太阳能电子浆料行业研究报告.docx
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太阳能电子浆料行业研究报告
太阳能电子浆料行业研究报告
1、行业分类
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版），太阳能电子浆料主营业务所属制造业，分类代码为C38：
电气机械和器材制造业。
根据《国民经济行业分类》（GBT4754－2011）中的分类代码属于C门类3825，太阳能组件（太阳能电池）、控制设备及其他太阳能设备和元器件制造。
根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，太阳能电子浆料行业属于电气机械和器材制造业（C38）大类下的输配电及控制设备制造（C382）下的太阳能组件（太阳能电池）、控制设备及其他太阳能设备和元器件制造（C3825）。
2、行业监管体制、主要法律法规及政策
（1）行业主管部门及监管体制
太阳能电子浆料属于太阳能组件（太阳能电池）、控制设备及其他太阳能设备和元器件制造的细分行业，产品用于光伏太阳能电池制造。
光伏太阳能是国家鼓励发展的可再生能源行业。
根据《中华人民共和国可再生能源法》第五条规定，“国务院能源主管部门对全国可再生能源的开发利用实施统一管理。
国务院有关部门在各自的职责范围内负责有关的可再生能源开发利用管理工作”。
国家发展和改革委员会负责有关太阳能光伏产业政策、发展规划以及项目的审批、生产运行和投资管理；商务部负责流通管理。
中国可再生能源专业委员会和中国光伏协会是光伏行业主管协会。
行业监管部门及自律组织的主要职责如下所示：
序号
名称
主要职责
1
国家工业和信息化部
拟订实施行业规划、产业政策和标准；监测工业行业日常运行；推动重大技术装备发展和自主创新。
2
国家能源局
研究提出能源发展战略的建议；拟订能源发展规划、产业政策并组织实施；起草有关能源法律法规草案和规章，推进能源体制改革；拟订有关改革方案，协调能源发展和改革中的重大问题；负责煤炭、石油、天然气、电力（含核电）、新能源和可再生能源等能源的行业管理；组织制定能源行业标准，监测能源发展情况。
3
商务部
承担组织协调反倾销、反补贴、保障措施及其他与进出口公平贸易相关工作的责任；承担组织实施市场调控和重要生产资料流通管理的责任。
4
国家发展和改革委员会
拟定实施行业中长期发展规划；推动重大光伏产业项目建设。
5
中国光伏行业协会
支撑政府决策，提供咨询意见和建议；开展行业统计与信息咨询工作；参与制定光伏行业的行业、国家或国际标准；沟通、联络、服务会员，搭建行业综合性互动交流平台；开展行业自律与行业服务工作；经政府有关部门批准，开展行业评比、评选、表彰等活动；开展国际交流与合作；开展会展、培训及其他市场化活动；编辑出版专业刊物等。
6
中国可再生能源专业委员会
作为与政府部门、其它组织及协会、科研单位和企业之间沟通的桥梁，加强可再生能源行业与政府部门的沟通。
作为国内外可再生能源领域联系和交流的窗口，促进国际间交流。
通过专委会加强国内可再生能源领域的企业与国际间的联系，及时获取信息，寻求国际机构的支持和各种投资机会。
（2）行业主要政策法规
行业主要法律法规如下所示：
序号
名称
设立目的及主要内容
实施日期
一、行业主要法律法规
1
《中华人民共和国可再生能源法》
为了促进可再生能源的开发利用，增加能源供应，改善能源结构，保障能源安全，保护环境，实现经济社会的可持续发展
2005年2月28日
二、行业主要政策规范
1
《国家能源局发布关于进一步落实分布式光伏发电有关政策通知》
“分布式光伏发电的定位、应用形式、屋顶资源统筹、项目工程标准、质量管理、项目备案、发展模式、示范区建设、电网介入、并网运行、电费结算、补贴拨付、融资、产业体系公共服务、信息统计、监测体系、监督15个方面做了规定”
2014年9月2日
2
