上交所股票期权适当性考试题库附答案.docx

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上交所股票期权适当性考试题库附答案

上交所股票期权适当性考试题库（附答案）

上交所股票期权适当性考试题库--------国际期货期权管理部1以下陈述不正确的是（C）A.期权买方的最大亏损是有限的B.期权买方需要支付权利金C.期权卖方可以选择行权D.期权卖方的最大收益是权利金2在期权交易时，期权的（A）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（）付出权利金A.买方；卖方；卖方；买方B.买方；卖方；买方；卖方C.卖方；买方；买方；卖方D.卖方；买方；卖方；买方；3期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行权的期权是（A）A.美式期权B.欧式期权C.认购期权D.认沽期权4期权的履约价格又称（B）A.权利金B.行权价格C.标的价格D.结算价5以下哪种情况下，期权合约单位无需作相应调整（C）A.当标的证券发生权益分配B.当标的证券发生公积金转增股本C.当标的证券发生价格剧烈波动D.当标的证券发生配股6上交所期权市场每个交易日收盘集合竞价时间为（B）A.14:

56-15:

00B.14:

57-15:

00C.14:

55-15:

00D.14:

58-15:

007上交所断路器制度规定，盘中（最新成交价格）相对参考价格涨跌幅度达到（D），暂停连续竞价，进入一段时间的集合竞价交易A.30%B.20%C.0.005元D.max{50%×参考价格,5*合约最小报价单位}8行权价格高于标的市场价格的认沽期权是（D）A.超值期权

B.虚值期权C.平值期权D.实值期权

9以下关于期权与权证的说法，正确的是（D）A.履约担保不同B.权证的投资者可以作卖方C.权证的投资者需要保证金D.都是标准化产品10以下关于期权与期货盈亏的说法，错误的是（B）A.期权的卖方收益是有限的B.期权的买方亏损是无限的C.期货的买方收益是无限的D.期货的卖方亏损是无限的11假设乙股票的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权的内在价值为（C）A.2B.-2C.0D.4812在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率下降，认沽期权的权利金会（A）A.下跌B.上涨C.不变D.不确定13备兑开仓更适合预期股票价格（B）或者小幅上涨的投资者A.大幅上涨B.基本保持不变C.大幅下跌D.大涨大跌14通过备兑开仓指令可以（D）A.减少认购期权备兑持仓B.增加认沽期权备兑持仓C.减少认沽期权备兑持仓D.增加认购期权备兑持仓15如果投资者预计合约调整后备兑证券数量不足，在合约调整当日应当（C）A.买入认购期权B.卖出认沽期权C.补足证券或自行平仓D.无须进行任何操作16小张持有5000股甲股票，希望为其进行保险，应该如何操作（甲股票期权合约单位为1000）（A）A.买入5张认沽期权B.买入5张认购期权C.买入1张认沽期权

D.买入1张认购期权17一级投资者进行保险策略的开仓要求是（B）A.持有足额的认购期权

B.持有足额的标的证券C.持有足额的认沽期权D.没有要求规定投资者可以持有的某一标的所有合约的权利仓持仓最大数量和总持仓最大数量的制度是（A）A.限仓制度B.限购制度C.限开仓制度D.强行平仓制度18投资者持有10000股甲股票，买入成本为每股30元，该投资者以每股0.419元卖出了行权价格为32元的10张甲股票认购期权（合约单位为1000股），收取权利金共4000元。

如果到期日股票价格为29元，则备兑开仓策略的总收益为（A）A.-0.6万元B.0.6万元C.-1万元D.1万元王先生以14元每股买入10000股甲股票，并以0.5元买入了1张行权价为2013元的该股票认沽期权（合约单位10000股），如果到期日股价为15元，则该投资者盈利为（A）元A.5000B.10000C.15000D.021认购期权买入开仓的成本是（D）A.股票初始价格B.行权价格C.股票到期价格D.支付的权利金22关于认购期权买入开仓交易目的，说法错误的是（C）A.看多后市，希望锁定未来买入价格B.看多后市，希望获取杠杆性收益C.持有现货股票，规避股票价格下行风险D.看多市场，不想踏空23关于认沽期权买入开仓交易目的，说法正确的是（B）A.杠杆性做多B.杠杆性做空C.增强持股收益D.降低持股成本

