会计报表分析方法.docx

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会计报表分析方法

会计报表的审阅分析法

一、会计报表审阅分析法的概念与技巧

（一）会计报表审阅分析法的概念

会计报表的审阅分析法是会计报表的分析方法之一。

它不需要以会计报表数据为基础进行各种财务指标的计算，然后再判断企业的偿债能力、盈利能力和资产运营能力，而是直接由分析人员阅读会计报表数据及其与会计报表数据相关的资料，边阅读、边思考、边下结论，通过对会计报表数据的审阅直接分析、评价企业的财务状况、经营成果和现金流动情况的会计报表分析方法。

会计报表审阅分析法的最大特点在于“审阅”二字，它通过对报表的审阅分析问题，得出结论。

这种会计报表分析方法具有以下优点：

简单、直观、易掌握；分析人员在关注会计报表数据的数量特征的同时，会对质量特征进行研判，比如在分析企业盈利能力的同时，分析它们的盈利质量，这样可以得到较为客观的分析结论。

审阅分析法的不足也是明显的：

审阅分析需要依赖分析人员的经验判断，把握不好会造成主观误判；整个分析过程比较零散，有时缺乏整体性。

审阅分析法作为会计报表其他分析方法的基础和补充是比较有效的。

分析人员对会计报表进行审阅分析时，如能同时阅读两年或两年以上的报表，进行对比分析，效果会更好。

（二）会计报表审阅分析法的技巧

掌握会计报表审阅分析法的技巧，既可提高分析的效率，又可改进分析的效果。

审阅分析方法的基本技巧就是不以项目“影响的好坏”作为捕捉问题的依据，而以“影响力大小”作为确定分析问题的线索。

无论事件的影响是正面的还是负面的，只要影响力大就应该重点分析；如果影响力小，即使是负面影响，也应该把握分析的分寸，按照成本效益原则，不该“小题大做“。

分析人员拿到会计报表及其相关资料，可以按以下步骤展开审阅分析：

（1）审阅企业的宏观经济环境、企业所属行业的发展状况和特点、行业中标杆企业和竞争对手的情况、企业自身的历史和特点、企业所遵循的会计政策等财务和非财务资料，为会计报表分析奠定基础。

不了解企业的制度背景，不了解企业的经营环境，不了解企业的发展规划，会计报表的分析人员难以进行有效分析，难以得到正确的结论。

（2）审阅企业报表中的总计项目和小计项目。

在审阅总计和小计项目时，最好将最近年度的报表数据进行对比，这样可以对企业的整体财务情况及其变化趋势做出初步判断。

（3）审阅金额大和金额变化大的项目。

金额大的项目及其数据对企业财务状况的影响力较大，对其进行深入分析，可以抓住报表分析的重点。

报表项目金额之所以发生巨大变化，是因为企业发生了重要的投资、筹资或经营活动，分析人员需要对这些活动予以特别的关注。

金额变化大的项目和金额大的项目一样，它们的影响力都比较大，但是，二者又有不一样的地方，金额大是个结果，金额变化大反映的是变动趋势，可以从大变到小，也可以从小变到大。

（4）审阅报表中一些项目之间的关系。

通过一串串报表项目数据将一些重要的企业活动展现出来，报表分析就容易进行了。

比如，对外投资、投资利润、对外投资支付的现金、分得股利或利润所收到的现金等项目之间具有密切的相关性，将这些项目联系在一起，就能够对对外投资活动做出恰如其分的评价。

报表分析的实质是对企业的经营活动、投资活动和筹资活动状况做出正确评价，审阅报表中相互关联的若干项目之间的关系，有利于把报表分析工作推向深入，使分析人员“看透”企业的各项重大活动。

（5）审阅其他的重要项目。

比如，货币资金项目在企业资产运营中占据重要位置，需要特别关注；其他应收款和其他应付款项目经常成为企业的两只“垃圾桶”，装着太多质量低劣、违法违规的东西；待摊费用、长期待摊费用和预提费用等项目该摊不摊、该提不提，常常用于调整成本费用水平，进而调整利润的手段，分析人员对这些项目都应给予深入而详细的分析。

