医药行业现状分析报告.docx

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医药行业现状分析报告

2019年医药行业现状分析报告

2019年2月

目录

1.行业定义及分类3

2.行业概况及现状3

3.政策及环境6

4.竞争分析8

5.市场分析11

6.发展趋势13

7.重点企业15

8.行业资讯19

1.行业定义及分类

一、行业定义

　　医药是预防或治疗或诊断人类和牲畜疾病的物质或制剂。

药物按来源分天然药物和合成药物。

医药也可预防疾病，治疗疾病，减少痛苦，增进健康，或增强机体对疾病的抵抗力或帮助诊断疾病的物质。

　　医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。

其主要门类包括：

化学原料药及制剂、中药材、中药饮片、中成药、抗生素、生物制品、生化药品、放射性药品、医疗器械、卫生材料、制药机械、药用包装材料及医药商业。

医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。

二、行业分类

　　医药行业从运营情况来看，主要分为医药工业和医药商业两大类;其中医药工业可分为七大子行业，分别为：

化学原料药制造业、化学制剂制造业、生物制剂制造业、医疗器械制造业、卫生材料制造业、中成药制造业、中药饮片制造业。

2.行业概况及现状

2017年全国七大类药品销售总额突破20000亿元，统计20016亿元，扣除不可比因素，同比增长8.4%。

2013年七大类药品销售总额仅13036亿元，复合增长率11.3%。

那么医药市场规模会是怎么样的呢?

　　通过对医药市场分析得知受益于人类健康意识的加强，人口老龄化趋势明显，以及医药科技领域的创新和发展，近些年来，全球医药行业保持了持续的增长。

根据统计，2005-2014年，全球医药市场规模从5,988亿美元增长至10,272亿美元，按不变汇率计算，复合增长率为6.18%。

预测到2018年，全球医药市场的规模将达到1.3万亿美元。

　　随着世界各国经济的发展以及人民生活水平的提高，全球医疗支出不断增加，有力地促进了制药工业的发展，新的医疗技术、医疗器械、医药产品层出不穷，医药行业市场规模日益扩大。

2017年全球医药规模达到1.25万亿美元，今后5年，全球医药销售将保持4%-7%的增长率，医疗器械市场将维持8%以上的增长率。

　　截止至2017年底，中国医药制造业企业数量已达7697个，比上年同期增加248个。

纵观2012-2017年我国医药企业数量不断增加，六年间共增加了1622个，增长十分迅速。

　　过去的10多年来，我国医药工业保持着较为快速的增长。

据统计，2003-2014年，我国医药工业总产值由3,013亿元增长至25,798亿元，复合增长率达到22.05%，高于GDP的增长幅度。

根据统计，2011年至2015年，我国医药行业销售收入复合增长率为15.3%，2015年我国医药工业销售收入为26,703亿元，同比增长9%，利润总额2,749亿元，同比增长率为12.3%，与上年同期增长率基本保持一致。

我国医药工业销售收入和利润总额均超过同期GDP的增长幅度，保持增长。

　　根据国家统计局统计，2005年，我国超65岁的人口为10,055万人，占总人口的比例7.69%，到2015年，超过65岁的人口上升至14,386万人，占总人口比例达到10.47%。

