海南岛免税务政策.docx
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海南岛免税务政策
海南离岛免税政策周四发布或五一试行
2011年03月22日02:
49来源：
上海证券报【字体：
大中小】网友评论
备受关注的海南“离岛旅客免税购物”政策试点新闻发布会将于3月24日在海口举行。
根据海南当地媒体报道，届时“离岛免税”政策的各项具体内容，如适用对象、产品种类、购物次数、免税额度、提货流程、税率优惠具体办法和监管保障措施等都会正式公布，并有望于“五一”试行。
“购物免税”针对的是进口商品。
一般而言，可以免去的主要包括关税、消费税和营业税。
与完税商品相比，免税商品大约是前者的7折左右。
至于海南离岛免税政策的购物额度，海南省负责人曾在两会期间透露，每次5000元，一年两次；超过5000元的部分，“或将享受优惠税率”。
目前，在海南拥有唯一一张免税经营牌照的为中国国旅（601888）子公司——中免集团。
按照中免集团的计划，公司在海口、三亚、万宁和琼海四地开设免税店。
目前三亚的一家商店已经营业，另一家也已在海棠湾地区选址完成。
根据目前已开业的免税店情况来看，产品种类主要包括香化、手表、皮包、珠宝等国际一线奢侈品牌。
品种设置是否会进行调整，还需看24日发布的具体细则。
离岛免税政策一直是海南国际旅游岛建设中最受关注的配套政策之一，也是海南用以吸引增量客流的主要优势政策。
今年元旦，海南先期实行“境外旅客购物离境退税”，对以外国人为主的境外游客实行购物退税，退税率为11%。
不过，由于海南的外国游客还不到总量的3%，退税政策并未形成明显效应。
而“离岛免税”政策针对的是国人，受众将大大增加，因此被市场视为对海南的客流乃至岛内经济发展起到巨大的推动作用的重要政策之一。
业内人士分析认为，离岛免税政策的实行将吸引大量客流，除了直接利好中国国旅外，也将给海南的航空、物流、酒店、餐饮等行业注入强劲动力。
海南离境旅客退税款中央地方共负担
2011年03月16日19:
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一财网【字体：
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国家财政部3月16日发布通知称，经国务院批准，决定在海南省开展境外旅客购物离境退税政策试点。
自2011年1月1日起，境外旅客购物离境所退税款按照现行增值税出口退税超基数部分负担机制，由中央财政和海南财政共同负担。
通知并明确，退税代理机构的手续费由海南财政负担。
财政部要求，海南省财政厅要牵头协调相关部门，按照职责分工实施离境退税政策，跟踪了解政策执行情况，加强对政策实施效果的分析，并及时将政策实施情况、效果以及存在的问题以书面形式上报财政部和国家税务总局。
2010年12月27日，国家财政部发布通知称，国务院决定在海南省开展境外旅客购物离境退税政策试点，退税率统一为11％，起退点暂定为800元人民币，自2011年1月1日起执行。
退税物品是指国家允许携带出境并享受退税政策的个人生活物品，但食品、饮料、水果、烟、酒、汽车、摩托车等不包括在内。
卫留成：
海南将在十年内实现国际旅游岛建设目标
2011年03月16日19:
01来源：
新华网【字体：
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全国人大代表、海南省委书记卫留成说，国际旅游岛建设不可能一蹴而就，海南将在十年内分两个阶段三步走，最终实现国际旅游岛建设目标。
“海南国际旅游岛”上升为国家战略之后，政策性拉动作用明显，旅游对海南经济增长贡献率明显提高。
他说，海南是我国唯一以旅游业为主导产业的省份，希望海南能成为一个全方位、综合性的旅游改革发展试验区。
利用经济特区加国际旅游岛的综合优势进行一些新尝试、新探索，确保国际旅游岛建设的健康、可持续发展。
卫留成说，海南国际旅游岛建设得到了国内外的广泛关注，随之带来了对海南旅游需求的大幅上升，我们清醒地看到，海南现阶段的旅游发展水平、接待能力与市场需求还不适应。