《工业和信息化部关于进一步优化光伏企业兼并重组市场环境的意见》
“落实国发24号文关于加快推动光伏企业兼并重组工作的部署，利用全球产业调整机遇，采取综合政策措施，优化光伏企业兼并重组市场环境，引导我国光伏产业加快转型升级，促进光伏产业持续健康发展”
2014年12月30日
3
《关于推进分布式光伏发电应用示范区建设的通知》
“为进一步推进分布式光伏发电示范区建设，充分发挥分布式光伏发电在引导社会投资、特别是民间资本投资方面的作用，根据国家发展改革委《关于发布首批基础设施等领域鼓励社会投资项目的通知》（发改基础[2014]918号）相关要求，公布列入国家首批基础设施等领域鼓励社会投资项目的30个分布式光伏发电应用示范区的名单”
2014年11月21日
4
《光伏制造行业规范条件》
“为加强光伏行业管理，引导产业加快转型升级和结构调整，推动我国光伏产业持续健康发展，根据国家有关法律法规及《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》（国发[2013]24号），按照优化布局、调整结构、控制总量、鼓励创新、支持应用的原则”
2015年3月30日
5
《太阳能光伏产业十二五发展规划》
明确政府将集中支持骨干光伏企业，并提供资金、贷款等方面扶持
2012年2月24日
6
《太阳能发电发展"十二五"规划》
到2015年底，太阳能发电装机容量达到2100万千瓦以上，年发电量达到250亿千瓦时。
2012年9月12日
7
《关于做好分布式光伏发电并网服务工作的意见》
国家电网将对适用范围内的分布式光伏发电项目提供接入系统方案制定、并网检测、调试等全过程服务，不收取费用。
2012年10月日
8
《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》
明确了分布式发电、光伏电站建设和国际市场的递进发展思路
2013年7月15日
9
《能源収展战略行动计划（2014~2020年）》
明确了我国能源发展的五项战略任务。
一是增强能源自主保障能力。
推进煤炭清洁高效开发利用，稳步提高国内石油产量，大力发展天然气，积极发展能源替代，加强储备应急能力建设。
二是推进能源消费革命。
严格控制能源消费过快增长，着力实施能效提升计划，推动城乡用能方式变革。
三是优化能源结构。
降低煤炭消费比重，提高天然气消费比重，安全发展核电，大力发展可再生能源。
四是拓展能源国际合作。
深化国际能源双边多边合作，建立区域性能源交易市场，积极参与全球能源治理。
五是推进能源科技创新。
明确能源科技创新战略方向和重点，抓好重大科技专项，依托重大工程带动自主创新，加快能源科技创新体系建设。
2014年6月7日
10
《国务院关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》
力争到2020年，与重点国家产能合作机制基本建立，一批重点产能合作项目取得明显进展，形成若干境外产能合作示范基地。
推进国际产能和装备制造合作的体制机制进一步完善，支持政策更加有效，服务保障能力全面提升。
形成一批有国际竞争力和市场开拓能力的骨干企业。
国际产能和装备制造合作的经济和社会效益进一步提升，对国内经济发展和产业转型升级的促进作用明显增强。
2015年5月13日
3、行业发展概况
（1）光伏发电行业发展前景
随着社会经济的不断发展，全球资源消耗不断增加。
由于石油、煤炭、天然气等化石能源储量有限、分布不均衡以及不可再生性，各国对化石能源的争夺日益激烈，甚至引发了局部战争。
同时，化石能源由于在其开采、冶炼、使用过程中会产生大量的温室气体，严重加剧了人类生存环境的恶化。
因此，可再生能源替代化石能源将成为社会发展的必然趋势。
太阳能是一种人类取之不尽用之不竭的可再生能源，它具有清洁性、安全性、广泛性、持久性、充足性、免维护性及潜在的经济性等优点，具有重要的战略地位。
其他可再生能源如水能、风能、潮汐能的可用量较小，满足不了人类的客观需求；核聚变能虽然产生的能量巨大，但有不可控性及安全问题；地热能从理论上看也具有潜力，但是存在技术和安全性的问题。
