最新证券从业资格考试金融基础知识讲义.docx
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最新证券从业资格考试金融基础知识讲义
第一章金融市场体系
第一节全球金融体系
一．金融市场的概念
1．金融市场以金融资产为交易对象，是一种交易机制及其关系的总和，以金融资产的供给方和需求方为交易主体。
广义定义：
实现货币接待和资金融通，办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
完善定义：
金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
二．金融市场的分类
1.按交易标的物划分：
考试最常见
货币市场：
同业拆借市场，票据市场，回购市场，货币基金（MMF）
资本市场：
股票，债券，基金
外汇市场
金融衍生品市场：
特征：
杠杆，信用交易（期货，期权，互换，远期）
保险市场
黄金市场：
伦敦，苏黎世，纽约，香港
2.按交易对象是否新发行
一级市场（又称发行市场，初级市场）
二级市场（又称流通市场，次级市场）：
分为场内市场（证券交易所市场，集中交易市场），场外市场（柜台交易市场，店头交易市场）
3.根据融资方式划分：
直接融资，间接融资
4.根据地域范围划分：
国际金融市场，国内金融市场
5.根据经营场所划分：
有型金融市场，无型金融市场
6.根据交割期限划分：
金融现货市场，金融期货市场
7.根据交易对象的交割方式划分：
即期交易市场，远期交易市场
8.按交易对象是否依赖其他金融工具：
原生金融市场，衍生金融市场
9.按价格形成机制划分：
竞价市场，议价市场
三．影响金融市场主要因素
经济因素，法律因素，市场因素，技术因素
四．金融市场的特点
1.交易对象：
货币，资金，其他金融工具
2.价格一致性，利率在市场机制作用下趋向一致
3.有形，无形市场均可交易
4.自由竞争市场
5.非物质化
6.交易既体现了买卖关系，也是借贷关系提现资金所有权和使用权
7.现代金融市场是信息市场
五．金融市场的功能
资本累积：
聚敛功能
资源配置：
资源配置，财富再分配，风险再分配
调节经济：
直接调节，间接调节
反映经济：
反映微观经济，反映货币供应量，反映企业经营，金融市场一体化
六．非证券金融市场
股权投资市场，信托市场，融资租赁市场
七．全球金融市场的形成及发展趋势
一体化，证券化，金融创新
八．国际资金流动方式
按资本的使用期限长短划分
1.长期资本流动
国际直接投资（FDI）：
创独资企，合营企业，收购，股票股权，利润再投资
国际证券投资
国际贷款
2.按资本跨国界流动方向划分：
资本流入，流出。
九．全球金融体系的主要参与者
政府部门，工商企业，金融机构，个人（资金提供者）
十．金融危机教训
金融危机：
货币危机，债务危机，银行危机，次贷危机
第二节中国的金融体系
一．金融市场演变历史
1.1949-1978混乱金融体系
2.1978-1984
（1979.3农行恢复1979.3中行划出1979.3国家外汇管理局设立
1979.10中国国际信托公司成立1983.9工行成立1984.人行成为独立央行
1984.11飞乐音影-第一只股票）
3.1985-1993
（1986《银行管理暂行条例》1990.11上交所成立1992.10证监会成立
1993.12专业银行→商业银行）
4.1994-2001
（1994三大政策银行成立1998保监会成立1999上海期货交易所成立
1999.7证券法实施）
5.2001-现在
（2001.12加入WTO2003银监会成立2003中央汇金成立
2004银行业监督法证券投资基金法2005实行有管理浮动汇率2008国开行股份挂牌）我国现行监督体系：
分业经营，分业管理
二.我国金融市场发展现状
1.我国目前金融体系：
央行金融监管机构（银监会，保监会，证监会）国家外汇管理局
国有重点金融机构监事会政策性金融机构（国开行农发展进出口）商业性金融机构
2.影响我国金融市场运行主要因素
股指期货国际流动资本欧元区人民币汇改
三.银行业，证券业，保险业，信托业有关情况
银行业：
商业银行，人民银行，银监会，城市信用合作社，农村信用合作社，政策性银行非银行金融机构（信用合作机构，金融资产管理公司，信托投资公司，财务公司，租赁公司）证券业：
证监会，交易所，证券公司，证券协会，金融机构
保险业：
保监会，保险公司，保险业协会
信托业：
信托法2001.10.1正式实施
四.我国金融市场一行三会监管架构
央行主要职能：
