铁矿石贸易行业分析报告精编.docx

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铁矿石贸易行业分析报告精编

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2016年3月

目录

一、铁矿石贸易主管部门、监管体制及主要法规4

1、铁矿石贸易主管部门、监管体制4

2、铁矿石贸易行业主要法律、法规及主要政策4

二、铁矿石贸易行业竞争格局5

1、五矿发展股份有限公司6

2、物产中拓股份有限公司6

3、金谷源控股股份有限公司7

三、进入铁矿石贸易行业的主要障碍7

1、资金壁垒7

2、上下游业务资源壁垒7

四、影响铁矿石贸易行业发展的因素8

1、有利因素8

（1）行业进入门槛较低，促进行业的充分竞争8

（2）完善的价格体系促进行业的健康发展8

（3）进口铁矿石数量逐年增加，促进国内贸易8

（4）铁矿石下游行业钢铁产量需求逐年增长为铁矿石贸易提供了强大动力9

（5）海运业发展为铁矿石进口提供了有力保障9

2、不利因素10

（1）受国际铁矿石市场变化影响较为严重10

（2）中小钢铁冶炼企业的不规范经营影响铁矿石贸易行业的健康发展10

（3）短期内行业波动受政策影响较大11

五、铁矿石贸易行业市场规模11

1、铁矿石基本情况11

2、铁矿石行业现状12

3、发展前景13

六、铁矿石贸易行业风险特征15

1、资金风险15

2、境外市场冲击风险15

3、受下游钢铁冶炼行业影响显著16

一、铁矿石贸易主管部门、监管体制及主要法规

1、铁矿石贸易主管部门、监管体制

铁矿石贸易的主管部门为商务部，主要负责起草国内外贸易法律法规、制定部门规章制度，指导商贸服务业发展、提出促进中小商贸服务业发展的建议，拟定国内贸易发展规划，推动商务领域信用建设，监测分析市场运行、商品供求状况，调查分析商品价格信息，进行预测预警和信息引导，会同有关部门协调大宗进出口商品，指导贸易促进活动和外贸促进体系建设等。

2、铁矿石贸易行业主要法律、法规及主要政策

二、铁矿石贸易行业竞争格局

国家未对公司铁矿石贸易设置特殊行业限制，从事铁矿石贸易不涉及生产技术或工艺，且铁矿石属于大宗商品，价格相对透明，使得从事铁矿石贸易业务门槛较低，造成从事该项业务的公司非常多，市场集中度较低。

但仍可根据贸易商类型大致分类三类，第一类是大型钢铁集团下属的贸易公司，公司性质多为国有企业，一方面出于集团内部提高管理效率、集团成员公司之间资源共享和优势互补，贸易公司向集团内钢铁制造企业销售铁矿石，另一方面，依托于大型钢铁集团，向集团外部开展贸易业务，此类代表公司有中钢贸易有限公司、五矿发展股份有限公司、津西国际贸易有限公司等；第二类是资金实力比较雄厚专业从事贸易的公司，公司性质既有国有企业也有民营企业，此类代表公司有物产中拓股份有限公司、山东万宝集团有限公司等；第三类是区域性中小型或微型贸易公司，此类贸易公司遍布全国各地，但在港口城市或经济发达城市较多，该类贸易公司资金规模较小、贸易量较低，此类代表公司有金谷源控股股份有限公司。

行业内具有代表性企业的情况如下：

1、五矿发展股份有限公司

五矿发展股份有限公司是一家上海证券交易所的上市公司，第一大股东为中国五矿股份有限公司。

主营业务是冶金原材料和钢材的国内外贸易，业务涵盖黑色金属产业链的各个关键环节。

该公司是国内黑色金属流通领域最大的综合服务商，围绕国内外钢铁企业及终端用户提供原材料供应和产品分销、配送、加工等一系列增值服务。

2013年度国内外贸易业务收入189660亿元，占全年营业收入的9331%；向关联公司销售铁矿石、钢材、提供劳务等3691亿元。

2、物产中拓股份有限公司

物产中拓股份有限公司是一家深圳证券交易所的上市公司，第一大股东为浙江省物产集团有限公司。

该公司是集原材料贸易、汽车销售及服务和酒店、环保为一体的综合性大型企业。

公司突出钢铁和汽车两大主业，通过资源整合、业务集成和商业模式创新，上控资源、中联物流、下建网络，打造“连锁经营+物流配送+电子商务”三位一体的运营模式，实现商业模式转型升级；着重做大做强钢铁业务，着力推进物流基地建设，打造运输网络和电子商务平台。

