注会《财务成本管理》各章节公式.docx
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注会《财务成本管理》各章节公式
第二章财务报表分析
1．净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产
流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产）
速动比率=速动资产/流动负债
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债
现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债
2．资产负债率=负债/资产
产权比率=负债/所有者权益
权益乘数=资产/所有者权益
长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益）
利息保障倍数=息税前利润÷利息费用
现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用
经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额
3．①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款
应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率
应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入
②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货（存货周转率：
评估资产变现能力
销售收入
评估存货管理业绩销售成本
存货周转天数=365÷存货周转率
存货与收入比=存货÷收入
③流动资产周转率=收入÷流动资产
流动资产周转天数=365÷流动资产周转率
流动资产与收入比=流动资产÷收入
④净营运资本周转率=收入/净营运资本
净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率
⑤非流动资产周转率=收入/非流动资产
非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率
⑥总资产周转率=收入/资产
总资产周天数=365÷总资产周转率
资产与收入比=资产/收入
4．销售净利率=净利/收入
资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率
权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数
5．市盈率=每股市价/每股盈余
每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数
市净率=每股市价/每股净资产
市销率=每股市价/每股销售收入
6．净（金融）负债=金融负债-金融资产
净经营资产=经营资产-经营负债
净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益=净经营性营运成本+净经营性长期资产
经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债
经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销
实体现金流量=税后经营净利润-净投资
=经营活动现金流量-总投资
总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资
=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销
净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本
7．权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×（净）财务杠杆
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产
=税后经营净利率×净经营资产周转率
=税后经营净利率×收入
收入净经营资产
税后利息率=税后利息/净负债
净财务杠杆=净负债/权益
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆
第三章长期计划与财务预测
各项目经营资产（负债）=预计销售收入×各项目销售百分比
实体现金流量=EBIT×（1-T）-净投资
股权现金流量=净利-净投资×（1-负债率）
=股利分配-股权资本净增加
债权现金流量=税后利息费用-净负债增加
负债率=净负债/净经营资产
可持续增长率=股东权益增长率
=销售净利率×总资产周转率×期初权益期末资产乘数×留存收益率
=销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率
1-销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率
实际增长率是销售收入增长率
外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-可动用金融资产-预计收入×预计销售净利率×（1-股利支付率）
外部融资销售增长比=外部融资额/销售增加
=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比—1+增长率×预计销售净利率×预计收益留存率
增长率
“外部融资额和外部融资销售增长比”等于“0”时增长率为内含增长率
第四章财务分析
单利终值F=P×（1+nI）
单利现值P＝F/（1＋n·i）
复利：
复利终值F＝P×＝P×（F/P，i，n）
复利现值P＝F/＝F×＝F×（P/F，i，n）
普通年金终值F==A×（F/A，i，n）
普通年金现值P==A×（P/A，i，n）
预付年金现值=AX（P/A,i,n）x（1+i）=Ax（（p/A,I,N-1）+1）
预付年金终值=Ax（F/A,I,n）x（1+I）=AX（（F/A,I,N+1）-1）
偿债基金A=F/（F/A，i，n）=F×（A/F,i，n）
投资回收年金A=P/（P/A，i，n）=P×（A/P,i，n）
递延年金现值P=A×（P/A，i，n）（P/F，i，M）
永续年金现值P=A/I
概率情形:
平均收益率
标准差
组合收益率=其中K为各项目的收益率
W为各项目比率
二种证券组合标准差
三种证券组合标准差
相关系数
总期望报酬率=
其中——风险组合收益率，——无风险收益率
Q——投资于风险组合m的比率，——市场组合标准差
总标准差=Q.