1.发行行2.银行的银行3.政府的银行
五.存款准备金制度
1.法定存款准备金率=存款准备金/存款总额
2.法定存款准备金标的
3.存款准备金的计算，提存方法
4.存款准备金类别
六.货币乘数
1.货币乘数--单位准备金所产生的货币量
2.货币乘数决定因素：
法定存款准备金率超额准备金率现金比率
七.货币政策
货币政策：
存款准备金制度再贴现政策公开市场业务
货币政策目标：
稳定物价充分就业促进经济增长平衡国际收支
中介目标（工具远，最终目标近）：
长期利率货币供应量贷款量
操作目标（工具近，最终目标远）：
短期利率存款准备金基础货币
货币政策工具：
1.常规性工具：
存款准备金制度再贴现政策公开市场业务
2.选择性工具：
消费者信用控制证券市场信用控制不动产信用控制优惠利率特种存款
3.补充性工具：
信用直接控制工具信用间接控制工具
4.新工具：
常备借贷表里（SLF）定制化，结构化融资
货币政策传导机制：
工具→中介目标→最终目标
1.央行→商业银行，金融市场→企业，居民→社会各经济变量
第三节中国多层次资本市场
1.多层次资本市场主要内容
主板市场：
上交所主板深交所主板深交所中小板
二板市场：
深交所创业板
三板市场：
全国中小企业股份转让系统
四板市场：
区域性股权交易市场
2.场内交易市场
竞价：
集合竞价9:
15-9:
25连续竞价
证交所：
会员制（国内）公司制
特点：
集中交易公开竞价经济制度监管严密
3.场外交易市场
特点：
分散的无形市场做市商制议价监管比较宽松
4.上市公司的类型和管理规定
股票型上市公司：
股票公开发行总股本不少于3000万公开发行比例25%以上
（大于4亿10%以上）近三年无重大违法行为连续存续3年以上
债券型上市公司：
债券公开发行期限一年以上额度大于5000万
股份有限公司金资产不低于3000万有限责任不低于6000万
设立股份有限公司，应当有2-200人作为发起人，全体发起人首次出资额不得低于注册资本20%
5.全国中小企业股份转让系统的挂牌公司
股转公司2012.9.20在国家工商总局成立，注册资本30亿。
挂牌公司的转让类型--协议，做市
6.股权投资：
特点：
收益高风险大全方位增值服务
第二章证券市场主体
第一节证券发行人
一.证券市场融资活动的概念，方式及特征
循环：
赤字单位有价证券盈余单位（财产权，收益权，债权）资金
特征：
直接融资强市场性金融活动证券中介服务体系优胜劣汰长期融资
二.直接融资（不经过中介环节）
特点：
直接性分散性差异性大部分不可逆相对自主性较强风险大成本高公开化分类：
商业信用国家信用消费信用民间个人信用
三.间接融资（经过中介环节）
特点：
间接性集中性差异性小全部可逆金融中介较主动风险小成本低保密强分类：
银行信用消费信用
四.证券发行人：
公司
政府和政府机构→直接融资间接融资BOT融资土地出让
第二节证券投资者
一.证券投资者分类
机构投资者：
政府机构金融机构（证券经营机构银行金融机构保险经营机构
合格境外投资者（QFII））企业及事业法人各类基金（证券投资基金社保企业年金社会公益基金）
个人投资者
二.我国证券市场投资者结构及演化
1985深圳经济特区证券公司个人投资群体庞大机构投资者迅速扩大
第三节中介机构
一.发展历程：
1998证券法出台2006新修订证券法实施全国109家券商
二.证券公司监管制度：
诚信资质市场准入制度净资本为核心经营风险控制合规管理制度
客户交易结算资金第三方存管制度信息报送与披露制度（年季月报7天报）消息公开审计监管
三.券商主要业务：
证券经纪证券投资咨询财务顾问承销保荐自营资管融资融券中间介绍
四.对资信评级机构从事证券业务的管理
证券评级对象：
1.债权资产支持证券其他固收债务型结构性融资证券（证监会核准）
2.债权，资产支持证券其他固收债务型融资证券（交易所核准）
第四节自律性组织
证交所（上交所1990.12深交所1991.6）均会员制
证券业协会1991.8.28
证券登记结算公司设立及主要职能
2001.3.30中国证券登记结算有限公司成立（自有资金不少于2亿）
登记结算制度（证券实名制或因对付交收制度（净额结算）分级结算制度
结算参与人制度净额结算制度结算证券和资金专用性制度）
第五节监管机构
1.证券市场监管原则:
依法监管保护投资者利益原则三公原则监督与自律相结合
2.证券市场监管手段：
法律手段经济手段行政手段
3.国务院证券监督管理机构及组成
证监会证监会派出机构（9个稽检局，36个证监局）
第三章股票市场
第一节股票
一．股票的定义，性质和特征
定义：