24认购期权买入开仓后，到期时若变为虚值期权，则投资者的投资（A）A.部分亏光B.可行权弥补损失C.完全亏光D.可卖出平仓弥补损失

25下列哪一项不属于买入开仓认购期权的风险（D）A.保证金风险B.流动性风险C.标的下行风险D.交割风险26实值认沽期权在到期时投资者不进行行权，则期权到期后价值变为（A）A.零B.时间价值C.内在价值D.权利金27对于还有一天到期的认购期权，标的现价5.5元，假设其他因素不变，下列行权价的合约最有可能被行权的是（D）A.5.5元B.6.5元C.7.5元D.4.5元28关于认沽期权买入开仓的损益，说法正确的是（B）A.若到期股价低于行权价，损失全部权利金B.若到期股价高于行权价，损失全部权利金C.若到期股价高于行权价，收取全部权利金D.若到期股价低于行权价，收取全部权利金甲股票的价格为50元，第二天涨停，涨幅为10%，其对应的一份认购期权29合约价格涨幅为40%，则该期权此时的杠杆倍数为（C）A.5B.1C.4D.0丁先生以3.1元买入一张股票认沽期权，现在预计股价会上涨，准备平仓。

30认沽期权的权利金现价为1.8元，合约单位为10000股。

平仓后盈亏为（D）元A.-10000B.13000C.10000D.-1300031卖出认购期权，将获得（A）A.权利金B.行权价格C.初始.看27.跌看28跌.不看跌D.不看跌2625ABC保证金D.维持保证金32以下哪种情形适合卖出认沽期权开仓（C）

希望获得标的证券价差收益希望获得权利金收益希望获得权利金收益希望获得标的证券价差收益

33卖出认购期权开仓时，行权价格越高，其风险（D）A.越大B.不变C.无法确定D.越小34其他条件不变，若标的证券价格下跌，则认沽期权义务方需要缴纳的保证金将（B）A.减少B.增加C.不变D.不确定35卖出认购期权开仓后，风险对冲方式不包括（A）A.卖出认沽B.买入现货C.买入认购D.建立期货多头36卖出认沽期权开仓后，风险对冲方式不包括（C）A.融券卖出现货B.买入认沽C.买入认购D.建立期货空头客户持仓超出限额标准，且未能在规定时间内平仓，则交易所会采取哪种措37施（A）A.强行平仓B.提高保证金水平C.限制投资者现货交易D.不采取任何措施38投资者卖出一份行权价格为85元的认购期权，权利金为2元，到期日标的股票价格为90元，则该投资者的到期日盈亏为（B）元A.-2B.-3C.5D.739投资者卖出一份行权价格为85元的认沽期权，权利金为2元，到期日标的股票价格为80元，则该投资者的到期日盈亏为（B）元A.-2B.-3C.5D.7

40卖出认购期权开仓后，可以（C）提前了结头寸A.卖出平仓B.买入开仓C.买入平仓D.备兑平仓

41其他条件相同，以下哪类期权的Vega值最大（C）A.深度实值期权B.深度虚值期权C.平值期权D.轻度虚值期权42平价公式的认购、认沽期权具有（A）A.相同行权价B.相同行权价C.不同行权价D.不同到期日43相同到期日不同到期日相同到期日不同行权价关于平价公式正确的是（B），其中c和p分别是认购期权和认沽期权权利金，S是标的价格，PV（K）是行权价的现值A.c-PV（K）=p+SB.c+PV（K）=p+SC.c+PV（K）=p-SD.c-PV（K）=p-S44以下哪种期权组合可以复制标的股票多头（A）A.认购期权多头+认沽期权空头B.认购期权多头+认沽期权多头C.认购期权空头+认沽期权多头D.认购期权空头+认沽期权空头45投资者以1.15元买入行权价为45元的认购期权，以1.5元卖出相同行权价的认沽期权，若到期日股票价格为47元，则盈亏为（C）元A.2B.1.65C.2.35D.0.3546投资者认为甲股票将处于缓慢升势，升幅不大，其可以采用的策略是（A）A.牛市认购价差策略B.熊市认购价差策略C.熊市认沽价差策略D.买入认沽47以下关于跨式策略和勒式策略的说法哪个是错误的（C）A.相对于跨式策略，勒式策略成本较低B.跨式策略是由两个行权价相同且到期日相同的认沽和认购期权构成C.勒式策略是由两个行权