2013年度钢铁及冶金原料贸易21509亿元，其中铁矿砂贸易3695亿元。

3、金谷源控股股份有限公司

金谷源控股股份有限公司是一家深圳证券交易所的上市公司，第一大股东为北京路源世纪投资管理有限公司。

该公司是一家经营矿业投资以及国际、国内贸易及珠宝的企业，有三大主营业务，一是矿产资源的勘探与开发，二是黄金等珠宝首饰的商业经营，三是矿产品的贸易业务。

2013年度营业收入为193亿元。

三、进入铁矿石贸易行业的主要障碍

1、资金壁垒

铁矿石是大宗商品，铁矿石买卖业务单笔金额少则上百万元，多则上千万元，甚至上亿元，这就需要企业拥有足够的资金开展相应业务，因此，资金是否充裕成为开展铁矿石贸易业务的重要壁垒。

2、上下游业务资源壁垒

铁矿石贸易行业是一个充分竞争的行业，进口铁矿石主要来源于澳大利亚、印度尼西亚、巴西等国，从事进口铁矿石贸易的多数为大型企业，而该行业的最终用户是国内的钢铁冶炼厂，对于境内开展铁矿石贸易的企业来说，能够平稳的取得货源和具有稳定的终端客户尤为重要，所以，该行业具有上下游业务资源取得的壁垒。

四、影响铁矿石贸易行业发展的因素

1、有利因素

（1）行业进入门槛较低，促进行业的充分竞争

企业从事境内铁矿石贸易无需特殊行业资质，因此行业内企业数量较多，组织形式多种多样，企业规模大小不一，这使得行业内的竞争比较充分。

充分竞争的市场更有利于企业的优胜劣汰，促进企业的规范经营、挖掘企业的发展动力。

（2）完善的价格体系促进行业的健康发展

行业内普遍使用的铁矿石价格指数有普氏指数、TSI指数和MBIO指数，这三种指数均由境外企业编订，2011年9月我国发布了中国铁矿石价格指数，且港口每日公布进口铁矿石价格，使得铁矿石报价较为透明，虽然铁矿石贸易最终的成交价格取决于买卖双方的谈判，但完善透明的价格体系给行业发展创造了有利条件。

（3）进口铁矿石数量逐年增加，促进国内贸易

国内矿山品位较低，开采成本较高，致使铁矿石进口量逐年增加，2012年全年进口铁矿石744亿吨，2013年为819亿吨，2014年为933亿吨（数据来源：

wind）。

铁矿石进口量的不断增加滋生了行业内企业数量的不断增加以及企业规模的逐渐扩大。

（4）铁矿石下游行业钢铁产量需求逐年增长为铁矿石贸易提供了强大动力

钢铁作为重要的工业材料广泛应用于建筑、制造等行业，2014年我国钢材产量1125572万吨，比上年增长4%，粗钢产量822698万吨，比上年增长12%。

钢铁产量的持续增长为进口铁矿石贸易提供了广阔的市场空间。

加之我国城镇化水平目前仍处于较低阶段，随着经济的发展，城镇化水平发展的空间较大，在城镇化建设过程中，基础设施建设是主要的投资方向，钢材消耗量将依此增加，进而促进铁矿石的消费的增长。

（5）海运业发展为铁矿石进口提供了有力保障

我国海运行业发展历史悠久，目前，我国海运船队运力规模达到142亿载重吨，约占世界海运船队总运力的8%，居世界第4位；港口货物吞吐量已达118亿吨，集装箱吞吐量达到176亿TEU，亿吨大港达到29个，百万标箱港口达到22个，在世界港口货物吞吐量、集装箱吞吐量排名前10为中分别拥有8席和7席。

