中国企业IPO市场统计分析报告.docx

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中国企业IPO市场统计分析报告

投中观点：

2010年中国企业IPO市场统计分析报告

关键发现

　　490家中国企业IPO，融资1068.75亿美元，无论上市企业数量还是融资规模，都达到历史最高水平。

　　347家中国企业在境内资本市场IPO，融资719.98亿美元，143家中国企业在境外资本市场IPO，融资349.78亿美元。

中国企业境外IPO活跃度提高。

　　境内方面，204家企业选择了深交所中小板上市，117家企业选择深交所创业板IPO，上交所上市企业有26家。

　　143家中国企业在境外资本市场实现IPO，融资金额349.77亿美元。

港交所主板共有82家企业IPO，超过了2007年66起的历史高位。

以纽交所、纳斯达克为主的美国资本市场中国企业IPO数量也达到历史高峰。

　　IPO涉及19个行业，案例数量最多的三个行业分别是制造业、IT及能源行业，融资金额最多的行业是制造业、金融及能源。

　　实现IPO中国企业最多的三个地区分别为北京、江苏和广东，活跃于资本市场的企业仍以东部沿海地区企业为主。

　　上市企业中具有VC/PE背景的220家，占比达44.8%，涉及国内外投资机构269家。

　　2010年中国企业全球IPO事件中，共有168家投资银行参与保荐及承销。

　　1.2010年中国企业IPO市场综述

　　2010年共有490家中国企业实现IPO，相比2009年增长155.7%；融资金额共计1068.75亿美元，环比增长88.0%。

2010年中国企业IPO数量及融资规模均超越了2007年228家企业上市、融资总额969.23亿美元的历史高位。

　　从市场分布来看，2010年共有347家中国企业在境内资本市场IPO，融资金额高达719.98亿美元，有143家中国企业在境外资本市场IPO，融资金额为349.78亿美元。

　　境内方面，2010年境内资本市场融资企业数量大幅增加，由2009年的99起，升至347起，涨幅达250.5%，相比2007年125起IPO最高纪录，增长比例也达到177.6%。

其中，204家企业选择了深交所中小板上市，117家企业选择深交所创业板IPO，深交所上市企业在2010年中国企业全球IPO总量中占比达65.4%；上交所上市企业有26家。

　　境外方面，共有143家中国企业在境外资本市场实现IPO，融资金额349.77亿美元。

其中，港交所主板共有82家企业IPO，融资金额299.20亿美元，IPO数量超过了2007年66起的历史高位。

以纽交所、纳斯达克为主的美国资本市场方面，中国企业IPO数量也达到历史高峰，两家交易所分别有22及19家中国企业上市，融资总额为38.86亿美元。

　　2010年IPO中国企业涉及19个行业，案例数量最多的三个行业分别是制造业、IT及能源行业，其次分别为医疗健康、化学工业、连锁经营、食品饮料等。

总体来看，传统制造业、消费品相关行业企业IPO最为活跃。

融资金额最多的行业是制造业、金融及能源。

　　实现IPO中国企业最多的三个地区分别为北京、江苏和广东，2010年活跃于资本市场的企业仍以东部沿海地区企业为主。

　　上市企业中具有VC/PE背景的220家，占比达44.8%，涉及国内外投资机构269家。

以2006年至今5年的数据来看，具有VC/PE背景企业比例整体呈现增长趋势。

　　2010年中国企业全球IPO事件中，共有168家投资银行参与保荐及承销。

境内IPO方面，参与IPO承销数量最多的三家投行分别是平安证券、国信证券及华泰联合证券；境外方面，参与中国企业IPO数量最多的分别为摩根士丹利、摩根大通、瑞信及派杰。

　　2.2010年中国企业IPO市场分析

　　2.1中国企业IPO数量和融资金额分析

　　2010年中国企业在境内外资本市场IPO融资活跃度出现历史性突破，无论上市企业数量还是融资规模，都达到历史最高水平。

根据CVSource数据统计，2010年共有490家中国企业实现IPO，相比2009年增长155.7%；融资金额共计1068.75亿美元，环比增长88.0%。

2010年中国企业IPO数量及融资规模均超越了2007年228家企业上市、融资总额969.23亿美元的历史高位（见图2.1-1）。

　　平均单笔融资金额方面，2010年每家企业融资2.18亿美元，环比下降26.5%；相比2007年单笔融资金额4.25亿美元有较大幅度下降。

一方面，创业板的出台使得更多规模相对较小的新兴企业得以登陆资本市场；另一方面，由于国际经济在全球金融危机中恢复缓慢，境外资本市场虽趋于活跃，但企业整体估值水平仍未达最佳状态。

图2.1-12001-2010年中国企业IPO规模比较

　　2010年融资规模最大的企业为中国农业银行，该公司A+H股同时上市，分别融资685.29亿元和813.18亿港元，这两起IPO也分别占据2010年中国企业境内外融资额度首位（见表2.1-1，表2.1-2）。

表2.1-12010年中国企业境内IPO融资规模十大案例

表2.1-22010年中国企业境外IPO融资规模十大案例

　　2010年中国企业全球IPO的爆发生增长主要源于以下几个因素：

首先创业板的推出，为企业登陆资本市场提供了更多可能性，自2009年10月至今，创业板上市公司数量已超过150家。

第二，在国内货币流动性过剩、以及2009年前后大量企业因金融危机取消IPO的背景下，监管层有意加快了审批节奏，国内IPO的数量大幅增加。

这一点在中小板体现的尤为明显：

2010年IPO企业数量已经接近2007-2009三年总和。

第三，在国际资本市场方面，全球经济回暖，投资者信心开始恢复，而金融危机期间积累的IPO需求也得到释放。

第四，在国际资本市场整体活跃的条件下，中国企业背靠国内庞大消费市场及国内新兴产业发展前景，普遍受到国际投资者认可，中国概念股2010年受到热烈追捧，并因此创造了中国企业境外上市的高峰。