我们的发展愿望非常迫切，但另一方面我们的历史欠账又实在太多，规划和法规建设相对滞后，管理、服务、营销以及人才等方面还有差距。
今年我们将规划和法规建设作为工作重点。
卫留成表示，和世界上许多著名的旅游目的地相比，海南资源禀赋非常好，但在热带雨林旅游、海洋旅游等方面开发利用程度不够。
据介绍，今年国家旅游局将从七大方面支持海南国际旅游岛建设：
指导支持海南国际旅游岛规划落地、支持国际旅游岛重点政策的落实、协同海南开发旅游新产品、会同海南收获旅游管理体制机制创新的成效、带领海南全面走向海外、力挺海南在港澳台旅游交流合作上有所作为、协同海南旅游人才教育培训收获成果等。
代表委员解析“离岛免税”试将高档消费留国内
2011年03月16日19:
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新华网【字体：
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新华网海南频道3月13日电全国人大代表、海南省省长罗保铭在审议政府工作报告时透露，备受关注的“离岛免税”政策有望今年5月1日开始实施。
代表委员们认为，政府工作报告中指出，国家将进一步扩大内需特别是居民消费需求，5月1日开始实施的“离岛免税”政策将是拉动我国居民消费的一次有益尝试。
“离岛免税”政策实施后，我国居民可以在海南岛一年两次，每次购买限额5000元的免税商品，主要为产自国外的香水、日化、珠宝、名表等奢侈品或高档商品。
对我国来说尚属一项全新的政策，目前在日本冲绳岛、韩国济州岛和我国台湾部分地区实行。
我国居民境外消费高档商品呈上升趋势
2011年春节黄金周，中国居民出境购物再次搅热了高档商品的消费市场。
据报道，近800名中国游客大年初三晚上在拉斯维加斯的梅西百货旗舰店“包场购物”两小时。
北京今年春节赴欧洲旅游的家庭平均在欧洲消费5万到6万元人民币。
2月9日，中国银联发布数据称，2011年春节黄金周期间，银联卡境外交易金额同比增长44%。
3月7日在谈“促进消费和对外经贸”记者会上，全国人大代表、商务部部长陈德铭指出，2010年我国居民高档消费品增长23%，在境外消费奢侈品的人群增长30%，高档消费品的需求处于世界第二位。
预计到2015年我国可能会超过日本，成为世界上高档消费品最多、最大的一个国家。
全国人大代表、海南省农垦总公司总经理王一新说：
“近几年，我国公民境外高档商品的消费金额、数量都呈现出快速增长的态势。
”他指出，于5月1日开始实施的“离岛免税”政策，是将我国居民高档商品的消费能力留在国内的一种探索。
全国人大代表、海南省省长罗保铭指出，今年五一假期，国内游客可以来海南享受“离岛免税”政策，所售商品以进口商品为主，包括很多国际奢侈品牌。
免除商品的关税和进口环节增值税后，高档商品的价格会降低，购物者将得到更多的价格优惠。
因此，国内游客不必出国，就可以购买到国际高档商品和奢侈品。
“离岛免税”提高居民消费能力的尝试
2010年，海南共接待旅游过夜人数2587万人次，其中入境旅游66万人次，仅占市场份额的2．56%。
因此，未来5至10年，国内游客仍是海南国际旅游岛的主要客源，以国内游客为主的消费结构很难发生改变。
代表委员认为，“离岛免税”政策不仅可以大幅增加海南旅游收入，还能在一定程度上拉动内需，提高居民的消费能力。
全国政协委员迟福林表示，海南省在吃、住、行、游、购、娱六大旅游要素中，购物消费只占到20%的份额，这一数据远远小于国外发达国家70%的比例。
离岛免税政策的放开，将释放国内免税行业快速增长的消费需求。
有测算称，只要海南的购物免税额度超过5000元，免税市场增量规模就有望超过45亿元。
全国人大代表、海南省副省长、三亚市委书记姜斯宪说，“离岛免税”政策的获批，一是反映了国家对建设海南国际旅游岛的高度重视，通过政策支持加快海南经济发展；二是希望通过建设国内首个国际性购物中心，吸引国内居民去海南旅游购物，支持本国经济发展；三是将旅游购物作为扩大内需的一种方式，加快转变经济发展方式。