通过对上述项目的深入透视，对企业财务情况的深刻剖析，会计报表分析人员就可以对原先做出的初步判断进行修正，并给出最终的审阅分析结论。

二、会计报表的审阅要点

仅仅掌握会计报表审阅分析的技巧是不够的，要使分析工作有效的进行，还得了解资产负债表、利润表和现金流量表的审阅要点。

基于笔者个人的经验，现将企业资产负债表、利润表和现金流量表的审阅要点归纳如下：

（一）资产负债表的审阅要点

（1）通过对资产负债表中总计与小计项目的审阅，评判企业整体的财务状况。

审阅资产负债表中的总计与小计项目，可以从企业的资产规模、资金来源状况以及资产规模、负债规模和所有者权益规模的变化情况等方面对企业某一时日的财务状况做出初步的评价。

（2）通过资产负债表右边项目的审阅，评判企业的资本结构和资金的具体来源。

评判资产负债表所反映的资本结构就是阅读、分析资产负债表右边的项目及其数据，评价企业的融资能力和资金来源的结构。

在审阅的过程中可以从时间结构的角度进行分析，辨别短期资金融通（流动负债）与长期资金融通（长期负债与股东权益之和）的状况；也应该同时从资本性质的角度进行分析，考察债权融资与股权融资的结构；最后还要从资金具体来源的视角进行分析，有些资金是企业通过自身的经营活动从内部生成的，比如留存收益的提取（包括盈余公积和未分配利润），有些资金是通过新、老股东的追加投资获得的，比如股本与资本公积的增加，有些资金是企业向金融机构或长期债券的持有者借入的，比如短期借款、长期借款和应付债券，有些资金是企业在经营过程中向供应商、往来客户或内部职工融通的，比如应付账款、预收账款和应付职工薪酬等。

对资产负债表右边的项目和数据进行认真、详细的审阅，可以对企业资本结构的合理性形成准确的判断，对企业资金的具体来源做出恰当的解读。

（3）通过对资产负债表中货币资金项目及其金额的审阅，评价企业的支付能力和企业资金的松紧程度。

审阅货币资金的大小及其变化情况，并将其与金额大的流动负债项目进行比较，结合企业的资本支出计划，可以从整体上判断公司的短期支付能力。

货币资金有三个基本的用途：

正常支付、应付急需、获取机会的支付准备。

因此，对货币资金进行专门的审阅分析是很重要的。

在对货币资金进行分析时，可以审阅其绝对额的大小、与上期相比的增长额、增长比率，货币资金占流动资产、总资产和流动负债的比率，结合本行业其他企业相同指标的平均值和标杆企业的指标值进行研究，判断货币资金的储备是否合适。

货币资金应该占多大比率没有绝对的标准，要视企业的发展阶段、企业的发展战略、企业高层管理人员的风险偏好、企业与银行的关系、企业现金流动的稳定性等因素而定，一个基本原则就是要平衡企业资金流动的安全性、流动性和盈利性之间的关系。

（4）在对货币资金进行审阅的基础上，通过对资产负债表左边其他项目及其数据的审阅，评价企业的资产结构及其创造现金流量的能力。

分析资产负债表左边的项目及其数据，就是要评价企业各种资产的匹配性，判断资产结构的合理性，进而透视企业的经营活动和投资活动，从数量和质量两个方面全面评估企业的资产状况及其创造现金流的能力。