，X为市场收益率，y为个别收益率
y=a+bx,x为市场收益率，y为个别项目收益率，b为
第五章债券与股票估价
债券价值=
股票价值=
零成长股票
固定增长股票使用永远正确，使用应当慎重
为股利收益率，g为股利增长率
第六章资本成本
加权平均资本成本=
k为各自资本成本，w为比重
股权资本成本=税后债务资本成本+股东比债券人承担更大风险所要求风险溢价
债务资本成本：
F为筹资费用率
第七章企业价值评估
为控股权价值，
实体现金流量=EBIT（1—T）—净投资=经营现金流量—总投资
股权现金流量=净利—净投资*（1—负债率）
净投资=总投资—折旧与摊销=期末投资资本—期初投资资本=期末净经营资产—期初净经营资产
总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资
=净营运资本增加+净经营长期资产增加+折旧与摊销
净投资=净营运资本增加+净经营长期资产增加
=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资—折旧与摊销
每股价值=可比企业平均市盈率目标企业每股净利
每股价值=可比企业平均市净率目标企业每股净资产
每股价值=可比企业平均市销率目标企业每股销售收入
第八章资本预算
营业现金流量=收入-付现成本-所得税
=净利+折旧与摊销
=收入*（1-T）-付现成本（1-T）+折旧*T
终结点净残值流量=实际残值+残值损失*T-残值收益*T
C——固定资产原值，——n年结余值——年运行成本
第9章期权估价
多头看涨期权到期日价值=Max（ST—X，0），ST为股票市价，X为执行价格
多头看跌期权到期日价值=Max（X—ST，0），ST为股票市价，X为执行价格
多头净损益=到期日价值—期权价格
空头到期日价值=—多头到期日价值
空头净损益=—多头净损益
期权价值=内在价值+时间溢价（第253页）
一、复制原值：
套期保值原理
组合投资成本=购买股票支出—借款=
H——为套期保值比率，
购买股票支出=
H
二、风险中性原理：
二叉树
u=1+上升百分比
d=1—下降百分比
期权价格C0＝
u=1+上升百分比=
d=1—下降百分比=1/u
三、B-S模型
N（-0.5）=1-N（0.5）
连续复利
年复利股票收益率
连续复利股票收益率=ln
看涨期权价格C—看跌期权价格P=标的资产价格S0—执行价格现值PV（X）
放弃期权项目价值=
第十章资本结构
EBIT=Q（P-V）-F=S-VC-F
S——收入，Q——销量，P——单价，V——单位变动成本，F——固定成本VC——变动成本
EBIT——息税前利润
I——利息，D——优先股利，T——所得税
无所得税MM理论
——有负债企业价值，——无负债企业价值，——无负债股权成本，—加权平均资本成本
——有负债股权成本，=
有所得税MM理论
D——负债市值，E——股权市值
有负债的K加=无税K加+D/（D+E）xKdT
权衡理论=+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）
代理理论=
PV（利息抵税）—PV（财务困境成本）—PV（债务代理成本）+PV（债务代理收益）
第十二章普通股和长期债务筹资
第十三章
1、经营租赁（财管）：
税后损益平衡租金=
税前损益平衡租金=税后损益平衡租金÷（1—税率）
2、融资租赁（财管）：
（1）、如果租赁合同符合税法关于承租人租金直接抵税（会计税法经营租赁）
初始流量：
避免购置设备支出
承租人租赁期流量：
—租金*（1—T）—折旧*T（丧失折旧抵税）
终结点流量：
—（期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T
初始流量=—设备购置投资
出租人租赁期流量=租金*（1—T）—付现成本*（1—T）+折旧*T
终结点流量=期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T
（2）、如果租赁合同不符合税法有关承租人租金直接抵扣（会计税法融资租赁）
初始流量=避免购置设备支出
租赁期流量=—租金+利息*T
承租人
期末转移所有权终结点流量=—余值
终结点流量
期末不转移所有权终结点流量=—（变现价值+损失*T—收益*T）
初始流量=—购置设备支出
租赁期流量=租金收入*（1—T）+销售设备成本*T
出租人期末转移所有权终结点流量=回收余值
终结点流量
期末不转移所有权终结点流量=变现价值+变现损失*T—变现收益*T
租赁期采用有担保债权税后资本成本
折现率
期末采用项目资本成本
第十四章营运资本投资
广义营运资本（总营运资本）：
营运资本=流动资产
狭义营运资本：
净营运资本=流动资产—流动负债=长期资本（筹资）—长期资产=长期筹资净值