所以，太阳能是人类所知，目前已经可以利用的，清洁安全的，能够解决人类未来所需的最佳能源选择。
从目前来看，人类直接利用太阳能还处于初级阶段，未来具有巨大的发展潜力。
全球能源利用发展趋势
数据来源：
欧盟联合研究中心、国联证券研究所
预计到2030年，可再生能源在总能源结构中将占到30%以上，而太阳能光伏发电在世界总电力供应中的占比也将达到10%以上；到2040年，可再生能源将占总能耗的50%以上，太阳能光伏发电将占总电力的20%以上；到21世纪末，可再生能源在能源结构中将占到80%以上，太阳能发电将占到60%以上。
这些数字充分显示出太阳能光伏产业的发展前景及其在能源领域重要的战略地位。
全球各家调研机构对太阳能的装置需求预测报告显示，2014年全球太阳能需求量约47GW，由于美日市场持续增长，中国内需强劲、供需稳定，2014年底整体供应链仍维持良好。
EnergyTrend研究表示，2015年全球需求量预估51.4GW,主要市场仍旧为中、美、日，约占整体市场份额的57%。
2015年，新兴市场的成长力将更加显著，整体需求量预计超过10GW。
2015年太阳能电池市场的大幅成长主要源于中国、美国的增长需求，加之欧洲市场的反弹及中南美洲及印度等新兴国家市场的发展。
全球光伏市场新增装机容量稳步提升
资料来源：
中国投资咨询网，平安证券研究所
（2）太阳能电池产业发展趋势
目前，太能能电池主要由三类组成：
晶硅电池、薄膜电池、聚光太阳能电池。
太阳能电池类型
晶硅电池一直占据着太阳能电池市场垄断地位，据EPIA预测至少到2020年晶硅光伏组件仍将占据光伏技术的主导地位。
因此，晶硅电池仍将是未来光伏市场的主流产品。
背铝是晶硅电池必不可少的原料，其发展与晶硅电池将保持同步，因此，在未来相当长一段期间，背铝将保持旺盛的市场需求。
2004年至2012年晶体硅太阳能电池的增长情况如下：
（3）电子浆料市场需求现状
太阳能电池分正、负两个电极，以输出硅电池的电能。
电极是与电池P－N结（“空间电荷区”）两端形成紧密欧姆接触的导电材料。
一般正极为下电极，即印在电池背面的电极，由银浆和铝浆组成。
负极称为上电极，即印在电池正面的电极，一般选用银浆印刷烧结而成。
因此背银是指印刷在电池背面的银浆，背铝是指印刷在电池背面的铝浆，正银是指印刷在电池正面的银浆。
正银、背铝和背银占电池片非硅成本的50-60%，约占电池片成本的15%左右，是光伏行业的关键基础性材料，比重仅次于硅材料。
直接关系到电池片的转换效率和成本。
受益于下游太阳能电池企业的复苏和新一轮发展，太阳能电子浆料的市场需求也呈现持续增长趋势，市场规模将进一步扩大。
按照国家能源局2014年国内光伏新增装机14万千瓦的规划来测试市场规模。
目前市场普遍用的电池片的单片发电量约为4瓦，每片需要背铝1.4克，背银0.03克，正银0.12克。
按照这样的估算，中国市场每年需要背铝4900吨，背银105吨，正银420吨。
4、行业发展的有利因素
（1）产业政策支持
2012年印发的《太阳能发电发展“十二五”规划》提出了发展目标：
到2015年底，太阳能发电装机容量达到2100万千瓦以上，年发电量达到250亿千瓦时。
到2020年太阳能发电总装机容量达到5000万千瓦，使我国太阳能发电产业达到国际先进水平；2013年7月国务院印发的《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》指出，2013—2015年，年均新增光伏发电装机容量1000万千瓦左右，到2015年总装机容量达到3500万千瓦以上；2014年11月，国务院办公厅公布《关于印发能源发展战略行动计划（2014-2020年）的通知》，指出“加快发展太阳能发电。
有序推进光伏基地建设，同步做好就地消纳利用和集中送出通道建设。
加快建设分布式光伏发电应用示范区，稳步实施太阳能热发电示范工程。