在审阅分析过程中可以对各种主要的资产类型分别进行分析。

对货币资金的审阅可以判断企业的短期支付能力，由于货币资金在企业中的特殊地位，应该单独列项进行重点分析。

对应收账款（包括其他应收款）和存货的金额及其变化情况进行分析，可以考察企业经营活动的好坏，判断经营活动对资产质量的影响。

应收账款和存货金额同时很大，说明企业日常的经营管理与经营活动具有较大的问题，企业产品对市场的适应性差，企业的经营活动以负面的方式影响资产的质量，反之亦然。

对合并报表中对外投资项目的审阅，结合投资利润和对外投资分得股利收回现金状况的分析，可以判断企业未纳入合并范围的对外投资的资产质量。

对在建工程、固定资产和固定资产清理的审阅，可以评价企业内部项目投资和新增生产能力的状况，分析固定资产的利用程度。

对无形资产的审阅，可以评价企业购入无形资产的多少以及拥有土地使用权的情形。

对待摊费用和递延资产的审阅，可以判断企业清产时很难转化出任何现金流入的资产项目的数量。

（5）通过对资产负债表左右两边整体状况的审阅，评价企业资产结构与资本结构的匹配性。

审阅资产结构与资本结构的匹配性，就是对资产负债表左右两边的项目和数据同时进行阅读，考察企业的筹资活动与经营和投资活动的对称性。

一般地，短期资金的占用应该和短期资金的来源匹配，长期资金的占用应该和长期资金的来源匹配。

值得指出的是稳定而长期的生产经营资金净占用属于长期资金占用，季节性波动形成的生产经营资金占用属于短期资金占用。

资金的分布状态与资金来源的结构相匹配时，说明企业所实施的是匹配型财务战略；一部分短期资金占用通过长期资金来源保障时，说明企业实施的是稳健型财务战略；一部分长期资金占用通过短期资金来源保障时，说明企业实施的是激进型财务战略。

稳健型财务战略会影响企业资产的产出效率，激进型财务战略会使企业面临较大的财务风险。

对资产负债表进行审阅分析，可以有效地帮助会计报表分析人员判断企业资产结构与资本结构之间的匹配程度。

（6）会计报表分析人员对资产负债表进行审阅的时候，要努力为利润表与现金流量表的分析做好准备。

企业的资产负债表、利润表和现金流量表之间具有密切的关系，因此，资产负债表的审阅分析要为利润表和现金流量表的审阅分析提供前导性支持。

比如，过大的应收账款可能意味着收入与利润质量的低下，过多的待摊费用、存货和逾期应收账款可能意味着企业短期偿债能力的降低。

资产负债表审阅分析提供的前导准备可以提高利润表和现金流量表审阅分析的质量。

（二）利润表的审阅要点

（1）从数量的视角审阅收入与利润的变化状况，评价企业的盈利水平。

这是通过对利润表上收入与利润绝对额、以及增减变化程度的阅读，评价企业的盈利能力。

这种评价显然仅仅关注了收入和盈利的数量特征，忽略了对盈利质量的考虑。

（2）从质量的视角审阅收入与利润的变化情况，评价企业的盈利质量。

这是将利润表上收入和利润的金额、增减变化额以及增减变化的程度与同期应收账款的金额、增减变化额以及增减变化的程度进行比较，并结合应收账款的账龄进行分析，判断销售收入的回款程度与回款速度，考察企业收入与利润的质量状况，避免账面利润丰厚和现金严重困乏的局面同时出现。

（3）审阅不同性质的企业活动对利润形成的贡献程度，进一步评价企业的盈利质量。

企业的各种活动共同创造了企业的利润，具体包括主营业务活动、其他业务活动和对外投资活动；有些企业的利润还受到资产的公允价值变动损益、资产减值损失和偶然或意外的营业外收支的影响。

对利润表进行审阅时，要分析不同性质的活动对利润贡献的大小，哪些活动从积极的方向影响利润，哪些活动从消极的方向影响利润。

营业活动、尤其是主营业务活动对利润贡献的大小，以及这种贡献的稳定性对利润质量的高低影响很大。

如果主营业务活动无法对企业利润形成长期而稳定的贡献，那么企业的发展很可能处于不成熟的状态。

（4）审阅各项成本费用的变动情况，评价企业的资产利用能力、管理水平和成本控制状况。

企业的成本费用主要是在企业内部生成的，成本费用受企业内部相关因素的影响程度较高，与收入相比其可控性较强。

审阅利润表上各项成本费用的金额，成本费用的变化程度，成本费用与收入之间的关系，可以判断一个企业的资产运营能力、内部管理状况和成本费用的控制水平。

（5）审阅企业的投资收益和少数股东损益，评价对外投资的回报水平。

通过审阅企业投资收益和少数股东损益项目及其金额，可以分别评价企业对不纳入合并范围的子公司投资的投资回报水平和对纳入合并范围的子公司投资的盈利状况，判断该企业对外投资的整体盈利能力，以及企业对对外投资的控制能力。