现金总成本（存货模式）=机会成本+交易成本=
最佳现金持有量
F——有价证券有次交易成本，K——机会成本率（有价证券利率），T——全年现金需要量
随机模式
i——有价证券日利息率，b——每次转换成本——日现金余额标准差
H=3R-2L；
应收账款应计利息=
应付账款应计利息=平均应付账款资本成本
存货应计利息=平均存货资本成本=
Q——持有量
U——单价，B——保险储备，R——资本成本
存货成本
定货成本购置成本储存成本缺货成本
定货次数D/Q=N
订货周期t=1/N（年）
订货提前期=L*d+B
L——交货时间，d——日需求量，B——保险储备
存货陆续供应：
T
第十五章营运资本筹资
周转信贷协定
第十六章产品计算，十八章作业成本
各项目的分配金额=分配率*各项目的分配基
作业成本分配率=当期作业成本/当期作业产出
某产品耗用作业成本=∑该产品耗用作业量*作业成本分配率
某产品当期发生成本=当期投入该产品直接成本+该产品作业成本
第十九章
标准成本
直接材料成本差异=直接材料价格差异+直接材料数量差异
价差=（实际价格-标准价格）*实际数量
量差=（实际数量-标准数量）*标准价格
直接人工差异=工资率差异+人工效率差异
工资率差异=（实际工资率—标准工资率）*实际工时
人工效率差异=（实际工时-标准工时）*标准工资率
变动制造费用差异=耗费差异+效率差异
变动制造费用效率差异=（实时工时-标准工时）*变动制造费用标准分配率
变动制造费用耗费差异=（变动制造费用实际分配率-变动制造费标准分配率）*实际工时
固定制造费耗费差异=固定制造费用实际数—固定制造费用预算数
固定制造能量差异=固定制造费用预算数—固定制造费用标准成本
=（生产能量—实际产量标准工时）*固定制造费标准分配率
固定制造费闲置能量差异=固定制造费预算数—实际工时*固定制造费标准分配率
固定制造费效率差异=（实际工时—标准工时）*标准分配率深漂会计
第二十章
本量利分析
1、
高低点法
固定成本=高产量总成本-单位变动成本*高产量
=低产量总成本-单位变动成本*低产量
2、回直线y=a+bx
利润=收入—变动成本—固定成本=PQ-bQ-a
边际贡献=收入—变动成本=PQ-bQ
单位边际贡献=P-b
制造边际贡献=收入-产品变动成本
（产品）边际贡献=制造边际贡献-变动营业管理费用
边际贡献率=边际贡献/收入
变动成本率=变动成本/收入
敏感系数=目标值变动百分比/参数值变动百分比
加权平均边际贡献率=∑各产品边际贡献/∑各产品收入
盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率
盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售额/正常销售额
安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额
第二十二章
业绩评价
1、剩余收益=收益-应计成本
=收益-投资要求的报酬率×投资额
2、剩余权益收益=净收益-权益投资应计成本
=净收益-权益投资要求报酬率×平均权益账面价值
=权益净利率×平均权益账面价值-权益投资人要求的报酬率×平均权益账面价值
=期初权益账面价值×（权益报酬率一权益投资要求报酬率）
3、剩余经营收益=净经营收益一净经营资产×净经营资产要求的净利率
=净经营资产×净经营资产报酬率一净经营资产×净经营资产要求的报酬率
=净经营资产×（净经营资产净利率一净经营资产要求的报酬率）
4、剩余净金融支出=净金融支出一净负债×净金融负债要求的报酬率
=净负债×净金融负债报酬率一净负债×净金融负债要求的报酬率
=净负债×（净金融负债报酬率一净金融负债要求的报酬率）
5、基本经济增加值是根据未经调整的经营利润和总资产计算的经济增加值。
基本经济增加值=税后经营利润一加权平均资本成本×报表总资产
6、市场增加值=总市值一总资本
总市值包括债权价值和股权价值，总资本是资本供应者投入的全部资本。
7、收入-变动成本=边际贡献
收入-制造变动成本=制造边际贡献
制造边际贡献-变动销售管理费=边际贡献（产品边际贡献）
边际贡献-可控固定成本=可控边际贡献
可控边际贡献-不可控固定成本=部门边际贡献
部门边际贡献-公司管理费用=部门税前利润
8、部门投资报酬率=部门营业利润÷部门平均总资产
9、部门剩余收益=部门营业利润-部门平均总资产应计报酬
=部门营业利润-部门平均总资产×要求的报酬率深漂会计
10、经济增加值是剩余收益的一种特殊的计算方法，它是根据经过调整的经营利润和部门投资计算的剩余经营收益。
经济增加值=调整后税后经营利润—加权平均资本成本×调整后的投资资本
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