案例研习90应收账款余额较大解决之道.docx

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案例研习90应收账款余额较大解决之道

案例研习（90）：

应收账款余额较大解决之道

【案例情况】

一、张化机：

分期付款导致应收账款较大

（一）应收账款发生坏账风险

公司属于化工装备制造行业，主要生产非标压力容器，公司根据客户的特殊要求生产产品。

由于产品的生产周期较长，公司与客户之间一般采取分期收付款方式履行合同，截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日，公司应收账款余额分别为37,296.31万元、38,227.01万元、17,967.95万元和11,630.14万元，占当期营业收入的比例分别为54.23%、41.45%、20.41%、19.67%。

报告期内，公司应收账款中账龄在一年以内的比例均在60%以上。

公司应收账款余额较大，报告期内公司应收账款期末余额如下表所示：

尽管公司的客户基本都是国内大中型国有企业等一些中高端客户，实力雄厚、信用良好，但是仍然存在应收账款发生坏账的风险。

（二）应收账款分析

1、应收账款账龄分析

截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日，公司应收账款的账龄分布如下表：

截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日止，公司应收账款余额分别为37,296.32万元、38,227.01万元、17,967.95万元和11,630.14万元，其中2010年9月30日较2009年末下降2.43%，2009年末、2008年末环比增长率分别为112.75%  和54.49%；应收账款周转率分别为2.17、2.80、5.30和4.11次。

截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日，账龄在1  年以内的应收账款比例分别为60.25%、75.69%、80.47%  和84.48%。

账龄在1-2  年的应收账款比例由2009年度的18.41%上升到2010年1-9月的35.14%，其中主要是1-2年的在质保期内的质保金占同期应收账款比例达到了78.71%，说明应收账款质量较好。

2、应收账款余额较高的原因分析

截至2009年12月31日，公司应收账款余额达到38,227.01万元，较2008年12月31日环比增长112.75%，而同期公司营业收入增长率只有4.78%，其中的主要原因是：

①公司作为重型化工装备制造企业，具有重型装备制造行业产品通行的购销特点及货款结算惯例而导致货款结算期较长，应收账款余额较大。

即由于单台套产品价值高、合同金额大，因此在期末确认收入后，应收账款余额暂时较大。

同行业上市公司2010年9月30日应收账款对照表

可以看出，重型装备制造行业普遍存在应收账款余额较大的特点，最近一年一期公司应收账款占主营业务收入的比例与同行业平均水平基本相当。

从产品类别来看，公司主营的压力容器产品与同行业上市公司有着较大差别。

华光股份、海陆重工是以锅炉等标准化产品为主业，二重重装虽然有部分压力容器产品，但是其比例只占其主营业务收入的10%不足。

因此，公司与华光股份、海陆重工和二重重装并不完全可比，只有科新机电的主营业务为压力容器产品，与公司业务有可比性，公司应收账款占业务收入比例与科新机电比较相似。

②按照行业惯例和产品特点，公司在与客户签订销售合同时，都会约定预留总价的10%作为质保金，待质保期满后才能收回，质保期一般为产品安装调试并经检验验收合格后12个月或交货后18个月，两者以先到为准。

报告期内公司的营业收入逐年提高，特别是2008年，实现主营业务收入87,264.49万元，较2007年增长54.09%，由此导致公司的质保金迅速大幅增加。

截至2009年12月31日，公司质保金余额为19,472.77万元，占应收账款余额的50.94%。

这是2009年末应收账款增长过快的主要原因。

③公司部分产品存在功能考核期，由于此类产品大多是客户整体项目中的组件，功能性考核受客户项目整体进度影响，导致收款进度延迟。

④随着公司实力的不断增强和声誉的不断提高，公司的客户向大中型国有企业或相当规模的民营企业集中，这些客户所建项目均系需经国家或地方政府审批的大中型投资建设项目，一般使用的是专项资金。

这些客户的优点是经济实力强、坏账风险低。

但也存在付款申请审批环节多、结算周期长的缺点，这也是公司应收账款增长过快的重要原因。

截至2009年12月31日止，应收账款前十名客户性质及欠款情况如下：

除上述原因导致的自然增长之外，还有以下原因：

①2007年承接、2008年交货的大唐国际锡林郭勒盟煤化工项目设备，截至2010年9月30日尚有4,796.35万元质保金尚在质保期内。

②受到国际金融危机的影响，部分下游客户为抵御金融危机的冲击，暂缓支付货款以控制现金流，导致应收账款余额增加。

例如，2008年底到2009  年一季度，国内外房地产和汽车等相关行业对铝的需求大幅减少，加上产能过剩，导致铝价于2008年下半年到2009年上半年一直在低位运行，氧化铝行业受到下游需求减少的影响也陷入发展低谷，导致公司对该行业客户应收款回收滞后。