股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证性质：
有价证券要是证券证权证券资本证券综合权利证券
特征：
收益性风险性流动性永久性参与性
二．股票的分类
按股东享有权利不同：
普通股票优先股票
按股票是否记载股东姓名：
记名股票无记名归票
是否在股票票面记载金额：
有面额股票无面额股票
三．与股票相关的资本管理概念
股利政策相关概念：
派现送股资本公积转增股本
股利政策相关日期：
股利宣布日股权登记日除息除权日派发日
股票价值：
票面价值账面价值清算价值内在价值
四．引起股价变动的直接原因
理论价格市场价格买房与卖方力量对比
五．影响股价变动基本因素
公司经营状况
行业与部门因素
宏观经济与政策因素
（经济增长经济周期循环货币政策财政政策市场利率通货膨胀汇率变化国际收支）
六．影响股价变动其他因素
政治及其他不可抗力影响
（战争，政权领袖更迭，政府重大经济政策出台，国际社会政治经济变化）
七．优先股票特征及种类
1.优先股票的特征：
股息率固定股息分派优先剩余资产分配有限一般无表决权
2.优先股票种类：
累积，非累积（优先股息，在当年未足额分派，能否在年后补发）
参与，非参与（能否参与本期剩余盈利分配）
3.能否换成其他品种（可转优先股）
4.能否由原发行股份公司赎回（可赎回优先股）
5.股息是否允许变动（可调整优先股，股息率固定优先股）
八．我国股票类型
按投资主体性质分类
国家股
法人股
社会公众股
外资股（境内上市：
B股境外上市：
H股N股S股）
红筹股不属于外资股，是指在中国经万注册，在香港上市但主要业务在中国内地或股东权益来自中国内地的股票。
1.已完成股权分置改革公司按股份是否流通受限
有限售条件：
国家持股国有法人持股其他内资持股外资持股
无限售条件：
A股B股境外上市外资股或其他
2.未完成股权分置改革公司按股份是否流通受限
未上市流通：
发起人股份募集法人股内部职工股优先股或其他
上市流通：
A股B股境外上市外资股或其他
2005年我国进行了股权分置改革
第二节股票发行
一.股票发行制度：
审批制核准制注册制
二.承销制度：
10到90日承销期代销保销
三.首次公开发行股票条件
1.持续经营时间3年以上
2.最近3年主营业务，高级管理人员，实际控制人没有重大变化
3.最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万
4.最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额超过5000万或营收累积超3亿
5.发行前股本总额不得低于3000万
6.最近1期末无形资产（扣除土地使用权，水面养殖权和采矿权等后）占净资产比例不
超过20%
7.最近1期末不存在未弥补亏损
四.非公开发行股票条件
1.发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价90%
2.12个月内不得转让
3.控股股东，实际控制人及其控制其他企业36个月不得转让
4.非公开发行股票对象不得超过10名
五.股票价格指数
中证指数有限公司成立于2005.8.25，中证规模指数：
中证100,200,500,700,800上交所股价指数：
成分指数类：
上证50上证180
综合指数类：
上证综合指数新上证综合指数
深交所股价指数：
样本指数类：
深证成分指数深证100
综合指数类：
深证综指深证A股深证B股行业分类
中国香港：
恒生指数（成分指数）
中国台湾：
台湾50
美国芝加哥期权交易所（CBOE）退出CBOE中国指数
海外国家主要股票市场股票价格指数：
道琼斯工业股价平均指数
金融时报证交所指数
日经225股价指数
NASDAQ指数
六．沪港通概念（沪股通港股通）
沪港通标的
（上证180上证380上证A股+H股）额度3000亿，每日额度130亿）
港股通标的
（恒生大盘恒生中型）额度2500亿，每日额度105亿）
七．证券交易
做市商交易特征：
1.提高流动性，增强市场吸引力
2.有效稳定市场，促进市场平衡运行
3.具有价格发现功能
证券买卖仲交易费用种类：
（佣金，过户费，印花税）
证券委托
（柜台委托非柜台委托（人工电话委托或传真委托，网上委托，自助委托））配股
（有偿配股无偿配股）拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额30%，控股股东应在股东大会召开前公开承诺认配股份数量，必须采用代销方式发行，想不特定对象公开募集股份条件另加上最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日均价。