（6）审阅企业所承担的所得税负担，分析政府对该企业税收政策的调整对股东最终获得回报的影响。

（三）现金流量表的审阅要点

（1）审阅企业本期现金及现金等价物的净增加额，评价本期现金的净积累情况。

对本期现金及现金等价物净增加额的审阅，可以分析企业本期现金及其等价物的净积累额，将其与企业规模的增长状况进行比较可以初步判断现金储备的合理性；将现金及现金等价物的净增加额与资产负债表上的货币资金进行比较，判断分析现金流量表中现金积累和资产负债表中货币资金增减状况的一致性。

（2）审阅企业经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额和筹资活动产生的现金流量净额，分析三大活动分别对本期现金流量形成的积极贡献或消极影响。

企业本期现金及现金等价物的净增加额是由经营活动、投资活动和筹资活动现金流量共同作用的结果。

有的活动从正面累计企业的净现金流，有的活动从负面抵减企业的净现金流；企业不同发展阶段现金流的图景也不一样。

一般地，成熟、健康的企业的现金流图景是筹资活动的现金流入与现金流出基本平衡，经营活动的净现金流为正数，投资活动的净现金流为负数，企业用经营活动形成的净现金流积累保障投资扩张的现金需要。

从三大活动净现金流的审阅中，可以分析企业是内涵增长还是外延增长，是靠内部积累推动增长还是靠外部筹资推动增长，以及增长的可持续性。

（3）审阅企业经营活动、投资活动和筹资活动内部金额大和金额变化大的项目，分析现金及现金等价物的具体来源。

一个企业现金流量表的项目很多，但影响其现金流状况的主要项目，即金额大和金额变化大的项目却不多。

重点关注金额大和金额变化大的现金流量表项目就能够基本掌握企业过去一年的重大投资和筹资活动，以及经营活动中影响现金流的重要事项。

一般地，企业重要的现金流项目是销售商品、提供劳务收到的现金，购买商品、接受劳务支付的现金，购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，投资支付的现金，吸收投资收到的现金，取得借款收到的现金，偿还债务支付的现金等。

不同的企业在各期经营、投资和筹资活动的特点会有差异，金额大和金额变化大的重要现金流项目也会不同，但是，对其大金额项目进行认真审阅，可以分析其经营、投资和筹资活动的基本概况。

（4）从现金流的视角分析判断企业的资产运营能力、盈利能力和偿债能力。

尽管资产负债表和利润表的分析也可以评价企业的资产运营能力、盈利能力和偿债能力，但是，通过对现金流量表的审阅，从现金流的视角评判企业的各种能力，对分析人员客观地评价企业的财务情况是有益的。

比如，经营活动净现金流的正负，金额的大小有助于对企业盈利质量的判断，这是对基于利润表进行盈利分析的重要补充。

销售商品、提供劳务收到现金的金额与本期销售收入进行比较，也可以很好地判断企业运营应收账款的能力。

企业经营活动的净现金流长期为负，企业偿债能力就难以切实得到保障。

可见，审阅现金流量表可以帮助人们从现金流的视角分析、评价企业的资产运营能力、盈利能力和偿债能力。

（5）审阅影响利润、但不影响现金流动的重要因素。

这主要是通过对现金流量表附注的审阅，尤其是对金额大和金额变化大的项目的审阅，分析评价企业一定时期内影响企业利润，但不影响现金流量的项目，可以帮助分析人员掌握导致利润和经营活动净现金流之间差异的核心因素，避免形成“有利润，就有现金”的错误判断。

尽管会计报表的审阅分析具有简单、直观、易懂等优点，但其经验性、零散性的缺点也是存在的，在使用审阅法分析会计报表时要尽量发挥其优势，避开其不足。

有效地将各种会计报表的分析方法结合在一起，取长补短，才能对保证会计报表的分析效果。

会计报表的比率分析法

一、会计报表比率分析法的概念

比率是一种简单的数学表示法，它体现项目与项目之间的关系。

比率对于我们理解会计报表尤为重要，因为利用比率可以解释很多财务信息，很多决策者通过比率分析获得决策所需的信息。

比率分析法也因此成为会计报表分析中最为常用的方法。

比率分析法是把会计报表中的一个或多个项目与其他项目进行对比，求得会计报表分析所需要的比率指标值，从而揭示会计报表项目之间内在逻辑关系的一种分析方法。

比率分析法的最大特点是分析人员依据一系列的财务比率指标值对问题进行判断，比率指标的含义及其指标值的正确计算对于比率分析至关重要。

这种方法具有系统性强、分析问题全面等优点，但是，由于比率指标经常会忽略用于计算的各个累计数值内部的结构，因此，有些比率指标只重视财务数量特征的分析，而忽略财务质量特征的分析，这是运用比率分析法时应该加以注意的。