随着我国人口的老龄化以及居民支付能力的不断提高，我国人民对健康需求的增加将继续驱动我国医药市场规模的增长。

据中国老龄事业发展基金会的报告称，到2020年，老年人口将达2.48亿，老龄化水平将达17.17%。

预计到2050年，60岁以上老年人占比将达31%。

　　近年来，国家对医药卫生事业的投入加大，资本市场迅猛发展，医药工业保持了较好发展态势，整体利润水平平稳增长，国内规模以上医药制造企业经营状况良好。

2017年全国医药制造业企业营业收入2.82万亿元，实现利润总额3315.1亿元。

　　通过对医药市场规模的简单解析得知随着我国居民健康意识的加强、人口老龄化趋势明显以及医药科技领域的创新和发展，未来几年医药行业有望保持持续的增长。

预计到2022年，我国医药行业市场规模将突破4万亿元。

3.政策及环境

 近日，国家发布了2017年版的医保目录，改目录合计含有2535个品种。

据获悉，2017版国家医保目录合计增加品种数为西药133个、中药206个。

　　新版国家医保目录发布

　　近日，人力资源和社会保障部发布《关于印发国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）的通知》。

《通知》指出，要严格药品目录支付规定。

《药品目录》分为凡例、西药、中成药、中药饮片四部分。

凡例是对《药品目录》的编排格式、名称剂型规范、限定支付范围等内容的解释和说明，西药部分包括了化学药和生物制品，中成药部分包括了中成药和民族药，中药饮片部分采用排除法规定了基金不予支付费用的饮片。

参保人员使用目录内西药、中成药及目录外中药饮片发生的费用，按基本医疗保险、工伤保险、生育保险有关规定支付。

国家免费提供的抗艾滋病病毒药物和国家公共卫生项目涉及的抗结核病药物、抗疟药物和抗血吸虫病药物，参保人员使用且在公共卫生支付范围的，基本医疗保险、工伤保险和生育保险基金不予支付。

　　此次涉及中药品种达到206个，几乎是西药品种的两倍，一方面中药品种被纳入医保范畴的发展空间仍然较大，另一方面，也反映出国家对中医药发展的重视程度在不断提高。

　　此外，《通知》强调，要完善药品目录使用管理。

各统筹地区要根据辖区内医疗机构和零售药店药品使用情况，做好目录内药品对应工作，及时更新完善信息系统药品数据库。

各省（区、市）要结合异地就医直接结算等工作，加快应用《社会保险药品分类与代码》行业标准，建立完善全省（区、市）统一的药品数据库，实现省域范围内西药、中成药、医院制剂、中药饮片的统一管理。

　　新版国家医保有利于药企提升市场竞争力

　　一旦企业产品进入国家医保目录，就有望进入各省（区、市）招标，市场销量将大幅增加，进而拉动厂家对中药原药的需求量。

目前正值药厂春季备期，据了解，自开市以来监测的57个品种中，超过八成交易量增加明显，价格上调。

复星医药、步长制药、康缘药业等众多有实力的药企近期采购量及采购频率明显增加，而上述药企中均有优势产品进入目录名单。

总体来说，需要我们注意的是，在新版国家医保有新增一些药品的同时，也有一些药品退出了医保目录。

企业也直接表示了，退出医保目录对公司销售业绩增长无益。

有竞争机制的做法有利于药企不断突破创新，发展更多的优势产品，提升市场竞争力，从而提升整个中医药行业发展的水平。

4.竞争分析

据了解，我国生物医药产业虽然发展迅速，但仍处于发展早期，生物医药公司多属微小型，融资困难，导致好的项目难以为继；大型公司没有新药研发产业链，缺乏经验和实力；生物医药园区尚属初级阶段。

以下是2017年我国医药行业竞争分析：

（一）行业新进入者威胁

　　对医药企业而言，由于具有资金技术密集型等专业性及特性，因此与其他行业相比，进入壁垒较高。

首先是来自政府行政管理方面的壁垒。

药品作为特殊的商品，直接关系到使用者的生命安全。

医药行业的生产受到国家监督管理部门的严格控制。

新药的注册生产方面，由于也存在一定的行政保护，使原有制药企业拥有较强的垄断优势。

其次，由医药产业的规模经济所带来的壁垒。

新进入的医药企业难免要面临一个很大的考验，即要么在规模经济上经营，投入巨额的资金，并与现有企业进行激烈的市场份额争夺战：

要么在规模经济以下生产，成本居高不下，在竞争中处于劣势地位。

这两方面会给医药企业带来巨大的压力。

第三，来自资本需求的壁垒。

由于国家提高了医药产业的进入门槛，因此相关带来了在启动资本方面的更高要求。

　　虽进入医药产业的壁垒重重，但由于我国药品消费市场潜力巨大，惬意要产业回报丰厚，因而近年来一些财力雄厚的大集团等纷纷控股收购医药企业，国外更多的医药巨头业试图进入我国医药市场。