“更为重要的是，购物只是旅游经济增长的一部分，购物免税能够带动环北部湾地区和珠江三角洲地区，在吃、住、行、玩等方面的一系列旅游消费的增长。
”全国人大代表，陵水县委书记王雄说。
有预测表示，购物免税将能带动海南游客人数增长20%-25%，促进人均消费增长15%-20%左右。
王雄说，这会给海南的航空、高速、物流运输、酒店、餐饮乃至游艇制造等行业和相关上市公司带来利好，长期来看，房地产等行业也将从中收益。
“离岛免税”拉动内需的空间仍很大
全国人大代表、海南省委书记卫留成直言：
“一年两次，一次5000元的离岛退税政策还不‘解渴’，希望步子再迈大一些”。
他说，对于我国这样的消费大国，5000元的购物上限所带来的刺激性可能并不是很强，但是他认为通过“离岛免税”有效拉动内需的政策空间还很大。
首先，对国内游客的购物次数与免税额度可以继续扩大；其次，本岛居民如何从购物免税政策中获益，应该是未来需要仔细考虑的。
全国政协委员童石军指出，全面释放“离岛免税”政策的效应还需要一个渐进的过程。
他说，离岛免税所要求买货、提货的信息系统十分复杂，按照目前海南游客接待量测算，免税商店每天游客接待量近10万人次，这也是一个挑战。
他相信离岛免税政策的实施效应会逐步释放。
国际上，针对境内游客的“离岛免税”政策在日本冲绳、韩国济州岛等极少数地区施行后，带动效应明显。
韩国济州岛规定，国人离岛免税政策适用于20岁以上的游客，1年限购6次，1次限购40万韩元，约合2300元人民币。
日本冲绳岛国人离岛免税政策则不限次数，1次限购20万日元，约合1.6万元人民币，不销售香烟和本国商品。
济州岛在实施离岛免税购物政策后，带动游客增长11%，税收优惠政策给当地带来的实惠可谓立竿见影。
“离岛免税”激活海南国际旅游岛经济链
2011年03月16日19:
01来源：
中国证券报【字体：
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继今年1月1日起海南“试水”针对境外旅客的购物离境退税政策之后，针对国内游客的离岛免税政策将于今年5月1日起实施。
该项被业界寄予厚望的离岛免税政策不仅有望大幅提高海南省的免税收入，也将逐步激活海南的旅游市场、大幅拉动海南旅游经济的发展，相关旅游、航空、酒店等上市公司将从中受益。
全国人大代表、海南省委书记卫留成3月6日称，海南“离岛免税”政策已初步确定，大陆居民赴海南旅游时购物限制为“一年两次，一次5000元”，他同时希望该幅度还可逐步提高。
全国人大代表、海南省省长罗保铭3月5日则表示，按照时间表，“离岛免税”政策有望于5月1日执行。
上述人士的表态，使得一直备受期待的海南“离岛免税”政策渐行渐近。
事实上，自今年元旦起，离境退税政策便开始在海南试点实施，但政策试行两月效果并不明显。
据悉，1月份海口海关办理的退税货物总值为46万元人民币，退税金额约5万元；2月份，共办理离境退税业务12票，其中三亚口岸7票，退税额不到1万元。
两个月不足10万元的退税额显然大大低于预期。
退税效果不佳有政策实行初期尚不够完善的原因，也有境外游客相对较少的原因。
2010年，海南共接待旅游过夜人数2587万人次，其中入境旅游66万人次，仅占市场份额的2.56%。
有业界人士很明确指出，未来5-10年，国内游客仍将是海南国际旅游岛需求的主要来源，旅游需求以国内游客为主的结构不会发生改变。
这也是业界期盼“离岛免税”政策出台的重要原因，占据游客总人数97%的国内游客市场的激活将能大大提升海南旅游经济的发展。
目前，全球只有日本的冲绳岛和韩国的济州岛实行国人“离岛免税”政策，该项政策对于拉动当地旅游经济起到了至关重要的作用。
据统计，济州岛在实施离岛免税购物政策后，游客量增长了11%。
香港、澳门、日本、韩国等周边国家和地区每年都会吸引大批的境内游客，除了观光之外，购物也是主要目的之一。
海南实行离岛购物免税政策之后，势必能将一部分购买力从这些国家和地区转移至国人更为便利的海南国际旅游岛。
海南离岛免税政策的放开，将释放国内免税行业快速增长的消费需求。
有测算称，只要海南的购物免税额度超过5000元，免税市场增量规模就有望超过45亿元。
