财务管理习题.docx
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财务管理习题
财务管理习题
股东财富最大化
1、单选题，将每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是（）。
A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值
C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系
2、单选题，在股东投资资本不变的前提下，下列各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）。
A.扣除非经常性损益后的每股收益B.每股净资产
C.每股市价D.每股股利
3、单选题，下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。
A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素
B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富
D.提高股利支付率，有助于增加股东财富
有关假设
4、多选题，如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（）。
A.股价可以综合反映公司的业绩
B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价
C.公司的财务决策会影响股价的波动
D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬
5、多选题，根据法玛的资本市场的分类，在下列哪种市场下可以利用内幕信息获利（）。
A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场
6、多选题，理财主体是指财务管理为之服务的特定单位，通常是指具有下列哪些特性的经济实体（）
A.能够自主地进行融资、投资、分配等一系列财务活动
B.根据目标来规划自己的行动
C.主要运用价值手段进行活动
D.有自己所能控制的资金
有关原则
7、多选题，以下理财原则中，属于有关竞争环境的原则包括（）。
A.自利性为原则B.双方交易原则C.信号传递原则D.比较优势原则
8、单选题，在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（）。
A.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用
B.引导原则有可能使你模仿别人的错误
C.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案
D.引导原则体现了“相信大多数”的思想
9、多选题，下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（）。
A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案
B.应用该原则可能不能帮助你找到一个最好的方案，但不会使你遇上一个最坏的方案
C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高
D.在财务分析中使用行业标准比率，是该原则的应用之一
10、单选题，下列行为中属于自利行为原则应用的有（）.
A.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法
B.在确定费用中心的费用预算时，可以考察同行业类似职能的支出水平
C.早收晚付D.人尽其才，物尽其用
11、单选题，下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。
A.任何一项创新的优势都是暂时的
B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义
C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域
D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力
12、单选题，对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础,这是根据（）。
A.财务管理的双方交易原则B.财务管理的引导原则
C.财务管理的市场估价原则D.财务管理的风险——报酬权衡原则
主要评价指标的计算
13、单选题，下列各项中，不属于速动资产的是（ ）。
A.应收账款B.其他流动资产C.应收票据D.货币资金
14、单选，在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是（）
A.现金流动负债比率B.资产负债率C.流动比率D.速动比率
15、多选题，下列哪些状态会显示企业短期偿债能力较弱，财务状况不稳定。
（）
A非流动资产超过长期资本B流动资产超过流动负债
C营运资本为负数D流动负债超过流动资产
16、多选题，如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（）。
A存在闲置现金B存在存货积压
C应收账款周转缓慢D偿债能力很差
17、单选题，企业大量增加速动资产可能导致的结果是（）。
A减少资金的机会成本B增加资金的机会成本
C增加财务风险D提高流动资产的收益率
18、多选题，某公司当年的税后经营利润很多，却不能偿还到期债务。
为查清其原因，应检查的财务比率包括（）。
A资产负债率B流动比率C存货周转率
D应收账款周转率E已获利息倍数
19、多选题，下列会增强企业短期偿债能力但在报表上不会反映的是（）。
A。
建造合同中约定的分阶段付款B。
准备很快变现的房产
C。
企业预收的货款D。
和银行签定的周转信贷协议
20、多选题，权益乘数的高低取决于企业的资金结构，权益乘数越高（）
A资产负债率越高B财务风险越大
C财务杠杆作用度越大D产权比率越低
21、单选题，下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（）。
A资产负债率B经营现金净流量与到期债务比
C经营现金净流量与流动负债比D经营现金净流量与债务总额比
22、多选题，影响企业长期偿债能力的资产负债报表以外的因素有（）
A为他人提供的经济担保B未决诉讼案件