加强太阳能发电并网服务。
鼓励大型公共建筑及公用设施、工业园区等建设屋顶分布式光伏发电。
到2020年，光伏装机达到1亿千瓦左右，光伏发电与电网销售电价相当。
”
依据上述政策，未来几年光伏行业将回归理性并迎来新一轮产业发展期。
受益于光伏行业的复苏和发展，太阳能电子浆料的市场规模也将进一步扩大。
（2）新能源替代是大势所趋
在2014年的世界能源消费结构统计中，石化能源（石油、天然气、煤炭）消费占比达到89%，中国石化能源消费占比达到90%，可以说世界经济的增长高度依赖石化能源。
但石化能源作为一种不可再生资源，越用越少，甚至有机构预测这一经济的资源载体将在21世纪上半叶迅速地接近枯竭，能源危机日益紧迫。
中国作为世界第二大经济体，能源消费中煤炭消费比例高达65%、石油为20%、天然气为5%、核风水电为10%，也是主要依靠石化能源。
由于能源消耗方式粗糙、利用率低，中国煤炭资源日益紧缺，石油资源也是严重依赖迚口，中国能源问题日益紧迫，加之环保越来越受到重视，对新能源的需求也日益上升。
能源发电形式比较
5、行业发展的不利因素
（1）研发能力有待提高
虽然国内企业已经打破了国际公司的市场垄断，背铝已几近实现100%国产化。
但是由于步入市场时间较短，业务上处于市场份额抢占阶段，资金相对紧张，在技术成熟度和技术储备上仍显不足。
尤其是在研发上的投入上仍然大幅度落后于国际竞争对手。
相对而言，国际大型公司进入市场时间长，资金雄厚，技术储备多，拥有更加强大的研发团队和实验环境。
因此，国内公司在技术上仍然面临非常严重的竞争环境。
（2）海外市场震荡，国内光伏企业艰难转型
2012年年初，欧盟委员会即酝酿对自中国进口的光伏电池产品进行“双反”调查，2012年9月，欧盟委员会在其官方网站正式发布立案公告，对自中国进口的光伏电池产品发起反倾销调查，2012年11月，欧盟委员会决定对自中国进口的光伏电池产品发起反补贴调查。
2012年10月，美国商务部针对中国光伏出口产品作出反倾销、反补贴税率的终裁，决定向中国输美太阳能产品征收高额反倾销与反补贴税率，其中反补贴税率为14.78%至15.97%，而反倾销税率达18.32%至249.96%，综合税率高达33.10%至265.93%。
传统光伏产品最终消费国的保守态度，导致中国光伏企业从2011年下半年开始，经营环境面临重大不利变化，大部分企业处于亏损状态。
根据市场研究公司IHS统计，2012年全球光伏安装量为32GW。
根据中国光伏产业联盟提供的数据，全球太阳能光伏总产能大于实际需求量1.5至2倍，产能严重过剩。
另一方面，受欧美光伏“双反”等因素影响，光伏产品价格持续下降，我国主要光伏企业在2012年普遍出现亏损，中小企业的生产情况更为惨淡。
现金流不足、不具备核心竞争力的企业或将加速退出。
6、行业上下游关系
目前市场上主要使用的是硅太阳能电池和薄膜太阳能电池两种，其中硅太阳能电池占据了85%以上的份额。
虽然薄膜太阳能电池原材料成本低、方便大规模制造，但是电能转换率比较低，所以业内一致认为硅太阳能电池未来仍是主流。
在光伏产业链中，铝浆市场处于整个产业链的中游核心位置，直接影响光伏电池的转换率，是构成光伏电池的最核心的技术之一。
光伏产业链
数据来源：
平安研究所
（1）浆料市场在光伏行业周期中的生存与发展
电子浆料有很多种类，太阳能浆料是其重要的一个分支，主要包括正银银浆、背银以及背铝三种产品。
作为为光伏电池生产企业提供生产电子浆料的企业，是光伏行业的上游企业，与光伏行业的周期一致。
为了解浆料行业在光伏行业中的细分行业的发展趋势，有必要先了解电子浆料在太阳能电池中的运作原理。
一般多选用在P型硅衬底上扩散n型硅形成太阳电池雏形。
在硅片表面镀有减反射膜用以减少对太阳光的反射。
P型硅衬底的厚度约为200~300μm，通过扩散形成p－n结，结深约为0.5μm。
太阳能电池通过丝网印刷厚膜电子浆料，以及链式炉烧结工艺制作上下电极。
太阳能电池如下图所示：