新的进入者使整个医药市场原有的竞争变得更为激烈。

（二）购买者议价能力

　　对于医药企业来说，其购买商主要为药品批发企业、医疗机构以及药品零售商。

药品批发企业一直都是医药企业产品的主要流向，其在与不同卖方的交易中积累了丰富的经验，掌握了大量的信息，且医药企业之间产品的差异化小，因而批发企业具有相当的议价优势。

近几年来，我国药医疗机构好人品批发企业向着规模化、联盟化的方向发展，国药集团等大型药品商业企业在市场中占的份额不断扩大，从而使医药企业在这场贸易的博弈中地位进一步下降。

医疗机构和零售药房作为整个销售环节的终端，能够直接接触消费者，因此具有引导用药消费的能力，在与医药企业谈判中具有绝对的优势，也有着很强的议价能力。

　　（三）供应商议价能力

　　供应商的议价能力，直接影响着医药企业的生产成本。

医药供应商包括：

原料药及辅料生产厂家、能源的提供商等等。

我国是全球主要的原料药出口国，拥有大量的原料药生产厂商。

为了争夺相对固定的市场，原料药行业的竞争也异常激烈。

因而在原料药采购的议价方面，医药企业占据一定的优势。

而能源的价格由国家相关机构统一规定，医药企业并无与之议价的能力。

近年来，各种原材料以及能源的价格猛涨，致使整个医药供应链各个环节价格上涨。

这无疑使举步维艰的医药企业雪上加霜。

　　（四）替代品的威胁

　　药品作为特殊商品，具有极强的专业性，其作用并不能通过保健品或医疗器械等其他产品所替代。

因而，替代品较为局限，由此对医药产业竞争所带来的的威胁较小。

　　（五）同业竞争者分析

　　在我国现有的医药生产企业中，拥有自主知识产权品种的厂商少之又少，产品同质化现象相当严重。

相同的药品就有几十家乃至几百家医药企业同时生产，从而导致了医药企业之间的竞争越发激烈。

国内医药产业的竞争项目和范围已经从简单的数量竞争到质量竞争、从提高经济效益的竞争到垄断市场份额的竞争、从产业局部企业的竞争到整个医药产业链的竞争等多种变化，竞争的程度甚至达到了白热化。

在这种情况下，部分企业采用了“挂金销售”、“回扣返利”等不正当的竞争手段，严重干扰了整个医药市场的正常竞争。

　　国外制药巨头凭借在资本实力和创新能力等方面的绝对优势，正逐步扩大在我国药品市场中的影响力，无疑成为了我国医药企业的强劲竞争者，还会给我国的医药产业带来更大的冲击。

5.市场分析

2017年，全球药品市场规模约为1.13万亿美元，年成长率仅有1.9%，预期全球药品市场规模到2018年可达约1.17万亿美元，2022年可达约1.44万亿美元，2017～2022年复合成长率（CAGR）为4.9%。

下面进行医药市场规模分析。

　　“十二五”期间（2011-2015年），中国医药工业（含七大子行业）销售收入的增速呈现逐年下滑的趋势，由2011年的26.1%下降至2015年的9.0%。

2016年中国医药工业销售收入为29,463亿元，同比增长10.3%，增速较上年提高1.3个百分点，增速高于中国工业整体增速5.4个百分点，终止了连续5年增速下滑的态势，触底回升。

　　通过对医药市场规模分析，据国家统计局公布数据，2017年1-10月，规模以上医药制造业收入和利润总额分别同比增长13.1%和18.2%，均较2016年同期上升，利润增速高于收入增速，行业整体持续复苏迹象明显。