C售出产品可能发生的质量事故赔偿D融资租赁方式租入固定资产
23、单选题，一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每年半年复利一次，年有效年利率会高出名义利率（）。
A．％；B．％；C.％；D.％
24、单选题，某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。
那么，该项投资的有效年利率应为（）。
%；%；；、【教材例题3-20·计算题】某企业拟购买一台新设备，更换目前的旧设备。
新设备较旧设备高出2000元，但每年可节约成本500元。
若利率为10%，问新设备应至少使用多少年对企业而言才有利
26、单选题，下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（ ）。
A.宏观经济状况变化；B.世界能源状况变化；
C.发生经济危机；D.被投资企业出现经营失误
风险的分类
27、单选题，下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（ ）。
A.非系统性风险B.公司特别风险C.可分散风险D.市场风险
28、多选题，在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（ ）。
A.企业举债过度 B.原材料价格发生变动
C.企业产品更新换代周期过长D.企业产品的生产质量不稳定
29、单选题，假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：
40，据此可断定该企业（ ）。
A.只存在经营风险B．经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险D．同时存在经营风险和财务风险
【教材例3-21】三宝公司有三个可供选择的资项目：
A和B是两个高科技项目，该领域竞争激烈，如果经济发展迅速并且该项目成功，就会取得较大市场占有率，利润很大，否则利润很小甚至亏本；C项目是一个老产品并且是必需品，销售前景可以准备预测出来。
假设其他因素都相同，影响报酬率的未来经济情况只有三种：
繁荣、正常、衰退，有关的概率分布和预期报酬率如表3-2所示。
经济情况
发生概率
A预期报酬率
B预期报酬率
C预期报酬率
繁荣
30%
20%
20%
正常
10%
10%
10%
衰退
-25%
-5%
5%
项目现金净流量的计算
30、单选题，指当采纳或放弃某个投资项目时，会使另外一个投资项目的经济指标发生显著变动的投资为（）
A.相关性投资B.独立性投资C.互斥性投资D.战略性投资
31、单选题，投资主体将原始总投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入,下列表述正确的有（）。
A如果投资行为只涉及一个年度，属于一次投入
B若投资行为涉及两个年度，属于一次投入
C只有当投资行为涉及两个以上年度的才属于分次投入
D投资行为集中一次发生在发生在项目计算期第一个年度的某一时点
三、现金流量的估算
【教材例4-4】A公司准备购入一台设备以扩大生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案需投资15000元，一年后建成投产。
使用寿命为6年，采用直线法计提折旧，6年后设备无残值。
6年中每年的销售收入为6000元，每年的付现成本为2500元。
乙方案需投资18000元，一年后建成投产时需另外增加营运资金3000元。
该方案的使用寿命也是6年，采用直线法计提折旧，6年后有残值3000元。
6年中每年的销售收入为8500元，付现成本第一年为3000元，以后每年将增加维修费300元。
假设所得税税率为25%，试计算两方案的现金流量。
项目现金净流量的计算
32、多选题，某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。
你认为不应列入该项目评价的企业现金流量有（）。
A.新产品投产需要占用营运资本80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集
B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争
C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品
D.动用为其他产品储存的原料约200万元
项目现金净流量的计算
33、单选，下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法，不正确的是（）。
A.营业现金流量等于税后净利加上折旧
B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧引起的税负减少额
D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税
34、单选题，ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：
该投资项目适用的所得税率为30％，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。
那么，该项目年营业现金流量为（）
.410C
35、【例题·单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A.减少360元B.减少1200元C.增加9640元D.增加10360元
36、单选题，在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33%，则设备报废引起的预计现金流入量为（）元。
.8040C
项目评价指标的计算及应用
37、单选题，某方案的静态投资回收期是（）。
A．净现值为零的年限B．净现金流量为零的年限
C．累计净现值为零的年限D．累计净现金流量为零的年限
38单选题，下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是（）。
A．它忽略了货币时间价值
B．它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
C．它不能测度项目的盈利性
D．它不能测度项目的流动性
39、【例题·计算题】某企业拟进行一项固定资产投资，投资额为2000，分两年投入，该项目的现金流量表（部分）如下：
建设期
经营期
合计
0
1
2
3
4
5
6
净收益
-300
600
