特斯拉行业变革分析报告.docx

1、特斯拉行业变革分析报告2017年9月出版2017年特斯拉行业变革分析报告内容目录1. 市值连超三车企巨头，特斯拉市值为什么一度达到 600 亿美金？ . 51.1. 跃居全球第四市值车企：特斯拉市值两月内持续飙升. 51.2. 领袖的魅力：创新思想工作狂人，钢铁侠为特斯拉注入进击的灵魂. 51.3. 革命性的业务布局：复制苹果传奇，拥抱更大未来 . 71.4. 高端小众科技品向亲民大众消费品的过渡：三步走战略打造电动汽车帝国，开启新能源 车新时代. 102. 变革 1：Model 3 量产规划明确，产业链需求拉动明显 . 162.1. 上游：氢氧化锂、钴、磁材需求测算 . 162.2. 中游：

2、硅碳负极、电解液、隔膜、铜箔测算 . 172.3. 零部件：热管理系统、轻量化铝压铸件、继电器测算. 193. 变革 2：Tesla 技术引领，确立相关技术路线，国内相关企业有望受益 . 203.1. 低成本、高能量密度三元：携手松下坚定三元路线，规模化生产 18650 到 21700 提高 电芯能量密度降低成本. 203.2. 硅碳负极：硅碳负极提高电池能量密度，特斯拉为厂商指明方向 . 233.2.1. 特斯拉开创性采用硅碳负极提升能量密度 . 233.2.2. 国内负极企业紧跟特斯拉脚步. 243.3. 液冷热管理技术：热管理技术引领全球，国内整车厂相继采用 . 263.4. 轻量化技术

3、：特斯拉采用铝合金车型，引领新能源车轻量化发展 . 274. 投资建议 . 294.1. 旭升股份铝制压铸件竞争实力强劲，助力特斯拉推动轻量化. 294.2. 三花智控热管理系统优质标的，特斯拉助力开出三花 . 304.3. 宏发股份受益新能源汽车行业景气，继电器业务前景广阔 . 314.4. 科达利技术领先，锂电结构件龙头成长迅速. 314.5. 中科三环钕铁硼磁材龙头，永磁电机直接受益者 . 324.6. 赣锋锂业锂业龙头持续受益新能源车，氢氧化锂带来光明前景 . 334.7. 杉杉股份完善锂电材料布局，巩固龙头地位 . 334.8. 当升科技布局高镍三元材料，正极龙头业绩稳步攀升 . 3

4、44.9. 国轩高科动力电池纯正标的，龙头地位难以撼动 . 364.10. 亿纬锂能完善锂电材料布局，巩固龙头地位. 375. 风险提示 . 38图表目录图 1：特斯拉与主要汽车厂市值比较（亿美元）. 5 图 2：车企营业收入对比（亿美元） . 5 图 3：车企归母净利润对比（亿美元） . 5 图 4：颠覆者：Elon Musk. 6 图 5：Elon Musk 大事记 . 6 图 6：SpaceX 猎鹰 9 号. 7 图 7：苹果历年营业收入状况. 7 图 8：苹果历年归母净利润状况 . 7 图 9：苹果与全球手机产量 . 8 图 10：Elon Musk 大事记 . 8 图 11：特斯拉四

5、大发展方向. 9图 12：Tesla 太阳能屋顶示意图. 9图 13：Tesla 家庭储能示意图 . 9图 14：Tesla 电动车普及三步走战略 . 10图 15：Tesla Roadster 正面 . 10图 16：Tesla Roadster 背面 . 10图 17：Tesla Model S 正面 .11图 18：Tesla Model S 背面 .11 图 19：Tesla Model X 鹰翼门. 12 图 20：Tesla Model X 超大储物空间. 12图 21：Tesla Model 3 侧面. 13图 22：Tesla Model 3 背面. 13图 23：Tesla

6、Model 3 中控屏 . 13图 24：Tesla Model 3 内饰. 13 图 25：超级工厂效果图. 14 图 26：超级工厂大厅 . 14图 27：特斯拉销量预测(乐观) . 16图 28：三元材料性能对比 . 20图 29：国外不同车型能量密度对比 . 21图 30：21700 和 18650 电池相比能量密度提升 . 22图 31：特斯拉电池市场规模 . 23图 32：硅碳材料结构崩塌 . 24图 33：硅碳材料膨胀过程 . 24 图 34：2015 年全球负极材料生产企业市场份额. 24 图 35：全球锂电池负极材料消费结构. 24图 36：我国 2014 年-2016 年各

7、季度负极材料产量. 25图 37：2014 年-2016 年各季度负极材料产能 . 25图 38：特斯拉冷却结构. 26图 39：特斯拉全铝车身. 27 图 40：旭升股份历年营业收入状况 . 29 图 41：旭升股份历年归母净利润状况. 29图 42：特斯拉的销售收入占比. 30图 43：三花智控历年营业收入状况 . 30图 44：三花智控历年归母净利润状况. 30图 45：宏发股份历年营业收入状况 . 31 图 46：宏发股份历年归母净利润状况. 31 图 47：科达利历年营业收入状况 . 32图 48：科达利历年归母净利润状况 . 32图 49：中科三环历年营业收入状况 . 33图 50

8、：中科三环历年归母净利润状况. 33图 51：赣锋锂业历年营业收入状况 . 33 图 52：赣锋锂业历年归母净利润状况. 33 图 53：杉杉股份历年营业收入状况 . 34图 54：杉杉股份历年归母净利润状况. 34图 55：当升科技产能状况 . 35图 56：当升科技历年营业收入状况 . 35图 57：当升科技历年归母净利润状况. 35图 58：国轩高科历年营业收入状况 . 36图 59：国轩高科历年归母净利润状况. 36图 60：亿纬锂能历年营业收入状况 . 37图 61：亿纬锂能历年归母净利润状况. 37表 1：特斯拉各款车型配置状况 . 10 表 2：model S 详细参数 .11 表 3：Model S 在美国同价位高端轿车市场的占比（北美市场） . 12 表 4：Model 3 性能配置.