截止到2009年12月31日，氧化铝行业客户欠款情况如下：

注1：

山东电力国际经贸公司的项目延迟一年后恢复正常运作，于2009年底交货确认含税收入合计12,757.33万元，截至2009年12月31日，尚有4,784.00万元欠款，其中：

交货款3,508.26万元、质保金1,275.73万元。

截至2010年11月底已累计还款3,508.26万元，剩余1,275.74万元为质保金。

注2：

茌平信发华宇氧化铝有限公司2009年年底欠款1,294.10万元，包括交货款560.35万元、质保金733.75万元。

截至本招股说明书签署日已全部收回。

截至本招股说明书签署日，上述氧化铝行业客户应收账款已经收回5,653.90万元，剩余2,284.70万元应收账款全部为质保金。

3、应收账款的风险分析

尽管公司截至2010  年9月底的应收账款余额较大，但从账龄结构、客户构成及其经营状况，客户所在行业国家产业政策等情况来看，公司应收账款回收风险较低。

①公司应收账款账龄较短，二年以上应收账款余额及所占比例低，应收账款质量较高。

截至2010年9月底，公司一年以内的应收账款金额占比60.25%，二年以内的应收账款金额占比95.40%。

根据公司所处重型装备行业的特点、结算周期及信用政策，公司2  年以内的应收账款基本能收回，应收账款质量较好。

②公司主要客户受到国家拉动内需和行业振兴规划等利好政策的直接影响，预计未来的经营状况和履约能力会更为优异，货款回收风险较小。

在全球金融危机爆发后，2008  年10  月份以来，国家相继出台了4  万亿元拉动内需政策，并出台了装备制造、石油化工、汽车、船舶等产业调整与振兴规划，同时实行积极的货币政策刺激经济发展，抵御金融危机影响，这为公司主要客户提供了良好的政策环境和发展机遇，有利于快速提升客户未来的生产经营效益和现金支付能力，降低公司货款回收风险。

③公司已对单项金额重大和风险较大的应收账款进行了减值测试并足额计提了减值准备。

截至2010年9月底，公司对于单项金额在100万元以上的重大应收账款客户的经营状况及财务状况等进行了解和信息搜集，在此基础上进行了减值分析和测试。

这些客户主要为国有大中型企业，目前经营较为正常，欠款账龄较短，应收账款回收风险较低。

公司根据会计政策及实际情况足额计提了减值准备，报告期内公司计提坏账准备情况如下：

因无法收回，报告期内实际核销应收账款金额为3,353.49元。

公司对单项金额重大和风险较大的应收账款计提减值准备，完全覆盖坏账计提政策，符合公司的实际情况。

二、大金重工：

最近一期应收账款激增/关注质保金的影响

（一）应收账款余额较大的风险

本公司的主要客户是电力行业客户，行业内普遍采用招投标制度以及质量保证金制度。

报告期内，随着公司营业收入的快速增长，公司应收账款金额也相应增长。

2007年12月31日、2008年12月31日、2009年12月31日和2010年6月30日，公司应收账款账面价值分别为3,694.23万元、2,923.22万元、8,363.39万元和15,598.81万元，占公司同期总资产的比重分别为23.38%、11.51%、17.65%和24.84%。