1400
600
600
2900
净现金流量
-1000
-1000
100
1000
（B）
1000
1000
2900
累计净现金流量
-1000
-2000
-1900
（A）
900
1900
2900
-
折现净现金流量（资本成本率6％）
-1000
89
705
（1）在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。
（2）计算或确定下列指标：
①静态投资回收期②会计收益率 ③动态投资回收期；④净现值⑤净现值率 ⑥获利指数⑦内含报酬率
40、多选题，影响项目内含报酬率的因素包括（）。
A.投资项目的计算期 B.资金投入方式
C.企业要求的最低投资报酬率 D.项目回收额
41、多选题，采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有（）。
A．投资项目的资金成本率B．投资的机会成本率
C．行业平均资金收益率D．投资项目的内含报酬率
42、单选题，某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：
A方案的净现值为400万元，内含报酬为10%；B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%，据此可以认定（）
A方案较好B方案较好C两方案无差别
D应考虑两方案的投资额的大小再进行比较
【教材例4-10·计算分析题】假设某公司准备进行一项投资，其各年的现金流量和分析人员确定的肯定当量系数已列示在表4-18中，无风险折现率为10%，试判断此项目是否可行。
表4-18现金净流量与肯定当量系数表
时间
0
1
2
3
4
现金净流量
-20000
7000
9000
8000
8000
肯定当量系数t
不确定性投资决策
43、单选题，运用调整现金流量法进行投资风险分析，需要调整的项目是（）。
A.有风险的折现率B.无风险的折现率
C.有风险的现金流量D.无风险的现金流量
（二）年均净回收额法
年均净回收额＝净现值/（P/A,i,n）
【教材例4—14】有两个互斥投资方案：
方案c和方案D。
相关数据如表4—21所示，企业要求的最低报酬率为10％，要求作出决策。
年份
现金净流量
C
D
O
1
2
3
4
5
-4000
2000
3000
4500
-7000
300
500
4000
1500
12000
【教材例4—15】假设企业目前正在评价三个可能的投资项目，每个项目的预期现金流量模式如表4—24所示。
假设企业的资本成本是12％，该年的投资预算限额为1200万元。
每个项目均可拆分（即如果需要的话可以执行项目中的一部分）。
公司应实施哪些投资项目
0
1
2
3
4
A
-800
500
200
300
400
B
-900
500
300
300
500
C
-1100
400
400
500
650
例5-3：
考虑3种30年期、每年付息一次的债券。
这3种债券的息票利率分别是7％、5％和3％。
如果每种债券的到期收益率都是5％，那么，每种100元面值债券的价格分别是多少它们分别是以溢价、折价还是平价交易分别计算每种债券的价格为：
【教材例5-6】假设同【例5-5】，公司决定将股利支付率降到75％，用留存收益投资。
但现在假没，新投资的报酬率是8％而不是12％。
给定公司来年的期望每股收益是2元，股权资本成本是10％，在这种情况下，公司当前的股价将会是多少
股利将下降到2×75％=元。
现在的股利增长率为25％×8％=2％。
新的股价为
可见，如果公司消减股利从事报酬率只有8%的新投资，即使公司的收益在新的股利政策下也在增长，但新投资的净现值为负，估价将下跌。
公司消减股利以追求成长的效应，关键取决于新投资的报酬率。
例5-5中，新投资的12%报酬率超过了10%的股权资本成本，投资具有正的净现值。
例5-6中，新投资的报酬率至于8%，新投资的净现值为负。
唯有新投资的净现值为正时，消减股利增加投资才会提升股价。
【教材例5-7】某公司决定将所有收益进行再投资以扩大经营。
在过去的1年，公司的收益是每股2元，期望以后每年的收益增长率为20％，直到第4年末。
到那时，其他公司很可能也推出有竞争力的类似产品。
分析师预计，在第4年末，公司将削减投资，开始将60％的收益作为股利发放，于是公司的增长将放缓，长期增长率变为4％。
如果公司的股权资本成本是8％，今天的每股价值为多少
综合题资料：
（1）J公司拟开发一种新的高科技产品，项目投资成本为90万元。
（2）预期项目可以产生平均每年10万元的永续现金流量。
该产品的市场有较大不确定性。
如果消费需求量较大，预计经营现金流量为万元；如果消费需求量较小，预计经营现金流量为8万元。
（3）如果延期执行该项目，一年后则可判断市场对该产品的需求量，届时必须作出放弃或立即执行的决策。
（4）假设等风险投资要求的最低报酬率为10%，无风险报酬率为5%。
要求：
（1）计算不考虑期权的项目净现值；
（2）采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值（列出计算过程，将结果填列在给定的“期权价值计算表”中），并判断应否延迟执行该项目。
现金持有动机
【单选题】企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。
A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的大小
C.企业对待风险的态度D.金融市场投资机会的多少
【多选】企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（）。
A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的强弱
C.金融市场投资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度
与现金相关的成本
【单选题】下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是（）。
A.现金管理成本B.占用现金的机会成本
C.转换成本中的委托买卖佣金D.现金短缺成本
最佳现金持有量---成本分析模式
【多选题】运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的相关成本包括（ ）。
A.机会成本 B.转换成本 C.短缺成本 D.管理成本
最佳现金持有量---存货模式
【单选题】在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（ ）。