为了输出硅太阳电池的电能，必须在电池上制作正、负两个电极。
电极就是与电池p－n结两端形成紧密欧姆接触的导电材料。
习惯上把制作在电池光照面的电极称为上电极，把制作在电池背面的电极称为下电极或者背电极。
上电极为负极，选用银浆作为阴极浆料印刷烧结而成。
下电极为正极，由铝浆和银铝浆组成，其中铝浆即为硅太阳电池用阳极浆料。
晶体硅太阳能电池正面银导电浆料主要由导电功能相、无机粘结剂、有机载体及添加剂等三部分原料配制而成。
导电相可以选用金、银、铂、钯等导电导热性能良好的金属粉末，一般占浆料总量的80％~90％。
由于银粉具有良好的导电导热性能，且相对于其他的贵金属来说价格便宜，被广泛用作导电浆料的导电相；无机粘结剂为玻璃粉，它决定着导电浆料对太阳能电池减反射膜的穿透能力和电极对硅基片的结合力，并且无机粘结剂对欧姆接触电阻也有重要作用，一般占浆料总量的2％~10％；有机载体主要由有机溶剂、高分子树脂及部分添加剂等组成，主要作用是赋予浆料一定的印刷性和存放性一般占浆料总量的5%~15%。
太阳能电子浆料行业的上游行业为银粉、铝粉等原材料提供商，下游行业是为太阳能电池生产企业。
（2）上下游行业发展状况对本行业及其发展前景的影响
①上游行业发展对本行业发展的影响
太阳能电子浆料行业产品最主要的原材料为铝粉、有机溶剂和玻璃粉等材料，其中铝粉占比较大。
从整体上看，铝粉价格与大宗商品有色金属关联较大，价格变动也比较明显。
行业公司实行以销定产的方式，在铝粉价格波动时，公司将会相应调整产品的价格。
此外，在铝价价格处于低位时，公司可适当扩大铝粉采购，进行合理储备。
②下游行业发展对本行业发展的影响
太阳能电子浆料的下游行业主要是太阳能电池生产企业。
2012年，中国太阳能电池生产行业受欧盟和美国的“双反”影响，光伏产品价格大幅下调，再加上国内产能过剩的大背景影响下，国内光伏企业全线面临亏损。
随着后期一系列密集的国家光伏产业扶持政策出台后，国内市场快速打开，市场容量较大，抵消了部分海外市场带来的冲击，光伏产业在2013年逐渐回暖。
尽管未来海外市场无法预测，但是未来国内市场仍然是光伏产业发展的主要基地，大面积建设分布式光伏发电站、加速推进企业兼并重组、提高产业研发能力，规范市场秩序等也会光伏行业带来了积极的作用，国内市场需求量扩容明显。
下游企业的市场容量增大也为电子浆料行业带来了积极的信号。
7、行业进入壁垒
（1）技术壁垒
从市场情况来看，电子浆料行业的研发涉及到半导体、金属材料、高分子、无机材料、纳米科学等多门学科和技术。
产品在制造和应用过程中也涉及很多技术问题，电子浆料的未来发展需要企业具备较强的产品研发和技术创新能力，以适应产品技术不断更新演变的趋势。
技术水平和创新能力成为本行业进入的重要障碍。
目前，国内从事电子浆料研发和生产销售的企业，为了开发市场，一般电子浆料企业会和太阳能电池生产企业合作开发适应该太阳能电池生产企业硅芯片的浆料，以提升转换率。
除了较高的技术进入门槛之外，还有和下游企业绑定的研发生产门槛，双重门槛的设置对于潜在进入该行业的企业来讲，技术壁垒较高。
（2）资金壁垒
太阳能电池的电子浆料行业是一个资金和技术密集型的产业，规模以上的电子浆料生产装置需要数亿元的建设资金。
太阳能电池电子浆料中的铝浆原料为铝粉，近年来价格波动较大，原材料的采购账龄较短，对于企业的现金流要求较高；同时，产品销售出去后，一般会有4个月左右的账期，这又会加剧企业的现金流的紧张程度。
从目前的市场情况来看，资金两头吃紧的情况短期内还不会改变。
因此，对准备进入太阳能电池行业的投资者来说，必须拥有强大的资本规模和资金筹措能力。
（3）品质壁垒
太阳能电子浆料是太阳能电池产品的关键辅料，其内在品质和质量的稳定性将对太阳能电池的光电转换效率等产生直接影响。
由于下游客户采用的晶体硅来源、电池生产工艺不同，这对电子浆料的质量要求和匹配性提出了很高的要求。
电子浆料在批量供货之前都要经过客户严格的试验、认证，供求双方从初步接触到建立稳定的供货关系需要一定的时间，为了保证产品质量的稳定性，一旦形成供货关系，下游行业厂家不会轻易更换电子浆料供应商。