截止2018年2月底，我国医药行业规模以上企业数量达到7483家，其中亏损企业数量1437家，亏损面19.2%，较上个月增长8.7个百分点，2018年前两个月医药行业亏损总额33.3亿元，同比增长9.2%。

　　随着各国政府控制医药卫生费用的增长以及2015-2020年生物药专利到期浪潮的袭来，生物类似药迎来高速增长。

2020年全球生物类似药市场空间可达350亿美元，2013-2020CAGR高达60.8%。

生物类似药和一般的化学药相比难度更高、投入更大、周期更长，参与类似药市场竞争的玩家集中在诺华、辉瑞、安进、默沙东等少数巨头，单抗类似药仍是研发热点。

　　通过对医药市场规模分析，中国已有的药品批准文号总数高达18.9万个，95%以上为仿制药。

国内仿制药市场规模达5000亿，但是行业集中度极低，中国CR8占比仅18.82%，对比印度CR8占比52.31%、美国CR8占比52.96%;低水平仿制和恶性低价竞争现象严重，例如在3244个化学药物品种中，262个品种占据了注册文号总量的70%;而且由于过去我国批准上市的药品没有与原研药一致性评价的强制要求，导致有些药品在疗效上与原研药存在很大差距，行业盈利能力差，平均5-10%毛利率，远低于国际50%左右平均水平。

　　随着国际制药生产重心转移、跨国制药企业控制成本，世界化学药的生产重心开始向发展中国家转移。

目前，我国已经成为全球第一大原料药生产国与出口国，种类齐全，产能旺盛，而且价格低廉。

我国原料药市场近年来产量和销量均不断增长，自2006年至2014年化学原料药工业总产值的年均复合增长率达到14.86%。

化学原料药工业总产值的增长趋势与医药工业总产值的增长趋势基本吻合。

6.发展趋势

2017年零售药店终端市场份额，占比达22.6%;较2016年上升0.1个百分点。

2017年公立基层医疗终端市场份额，占比达9.4%;较2016年上升0.3个百分点。

那么医药市场发展趋势会是怎么样的呢?

　　通过对医药市场分析得知近年来，国家对医药卫生事业的投入加大，资本市场迅猛发展，医药工业保持了较好发展态势，整体利润水平平稳增长，国内规模以上医药制造企业经营状况良好。

2017年全国医药制造业企业营业收入2.82万亿元，实现利润总额3315.1亿元。

近年来，我国医药行业盈利能力处于稳中有长趋势，2017年，我国医药行业毛利率达到32.4%,与上年相比提高3个百分点，医药行业利润率达到11.8%。

与上年相比增加1.1个百分点。

　　医药行业是《中国制造2025》的重点发展领域，在国家对医药行业的空前重视下，医药行业的行业地位不断提升。

与此同时，医药产品与人们的健康生活息息相关，未来，伴随着我国人口基数不断增加、人口老龄化问题加剧、城市化进程加快、人们对医疗保健的重视程度越来越高以及国家医疗卫生体制改革的不断深化，我国医药行业的销售收入和利润仍将保持较高的增长态势。

　　我国是世界人口第一大国，巨大的消费群体为我国医药行业的发展提供了良好的基础。

不仅如此，我国老龄化进程不断加快，为医药行业的进一步发展提供了充足动力。

世界银行对65岁及以上人口占比的排名显示，在全球200多个国家及经济体中，我国在1960年排在第75位左右，在2015年排到第60名。

因此，我国人口老龄化的速度快于国际平均水平。

另外，65岁及以上的人口比例从5%涨到10%，老龄化最严重的日本用了35年，第二严重的意大利用了至少100年，而我国只用了短短30年。

　　此外，深化医药卫生体制改革要求逐步建立覆盖城乡居民的公共卫生服务体系、医疗服务体系、医疗保障体系和药品供应保障体系，形成四位一体的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务，这将进一步扩大消费需求和提高用药水平，为我国医药工业发展带来机遇。