尽管财务比率指标很多，但是它们都能归入反映企业偿债能力、盈利能力和资产运营能力的指标体系中。

部分财务比率指标还可以用来对企业的经营绩效进行综合分析。

下面分别阐释主要财务比率指标的计算及其在会计报表分析中应用。

二、反映企业偿债能力的比率指标

企业的偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。

短期偿债能力是指企业运用流动资产偿还流动负债的能力。

用于反映企业短期偿债能力的比率指标主要有流动比率、速动比率和现金比率等；长期偿债能力是指企业运用自己的所有有效资产偿还全部负债的能力，用于反映企业长期偿债能力的比率指标主要有资产负债率、权益乘数和利息保障倍数等。

下面分别对这些指标进行说明。

（一）流动比率

流动比率是流动资产与流动负债之间的比率关系，它反映一个企业的流动资产对流动负

债的保障程度，流动比率的计算公式如下：

某上市公司2005年的流动资产为10.11亿元，流动负债为19.96亿元，则该公司的流动比率为：

=0.51

一般而言，流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，流动负债获得到期偿还的可

能性越大，短期债权人的利益越容易得到保护。

但是，过高的流动比率可能会导致公司资金的低速周转，大量资金处于闲置状态，影响企业的盈利能力；而且，如果流动资产的内部结构不合理，较高的流动比率并不会带来较强的短期偿债能力。

流动比率不是越高越好，也不是越低越好，而应是一个适度值。

根据经验，传统制造业的流动比率处于2.0左右是比较好的，但是，高质量的资产、良好的管理能力可以在较低流动比率的条件下也可以保持不错的短期偿债能力；况且，不同行业的企业或同一企业的不同发展阶段具有不同的特点，其流动比率也不应该是相同的。

本例中0.51的流动比率显示企业在短期偿债能力方面压力较大。

（二）速动比率

速动比率是速动资产与流动负债之间的比率关系，它反映一个企业的速动资产对流动负

债的保障程度，速动资产是流动资产减去存货（有时还减去待摊费用）的结果，速动比率的计算公式如下：

某上市公司2005年的流动资产为10.11亿元，存货净额为3.29亿元，流动负债为19.96亿元，则该公司的速动比率为：

=0.34

由于流动资产中包含了不少流动性较差、甚至不能变现的资产，比如存货转化为现金就需要相当长的时间，所以，流动资产多的企业不一定对流动负债形成可靠的保障，流动资产减去存货后（有些企业还减去待摊费用等）得到速动资产，速动资产对流动负债的比率更能够反映一个企业真实的短期偿债能力和支付能力。

一般地，速动比率越高，企业的短期偿债能力越强。

根据经验，传统制造业的速动比率在1.0左右比较正常，但是，速动比率只有与企业的经营特点、企业的管理水平、企业发展所处的阶段结合分析才是有用的。

本例中0.34的速动比率显示企业在短期偿债能力方面压力较大。

（三）现金比率

现金比率是现金资产与流动负债之间的比率关系，它反映一个企业的现金资产对流动负

债的保障程度，现金资产是现金和现金等价物相加的结果，现金比率的计算公式如下：

某上市公司2005年的货币资金为3.68亿元（这里用货币资金代替现金及现金等价物），流动负债为19.96亿元，则该公司的现金比率为：

=0.18

现金比率表示那些随时可以动用的现金资产与流动负债之间的关系，较好地修正了使用流动比率和速动比率判断企业短期偿债能力过程中碰到的问题。

本例中0.18的现金比率显示企业的短期支付能力和短期偿债能力都不乐观。

从2005年该上市公司的流动比率、速动比率和现金比率等指标看，该公司的短期偿债并不强，需要引起公司重视，以免造成财务危机。

（四）资产负债率

资产负债率是企业的负债总额与企业资产合计数之间的比率关系，它反映在企业的总资产中有多少资金来自债权人，揭示一个企业的负债程度和长期偿债能力，资产负债率的计算公式如下：