如催收不及时，应收账款存在发生坏账损失的风险。

（二）应收账款情况

1、应收账款占总资产的比例

2007年年末、2008年年末、2009年年末、2010年6月30日应收账款占总资产的比例分别为23.38%、11.51%、17.65%、24.84%。

应收账款占资产总额比例较高是重型装备钢结构行业企业的共同特点。

2、公司销售政策及收入确认原则

公司火电锅炉钢结构产品及风电塔架产品均为承受复杂荷载的大型结构部件，单位价值较高，均需要按订单图纸加工生产。

为保证合同的履行，在签订销售合同时，一般会约定收取一定比例的预收材料款。

火电锅炉钢结构一般分层建造，合同约定在某个具体时点上交付具体的项目，公司根据需方的现场安装进度要求将产品运送到施工现场，由需方验收确认并出具验收单。

公司凭需方的验收单确认销售收入并开具增值税发票。

公司发运的风电塔架上、中、下段和基础环到达需方施工现场，经检验无误后，由需方签收所接货单，公司按此手续确认销售收入。

通常情况下，合同会约定一些具体支付款项的时点及付款比例。

由于收入确认原则和销售政策等原因，公司在期末时会形成预收款项和应收账款。

报告期内，随着公司业务规模的快速增长，期末应收账款金额也相应增长。

3、应收账款结算方式

重型装备钢结构产品主要服务于大型工程项目，销售货款的结算周期相对较长，应收账款的部分尾款回收要等整个工程合同履行结束，会造成期末应收账款余额较大。

火电锅炉钢结构产品一般在客户收到全部产品，进行质量检验后予以结算。

而公司根据工程项目进度分期发货，分期确认收入。

因此，当合同跨期执行时，会造成期末应收账款余额较大，结算时间通常滞后于产品收入确认时间的情况。

风电塔架产品一般有两种结算方式：

（1）客户在收到单个风电塔架的上、中、下段和基础环四部分后，开出单据与公司进行结算；

（2）当塔架数量较多时，客户采取分批结算方式，当客户收到的风电塔架数量满足批次要求时，会予以结算。

公司一般分别发运风电塔架上、中、下段和基础环到达施工现场，当收到客户签收的接货单时，分别确认销售收入。

因此，当合同跨期执行时，会造成期末应收账款余额较大，结算时间通常滞后于产品收入确认时间的情况。

4、应收账款余额变动情况分析

①报告期内应收账款余额变动情况

2008年年末应收账款余额较2007年年末减少803.20万元，降低20.53%。

原因在于2008年风电塔架应收账款回款速度较快，当年因销售风电塔架形成的应收账款有98.48%已经收回，且收回了2007年度因销售风电塔架形成的应收账款1,450.79万元。

2009年年末应收账款余额较2008年年末增加5,820.26万元，增长187.19%。

增长的原因主要有两个：

一是销售收入的增长导致应收账款相应增加；二是随着销售收入的增加，期末质保金余额有所增加。

2009年年末应收账款中质保金为4,297.93万元，较2008年年末增加3,644.83万元。

2010年6月30日应收账款余额较2009年年末增加7,607.25万元，增长85.00%。

增长的原因主要有两个：

一是销售收入的增长导致应收账款相应增加。

由于公司大部分合同均在年度内执行，在中期报告时点（6月30日）合同尚在执行过程中，合同形成的应收账款尚未到结算时点，造成6月30日公司应收账款余额较大；二是随着销售收入的增加，期末质保金余额有所增加。

