中集集团财务分析.docx

中集集团财务分析.docx

《中集集团财务分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中集集团财务分析.docx（121页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

中集集团财务分析

哈尔滨学院本科毕业论文（设计）

中集集团财务分析

院（系）

经济与管理学院

专业

会计（注册）

年级

０９级

姓名

岳箫箫

学号

09102613

指导教师

石积冰

职称

副教授

2013年6月16日

摘要

随着经济与社会的不断发展，市场化、全球化的不断深入，经济形势日益复杂，不确定因素明显增加，财务信息在经济与社会生活中作用越来越大，财务分析的应用范围也越来越广。

财务分析成为企业各个利益集团评价企业过去，反映企业现状，估价企业未来的重要工具。

通过对企业的财务分析,可以综合评价企业，更好地为企业的投资者、债权人和管理当局等相关利益者做出决策提供会计信息和依据，及时发现生产经营中存在的问题与不足，并提出解决措施，达到加强企业管理的目的，满足其他利益相关者的需要。

本文以此为研究内容,对上市公司中集集团（000039）2009-2012年的年度财务数据进行了全面的分析与解读，通过采用水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法、因素分析法和杜邦分析法，并结合图表系统首先对中集集团2009-2012年的资产负债表、利润表、现金流量表三大主要财务报表进行了深入的分析，然后分析和评价了该集团的四年的财务状况、经营成果及其变动情况，并且对该集团的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力进行了具体的分析，最后对该集团的财务报表进行了综合分析和评价,在此基础上找出了该公司在生产经营过程中存在的问题和不足,并针对该集团的所存在的问题以及未来的发展提出了相对应地解决对策,目的是为企业的相关利益集团做出决策提供准确的信息或依据，改善企业的生产经营管理水平，追求更高的经济效益。

关键词：

中集集团；财务分析；财务指标分析

ABSTRACT

Withthecontinuousdevelopmentofoureconomyandsociety,thedeepeningofthemarketizationandglobalization,theeconomicsituationisincreasinglycomplicated,uncertainfactorssignificantlyincrease,theroleofaccountinginformationineconomicandsociallifeismoreandmorebig,financialanalysisoftheapplicationscopeismoreandmorewidely．Enterprisefinancialanalysishasbecomeeachinterestgroupevaluationinthepast,reflectthecurrentstateoftheenterprise,theappraisalenterpriseimportanttoolinthefuture．Canthroughtotheenterprisefinancialanalysis,comprehensiveevaluationofenterprise,betterfortheenterprise'sstakeholderssuchasinvestors,creditors,andauthoritytomakedecisionstoprovideaccountinginformation,timelyfindgrowthmanagementproblemsanddeficiencies,andputforwardsolutionsinatimelymanner,toachievethepurposeofstrengtheningenterprisemanagement,meettheneedsofotherstakeholders．

Inthispaper,astheresearchcontent,Cimcgroupofthelistedcompanies（000039）2009-2012annualfinancialdatatocarryonthecomprehensiveanalysisandinterpretationofhorizontalanalysis,verticalanalysis,trendanalysis,ratioanalysis,factoranalysisandDuPontanalysis,combinedwiththechartsystemfirstofCimcgroup2009-2012balancesheet,incomestatement,cashflowstatementthreemajorfinancialstatementscarriedonthethoroughcarefulanalysis,thenanalyzedandevaluatedthegroupoffiveyearsofchangesinfinancialposition,operatingresultsand,forthegroup'sdebtpayingability,profitability,operationabilityanddevelopmentabilityanalysisindetail,finallyhascarriedonthecomprehensiveanalysistothegroup'sfinancialstatementsandevaluation,andonthisbasistofindthecompanyintheproductionmanagementproblemsexistingintheprocess,andputsforwardcorrespondingcountermeasuresonthegroup'sfuturedevelopment,thepurposeisrelevantinterestgroupstomakedecisionsfortheenterprisetoprovideaccurateinformationorevidence．

Keywords:

Cimcgroup；financialanalysis；Financialindicatorsanalysis

前言

从当前经济来看，经济全球化，市场化的形势日益加深，经济因素的不确定性日益明显，如今2008年的美、欧债务危机的阴影仍然存在，一次又一次的经济危机都证明了财务分析的重要性。