第三节股票交易
一.证券账户种类
1．人民币普通股账户
2．人民币特种股账户
3．证券投资基金账户
二.证券种类
1.上海A股
2.深圳A股
3.深圳B股（港币）
4.上海B股（美元）
已经开立A股账户的投资者，允许其进行投资，不必再开立基金账户。
三.证券交易原则和交易规则
1.证券交易原则：
三公原则
2.证券交易规则：
集中竞价交易规则，大宗交易制度，金融齐国交易规则
四．委托指令分类
根据委托订单数量：
证书委托，零数委托
根据委托价格限制：
市价委托，限价委托
根据买卖证券方向：
买进卖出
根据委托时效限制：
当日委托，当周委托，无期限委托，开市委托，收市委托
第四章债券市场
第一节债券
一．债券的定义，票面要素，特征和分类
债券的定义：
债券属于有价证券，债券是一种虚拟资本，债券时债权的表现。
债券的票面要素：
票面价值，到期期限，票面利率，发行者名称
债券特征：
偿还性，流动性，安全性，收益性
发行主体：
政府债券，金融债券，公司债券
条款是否规定在约定期限向债券持有人支付利息：
贴现债券，附息债券，息票累积债券募集方式不同：
公募债券，私募债券
担保性质不同：
有担保债券（质押，抵押，保证）无担保债券
债券券面形态不同：
实物债券，凭证式债券，记账式债券
二．债券与股票的异同
相同点：
都是有价证券，都是筹措资金手段，债券于股票收益率相互影响
区别：
权利不同，目的不同，期限不同，收益不同，风险不同，有权凭证
三．影响债券期限和利率的主要因素
影响期限因素：
资金使用方向，市场利率变化，债券变现能力
影响利率因素：
借贷资金市场利率水品，筹资者资信，债券期限长短
四．政府债券定义，特征
公债:
中央政府债券（国债），地方政府债券
特征：
安全性高，流通性强，收益稳定，免税待遇
五．中央政府债券分类
偿还期限：
短期国债（一年或一年以内）中期国债（1到10年）长期国债（10年以上）付息方式：
附息国债，贴现国债
资金用途：
赤字国债，建设国债，战争国债，特种国债
流通与否：
流通国债，费流通国债
发行本位：
实物国债，货币国债
六．普通国债
记账式国债，凭证式国债，储蓄式国债
七．金融债券、公司债券和企业债券
金融债券市值银行及非银行金融机构按照法定程序发行并约定在一定期限内还本附息的有价证券。
利息支付方式：
附息金融债券，贴现金融债券
发行条件：
普通金融债券，累进金融债券
公司债券是公司按照法定程序发行的、约定在一定期限还本附息的有价证券
公司债券类型：
信用公司债券，不动产抵押公司债券，保证公司债券，可转换公司债券，附认股权证公司债券，可交换债券
企业债券一般指国有企业经国家发改委批准发行的债券
期限划分：
短期企业债券，中期企业债券，长期企业债券
是否记名划分：
记名企业债券，不记名企业债券
是否有担保：
信用债券，担保债权
是否提前赎回：
可提前赎回债券，不可提前赎回债券
票面利率是否变动：
固定利率债券，浮动利率债券，累进利率债券
发行人是否给予投资者选择权：
附有选择权债券，不附有选择权债券
发行方式：
公募债券，私募债券
八.我国金融债券的品种和管理规定
政策性金融债券是政策性银行在银行间债券市场发行的金融债券。
按规定政策性银行按年向人行报送申请
1.商业银行债券：
商业银行普通债权即商业银行发行的信用债券。
次级债券指商业银行发行的固定期限不低于5年，索偿排次级混合资本债券（15年以上，不可赎回10年以上）
小微企业专项金融债（专用）
2.证券公司：
普通债务，短期融资债券，次级债券
3.保险公司次级债务：
5年以上，保监会管理，
4.财务公司债券：
银监会批准，索偿排次财务公司母公司或其他担保
5.金融租赁和汽车金融：
人行管理，银监会资格审查
6.资产支持债券：
由资产产生的现金流支付
九.我国企业债券喝公司债券的品种及管理规定
企业债
注册制注册机构，中国银行间市场交易商协会：
短期融资券小于等于365，超短期融资券小于等于270，中消费金融企业集合票据中期票据偿还余额不得超过企业净资产的40%
公司债券（1年以上）
十.公司债与企业债的区别
1.发行主体：
公：
大中小企业企：
大型
2.发行方式：
公：
审批或注册企：
核准制，引进发审委、保荐制度
3.担保要求：
公：
评级企：
担保
4.发行定价：
公：
市场询价制度企：
小于等于140%定存利率
十一．国际债券：
资金来源广、发行规模大、存在汇率风险、有国家主权保障、以自由兑换货币作为计量货币。
