率13800/55202.5（次）本年全部资产周转率15876/58802.7（次）上年流动资产周转率13800/22086.25(次)本年流动资产周转率15876/26466（次）上年资产结构（2208/5520）100%40% 本年资产机构（26

5、46/5880）100%45% 2每股收益300/（1000+200）0.25（元/股）3解答：（1） 期末流动负债108000/254000(元) 期末存货108000-540001.527000（元） 销货成本（27000+60000）/24174000（元）（2） 期末应收帐款108000-2700081000（元）应收帐款周转次数624400/（81000+50800）2 9.5（次） （3） 营业周期360/4+360/9.5128（天）4资产负债表如下：资产金额负债与所有者权益金额货币资金6000流动负债8000短期投资2000长期负债8000应收帐款8000负债合计16000存货

6、16000实收资本16000流动资产合计32000未分配利润8000固定资产8000所有者权益合计24000合计40000合计40000解析：流动资产8000/0.2532000（元）固定资产8000（元）速动资产8000/0.516000（元）存货流动资产-速动资产32000-1600016000（元）流动负债速动资产/速动比率16000/28000（元）所有者权益营运资金流动资产-流动负债32000-800024000（元）实收资本24000（2/3）16000（元）未分配利润24000-160008000（元）资产总额流动资产+固定资产32000+800040000（元）长期负债负债及所

7、有者权益总额-所有者权益-流动资产40000-24000-80008000短期投资8000/42000（元）货币资金速动资产-应收帐款-短期投资16000-8000-20006000（元）5解答：（1）流动资产600+400+204+196+10002400（万元）速动资产2400-10001400（万元）资产总额2400+2572+285000（万元）流动比率2400/（600+400）2.4速动比率1400/（400+600）1.4存货周转率4800/（1000+920）/2 5（次）应收帐款周转率6000/（196+164+208+336）/213.33（次）应收帐款周转天数360/13

8、.3327（天）资产负债率（5000-2050）/500059%已获利息倍数（180+20）/2010销售净利率（108/6000）100%1.8%净资产收益率108/（2050+1550）/2100% 6%（2）从流动比率和速动比率分析来看，企业偿还短期债务能力比较强，资产流动性比较好；从应收帐款周转天数来看，应收帐款的管理效率较好；从存货周转率分析看，企业流动资产管理中存在明显问题，或存货积压较多，应采取措施予以改进；从资产负债率分析看，资产负债率高于同行业水平，财务风险较大，影响企业未来的融资；从销售净利率和净资产收益率来看，企业盈利能力很低，可能是由于销售成本过高，存货周转慢所致。6.

9、答案（1）2007年与同业平均比较本公司净资产收益率7.2%1.111/（150%）15.98%行业平均净资产收益率6.27%1.141/（158%）17.02%差异产生的原因：销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是：销售成本率低（2%），或毛利率高（2%），销售利息率（2.4%）较同业平均（3.73%）低（1.33%）；资产周转率略低于同业水平（0.03次），主要原因是应收账款回收较慢；权益乘数低于同业水平，因其负债较少。（2）2008年与2007年比较 2007年净资产收益率7.2%1.111/（150%）15.98% 2008年净资产收益率6.81%1.071/（161.3%）18.

10、83% 差异产生的原因： 销售净利率比上年低（0.39%）,主要原因是销售利息率上升（1.42%）； 资产周转率下降（0.04次），主要原因是固定资产周转率和存货周转率下降； 权益乘数增加，其原因是负债增加了。（3）权益净利率总的变动为18.83%15.98%2.85%，其中：销售净利率变动对权益净利率的影响（6.81%7.2%） 1.111/（150%）0.87%总资产周转率变动对权益净利率的影响6.81%（1.071.11）1/（150%）0.54%资产负债率变动对权益净利率的影响6.81%1.071/（161.3%）-1/（150%）4.26%第4章 财务预测与预算一、单项选择题1D 2

11、C 3C 4B 5A 6.B 7D 8D 9A.三、判断题1错 2错 3对 4错 5对 6对7错四、业务题1.2006年应追加资金量145万元。基期销售收入=100/10%=1000万元，预计销售收入=1000（1+10%）=1100万元，应追加资金量=100（4000/1000）-100（2000/1000）-110010%50%=145万元3.（1）甲：单位边际贡献=5-3=2元，边际贡献率=2/5=40%，固定成本=20000=20000元，保本点=20000/2=10000件，保本销售额=100005=50000元，安全边际率=10000/20000=50%乙：单位边际贡献=10-8=