价相同的认沽和认购期权构成D.都适用于标的证券价格大幅波动的行情48买入跨式组合在哪种情况下能获利（D）A.股价波动较小B.股价适度上涨

C.股价适度下跌D.股价大涨或大跌49期权合约到期后，期权买方持有人有权以（的资产A）买入或者卖出相应数量的标A.行权价格B.权利金C.标的价格D.结算价50期权的卖方（C）A.支付权利金B.无保证金要求C.获得权利金D.有权利无义务51根据买入和卖出的权利，期权可以分为（B）A.认购期权和欧式期权B.认购期权和认沽期权C.认沽期权和欧式期权D.欧式期权和美式期权52期权合约标的是上交所根据一定标准和工作机制选择的上交所上市交易的（A）A.股票或ETFB.债券C.LOFD.期货53上交所期权合约的最小交易单位为（C）A.10张B.100张C.1张D.1000张54以下关于行权日，错误的是（C）A.行权日是到期月份的第四个周三B.在行权日，认购期权买方有权行使买入股票的权利C.行权日是到期月份的第三个周五D.在行权日，认沽期权买方有权行使卖出股票的权利55以下关于期权与期货的说法，正确的是（C）A.期权与期货的买卖双方均有义务B.期权与期货的买卖双方到期都必须履约C.关于保证金，期权仅向卖方收取，期货的买卖双方均收取D.期权与期货的买卖双方权利与义务对等

56虚值期权（A）A.只有时间价值B.只有内在价值C.同时具有内在价值和时间价值

D.内在价值和时间价值都没有57一般来说，在其他条件不变的情况下，随着到期日的临近，期权权利金会（D）A.变大B.没有影响C.不确定D.变小58备兑开仓需要（D）标的证券进行担保A.部分B.一半C.没有要求D.足额59通过证券锁定指令可以（A）A.减少认购期权备兑开仓额度B.增加认沽期权备兑开仓额度C.增加认购期权备兑开仓额度D.减少认沽期权备兑开仓额度小李是期权的一级投资者，持有15000份50ETF，他担心未来市场下跌，想60对其进行保险，设期权的合约单位为10000，请问小李最多可以买入（C）张认沽期权A.2B.3C.1D.461股票期权限仓制度包括（A）A.限制期权合约的权利仓持仓B.限制持有的股票数量C.限制单笔最小买入期权合约数量D.限制卖出期权合约数量甲股票目前价格是39元，其1个月后到期行权价格为40元的认购期权价格62为2元，则构建备兑开仓策略的成本是每股（C）元A.41B.79C.37D.1小李以15元的价格买入甲股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买63入一张行权价格为20元、次月到期、权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时，股票价格为22元，则其实际每股收益为（C）元A.7B.7.8C.6.2

D.564投资者在市场上交易期权合约以增加持有的该合约头寸的投资行为称为（D）A.平仓B.行权

C.交割D.开仓65王先生对甲股票特别看好，但是目前手头资金不足，则其可以进行（作D）操A.卖出认购期权B.买入认沽期权C.保险策略D.买入认购期权66投资者买入开仓虚值认沽期权的市场预期是（B）A.认为标的证券价格将大幅上涨B.认为标的证券价格将大幅下跌C.认为标的证券价格将小幅下跌D.认为标的证券价格将小幅上涨67认购期权买入开仓后，其最大损失可能为（D）A.行权价格-权利金B.行权价格+权利金C.股票价格变动差-权利金D.权利金68买入一张行权价格为50元的认购期权，支付权利金1元，则如果到期日标的资产价格上升到60元，每股收益为（C）A.8元B.10元C.9元D.11元69刘女士以0.8元每股的价格买入行权价为20元的某股票认沽期权（合约单位为10000股），到期日标的股票价格为16元，则该项投资盈亏情况是（A）A.盈利32000元B.亏损32000元C.盈利48000元D.亏损48000元70甲股票的价格为50元，第二天跌停，跌幅为10%，其对应的一份认购期权合约价格跌幅为30%，则该期权此时的杠杆倍数为（D）A.-3B.1C.-1D.3于先生以0.03元买入一张股票认沽期权，现在预计股价会上涨，准备平仓。