2010年6月30日应收账款中质保金为5,242.84万元，较2009年年末增加944.91万元。

②应收账款与主营业务收入的配比关系

上表显示，报告期前三年火电锅炉钢结构产品的应收账款占当期业务收入比率较低，且较为稳定，说明公司火电锅炉钢结构产品货款回笼情况良好。

2010年1～6月，火电锅炉钢结构产品中应收账款与业务收入比例较大系应收账款期末余额较大所致，应收账款余额较大的原因有两个：

一是2010年6月30日应收账款中含质保金3,283.63万元；二是除质保金以外的应收账款未到约定的付款时间。

上表显示，2007年风电塔架业务应收账款占业务收入比率较高，原因在于2007年签订的两笔风电塔架销售合同，当年均未收到货款（该款项已在2008年全额收回）。

2008年风电塔架业务应收账款占业务收入比率较低，主要原因是2008年年末应收账款余额较2007年年末减少1,140.22万元。

2009年，公司风电塔架业务收入较2008年增长9,031.78万元，增长幅度达到77.65%。

当年风电塔架业务收入大幅度增长，期末应收账款增加4,707.82万元，使得应收账款占当期业务收入的比例为24.32%。

2010年1～6月，公司风电塔架业务收入增长较快，已超过2009年全年风电塔架业务收入。

由于公司大部分合同均在年度内执行，在中期报告时点（6月30日）合同尚在执行过程中，合同形成的应收账款尚未到结算时点，造成6月30日公司应收账款余额较大。

预计到年底时应收账款占对应收入的比例会降到合理水平。

5、应收账款中质保金情况

①公司的质保金政策

公司与大多数客户签订的销售合同中约定，客户预留合同价款的5～10%作为产品质量保证金，质保期通常为1～2年。

因此公司在确认收入后，会形成一定比例的质保金应收账款，个别项目的质保金账龄会达到2～3年。

公司的单笔销售合同金额较大，生产周期较长，产品陆续分批交货。

公司确认收入是以各批次产品交付给客户，经验收合格后确认收入，但对于质保金的确认是在单笔合同的产品全部交付完毕时才确认。

对于跨年度的项目，就存在上年度没有质保金余额，而在下个年度因该合同执行完毕确认质保金的情形。

②质保金的会计处理

公司对单个合同在最后一批货物交付客户，并经验收合格后，按照合同总价扣除前期已确认收入金额，确认为当次收入，相应计入应收账款，其中合同总价

的5～10%（依具体合同而定）作为质保金。

③报告期内各期末应收账款中质保金情况

报告期内，公司2007年末应收账款中不存在质保金的情况，2008年末及2009年末应收质保金情况如下（略）

5、报告期内，公司各期末应收账款前五名客户

报告期内，公司各期末应收账款前五名客户的情况如下：

（略）

报告期内，公司应收账款余额前五名客户所占比例有所下降，说明公司客户基础更加多样化，依赖单个客户的风险有所下降。

另一方面，公司的客户大部分是国有企业，具备较强的支付能力，发生坏账损失的风险较小。

7、坏账准备计提情况 

公司制定的信用政策在充分考虑了不同市场、不同客户的风险情况下，将单项金额不重大的应收款项，以信用期和账龄作为风险特征组成类似信用风险特征组合，并按组合在资产负债表日余额的一定比例计提坏账准备，具体如下：

（略）

从报告期的应收账款明细可以看出，其账龄主要集中在两年以内，而且公司的客户主要为大型中央企业及上市公司，项目建设的资金有保障，对公司而言，发生坏账的风险较小。

公司报告期内共计核销坏账60.66万元，核销的原因系公司前期从事建筑钢结构业务中形成的应收账款尾款。

公司2010年6月30日应收账款坏账准备余额为937.99万元，计提的坏账准备金额远大于核销的坏账损失。

申报会计师经核查认为：

公司制定的坏账准备计提政策是符合公司的自身业务特点的；公司已经充分计提坏账准备。

三、豪迈科技：

信用政策变动对应收账款的影响

（一）应收账款余额较大的风险

报告期内各期末公司应收账款余额分别为17,439.44万元、17,397.11万元及19,566.36万元，占同期期末流动资产的比重分别为45.75%、42.43%及44.45%。

应收账款余额较大，其中，受到因下游客户受宏观调控和金融危机影响现金流相对紧张而采取的较宽松信用政策的影响，2008年公司应收账款余额增幅远高于同期营业收入的增幅。

2009年及2010年，公司大力加强应收账款的控制和回收力度，应收账款的回款出现了明显改善。

虽然公司应收账款的增长均与公司正常的生产经营和业务发展有关，而且公司也建立了相应的内部控制制度，以加强合同管理和销售款项的回收管理，并且上述应收账款的账龄主要在一年以内，但公司仍然存在应收账款余额较大引致的发生坏账和应收账款周转率下降的风险，如果宏观经济形势、行业发展前景发生不利变化，个别客户经营情况发生不利变化，公司不能及时收回应收款项，将对公司的经营业绩造成一定影响。

（二）应收账款分析

近三年末，应收账款余额分别为17,439.44万元、17,397.11万元及19,566.36万元，占同期期末流动资产的比重分别为45.75%、42.43%及44.45%，占同期营业收入比重分别为41.59%、38.43%及32.59%，主要是在下游轮胎行业需求带动下，公司产销规模迅速扩大所致。

1、信用政策与应收账款信用期分析

①公司信用政策

公司主营产品主要面向轮胎制造商及轮胎贸易商两类客户，其中轮胎制造商客户主要涵盖国内前十大轮胎品牌制造商及国外前三大轮胎制造商，轮胎贸易商主要涵盖国内轮胎贸易商及国外轮胎贸易商。

公司对于上述两类主要客户采取不同的信用政策：

对于轮胎制造商，公司制定了严格的客户资信评估程序，建立了完善的客户信用评估及授信体系。

根据客户的历史交易额、历史交易信用记录及其抗风险能力，公司对客户进行分类分档管理并给予不同的信用期限、信用额度。

在客户下达模具订单时，公司根据客户信用记录情况，灵活掌握预付货款比例在20%-40%之间不等。

除了模具质保金之外的剩余货款，公司一般按照如下信用政策分类分档执行：

对于轮胎贸易商，公司制订的销售政策及信用政策是：

客户下订单时预交30%-40%的预付定金，公司通知客户提货时支付30%-40%货款，除质保金外剩余金额的信用期约为30-60天。

在公司现有信用政策下，报告期内公司的欠款客户主要为轮胎制造商，属于公司确立的重点优良客户；轮胎贸易商的销售欠款均比较少。

②应收账款信用期分析

公司2008年营业收入较2007年增长38%，但应收账款期末余额增长95.32%，达到17,439.44万元，应收账款回款时间显著延长。

主要是由于自进入四季度以来，随着金融危机向实体经济蔓延，轮胎产品的市场需求急转直下，销售量明显减少，国内轮胎厂家大多陷入暂时的经营困境，现金流转紧张；公司考虑到与大多轮胎厂家长年的持久合作关系，为提高客户忠诚度，根据客户不同情况将部分优质大客户（主要包括前20大应收账款客户）信用期延长1-2个月。