12、2元，边际贡献率=2/10=20%，固定成本=30000=30000元，保本点=30000/2=15000件，保本销售额=1500010=150000元，安全边际率=15000/30000=50%第5章 项目投资一、单项选择题1. B 2. C 3. A 4. A 5. D 6. D 7. D 8. C 9. D 10. C 11. C 12. C 13. C 14. C 15. B 16. C 17. A 18. D 二、多项选择题1. BC 2. AD 3. AB 4. ACD 5. BCD 三、判断题1. 对 2. 对 3. 错 4. 对 5. 错 6. 错 7. 对 8. 错 9. 错

13、 10. 错 11. 错 12. 错 13. 对 四、计算分析题1.表1 销售收入和成本预测 单位：元年 份12345销售量（件）单价销售收入单位付现成本成本总额5 00020100 0001070 0008 00020.4163 20011108 00012 00020.81249 72012.1165 20010 00021.23212 30013.31153 1006 00021.65129 90014.64107 840注：年折旧额=（110 000-10 000）5=20 000（元）成本总额=单位付现成本销售量+折旧表2 现金流量预计表 单位：元年 份012345初始投资购置新设备

14、旧厂房利用垫支营运资本合计 -110 000-105 000-10 000-225 000 经营现金流量营业收入付现成本折旧税前利润所得税税后净利经营现金流量 100 00050 00020 000 30 0009 00021 00041 000 163 20088 00020 00055 20016 56038 64058 640 249 720145 20020 00084 52025 35659 16479 164 212 300133 10020 00059 20017 76041 44061 440 129 90087 84020 00022 0606 61815 44235 442

15、终结现金流量回收残值回收营运资本10 00010 000现金净流量-225 00041 000 58 64079 16461 44055 4422计算现金流量，必须先计算两方案每年的折旧额;甲方案每年折旧20000/54000（元）乙方案每年折旧（240004000）/54000（元）甲方案的每年所得税（销售收入付现成本折旧）40（800030004000）40400（元）甲方案每年的净现金流量销售收入付现成本税金800030004004600（元）乙方案第一年的所得税（1000040004000）40800（元）乙方案第二年的所得税（1000042004000）40720（元）乙方案第三年的

16、所得税（1000044004000）40640（元）乙方案第四年的所得税（1000046004000）40560（元）乙方案第五年的所得税（1000048004000）40480（元）乙方案第一年的净现金流量1000040008005200（元）乙方案第二年的净现金流量1000042007205080（元）乙方案第三年的净现金流量1000044006404960（元）乙方案第四年的净现金流量1000046005604840（元）乙方案第五年的净现金流量1000048004804000300011720（元）甲方案的现值指数46003.791/200000.87乙方案的现值指数23231.70/

17、270000.86 3.（1）年折旧额=（105 000-5 000）5=20 000（元） （2）各年现金净流量见表1。表1 各年现金流量 单位：元年份项目012345现金流入量营业收入回收残值回收营运资本小计现金流出量厂房设备投资垫支营运资本营业成本（折旧）营业税金管理费用财务费用所得税小计现金净流量105 00015 000(120 000) 100 000 100 00050 00020 0008 0005 0005 0009 60057 60042 400 105 000 105 00050 00020 0008 4005 0005 00010 98059 38045 620 110

18、 000 110 00050 00020 0008 8005 0005 00012 36061 16048 840 115 000115 00050 00020 0009 2005 0005 00013 74062 94052 060 120 0005 00015 000140 00050 00020 0009 6005 0005 00015 12064 72075 2804.（1）税后利润=（120 000-92 000）（1-33）=18 760（元）各年现金净流量=18 760+10 000=28 760（元）回收期=100 00028 760=3.5（年）（2）会计收益率=18 760

19、100 000100=18.76（3）净现值=28 760（P/A，10，5）-100 000=28 7603.791-100 000=9 029.16（元）（4）项目的年金现值系数=100 00028 760=3.4771查年金现值表可知：I1123.60478I2143.43308内部收益率=12+（14-12）（3.60478-3.4771）（3.60478-3.43308）=13.55.（1）不考虑时间价值：旧设备年平均成本=（6 000+8 0004-1 000）4=9 250（元）新设备年平均成本=（20 000+6 00010-2 000）10=7 800（元）结论：应选择设备更