因此，基于长期合作而形成的稳定客户关系和品牌效应对于新进入本行业者将构成重大障碍。
8、行业竞争特点
目前全球大型的硅太阳能电池用浆料生产企业主要集中在美、德等少数发达国家。
其主要特点有产业规模大、产品种类齐全、生产和质量控制手段先进、研发力度大、产品更新换代快、市场占有率高等。
截止至2014年底，全球正银市场中形成了三星、杜邦、硕禾、贺利氏四家最主要的正银生产厂商，国内正银浆料主要依赖进口。
太阳能铝浆、背银浆已逐步实现进口替代，国内以铝浆、背银浆为主营业务的公司目前国内具有规模的只有广州儒兴、湖南利德、武汉优乐等几家。
9、行业风险特征
（1）宏观环境变化的风险
作为国内光伏电池生产企业提供光伏电池片生产用辅料的生产商，太阳能电子浆料行业公司产品主要是晶体硅太阳能电池铝浆。
在经历了前期的快速扩张后，自2011年年底以来，美国和欧盟等国家和地区针对我国的光伏生产企业采取的“反补贴和反倾销”调查对我国光伏行业产生了直接影响。
尽管电池铝浆处于光伏行业的上游，尽管下游企业对上游辅料的需求不会迅速降低，但公司的生产和销售还是会受到行业整体下滑的不利影响，将可能造成公司订单减少、回款速度减缓等状况，对公司生产经营产生直接影响，因此，太阳能电子浆料行业公司存在受宏观经济周期波动影响的风险。
（2）市场竞争加剧风险
背铝是属于太阳能电池辅料里的必需产品，对行业进入者的技术实力和资金实力要求较高。
同时，由于该市场发展前景广阔以及平均行业利润水平较高，不断吸引新进入者通过直接投资、产业转型或收购兼并等方式和涉足，市场竞争较为激烈。
考虑到行业公司的先占市场优势，尽管公司可能在一段时间内将保持较强的竞争优势，随着市场的变化和客户需求的提高，若行业公司不能在产品研发、技术创新、客户服务等方面进一步增强实力，保持高速增长，迅速做大做强，则未来将面临市场竞争地位下降的风险。
（3）核心技术人员流失、核心技术失密的风险
铝浆对太阳电池的性能如开路电压、转换效率等有很大影响，是制造太阳能电池的关键原材料之一。
目前高效铝浆对太阳电池效率有较明显的影响，采用高效铝浆后单晶硅太阳能电池转换率可达到18.2%以上，多晶硅太阳能电池的电池转换率为16.8%以上。
然而，和国外的浆料生产商相比，国内企业对于太阳能浆料的研究还处于一个起步的阶段，核心技术人员的培养还需要一个较长的周期。
因此，企业内现有的核心技术人员拥有的铝浆的配方设计与研制能力是行业公司长期保持技术优势并引导客户需求的重要保障。
能否保持技术人员队伍的稳定并不断吸引优秀技术人员加盟，不仅关系到公司能否继续保持行业技术优势和未来发展的潜力，更关系到公司核心技术的保密现状。
但在激烈的人才竞争环境下，仍然存在着技术人员流失的风险。
如果不能做好技术人员的引进和保留工作，将对公司的业务发展造成不利影响。
10、行业竞争情况
电子浆料行业由于进入门槛高，技术积累周期长，长期以来一直被海外大型化学巨头垄断了大部分市场。
太阳能电池所需的正银浆料技术难度高，而利润也最为丰厚。
国内产品由于核心技术的缺乏，质量与国际企业相差较远。
从市场情况来看，背铝已经实现国产化，背银产品也逐步国产化，但技术难度最高的正银浆料基本依靠国外进口。
行业主要竞争情况如下表所示：
序号
公司简称
股票代码
业务类型
1
苏州固锝
002079
设立子公司进行太阳能电子浆料的研发，主要产品是晶银
2
硕禾
3691（台湾兴柜市场）
在台湾地区从事太阳能电子浆料研发、制造和销售，在铝浆、背银、正银均有突破
3
广州儒兴
未上市
中国大陆企业规模最大的铝浆生产企业
4
利德浆料
831678
生产、制造并销售晶体硅太阳能电池浆料及其他产品
5
泓源光电
430711
生产、制造并销售晶体硅太阳能电池浆料，提供优质铝浆和银浆
6
武汉优乐
未上市
电
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