　　2.2中国企业IPO地点分析

　　2010年共有347家中国企业在境内资本市场IPO，融资金额高达719.98亿美元，平均融资金额2.07亿美元；另有144家中国企业在境外资本市场IPO，融资金额为349.78亿美元，平均融资金额为2.43亿美元（见表2.2-1）。

表2.2-12010年中国企业IPO境内外市场分布

表2.2-22010年中国企业IPO各交易所分布情况

图2.2-12010年中国企业IPO数量交易所分布比例

图2.2-22010年中国企业IPO金额交易所分布比例

　　境内方面，2010年境内资本市场融资企业数量大幅增加，由2009年的99起，升至347起，涨幅达250.5%，相比2007年125起IPO最高纪录，增长比例也达到177.6%。

其中，204家企业选择了深交所中小板上市，融资总额约合296.68亿美元；117家企业选择深交所创业板IPO，融资总额141.15亿美元，深交所上市企业在2010年中国企业全球IPO总量中占比达65.4%；上交所上市企业有26家，融资额达281.15亿美元（见表2.2-2、图2.2-1和图2.2-2）。

　　境外方面，中国企业IPO活跃度同样达到历史高峰，共有144家中国企业在境外资本市场实现IPO，融资金额349.77亿美元（见图2.2-3）。

其中，香港交易所在IPO数量和融资金额两方面仍然领先于其他境外市场，港交所主板共有82家企业IPO，融资金额299.20亿美元，IPO数量超过了2007年66起的历史高位（见图2.2-4）。

此外，以纽交所、纳斯达克为主的美国资本市场方面，中国企业IPO数量也达到历史高峰，两家交易所分别有22及19家中国企业上市，融资总额为38.86亿美元，仍不及2007年62.56亿美元的历史高位（见图2.2-5）。

此外，江苏扬子江船业（控股）有限公司2010年9月8日在台湾证交所上市，开启了国内企业赴台湾上市的先河。

图2.2-32001-2010年中国企业境内IPO情况

图2.2-42001-2010年中国企业港交所主板IPO情况

图2.2-52003-2010年中国企业美国IPO情况

　　2.3中国企业IPO数量和融资金额行业分布

　　根据CVSource数据统计，2010年实现IPO的中国企业涉及19个行业。

案例数量最多的三个行业分别是制造业、IT及能源行业，其次分别为医疗健康、化学工业、连锁经营、食品饮料等（见表2.3-1，图2.3-1）。

总体来看，传统制造业、消费品相关行业企业IPO最为活跃，其原因主要在于国家推动传统产业转型升级的政策鼓励，以及国家拉动内需政策下国内消费市场所展现出的巨大潜力。

而对于TMT、清洁能源等新兴产业，则主要瞄准境外市场，在A股市场仍面临观念、政策等诸多限制。

　　从IPO融资金额来看，融资最多的行业是制造业、金融及能源（见图3.3-2）。

金融行业以27%的比例占据2010年IPO"吸金"行业第二位，主要源于几起巨额IPO案例，包括农业银行A+H股上市、光大银行、华泰证券上交所IPO以及重庆农商行香港IPO等事件，仅此4起案例其融资总额就高达274.72亿美元。

表2.3-12010年中国企业IPO行业分布

图2.3-12010年中国企业IPO数量行业分布比例

图2.3-22010年中国企业IPO金额行业分布比例

　　2.4中国企业IPO数量和融资金额地区分布

　　根据CVSource数据统计，2010年实现IPO中国企业最多的三个地区分别为北京、江苏和广东，分别有68家、55家和51家企业实现IPO，其次为广东、浙江、福建、山东、上海，均有超过20家企业实现IPO。

可见，2010年活跃于资本市场的企业仍以东部沿海地区企业为主。

融资金额方面，融资总额最高的仍是北京地区，达353.24亿美元，占比33.1%。

中西部地区相对活跃的省份则是湖南、四川、河南、湖北等地（见表2.4-1、图2.4-1、图2.4-2）。

表2.4-12010年中国企业IPO行业分布

图2.4-12010年中国企业IPO数量地区分布比例

图2.4-22010年中国企业IPO金额地区分布比例

　　2.5VC/PE背景中国企业IPO分析

　　2010年上市的490家企业中，具有VC/PE背景的220家，占比达44.8%，涉及国内外投资机构269家。

与整个资本市场中国企业IPO的活跃相对应，2010年VC/PE背景企业数量也达到历史最高水平，以2006年至今5年的数据来看，具有VC/PE背景企业比例也整体呈现增长趋势，显示出越来越多的投资机构参与分享资本市场的高额回报（见图2.5-1）。

图2.5-12006-2010年VC/PE背景中国企业IPO数量及比例

　　2.6中国企业IPO投资银行承销分析

　　2010年中国企业IPO的爆发式增长也让众多投资银行获得丰厚回报。

根据CVSource统计，2010年451起中国企业全球IPO事件中，共有168家投资银行参与保荐及承销。

境内IPO方面，参与IPO承销 数量最多的三家投行分别是平安证券、国信证券及华泰联合证券；境外方面，参与中国企业IPO数量最多的四家投资银行分别为摩根士丹利、摩根大通、瑞信及派杰（见表2.6-1）。

表2.6-12010年中国企业IPO投资银行承销数量排名

　　注：

1:

包括作为主承销商、副主承销商及分销商