随着我国社会主义市场经济体制的建立、发展与完善，我国的宏观经济环境和微观经济体制都发生了很大变化。

建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度已成为我国企业制度改革的目标和方向。

“在现代企业制度下，企业的所有者、债权人、经营者和政府经济管理者都站在各自的立场上，或从各自的目的和利益出发，关心企业的经营状况、财务状况和经济效益。

”[1]上市公司的各个利益相关者只有通过分析公司对外披露的信息才能了解公司的经营状况、财务状况，进而才能做出正确的决策，这就使得财务分析具有了必要性。

通过对会计核算和报表资料及其他相关资料进行分析,不仅可以帮助广大的投资者、债权者等外部利益相关者做出正确的决策，降低投资的风险，而且可以帮助企业管理者发现生产经营中存在的问题，及时提出和落实解决措施，改善生产经营的不足，提高生产经营管理水平，实现更好的经济效益。

财务分析对企业的财务管理发挥着至关重要的作用。

财务分析是评价企业经营业绩及财务状况的重要依据，企业内部管理人员通过对企业财务状况分析，可了解企业现金流量状况、营运能力、盈利能力、偿债能力，有利于管理者及其相关人员客观评价经营者的经营业绩和财务状况，挖掘企业潜力，通过分析比较将可能影响经营成果和财务状况的微观因素和宏观因素、主观因素和客观因素加以区分，划清责任界限，客观评价经营者的业绩，促进经营管理者的管理水平更好提高。

为企业内部管理人员了解经营情况及方向、挖掘潜力、找出薄弱环节提供依据为了提高经济效益、加强管理、提供可靠资料，企业的管理人员通过对其成本利润的情况的了解，及时发现企业存在的问题，进而采取对应措施，改善其经营管理模式，提高管理水平，使企业经济效益提高，实现企业价值最大化。

财务分析是投资者实现理财的重要工具和手段，企业的投资者通过财务分析，可了解企业的盈利能力和偿债能力，进一步预测投资后的风险程度以及收益水平，从而做出正确的投资决策。

国家政府机构通过财务分析，可监督企业贯彻执行国家方针、政策、法令，法规及税金、利润的完成及上缴情况，企业的财务分析对于国家相关部门制定经济政策及判断宏观经济运行情况有重要作用。

本文首先介绍财务分析的基本理论，其次对中集集团做了一些简介，然后通过采用水平分析法、垂直分析法、比率分析法、因素分析法和杜邦分析法，并结合图表系统比较和分析了中集集团五年的主要财务数据，分析和评价了该集团的五年的财务状况、经营成果及其变动情况，找出其财务及经营中存在的问题，并对中集集团存在的问题提出了相关解决措施，为中集集团未来的发展提出了相关建议，希望能够为经营者提供一些参考，可以帮助中集集团管理者优化企业的财务结构，提升企业的管理经营水平，加强企业的综合竞争力，促使企业追求生产经营活动经济效益最大化，实现企业价值最大化，希望使企业呈现更好的发展态势，同时为国家和社会创造更多的经济价值和贡献。

一、财务分析基本理论及公司简介

（一）财务分析理论

1．财务分析的内涵

“财务分析就是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织和个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据。

”[2]

2．财务分析的目的与作用

（1）财务分析的目的

“财务分析的目的受财务分析主体和财务分析服务对象的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的目的不同。

研究财务分析的目的可以从以下几个方面进行：

①满足企业投资人对企业经营、盈利及营运状况了解的需要，以便其做出正确的投资决策，扩大企业的股本规模，吸收更多的投资者。

②满足企业债权人了解企业偿债能力的需要。

看是否能够及时足额的收回本金和利息，了解企业的收益状况与风险程度是否相适应，进而了解企业的信誉。

③满足企业经营者内部管理的需要。

通过财务分析评价企业的经营业绩，发现经营中存在的问题和潜力，从而通过行使股东权利使企业现有资源盈利更多，为企业未来发展指明方向，创造最大的收益。

④满足其他利益相关者的需要。

国家行政管理与监督部门如工商、税务、财政等部门，根据企业报表监督，检查党和国家的各项政策、法规、制度在企业单位的执行情况，保证企业财务会计信息和财务分析报告的真实性、准确性，为宏观决策提供可靠信息。

”[3]

（2）财务分析的作用

“财务报表的使用者最关心的不仅是企业过去的经营效果，而且更关心企业未来的经营业绩和财务状况。

但是会计报表的格式及提供的数据不可能全面提供不同目的报表使用者所需要的各方面数据资料，满足不同企业利益相关者的需要，因此，必须借助财务分析将相关信息整理、加工，核算出所需要的数据，通过比较和评价，正确评价企业过去的经营业绩，全面反映和评价企业的现状，推断和把握企业的经营前景和发展趋势，从而对企业相关各方做出正确决策提供信息和依据，起到辅助的作用。

”