2014年国务院颁布《国务院关于促进海运业健康发展的若干意见》，国家海运业政策的支持和海运业的长足发展为铁矿石进口提供了有力保障。

2、不利因素

（1）受国际铁矿石市场变化影响较为严重

我国对铁矿石进口的依存度较高，目前已经是世界上最大的铁矿石进口国，进口铁矿石主要来源于巴西、澳大利亚、印度等国家，世界三大铁矿石生产公司澳大利亚力拓（Rio－Tinto）公司、必和必拓（BHPBilliton）公司以及巴西淡水河谷（VALE）公司掌握着分布于巴西和澳大利亚优质的铁矿石资源，对世界铁矿石供给具有重要影响，且对国际铁矿石定价具有足够的话语权，因此，国内进行进口铁矿石贸易的企业受世界铁矿石产销量的影响较为显著，国内企业的定价权较弱。

（2）中小钢铁冶炼企业的不规范经营影响铁矿石贸易行业的健康发展

钢铁冶炼过程中产生的大量废弃物会对环境造成不良影响，国家制定了新《环保法》、《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》、《钢铁工业大气污染物排放标准》、《钢铁工业水污染物排放标准》等多项新排放标准规范企业的污染物排放，然而，实际生产过程中，大量中小民营钢铁企业为了降低生产成本，使用品位低于一般行业标准的铁矿石进行冶炼，加之环保设备的不达标，一方面造成严重环境污染，另一方面，给从事含杂质较多铁矿石贸易的贸易商提供了商业机会，这将会影响铁矿石贸易行业的健康发展。

（3）短期内行业波动受政策影响较大

虽然中国经济的长期发展会促进铁矿石贸易业务，但短期内国家宏观经济的调控，例如对房地产行业以及基础设施建设的调控，将直接影响钢铁生产总量，从而影响钢铁原材料铁矿石的生产和贸易总量。

五、铁矿石贸易行业市场规模

1、铁矿石基本情况

铁矿石是钢铁生产企业的重要原材料，天然矿石（铁矿石）经过破碎、磨碎、磁选、浮选、重选等程序逐渐选出铁，是含有铁元素或铁化合物能够经济利用的矿物集合体。

铁矿石中常见的和最主要的有害杂质包括磷、硫等。

冶炼时硫部分被还原进入生铁，钢铁中含硫在其热加工时易开裂，即所谓“热脆”。

高炉冶炼时虽然可以脱硫，但却要多消耗焦碳（提高炉温）和石灰石（提高炉渣碱度），从而提高生产成本；磷在高炉中全部被还原并大部分进入生铁，含磷多的钢铁在低温加工时易破裂，即所谓“冷脆”。

铁矿石的主要用途系作为钢铁生产的原材料，钢铁是国民经济的基础性材料，广泛应用于建筑、机械、基础设施建设、汽车、船舶等行业。

根据铁矿石产品粒度的差异，铁矿石分为块矿、粉矿和铁精粉。

2、铁矿石行业现状

我国铁矿石原矿的品位普遍较低，除部分品位较高的原矿以块矿成品形式直接用于生铁冶炼外，大多需经磨选加工成铁精粉，才能供应给钢铁企业冶炼生铁使用。

巴西、澳大利亚等国的铁矿石原矿平均品位在60%左右，大部分经破碎后以块矿或粉矿供应给钢铁企业冶炼生铁。

世界铁矿资源主要集中在澳大利亚、巴西、俄罗斯、中国、印度，上述五个国家铁矿石储量金属量约占全球储量的75%。

2014年末，全球铁矿石储量金属量为870亿吨，主要国家铁矿石储量金属量如下：

我国铁矿石分布较广，在全国各省市区均有分布，但相对集中在东北、华北和西南等地，根据国家统计局2014年统计年鉴数据，我国铁矿石基础储量19917亿吨，分布情况如下：