公司2008年末前20大欠款客户应收账款余额信用期结构如下：

公司前20大应收账款客户欠款总额14,164.20万元，占2008年末应收账款总额的81.22%。

处在正常信用期和延长信用期内的应收账款合计占比达到93.78%，处在信用期外的应收账款仅占6.22%，绝大部分应收账款符合公司现行信用政策。

公司2009年末前20大欠款客户应收账款余额信用期结构如下：

2009年12月31日，公司前20大应收账款客户欠款总额13,328.79万元，占本期末应收账款总额的76.61%。

处在正常信用期内和延长信用期内的应收账款合计占比达到89.89%，处在信用期外的应收账款占10.11%（主要为三角轮胎欠款）。

随着公司销售客户结构的逐渐改善，外销收入逐步增加且公司加强应收账款的回收力度，公司的信用期结构在逐渐改善。

2010年末，公司前20大欠款客户应收账款余额信用期结构如下：

2010年12月31日，公司前20大应收账款客户欠款总额13,231.77万元，占本期末应收账款总额的67.63%。

处在正常信用期内和延长信用期内的应收账款合计占比达到95.92%，处在信用期外的应收账款占4.08%（主要为三角轮胎欠款）。

公司应收账款的信用期结构得到进一步改善。

2、应收账款余额变动趋势原因分析

2008年末应收账款余额较2007年末增加8,510.61万元，增长率为95.32%，高于同期营业收入38%的增长速度。

应收账款大幅增长及高于营业收入增长速度的主要原因如下：

①公司2008年度营业收入的提高，是导致2008年末应收账款增长的主要原因。

公司2008年度营业收入为41,936.51万元，较2007年度营业收入30,389.15万元增长幅度为38%；其中2008年下半年实现营业收入20,655.08万元，较上年同期增长3,627.06万元。

随着营业收入的提高，应收账款相应增长。

②针对轮胎厂家受金融危机影响出现暂时经营困难的市场形势，对部分优质大客户延长信用期，导致应收账款增长高于营业收入增长幅度。

通过对公司应收账款期末余额的信用期结构分析可以看到，公司对前20大客户延长信用期，产生3,724.01万元应收账款处于延长后的信用期内，小部分880.32万元处于延长后的信用期之外，两项合计导致应收账款较正常年份增加4,604.33万元。

如果扣除以上两部分增加额，2008年末应收账款较2007年末增长率为43.75%，与营业收入38%的增长率基本相符。

③2008年度公司销售收入结构发生较大变化，巨型工程胎模具及巨胎硫化机销售收入大幅增加，这两种产品信用期较长导致应收账款增加。

2008年度公司巨型工程胎模具及巨胎硫化机实现销售收入合计5,856.69万元，较2007年度增加5,094.04万元，其中巨胎硫化机下半年销售6台，销售收入2,490.60万元。

购买巨型工程胎模具及巨胎硫化机的客户一般是实力较为雄厚的优质客户，如山东兴达、双钱股份等，合同标的金额都比较大，公司给予的正常信用期为6个月，信用期比普通模具要长约2个月，销售产生的应收账款比例较高，导致应收账款期末余额较上年有一定幅度增长。

综上所述，公司2008年末应收账款大幅增长并且增长速度高于营业收入增长速度，主要是由于2008年度营业收入增长、金融危机情况下公司延长部分优质客户信用期以及信用期较长的巨型工程胎模具和巨胎硫化机销售收入大幅增长所致，应收账款增长与销售收入的增长基本匹配。

2009年12月31日，公司应收账款余额较2008年末下降0.24%，在营业收入同比增长7.94%的情况下，应收账款得到了较好的控制。

主要原因如下：

第一，随着金融危机短期不利影响的逐渐消除，下游轮胎厂家在我国汽车销量大增的市场形势下盈利能力增强、资金紧张的情况得到缓解，同时公司积极采取销售回款措施，加大对应收账款的回收力度；第二，公司积极开拓国际市场，回款及时的国际轮胎制造商（外销回款率超过85%）对公司的采购额大幅增加，有效地改善了客户结构。

2010年12月31日，公司应收账款余额较2009年末增长12.47%，大大低于2010年营业收入同比32.62%的增长率，主要原因是随着下游客户经营情况进一步好转及公司出口收入的大幅增加，公司应收账