A.持有现金的机会成本 B.转换成本C.现金短缺成本D.现金保管费用
最佳现金持有量---存货模式
【单选题】某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。
在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（）元。
【计算题】已知：
某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为360000元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券年均报酬率为6%。
要求：
（1）运用存货模式计算最佳现金持有量。
（2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
应收账款的成本
【单选题】根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。
A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本
【计算题】某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1∶4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。
一年按360天计算。
要求：
（1）计算2005年度赊销额。
（2）计算2005年度应收账款的平均余额。
（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。
（4）计算2005年度应收账款的机会成本额。
（5）若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天
经济批量基本模型
【计算题】某企业每年需耗用A材料45000件，单位材料年存储成本20元，平均每次订货成本为180元，A材料全年平均单价为240元。
假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。
要求：
（1）计算A材料的经济订货批量。
（2）计算A材料年度最佳进货批数。
（3）计算A材料的相关进货成本。
（4）计算A材料的相关存储成本。
（5）计算A材料经济订货批量平均占用资金。
存货陆续供应和使用
【教材例6一16】某生产企业使用A零件，可以外购，也可以自制。
如果外购．单价8元，一次订货成本40元；如果自制，单位成本6元．每次生产准备成本600元。
每日产量100件。
零件的全年需求量为7200件，储存变动成本为零件价值的20％，每日平均需求最为20件。
下面分别计算零件外购和自制的总成本，以选择较优的方案。
保险储备
先计算不同保险储备的总成本：
资本成本的含义与影响因素
【多选题】下列关于资本成本的说法中，正确的有（）。
A.资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价
B.企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定
C.资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位
D.资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本
个别资本成本---债务资本
【教材例7-2】（P242）假设某公司发行的债券的面值为1000元，息票利率为8％，期限6年，每半年付息一次，假设相同期限政府债券的报酬率为7％，考虑风险因素，投资者对公司债券要求的报酬率为9％，则半年期利率为%[1/2-1]。
根据上述资料，该种债券的资本成本计算如下：
个别资本成本---普通股、留存收益
【教材例7-3】假设目前短期国债利率为4．7％；历史数据分析表明，在过去的5年里，市场风险溢价在5％～6％之间变动，在此以6％作为计算依据；根据过去5年BBC股票报酬率与市场平均报酬率的回归分析可知，BBC股票的贝塔系数为。
根据上述数据，BBc股票投资的必要报酬率为：
经营杠杆
【多选题】关于经营杠杆系数,下列说法中正确的是（）.
A.安全边际越大,经营杠杆系数越小
B.在保本图中保本点越向左移动,经营杠杆系数越大
C.边际贡献与固定成本相等时,经营杠杆系数趋近于无穷大
D.经营杠杆系数即是息税前利润对销量的敏感度
E.经营杠杆系数表示经营风险程度
【单选题】C公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50％，负债平均利息率为8％，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20％，则税前经营利润对销量的敏感系数是（）。
A.1.43；；；
公司总风险与复合杠杆
【计算题】某企业全部固定成本和利息费用为300万元，企业资产总额为5000万元，资产负债率为40％，负债平均利息率为5％，净利润为750万元，公司适用的所得税率为25％。
（1）计算DOL、DFL、DTL
（2）预计销售增长20％，公司每股收益增长多少
维持目标债务与股权比率时的利息税盾
【例7-11】某公司预计明年产生的自由现金流量为400万元，此后自由现金流量每年按4%的比率增长。
公司的股权资本成本为10%，债务资本成本为6%，公司所得税税率为25%。
如果公司维持的目标债务与股权比率，利息税盾的价值是多少
筹资的分类
【单选题】根据财务管理理论，按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（ ）。
A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资
C.权益性筹资和负债性筹资D.短期筹资和长期筹
筹资的渠道与方式
【单选题】在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（ ）。
A.吸收直接投资B.发行公司债券C.利用商业信用D.留存收益转增资本
【单选题】下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。
A.国家财政资金B.银行信贷资金C.其他企业资金D.企业自留资金
销售百分比法
【教材例8–3】假设ABC公司2009年预计销售收入为4000万元，2008年相
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