分为外国债券与欧洲债券。
第二节债券的发行与承销
一．我国国债的发行方式
我国国债的发行方式：
1.公开招标：
美国式，荷兰式，混合式。
（标的：
利率、利差、价格、数量）
2.承购包销（储蓄式，确定式条款）
二．记账式国债承销程序
招标发行→远程投标→债券托管→分销
三．凭证式国债的承销程序
凭证式国债是一种不可上市流通的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团承销，
财政部和人行每年确定一次凭证式国债承销团资格，各商业银行，邮储银行均有资格申请加入。
财政部一般委托人行分配承销数额。
四．影响国债销售价格的因素
市场利率，承销商承销国债的中标成本，流通市场中可比国债的收益率水平，
国债承续的手续费收入，承销商所期望的资金回收速度，其他国债分销过程的成本
五．财政部代理地方债和地方自信发债的异同
地方政府债券的发型与承销费两种：
1.财政部代理发行地方政府债券，目前我国财政部代理地方发行才去合并名称，合并发行，
合并托管的方向。
2.地方政府自行发债是指试点省（市）在国务院批准额度内自行组织发行机制。
六．我国金融债券相关规定
1.发行条件：
政策性银行向人行报送申请，人行核准后发行
商业银行：
核心资本充足率不低于4%，最近三年连续盈利，3年无重大违法违规记录。
企业集团财务公司：
合法合规，已发行，尚未兑付的金融债券总额不得超过其净资产额100%，发行后，资本充足率不低于10%，设立1年以上，申请钱前一年利润不低于行业平均水平，不良资产绿低于行业平均水平，注册资本不低于3亿人民币，京瓷产不低于行业平均水平，三年无重大违法违规记录。
金融租赁公司和汽车金融公司：
金融租赁公司注册资本进不低于5亿人民币，
汽车金融公司不低于8亿人民币，资金1年不良资产绿低于行业平均水平，最近3年连续盈利，最近1年利润率不低于行业平均水平，最近3年平均可分配利润足以支付所发行金融债券1年利息，最近3年无重大违法违规行为，发债后资本充足率不低于8%。
2.金融债券发行的操作要求
发行方式：
可公开或定向可一次足额发行或限额分期发行
担保要求：
商业银行无强制，财务公司需担保，由商业银行设立金融租赁，不满3年需担保
七．短期融资券
根据规定，交易商协会负责手里短期融资券的发行注册，注册会议由5名注册委员会委员参加，注册有效期2年，企业应在注册后两个月发行。
八．中期票据
具有法人资格非金融企业，约定一次还本附息债券工具。
九．中小非金融企业集合票据
中小非金融企业发行集合票据，应在中国银行间市场交易商协会注册，一次注册，一次发行，任一企业集合票据待偿还金额余额不超过该企业净资产40%，任一企业集合票据募集资金额不超过2亿人民币，单只集合票据注册资金不超过10亿
十．证券公司债券
发行人最近1期末经审计的净资产不低于10亿，最近2年内无重大违法违规行为。
合格投资者，注册资本在1000万以上或者经审计净资产在2000万以上。
累计发行约不得超过公司净资产40%，每份面值50万，每一合格投资者认购大于100万。
发行失败：
售出比例不足50%，按发行价加利息返还
十一．证券公司次级债
长期次级债计入净资本数额不得超过净资本的50%。
（不含长期次级债）
十二．证券公司债券上市与交易
实际发行债券面值总额不少于5000万，到期前1个月终止上市，定向转让最小转让单位不少于面值50万。
十三．国际开发机构发行人民币债券基本条件
1.经两家评级公司评级（至少一家在国内）AA级以上
2.为中国境内项目或企业贷款和股本资金在10亿美元以上，项目募集在中国。
第三节债券的交易
一．相关概念：
现券交易回购交易远期交易期货交易
二．各类交易流程和区别
回购交易在理论上说是质押贷款的一种方式，通常用在政府债券上，回购交易最长长达几个月但通常情况下只有24小时，是一种超短期金融工具具有短期融资属性，从运作看结合了现货交易和远期交易的特点，通常在债券交易中运用。
远期交易与现券交易的区别：
1.远期交易必签远期合同，现券不需要
2.远期交割或教授时间于大成时间较长，现券较短
3.远期交易流程比较繁琐，现券随机性大方便灵活
4.远期交易受到监控较多，现券交易不受过多限制但也易产生非法行为
远期交易喝期货交易的区别：
1．交易对象不同
2．功能作用不同
3．履约方式不同
4．信用风险不同
5．保证金制度不同
三．债券报价主要方式
1.全价报价：
债券报价即卖卖双方实际支付价格
优点：
所见即所得
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