3．财务分析方法

财务分析的方法有很多，本文主要采用水平分析法、垂直分析法、比率分析法、因素分析法等分析方法并结合图表更加直观地分析各项指标的发展趋势。

“水平分析法，它是将两期或连续数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法；垂直分析法，是以财务报表中的某个总体指标作为100%，再计算出其各组成项目占总体指标的百分比，来比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，判断有关财务活动的变化趋势；比率分析法，是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法；因素分析方法，是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。

”[4]

（二）中集集团简介

1．中集集团简介

中集集团，全称中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司，于1980年1月创立于深圳，最初由香港招商局和丹麦宝隆洋行合资组建，是中国最早的集装箱专业生产厂和最早的中外合资企业之一。

中集集团于1982年9月22日正式投产，1987年改组为中远、招商局、宝隆洋行的三方合资企业，1993年改组为公众股份公司，1994年在深圳证券交易所上市，股票代码000039、02039。

1995年起以集团架构开始运作。

在中国以及北美、欧洲、亚洲、澳洲等国家和地区拥有150余家全资及控股子公司，员工5万余人，初步形成快过公司运营格局。

该公司及附属子公司主要从事现代化交通运输装备、能源化工等装备的制造及服务业务，包括国际标准干货集装箱、冷藏集装箱、地区专用集装箱、罐式集装箱、集装箱木地板、公路罐式运输车、燃气装备和静态储罐、道路运输车辆和空港设备的设计、制造及服务。

除此之外，该公司还从事设备融资租赁、铁路设备生产、房地产开发等业务。

目前，中集集团总资产378．58亿、净资产141．93亿元，经过三十多年的发展，中集集团已经成为根植于中国本土、在全球多个行业具有领先地位的企业。

2．行业现状

2008年金融危机爆发后，各行各业均受到不同程度的影响。

金融危机后，美国经济复苏加快、欧洲经济下行趋势缓解，逐步趋向稳定、新兴经济体重获经济增长动力，全球经济增速有望企稳回升。

集装箱业务方面，总体需求仍在处于恢复期，将有小幅增长。

出于吸收多余运力，节省燃油成本、减少碳排放量等方面考虑，航运公司仍将维持低航速政策不变。

全球货运量上升、船公司新船下水、慢速航行均将利好于集装箱需求。

在道路运输车辆业务方面，欧洲大多数国家经济增长疲弱，美国经济继续温和复苏，新兴经济体增长较快。

北美市场需求将稳步回升、欧洲市场需求将维持去年水平，亚洲及其他新兴市场国家将保持缓慢增长或有较大增长空间。

国内运输和作业类车辆的需求将企稳回升国内半挂车市场总需求量将有小幅增长。

基建投资在一定程度上将趋于活跃，同时行业去库存进入尾声，有利于工程类车辆需求实现正增长；但房地产调控将持续，水泥搅拌车需求增速趋缓。

在能源、化工、液态食品装备业务方面，⑴能源装备行业：

随着中国工业化、城镇化的进一步加速，未来几年，中国对天然气能源需求将进一步上升，特别是低温产品车、瓶、罐、加气站、液化工厂等产品将得到大规模发展，但竞争也将趋于激烈；受宏观经济和竞争因素的影响，国内工业气体、LPG市场需求出现减速。

⑵化工装备行业：

受全球经济疲软影响，全球化工市场将继续低迷。

罐箱市场随着国内外能源、化工产业的持续发展和对物流业环保要求的提高，罐箱业务继续平稳发展。

⑶液态食品装备行业：

全球啤酒行业发展日趋成熟，市场总体需求平稳增长。

⑷在海洋工程装备业务方面，海工装备市场的中长期需求增长前景良好。

石油价格处于高位，全球海上石油开发力度加大，驱动油气公司增加设备投资；现役钻井设备老龄化严重，带来了更新需求。

全球海工装备需求主要集中于北海、墨西哥湾、巴西、东南亚、西非等主要区域市场，中国也在加快实施海洋石油油气资源的勘探开发及投资计划。

海洋工程作为国家战略性新兴产业之一和中国产业升级的重点，将会继续受益于国家政策的扶持。

在中短期内，中国海工行业在总装建造领域具有较大优势，管理和设计水平正在迅速提升。

但是，企业经营环境仍面临以下宏观经济和政策调整的风险。

（1）金融危机之后，全球经济复苏缓慢，进入低增长周期，中国的外需回落、出口增速趋缓、能源依存度提高、大宗原材料价格波动加剧；金融市场的变化与波动，存在人民币升值、汇率波动风险。