71认沽期权的权利金现价为0.06元，合约单位为10000股。

平仓后盈亏为（C）元A.-300

B.1400C.300D.-140072以下哪种情形适合卖出认购期权开仓（A）

A.不看涨B.看涨C.看涨D.不看涨A.大涨B.不跌C.大跌希望获得权利金收益希望获得标的证券升值收益希望获得权利金收益希望获得标的证券升值收益73卖出认沽期权，是因为对未来的行情预期是（B）D.涨跌方向不确定74在标的证券价格（A）时，卖出认购期权开仓的损失最大A.大幅上涨B.大幅下跌C.小幅上涨D.小幅下跌75每日日终，期权经营机构会对投资者持有的期权义务仓收取（B）A.权利金B.维持保证金C.行权价格D.初始保证金76卖出认购期权开仓后，可通过以下哪种交易进行风险对冲（A）A.买入现货B.买入认沽C.卖出其他认购D.建立期货空头77卖出认沽期权开仓后，可通过以下哪种交易进行风险对冲（D）A.买入现货B.买入其他认购C.建立期货多头D.建立期货空头78强行平仓情形不包括（D）A.备兑证券不足B.保证金不足C.持仓超限D.在到期日仍然持有仓位投资者卖出一份行权价格为85元的认沽期权，权利金为2元，到期日标的79股票价格为90元，则该投资者的到期日盈亏为（A）元A.-2B.2C.5D.7一个月前甲股票认购期权的Delta值为0.7，随着到期日临近，甲股票Delta

80值增大，则现在甲股票上涨1元（不考虑其它因素）引起的认购期权价格的变化为（C）A.小于0.7元

B.等于0.7元C.大于0.7元小于1元D.大于1元81根据平价公式，其他条件相同，利率越高，则认购、认沽期权价格的差异（B）A.越小B.越大C.不变D.不确定标的股票价格为50元，行权价为45元、到期时间为1个月的认购期权价格82为6元，假设利率为0，则按照平价公式，相同到期日、相同行权价的认沽期权价格应为（C）元A.0B.2C.1D.383合成股票多头策略（B）A.风险有限，收益无限B.风险无限，收益无限C.风险有限，收益有限D.风险无限，收益有限84牛市认购价差期权策略是指买入较（A）行权价的认购期权，并卖出相同数量、相同到期日、较（）行权价的认购期权A.低；高B.高；低C.高；高D.低；低85构成跨式组合的认购、认沽期权具有（B）A.相同到期日B.相同到期日C.相同到期日D.不同到期日不同行权价格相同行权价格相同行权价格相同行权价格86以下操作属于同一看涨或看跌方向的是（C）A.买入认购期权B.买入认购期权备兑开仓买入认沽期权

C.卖出认沽期权D.卖出认购期权备兑开仓买入认沽期权

87下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的是（C）A.欧式期权比美式期权更灵活，为买方提供更多选择B.相同情况下，欧式期权的权利金比美式期权高C.欧式期权持有者只能在期权到期日才能执行期权D.美式期权是只能在美国行权的期权88关于“510050C1509M02350”合约，以下说法正确的是（D）A.权利金是每股0.2350元B.合约到月份为5月C.合约类型为认沽D.行权价为2.350元89上交所股票期权合约的交割方式为（C）A.现金交割B.由买方自行选择现金交割或实物交割C.实物交割D.由卖方自行选择现金交割或实物交割90上交所股票期权交易机制是（A）A.竞价交易与做市商的混合交易制度B.竞价交易制度C.纯粹做市商制度D.询价制度91股票期权合约调整的主要原则为（D）A.保持合约单位数量不变B.保持合约行权价格不变C.保持除权除息调整后的合约前结算价不变D.保持合约名义价值不变92行权价格低于标的市场价格的认购期权是（C）A.超值期权B.虚值期权C.实值期权D.平值期权93以下哪种期权具有正的内在价值（A）A.实值期权B.平值期权C.虚值期权D.超值期权94在其他变量相同的情况下，标的股票价格上涨，则认购期权的权利金（认沽期权的权利金（）C），A.上升，上升B.下降，下降C.上升，下降D.下降，上升

95备兑开仓的交易目的是（A）A.增强持股收益，降低持股成本B.杠杆性做多

C.杠杆性做空D.为持有的股票提供保险96如果出现备兑证券数量不足，且未及时补足证券或自行平仓的，则将导致（C）A.被限制开仓B.备兑持仓转化为普通持仓C.被强行平仓D.现金结算97保险策略的交易目的是（A）A.为持股提供价格下跌保护B.为期权合约价格上涨带来的损失提供保护C.为期权合约价格下跌损失提供保护D.降低卖出股票的成本98王先生以0.2元每股的价格买入行权价为20元的甲股票认沽期权，股票在到期日价格为21元，不考虑其他因素的情况下，则王先生的盈亏情况为（C）A.行权后可弥补部分损失B.卖出平仓可弥补部分损失C.完全亏光权利金D.不会损失99下列哪一项是买入认购期权开仓的合约终结方式（A）A.卖出平仓B.买入平仓C.备兑平仓D.买入开仓小胡预期甲股票的价格未来会上涨，因此买了一份三个月到期的认购期权，100行权价格为50元，并支付了1元的权利金。