某上市公司2005年的负债总额为41.79亿元，资产总额为61.08亿元，则该公司的资产负债率为：

×100%

×100%

=68.42%

资产负债率一方面反映了企业的负债程度及其所承担的风险，另一方面也反映了企业利

用财务杆杠的能力。

从债权人的角度看，较低的资产负债率是对自己本金和利息收入的保障；从股东的角度看，合适的资产负债率可以吸收到更多的资金，分散自身对企业承担的全部风险，通过财务杆杠的作用增加股东的回报，但是，过高的资产负债率可能适得其反；从经营者的角度看，维持适度的资产负债率既可以保障债权人的资金安全，又可以给股东增加回报，平衡各种资金的来源是经营者应该做好的工作。

本例中68.42％的资产负债显得偏高，说明企业的长期偿债压力较大。

（五）权益乘数比率

权益乘数是企业的总资产与所有者权益之间的比率关系，反映企业的总资产是企业净资

产的倍数，权益乘数的计算公式如下：

某上市公司2005年的资产总额为61.08亿元，所有者权益合计为19.29亿元，则该公司的权益乘数为：

=3.17

权益乘数也是对企业负债程度的说明，权益乘数越高，资产负债率也越高，债权人承担的风险越大；权益乘数越低，资产负债率也越低，债权人承担的风险就小。

本例中3.17的权益乘数是比较高的。

（六）利息保障倍数

利息保障倍数是企业的利息、所得税与净利润之和对利息费用的倍数，它反映企业获得的息税前收益对支付利息费用能力的保障程度，是债权人衡量自身债权安全性的重要指标，利息保障倍数的计算公式如下：

某上市公司2005年的财务费用为1.11亿元，所得税为0.11亿元，净利润为0.71亿元，则该公司的利息保障倍数为：

=1.74

一般地，利息保障倍数越高，企业对债权人利息的支付能力越强，债权人对利息的求偿越有保障。

本例中1.74的利息保障倍数过低，说明企业的盈利对利息的保障程度需要加强。

整体而言，无论从该上市公司2005年的短期偿债能力，还是从长期偿债能力方面的财务比率指标看，该公司的偿债能力都面临挑战，需要该公司积极应对。

三、反映企业盈利能力的比率指标

盈利能力是投资者和企业管理当局的兴趣所在，尽管资产运营效率的高低在很大程度上影响着公司的盈利水平，但是，盈利水平却是企业经营成果的集中反映。

没有盈利，企业就失去了造血的功能，迟早会死亡。

盈利能力反映了企业占用、耗用和运用资产带来的回报的状况。

揭示企业盈利水平高低的财务比率指标主要有销售收入利润率、毛利率、资产报酬率、净资产收益率、每股收益和市盈率和每股经营活动产生的现金流量净额等。

计算盈利能力财务比率指标的数据主要来自利润表。

下面分别对这些指标进行说明。

（一）销售收入利润率

销售收入利润率，又称边际利润率，是企业当期实现的净利润与销售收入之间的比率关系，它反映销售收入的创利水平，根据报表分析的需要，有些企业用主营业务收入代表销售收入，有些企业用营业收入代表销售收入，销售收入利润率的计算公式如下：

×100%

某上市公司2005年的销售收入为26.40亿元，净利润为0.71亿元，则该公司的销售收入利润率为：

×100%

×100%

=2.69%

销售收入利润率说明企业100元销售收入所能够创造的净利润额，销售收入利润率越高，说明企业在相同销售水平下的成本、费用控制越好，或企业花费同样的成本、费用，能够带来更多的销售收入。

在实践中利用销售利润率进行财务分析与诊断时，我们不仅要关注企业整体的销售利润率水平，还要关注主要产品或企业主要分部的销售收入利润率水平，这样才能有效地指导销售工作。

本例中2.69％的销售收入利润率显得过低，说明该公司在2005年的盈利水平有限。

（二）毛利率

毛利率也是一个重要的盈利指标，它是毛利与销售收入进行比较的结果，反映销售收

入创造毛利的水平，毛利是收入与销售成本之差，毛利率的计算公式如下：

×100%

某上市公司2005年的销售收入为26.40亿元，销售成本为21.