（2）近年以来，中国的低工资、高耗能和牺牲环境为代价的旧有增长模式越来越难以持续，以低附加值加工为主的传统制造业竞争力也在下降。

中国经济发展面临结构调整、人口红利下降以及节能减排等多项中长期挑战，这对本集团业务发展、生产经营也构成诸多压力。

（3）在低碳环保、节能，改善民生和可持续发展的政策环境下，国内劳动、环保法规趋严，各类成本趋升；新兴市场国家及中国制造业产能过剩，全球航运市场中长期运力过剩。

（4）资源、油价、环境、交通等对汽车产业发展的约束加大，铁路建设、客货分流对干线公路货运的冲击也给运输车辆的需求增长带来一定压力。

（5）海洋工程装备行业属于高投入、长周期行业，存在投资风险。

海洋工程作为“战略性新兴产业”，获得政策支持，国内海洋工程行业除了面临海外领先企业的竞争，也有更多国内传统造船企业和资本进入，行业竞争可能加剧。

二、中集集团主要财务报表分析

（一）资产负债表分析

1．中集集团的资产负债表

根据中集集团2008-2012年的年度报表数据制作的资产负债表如下：

表2-1资产负债表单位：

百万元

项目

2008年末

2009年末

2010年末

2011年末

2012年末

资产

流动资产：

货币资金

3,101．35

5,269．22

4,655．70

7,788．13

5,221．54

交易性金融资产

386．55

91．77

525．66

186．13

405．09

应收票据

853．41

1,690．85

508．59

1,030．53

778．11

应收账款

4,193．73

3,862．60

8,129．84

8,110．78

8,238．03

预付款项

1,014．39

1,073．56

2,433．45

1,930．50

1,213．04

应收利息

2．41

4．73

2．02

14．41

应收股利

10．79

其他应收款

884．12

1,123．49

2,236．27

2,709．67

2,114．44

存货

7,833．38

6,753．57

13,423．75

15,468．35

18,034．73

一年内到期的非流动资产

128．06

394．04

1,185．50

2,635．29

1,636．33

其他流动资产

410．18

276．24

688．03

865．63

690．47

流动资产合计

18,818．38

20,535．33

33,791．51

40,727．03

38,346．19

非流动资产：

可供出售金融资产

1,264．61

1,175．79

768．47

571．95

609．75

长期应收款

501．90

991．94

1,336．26

2,311．24

2,540．57

长期股权投资

1,602．60

1,930．81

1,548．33

1,957．19

1,913．76

投资性房地产

79．24

75．61

77．36

126．98

183．67

固定资产

7,153．78

7,695．03

10,006．47

10,885．44

11,608．75

在建工程

943．56

573．27

1,697．66

1,898．33

2,279．99

无形资产

2,645．46

2,777．63

3,218．57

3,172．22

3,273．75

商誉

1,150．25

1,206．52

1,168．59

1,207．50

1,267．16

长期待摊费用

39．21

30．51

27．98

34．89

47．95

递延所得税资产

358．87

365．95

489．46

704．10

717．80

其他非流动资产

764．85

203．04

非流动资产合计

15,739．48

16,823．05

20,339．14

23,634．69

24,646．19

资产总计

34,557．86

37,358．38

54,130．65

64,361．71

62,992．38

负债和股东权益

流动负债：

短期借款

2,206．69

4,157．48

8,309．31

8,030．91

5,438．41

交易性金融负债

409．44

0．40

3．81

31．11

12．86

应付票据

1,013．45

1,226．09

2,538．62

3,295．23

989．71

应付账款

4,391．27

4,462．26

9,117．50

7,328．97

7,059．42

预收款项

687．96

1,270．60

1,935．73

2,662．74

2,722．48

应付职工薪酬

757．31

813．43

1,365．53

2,012．61

2,019．56

应交税费

421．82

623．01

789．16

916．12

747．53

应付利息

51．85

8．84

13．17

152．07

203．29

应付股利

32．46

31．43

16．05

116．25

38．75

其他应付款

1,583．48

1,476．90

2,388．37

3,393．84

4,292．60

预计负债

573．05

516．80

649．57

736．18

753．49

一年内到期的非流动负债

270．36

455．47

2,844．52

2,560．32

1,261．94

流动负债合计

12,399．12

15,042．71

29,971．34

31,236．33

25,540．03

非流动负债：

交易性金融负债

154．64

154．29

74．84

82．24

长期借款

6,548．22

5,608．56

3,912．15

6,572．59

7,641．79

应付债券

3,988．44

6,462．24

长期应付款

118．86

86．85

145．10

专项应付款

8