虽然我国铁矿石资源绝对储量较大，但贫矿多、富矿少，平均品位较低。

我国开采的铁矿石大多数须经选矿制球团或烧结后才能供高炉冶炼使用，利用难度大，成本较高，致使进口铁矿石成为我国铁矿石消费的主要来源，铁矿石供需的匹配主要依靠铁矿石的国际贸易。

目前中国已是全球铁矿石的最大进口国，澳大利亚、巴西、印度、俄罗斯等是最主要的铁矿石出口国，2013年度全球铁矿石进口量1276亿吨，中国进口总量819亿吨，占全世界进口量的6418%

3、发展前景

“十一五”时期，我国粗钢产量由35亿吨增加到63亿吨，年均增长122%。

钢材国内市场占有率由92%提高到97%。

2010年，钢铁工业实现工业总产值7万亿元，占全国工业总产值的10%；资产总计62万亿元，占全国规模以上工业企业资产总值的104%，为建筑、机械、汽车、家电、造船等行业以及国民经济的快速发展提供了重要的原材料保障。

“十二五”期间，随着我国GDP增长率的总体回落，2014年度我国GDP增长率为74%，首次突破10万亿美元，成为世界第二大经济体。

2015年政府工作报告将GDP增长率定位7%，虽然目标有所下调，但在世界范围内仍属增长率较高的国家。

2014年全年规模以上工业中，黑色金属冶炼和压延加工业增长62%。

2011年至2014年，我国粗钢产量从683883万吨增长到822698万吨，年均增长507%，钢材产量从882582万吨增长到1125572万吨，年均增长688%。

钢材消费量主要受经济总量和经济结构、发展阶段、固定资产投资规模等因素影响。

“十二五”时期，工业化、城镇化不断深入，保障性安居工程、水利设施、交通设施等大规模建设将拉动钢材消费。

我国经济发展对钢铁消费需求还将继续增长，但增速减缓。

《钢铁工业“十二五”发展规划》预计2015年国内粗钢导向性消费量约为75亿吨，并预测我国粗钢需求量可能在“十二五”期间进入峰值弧顶区，最高峰可能出现在2015年至2020年期间，峰值约77~82亿吨，此后峰值弧顶区仍将持续一个时期。

随着工业化、城镇化不断深入发展，以及经济发展方式转变和产业升级，城乡基础设施投资规模增速放缓，我国钢铁需求增速将呈逐年下降趋势，进入平稳发展期。

六、铁矿石贸易行业风险特征

1、资金风险

铁矿石是典型的大宗商品，从事该商品贸易活动需要大量的资金维持。

订货付款、销售回款、库存储备，都需要资金保证。

一旦出现库存积压、销售不畅、货款回笼不及时等情况，都可能导致资金链断裂，经营无法持续，存在巨大的资金风险。

2、境外市场冲击风险

我国是铁矿石最大的进口国和消费国，国际三大铁矿石生产公司澳大利亚力拓（Rio－Tinto）公司、必和必拓（BHPBilliton）公司和巴西淡水河谷近年来产能不断扩张，采用薄利多销的方式加速回收成本，而我国矿山开采的铁矿石品位较低，开采成本较高，国内钢铁冶炼企业所需的铁矿石主要依靠进口，进口铁矿石价格的逐渐走低对铁矿石贸易商的盈利能力产生了巨大的冲击。

3、受下游钢铁冶炼行业影响显著

铁矿石作为钢铁冶炼企业的主要原材料，钢铁冶炼行业的发展状况与铁矿石贸易商的发展息息相关。

虽然我国粗钢产量和钢材产量程逐年增长，但增长速度放缓，且钢铁产业面临产能严重过剩、全行业将长期微利发展、环保压力愈发沉重、资金断链风险加大四个方面的严峻挑战。

我国钢铁生产消费量将在峰值平台波动发展、维持低速增长，而且消费的质量和个性化需求越来越高；严重供大于求造成钢价总体处于低位徘徊；新环保法的实施和资金紧、融资难增加了钢铁企业的经营压力。