更为重要的是，购物只是旅游经济增长的一部分，购物免税对游客人数的拉动能够带动吃、住、行、玩等一系列旅游消费的增长。
有预测表示，购物免税将能带动海南游客人数增长20%-25%，促进人均消费增长15%-20%左右。
这会给海南的旅游景区、航空、高速、物流运输、酒店、餐饮乃至游艇制造等行业和相关上市公司带来利好，长期来看，房地产等行业也将从中受益。
东方证券：
海南免税岛投资主题简析四股受益
2011年03月16日19:
01来源：
中国证券网【字体：
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东方证券王明旭等多位分析师表示，海南免税岛具体免税政策若在今年底明年初出台，最早2011年免税政策将进入实施阶段。
四大突破可能会带来免税政策的超预期：
扩范围，免税范围由目前的四家市内免税店扩大到全岛范围；扩群体，购物免税对象由目前的境外游客扩大到国外国内游客都可以享受；扩品种，由目前的进口产品和奢侈品扩大到包括优质国产品；扩额度，有望将购买免税商品的额度提升到5000元以上。
从免税形式上看，海南最终可能采取“特定免税”这一力度最大的免税方案。
即机场内免税店、市内免税店和特定免税店三种免税店，特定免税同时以国内消费为目的，适用于所有离岛旅客，对旅游消费刺激程度最大，冲绳即采用了该模式。
首先看好免税政策的直接载体：
建议重点关注中国国旅（601888）和海南航空（600221）。
前者旗下中免集团是国内唯一具备在全国范围内开展免税业务资格的企业，在三亚市内已相继推出一、二期香水和首饰免税产品零售业务，两年内有望盈利；近日与三亚市海棠湾管委会签署“海南国际免税城”项目，免税部分将全部由中免集团负责经营；受益于机票成为免税购物的重要凭证以及降低购物费用后旅行方式的升级，占海南航空市场份额首位的海南航空将大幅受益。
长期看好为客流提供服务和消费的酒店、交通运输、餐饮乃至游艇制造等配套企业，同时高速公路、房地产等行业也将受益。
相关标的如海南高速（000886）、海峡股份（002320）、罗牛山（000735）、太阳鸟（300123）等。
风险因素：
具体免税政策低于预期。
机构解析海南板块四大价值支点
2011年03月16日19:
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中国证券网【字体：
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归纳海南板块的四个价值支点：
地产或者土地增值、旅游、本地特色产品开发以及运输。
地产、土地增值方面，罗牛山（000735）、正和股份（600759）（600759）、海南高速（000886）以及海南本土的海德股份（000567）（000567）等将拥有土地资源重估优势。
本地特色产品方面，海南海药（000566）（000566）和海南椰岛（600238）将是最主要的受益者。
分析人士提醒投资者注意，《意见》明确提出发挥海南农垦的作用。
旅游业方面，分析师基本看好中国国旅（601888）和首旅股份（600258）。
广发证券（000776）（000776）研究员王鼎指出，首旅股份（600258）以及首旅集团拥有南山景区的大量土地资源，能够直接受益于海南国际旅游岛建设。
中国国旅（601888）更是可以利用其境内唯一一家同时经营旅行社和免税业务的身份，在海南旅游零售市场中获得更大的发展空间。
运输业方面，有市场人士指出，《意见》内容与之前预期基本一致，不过航线放开等内容并没有提及，这可能还需要一步步去协调。
细分而言，海南高速（000886）将是公路交通的最大受益者。
航空线路方面，海南尚需要落实免签证和航权开放政策，构建通向世界旅游市场的便捷通道，海南航空（600221）近水楼台先得月，将直接受益。
而水运方面，中海海盛（600896）（600896）经营范围主要包括以海南省港口为主的近洋国际航线运输、国际海运，国内沿海及长江中下游各港间货物运输，在“国际旅游”的大物流配套体系下，其将是最大的赢家。