　　总体来看，我国医药行业发展面临较有利的国内环境。

市场需求快速增长，国家对医药工业的扶持力度加大，质量标准体系和管理规范不断健全，都有利于医药行业实现平稳较快发展。

　　通过对医药市场发展趋势的简单解析得知在国家鼓励产业整合的政策引导下，医药行业整合速度明显加快，产业集中度逐渐提升。

未来几年产业整合仍是医药行业的主题之一。

7.重点企业

医药行业重点企业排名：

　　1.广州医药集团有限公司

　　2.成都地奥制药集团有限公司

　　3.广州市香雪制药股份有限公司

　　4.桂林三金药业股份有限公司

　　5.杭州华东医药集团有限公司

　　6.杭州民生医药控股集团有限公司

　　7.华方医药科技有限公司

　　8.健康元药业集团股份有限公司

　　9.江苏豪森医药集团有限公司

　　10.江苏恒瑞医药股份有限公司

　　11.江苏江山制药有限公司

　　12.江苏康缘集团有限责任公司

　　13.江苏亚邦药业集团股份有限公司

　　14.江苏正大天晴药业股份有限公司

　　15.江西济民可信集团有限公司

　　16.康恩贝集团有限公司

　　17.丽珠医药集团股份有限公司

　　18.南京医药产业（集团）有限责任公司

　　19.普洛股份有限公司

　　20.深圳市海普瑞药业股份有限公司

　　21.深圳市海王生物工程股份有限公司

　　22.深圳信立泰药业股份有限公司

　　23.四川科伦药业股份有限公司

　　24.太极集团有限公司

　　25.武汉人福医药集团股份有限公司

　　26.新和成控股集团有限公司

　　27.扬子江药业集团有限公司

　　28.宜昌东阳光药业股份有限公司

　　29.浙江海正药业股份有限公司

　　30.浙江华海药业股份有限公司

　　31.浙江尖峰集团股份有限公司

　　32.浙江升华拜克生物股份有限公司

　　33.浙江仙琚制药股份有限公司

　　34.浙江医药股份有限公司

　　35.中国远大集团有限责任公司

　　36.重庆华邦制药有限公司

　　37.重庆科瑞制药（集团）有限公司

　　38.四川好医生

　　39.李时珍

　　40.武汉健民

　　41.康美

　　42.云南白药

　　43.长沙九芝堂

　　44.武汉马应龙

　　45.四川禾润

　　46.上海雷上允

　　47.四川百利

　　48.江苏奥赛康

　　49.广东一方

　　50.湖南全洲药业

　　51.昆明制药集团

　　52.四川维奥

　　53.昆明滇红

　　54.正大青春宝药业

　　55.福建同春药业

　　56.深圳中联

　　57.福建三明

　　58.广西金嗓子

　　59.重庆桐君阁

　　60.珠海联邦制药股份有限公司

　　61.无锡健特

8.行业资讯

经历了跌宕起伏的2018年，A股市场中的医药股对于公募基金来说有爱有恨，而医药主题基金对于投资者来说亦是有悲有喜。

　　新年伊始，虽然医药板块整体表现依然不算突出，但也呈现出逐步企稳，更不乏一些诸如紫鑫药业（002118）、天康生物（002100）等涨势较好的个股。

　　那么，在去年年底，公募基金，特别是众多的医药主题基金对该行业进行了怎样的布局?