20、新。（2）考虑时间价值：旧设备年平均成本=9 677.29（元）新设备年平均成本=9 129.01（元）结论：应选择设备更新。6. （1）甲方案：初始投资30000元，5年内每年现金流量8400元；乙方案：初始投资36000元，现金流量；第一年9000元，第二年8820元，第三年8640元，第四年8460元，第五年17280元。（2）净现值：甲：1844.40元 乙：-535.98元现值指数；甲方案=1.06 乙方案=0.99内含报酬率：甲方案=12.40% 乙方案=9.52%（3）回收期：甲方案= 3.57 年 乙方案=4.24年（4）应选用甲方案。解析计算两个方案的现金流量：计算年折旧额：

21、甲方案每年折旧额=30000/5=6000元乙方案每年折旧额=（36000-6000）/5=6000元（1）列表计算两个方案的营业现金流量：年份1 2 3 4 5甲方案 销售收入 15000 15000 15000 15000 15000付现成本5000 5000 5000 50005000折旧 6000 6000 6000 60006000税前利润40004000400040004000所得税16001600160016001600税后利润24002400240024002400营业现金流量84008400840084008400乙方案 销售收入1700017000 17000 17000

22、17000付现成本 6000 6300660069007200折旧 6000 6000600060006000税前利润 5000 4700440041003800所得税 2000 1880176016401520税后利润 3000 2820264024602280营业现金流量 9000 8820864084608280（2）列表计算税后现金流量：投资项目税后现金流量计算表年份 0 1 2 3 4 5甲方案固定资产投资 -30000 营业现金流量 8400 8400 8400 8400 400税后现金净流量 -30000 8400 8400 8400 8400 8400乙方案：固定资产投资 -3

23、6000营运资金垫支 -3000营业现金流量 9000 8820 8640 8640 8280固定资产残值 6000营运资金收回 3000税后现金净流量 -39000 9000 8820 8640 8640 17280 7.（1）年折旧额=（185 000-35 000）3=50 000（元）各年营业现金净流量见表2。表2 营业现金净流量 单位：元年份项目0123营业收入营业成本所得税税后净利80 00056 0007 20016 80085 00059 5007 65017 85090 00063 0008 10018 900营业现金净流量66 80067 85068 900投资回收期=2+

24、=2.73（年）（2）会计收益率=第6章 金融投资一、单项选择题 1B 2A 3C 4A 5C 6D 7C 8C 9D 10A 11. C三、判断题1对 2.错 3.对 4.对 5.对 6.对 7.错 8.错 9.错 10.对 11.错 12.错 13.错 14.错 15.错 16.对 17.错 18.错 19.错 20.错四、业务题1.（1）债券的价值=10005（P/A，4，9）1000（P/F，4，9） =507.435310000.7062=1074.37（元）由于债券的价值大于债券的价格，所以应该购买。（2）债券收益的现值等于债券价格1050时的折现率，即债券的到期收益率。债券的年收

25、益率为8.64。2（1）与第1题的计算方法相同，可得，如果债券的发行价格是1040元，其到期收益率为12.33。（2）债券的价值=100014（P/A，12，2）1000（P/F，12，2） =1033.81（元）由于债券的价值小于债券的价格，所以不应该购买。（3）债券的价值=100014（P/A，10，1）1000（P/F，10，1） =1036.37（元）（4）第7章 营运资金投资拓展练习答案一、单项选择题1.A 2.C 3.D 4.C 5.A 6. B 7. A 8. C 9. C 10. C 11. B 12. C 13. C 14.C 15.C 16. A 17. D 18. B 1

26、9. A 20. C 21. D 22. C 二、多项选择题1.ABCD 2.ABCD 3.ABC 4.ACD 5.ABC 6.ABC 7.AB 8.AD 9.ABC 10.ABD 11.ABD 12.ABD 13.ABCD 14.ABD 15.ABCD 16.ABD 17.ABCD 18.ABCD三、判断题1.错 2.对 3.对 4.对 5.错 6.对 7.错 8.对 9.错 10.对 11.错 12.对 13.错 14.对 15.错 16.对 17.错 18.错四、业务题1.（1）目前的收账政策：应收账款应计利息=（240/3606080%25%=8（万元）坏账损失=2403%=7.2（万元）收账费用=1.8（万元）收账成本=8+7.2+1.8=17（万元）（2）新的收账政策应收账款应计利息=（240/3604580%25%=6（万元）坏账损失=2402%=4.8（万元）收账费用=3.2（万元）收账成本=6+4.8+3.2=14（万元）所以，应改变收账政策。2. 外购零件：自制零件：由于自制的总成本低于外购的总成本，故以自制为宜。3.（1）改变信用政策后增加的利润=4000030%=12000（元）（2）信用条件改变对机会成本的影响=140000/3602570%10%-100000/3604070%10%=-97.22（元）（3）现金折扣成本=（1