如果到期日该股票的价格为53元，则每股到期收益为（C）A.1元B.3元C.2元D.4元101杠杆性是指（A）A.收益性放大的同时，风险性也放大B.收益性放大的同时，风险性缩小C.收益性缩小的同时，风险性放大D.收益性缩小的同时，风险性不变102卖出认沽期权开仓时，行权价格越高，其风险（B）A.越小B.越大C.不变

D.无法确定103哪种期权交易行为需要缴纳保证金（D）A.买入开仓B.卖出平仓

C.买入平仓D.卖出开仓104强制平仓情形不包括（A）A.到期日买方不行权B.备兑证券不足C.保证金不足D.持仓超限105投资者卖出一份行权价格为85元的认购期权，权利金为2元，到期日标的股票价格为85元，则该投资者的到期日盈亏为（D）元A.-2B.5C.7D.2106卖出认购期权开仓的了结方式不包括（B）A.买入平仓B.卖出平仓C.到期被行权D.到期失效107已知一认购期权的Theta绝对值是6，则当到期时间减少一个单位时，期权的价格变化是（A）A.下降6个单位B.上升6个单位C.保持不变D.不确定108以下哪种期权组合可以复制标的股票空头（B）A.认购期权多头+认沽期权多头B.认购期权空头+认沽期权多头C.认购期权多头+认沽期权空头D.认购期权空头+认沽期权空头109关于期权权利金的表述正确的是（D）A.行权价格的固定比例B.标的价格的固定比例C.标的价格减去行权价格D.期权买方付给卖方的费用110上交所股票期权合约的到期日是（C）A.到期月份的第三个星期四B.到期月份的第三个星期五C.到期月份的第四个星期三D.到期月份的第四个星期五

111以下关于期权与期货收益或风险的说法，正确的是（D）A.期权的卖方收益无限B.期货的买方风险有限C.期货的卖方收益有限D.期权的买方风险有限

112在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率上升，认购期权的权利金会（D）A.下跌B.不变C.不确定D.上涨113备兑开仓更适合预期股票价格（A）或者小幅上涨时采取A.基本保持不变B.大幅上涨C.大幅下跌D.大涨大跌114李先生持有10000股甲股票，想在持有股票的同时增加持股收益，又不想用额外资金缴纳保证金，其可以采用以下哪个指令（D）A.备兑平仓B.卖出开仓C.卖出平仓D.备兑开仓115当标的股票发生现金分红时，对备兑持仓的影响是（A）A.备兑证券数量不足B.行权价不变C.合约单位不变D.没有影响116保险策略的作用是（B）A.增强持股收益B.对冲股票下跌风险C.以较低的成本买入股票D.杠杆性投机小李是期权的一级投资者，持有5500股A股票，他担心未来股价下跌，想117对其进行保险，设期权的合约单位为1000，请问小李最多可以买入（B）张认沽期权A.4B.5C.6D.7王先生以10元价格买入甲股票1万股，并卖出该股票行权价为11元的认购118期权，1个月后到期，收取权利金0.5元/股（合约单位是1万股），在到期日，标的股票收盘价是11.5元，则该策略的总盈利是（D）元A.20000B.10000C.0

D.15000119小赵买入现价为25元的股票，并买入2个月后到期，行权价格为26元的认沽期权，权利金为2元，则其构建保险策略的每股成本是（C）元A.24B.25

C.27D.26120认沽期权买入开仓后，其最大损失可能为（A）A.亏光权利金B.行权价格-权利金C.行权价格+权利金D.股票价格变动差-权利金121对认购期权买方风险描述最准确的是（D）A.股票价格上涨的风险B.追缴保证金风险C.强行平仓风险D.损失权利金的风险小王买入了行权价格是11元的甲股票认购期权，权利金是1元，期权到期122日时，股价为10元，不考虑其他因素的情况下，则小王采取的合约了结方式最有可能是（D）A.10元买进股票B.1元卖出股票C.10元卖出股票D.等合约自动到期123王先生以0.2元每股的价格买入行权价为20元的甲股票认沽期权（合约单位为10000股），股票在到期日价格为21元，则王先生的盈亏情况为（A）A.亏损2000元B.盈利2000元C.亏损120000元D.亏损8000元冯先生以