随着基金2018年四季报的完全披露，投资者已可窥见端倪。

　　减仓之下仍超配

　　截至2019年1月22日，公募基金2018年四季报全部披露完毕，东方财富Choice数据显示，公募基金资产配置方面，去年四季度，股票总市值与股票投资占比均出现了下降趋势。

　　从行业看，制造业与金融业仍是基金驻扎的重地，而单看生物医药行业，虽然与制造业存在部分个股交叉，但在大趋势上，也难免顺流向下。

　　据兴业证券医药研究团队的统计，去年四季度，所有主动管理型公募基金重仓股中，A股医药板块的持仓比例为10.87%，较去年三季度末环比下降2.65个百分点;若扣除医药主题基金，则持仓比例为7.64%，环比亦下降1.72个百分点。

事实上，对比这两项降幅还可以发现，医药主题基金同期的医药股持仓比例整体也是下降的。

　　不过，这是相对悲观的方向。

从主动偏股型基金重仓股配置特征角度，医药生物行业依然是颇受青睐的。

据申银万国等研究机构的分析数据，医药生物行业是去年四季度基金重仓股中超配最多的，配置比例为14.1%，相较于全市场股票行业分布，超配比例为6.29%。

　　2018年的公募基金业绩榜单上，医药主题基金在一片“绿色”中是难掩的出挑。

主动偏股型基金排名前二十的位置，就有富国精准医疗，富国医疗保健行业、上投摩根医疗健康、交银医药创新、中海医疗保健、招商医药健康产业、农银汇理医疗保健主题等多只该类基金占据，尤其是主动管理股票型基金，医药主题基金一举囊括了前三甲。

　　21世纪经济报道记者从这些基金的四季报中亦发现，去年四季度末时，这些绩优基金并没有出现明显减仓迹象，仓位变动幅度基本都在1%-2%，且规模上大多出现净申购，同时小幅加仓。

　　调仓换股明显

　　进入2019年以来，医药生物行业整体涨幅约1%，相较于其他板块还是明显偏弱，紫鑫药业、天康生物、恒瑞医药等相对表现较好，但也并没有现身牛股之列。

　　对此，兴业证券认为，最主要原因或与机构调仓换股有关。

　　21世纪经济报道记者日前采访多位权益类基金经理亦了解到，对于医药股他们暂时还是保持谨慎关注的态度，不看空这个行业，但需要精选个股。

　　“医药投资预期最悲观的时刻正在过去。

某种程度上也已经能看到带量采购正在做政策微调的信号，能够观察到带量采购有可能被动放缓的迹象”，1月23日，上海一家基金公司权益投资部负责人认为，近半年多来，医药板块经过大幅回调，目前估值水平已充分反映了市场悲观预期，随着国家产业升级政策落实、产业集中度提升和国产创新药、创新医疗器械产品上市和业绩兑现，创新药和细分领域龙头存在估值修复机会。

　　富国医疗保健股票基金经理于洋也表示，回顾2018年四季度的医药行业，4+7带量采购结果是引发医药行业大幅下跌的直接原因，市场担心行业政策影响中长期逻辑。

但是，另一个角度讲，也需要看到老龄化及创新给医药行业带来的巨大增量需求。

“当前医药板块处于超跌区域，是中长期买入的较好时间点。

医药行业细分领域众多，龙头公司逐步清晰，长期来看，这些公司依然具备可观的上涨空间”，他说。

　　毋庸置疑，在医药主题基金及重仓医药股的其他基金看来，去年四季度，带量采购对医药生物行业，乃至医药股的影响是巨大的。

而受此影响，从重仓股调仓配置情况看，基金经理也多做了避险。

　　统计数据显示，去年年末，持有基金数最多和市值最多的品种基本是大中型医药龙头企业和部分有特色的二线企业。

具体看，持有基金数最多的前十名分别为恒瑞医药、长春高新、迈瑞医疗、智飞生物、爱尔眼科、美年健康、凯莱英、云南白药、济川药业、泰格医药。

持有市值最多的前十名分别为恒瑞医药、长春高新、美年健康、爱尔眼科、智飞生物、迈瑞医疗、通策医疗、乐普医疗、华兰生物、片仔癀。

　　相比之下，基金加仓最多的个股除了部分主流品种外，还包括出现明显变化的小市值股票，前十名分别为美年健康、鱼跃医疗、仙琚制药、哈药股份、迈瑞医疗、沃森生物、山东药玻、通化东宝、京新药业和九州通。