国金证券：
海南旅游岛投资建议（荐股）
2011年03月16日19:
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随着国际旅游岛建设和区域旅游资源开发步伐的加快，我们认为，较强的旅游资源获取能力将成为持续受益于海南国际旅游岛建设的关键所在，我们看好拥有机制优势和资本优势的旅游上市公司将在海南旅游业大发展过程中获得良好的发展机遇。
我们认为，正如《规划纲要》是一份海南社会、经济、产业整体发展的中长期纲领性文件，旅游业从中受益也需要有一个中长期的过程，具体政策出台后概念炒作也将进入尾声，实际经营、资产资本运作层面的变化才是我们将予以重点关注的东西，鉴于潜在政策直接受益以及旅游资源整合的逻辑，在海南国际旅游岛的投资逻辑下，我们建议重点关注中国国旅、首旅股份和三特索道。
（国金证券研究所）
华泰联合：
看好旅游、本地特色产品开发及交运
2011年03月16日19:
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中国证券网【字体：
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华泰联合：
海南板块看好旅游、本地特色产品开发及交运（荐股）
海南国际旅游岛投资策略方面，我们依然坚持去年主题报告的观点：
土地增值、旅游、本地特色产品开发以及运输将是最大的获益行业。
但在年初过度炒作之后，海南板块不可能在短期再度爆发整体性行情。
我们看好旅游（中国国旅、首旅股份）、本地特色产品开发（海南海药、海南椰岛）、交运（海南航空、海南高速、中海海盛）。
重点关注：
中国国旅、海南椰岛、海南航空。
（华泰联合证券研究所）
十只相关个股将受益
2011年03月16日19:
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十只相关个股将受益
海南海药：
主营业绩有望大幅增长人工耳蜗提升估值
一、主营业务基本形成完整产业链，2011年年有望大幅增长。
2010年由于公司处于调整期，包括天地药业技改和产能扩张、海口制药厂营销策略改变以及火灾水灾等因素，公司销售增长较为缓慢。
但我们认为2011年经过调整和营销策略改变以及公司产品广泛中标预计将导致其主营业务收入大幅增长。
二、人工耳蜗项目即将形成产业。
力声特人工耳蜗REZ-1日前已得到评审中心专家评委的通过。
按照医疗器械注册管理办法，其将在30个工作日内获得医疗器械证书。
我们预计其将在2011年下半年投入生产并销售。
三、海南海药将进入快速发展时期。
由于人工耳蜗器械证书在近期获得已无悬念，预计海南海药增发将可能在2011年4月前后完成。
可以预计完成增发不仅可以使其人工耳蜗项目顺利投产和销售，更可以使公司在制药领域尤其是高端抗生素领域获得巨大发展，将成为公司腾飞的重要转折点。
如此，我们预计海南海药5年内实现50亿元销售收入规模将存在较大的可能性，按照最低10%的净利润计算其净利润规模将在5亿元左右。
如果加上人工耳蜗的利润贡献将可能达到6亿元或更高。
四、投资建议:
强烈推荐（维持）。
预计增发后海南海药2010年、2011年和2012年主营业务归属于母公司所有者净利润分别为0.51亿元、2.1亿元和3.24亿元，按增发4000万股计算EPS分别为0.24元、0.83元和1.29元。
我们认为海南海药主营业务快速增长趋势显现，增发后更可以使公司经营出现重大转折，且人工耳蜗为国内首家，市场潜力巨大，可以提升公司估值水平。
考虑到公司可能出现快速增长和人工耳蜗项目落实，且由于公司股本较小不排除未来大幅送转的可能性。
我们认为海南海药理应享受较高的估值水平。
按50倍PE计算，其合理价位应该在41.5元，维持强烈推荐评级。
风险提示人工耳蜗项项目虽然获批的可能性极大，获批时间存在不确定性，且上市后销售表现需要观察。
公司主营业绩有可能低于我们的预期。
（华创证券）
十只相关个股将受益
2011年03月16日19:
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海南橡胶（601118）：
坐拥稀缺天胶资源，募投巩固世界龙头地位
基本结论、价值评估与投资建议
2009年全球天胶产量约960万吨，80%以上产自东南亚5个国家，消费量940万吨，其中轮胎消耗占比50%。
2010年恶劣的天气使全球天胶供不应求，加上投机等影响，价格累计上涨50%，屡创新高。
我们预计2011年全球天胶供需将分别增长3-4%，由于具有稀缺大宗原材料属性，其价格总体与油价保持同向走势，长期看涨。
2010-2011年，世界主要轮胎制造商预算投资80亿美元新增1亿套轮胎产能，其中中、印为主的亚洲占比50%，如全部达产，约需天胶50-100万吨，接近目前全球消耗量的1/10，进一步加剧全球供应偏紧的格局。
2009年我国天胶消费量304万吨，自给率仅21.2%，预计未来3年国内天胶需求仍将保持10%以上的增长。
尽管合成橡胶具有一定的替代性，但天胶在轮胎制造及其它工业产品的一些综合性能仍难以替代，有基于此，政府已明确将天胶定位为重要的战略资源和工业原料，政策上给予扶持。
公司竞争优势主要体现在资源、技术与规模上的领先优势。
资源优势:
公司拥有全球最大的天然橡胶种植面积，拥有胶林、防护林353万亩（占全国总种植面积的30%），橡胶树总株数7，108万余株，其中60%以上符合农业部甲等胶园标准，近55%的胶林产能处于旺产期。
另外公司还拥有总材积量约1，000万立方米的木材资源，挖掘潜力巨大。
技术与规模优势:
公司年加工能力已达32万吨，占国内总量的30%，是国内唯一能大规模生产浓缩胶乳、国内少数可生产航空轮胎胶、子午线轮胎胶等专用橡胶的生产企业，公司生产一吨天胶较传统加工企业柴油消耗量降低30%，污水排放量降低40%，业内毛利率领先。
公司此次募集资金主要投向更新种植与技术推广项目，计划更新种植34万亩胶园，提高割胶劳动生产率25-50%。
公司未来还将通过开展橡胶深加工项目（乳胶丝4万吨/年、胎面胶1.5万吨/年、乳胶手套10亿只/年等）延长产业链，提高产品附加值，也可能通过并购整合省内外资源。
估值
我们预计公司2010-2012年主营收入分别为57.91、99.97、148.18亿元，归属母公司净利润6.38、7.04、9.33亿元，对应EPS为:
0.16、0.18、0.24元。
结合相关公司情况，给予公司2011年25-28xPE，估值区间4.50-5.04元。
上市首日价格区间为5.76-6.48元。
风险
公司主要风险为自然灾害以及天然橡胶价格大幅波动等风险。
（国金证券）
十只相关个股将受益
2011年03月16日19:
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太阳鸟：
高端消费先行者迎来黄金20年
我们调研了公司，就企业经营情况、在手订单及未来规划进行了沟通交流。
投资要点:
游艇行业迎来20年黄金发展期。
随着政府加快引导发展游艇产业，加快景观水系开发及游艇俱乐部建设，人们消费习惯逐步转变，我国游艇消费刚处于起步阶段。
游艇行业有望遵循我国上世纪90年代以来汽车的发展轨迹，将迎来20年黄金发展期，预计游艇行业未来5年市场容量200亿元，年均复合增速40%左右。
国内复合材料艇第一制造商。
公司是国内唯一上市、规模最大、设计和研发技术水平最高、品种结构最齐全的复合材料船艇企业，2008年10米以上复合材料艇销售中市场占有率第一，产品规模效应初步形成；而近期IPO上市后，让公司在管理、品牌及资金等影响企业成长的关键因素取得了重大突破。
我们预计公司未来3年游艇业务复合增速将在40%以上，特种艇将在30%以上。
核心竞争优势明显，市场份额有望快速提升。
公司在合理产品结构与丰富产品系列，国内领先世界同步的设计能力，个性化营销与标准化生产的灵活商业模式，最具影响力中国本土品牌等四方面核心竞争优势明显。
在当前集中度不高的行业竞争中，公司将遥遥领先其它竞争对手，市场份额有望快速提
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