547基金经理2万多亿资产的真实解读.docx
《547基金经理2万多亿资产的真实解读.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《547基金经理2万多亿资产的真实解读.docx（48页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
547基金经理2万多亿资产的真实解读
547基金经理2万多亿资产
还原真实基金经理江湖
基金经理江湖全解读547个基金经理，60家基金公司，640只基金，21280亿元资产
艾经纬
有人的地方，就有江湖；有江湖的地方，就有传奇与神秘。
基金经理，作为机构投资者中曝光度最高的群体，但神秘依旧，虽近犹远。
时值炎炎酷暑，第一财经日报《财商》集团队之力，通宵达旦。
基于数据研究，亦不排除江湖花边八卦，铺陈16版之阵容，于8月7日为您揭开覆在基金经理群体身上神秘的面纱，还原一个真实的基金经理江湖。
547个基金经理
江湖有多大，人就有多少。
截至8月5日，Wind资讯显示，全国公募基金经理总数为547人，其中有33位基金经理旗下管理的基金数目为3只或以上。
巾帼不让须眉——547个基金经理中，男性基金经理为474人，占比86.65%；女性基金经理为73人，占比13.35%。
有志不在年高——547个基金经理中，有232人公布了年龄，其中“60后”约占总人数的20%，“70后”约占75%，“80后”约占5%。
英雄不问出处——547个基金经理中，“海龟”基金经理58人，占比10%，其中从美国归来的占据了绝大多数；“土鳖”基金经理489人，占比90%。
学历看样子得高——547个基金经理中，其中具有博士学位的总共有78人，占比14.26%；具有硕士学历的有435人，占比79.53%；本科学历的为33人，占比6.03%；而只有1人是大专学历，占比0.18%。
60家基金公司
在基金江湖中，基金经理的山头叫基金公司。
按照办公地址划分，这些山寨分布在中国的六大城市，其中四个城市为直辖市。
上海——占据了中国基金公司的半壁江山，达30家，大多聚集于陆家嘴金融区，其中4家盘踞于所谓陆家嘴地区风水最好的商业楼宇震旦大厦，但可惜大佬匮乏。
深圳——有14家基金公司，占比23%；其中有4家盘踞于福田区深南大道7088号招商银行大厦；新世界商务中心、嘉里建设广场则各有2家。
北京——有11家基金公司，占比18%；其中有5家盘踞在西城区金融大街上。
广州——只有3家基金公司，占比5%，风头远逊于深圳。
天津、重庆——虽贵为直辖市，但只各有1家基金公司。
640只基金
在基金江湖中，基金经理执掌的营寨叫基金。
目前，60家基金公司共有640只基金，有10只以上基金的基金公司有29家。
其中华夏基金公司以25只高居榜首，南方基金公司和易方达基金公司各以22只位居榜眼，博时基金公司则以21只摘得探花。
这640只基金，可以分为五大类型。
股票型基金——共有290只，占比45.31%，资产净值10939亿元，占基金总规模的51.4%。
其中，普通股票型基金219只，被动指数型基金59只，增强指数型基金12只。
混合型基金——共有161只，占比25.16%，资产净值6496亿元，占基金总规模的30.53%。
其中，偏股混合型基金120只，平衡混合型基金23只，偏债混合型基金18只。
债券型基金——共有81只，占比12.65%，资产净值833亿元，占基金总规模的3.91%。
其中，中长期纯债型基金4只，短期纯债型基金1只，混合债券型一级基金40只，混合债券型二级基金40只。
货币市场型基金——共有45只，占比7.03%，资产净值1004亿元，占基金总规模的4.72%。
其他基金——共有63只，占比9.84%，资产净值2008亿元，占基金总规模的9.43%。
其中，保本型基金6只、封闭式基金38只、QDII基金19只。
21280亿元资产
在基金江湖中，山头上的粮草就是基金公司掌管的资产。
60家基金公司发行的640只基金，资产总规模为21280亿元，平均每家基金公司掌管资产规模354.67亿元。
掌管资产超过千亿元级别的只有5家，其中，华夏基金公司以2169亿元的掌管资产规模高居榜首，易方达基金公司以1354亿元的掌管资产规模位居榜眼，嘉实基金公司以1339亿元的掌管资产规模摘得探花。
江湖多神秘，后续15个版我们一一为您剖析。
73位女基金经理年化收益4.72%474位男性6.31%
女性基金经理在风格上趋向于稳健，所管理的基金在震荡的熊市中较为安全
艾经纬张越
曾经，资本市场上只有男人在独自博弈厮杀，但如今，越来越多的女性开始在这一领域“翩翩起舞”。
Wind资讯显示，全国公募基金经理总数达547人，其中女性基金经理为73人，占13.35%，男性基金经理为474人，占86.65%。
73位女基金经理共掌管着120只基金，尽管其中67只基金也有男基金经理参与管理。
Wind资讯的基金经理数据大全中，提供了451人次的男性基金经理年化收益率数据和65人次的女性基金经理年化收益率数据，经计算，男性基金经理的平均年化收益率为6.31%，而女性基金经理的该数值稍逊一筹，为4.72%。
最近几年，女性被拔擢为基金经理的占比和速率均开始提升。
抛开其他因素不说，性别作为一种社会互动中的存在，由此产生的特质也慢慢地在投资领域呈现出来。
“花木兰”扩容
我国基金发展的历史起源于1992年，规范的基金起源于1998年3月。
一开始，并没有女性执掌基金经理帅印。
直到2001年11月，方晔扛起了宝盈旗下的封闭式基金基金鸿飞的大旗，成为国内第一位女基金经理。
从数据上看，男性基金经理无论是在基金经理人数上，还是在所管理的基金总数上均占据绝对的优势。
中国人民银行研究生部和中国银河证券基金研究中心共同发布的中国基金经理报告中显示，在2004年的时任基金经理当中，当时男性基金经理所占比例高达93.80%，而女性仅仅占6.2%。
随着我国基金市场的完善，基金产品开始多样化，女性基金经理队伍有加速扩容之势。
Wind资讯显示，2010年以来，截至8月5日，有246位基金经理（其中包括新基金成立新聘任的基金经理和老基金增聘的基金经理）任职，而这些基金经理中新任职的女性基金经理有37位，占据今年以来新任职的基金经理的15.04%。
很明显，“花木兰”们已经在这个资本市场上占据了一席之地。
女性基金经理特征
女性基金经理对于资产管理与男性有何不同的认知和特点呢？
德国科隆大学StefanRuenzi教授曾在2006年做过一篇性别与基金的研究文章，主要是通过实证来检验美国市场中基金经理的性别差异对基金运作的影响。
他们根据自己的实证检验结果，提出了三点建议：
从单个基金品种上看，在其他条件相同的情况下，喜欢稳健的投资者应该购买女性管理的基金，而喜欢冒险的投资者则应购买男性管理的基金。
从组合收益率角度来看，长期投资的基金持有者不应该将基金经理的性别作为筛选依据，因为二者长期业绩并不存在明显差异。
从组合波动率角度来看，在构建组合时增加基金经理的性别因素，有助于降低组合的波动性。
国内的情况是怎么样的呢？
第一财经日报《财商》统计显示，管理股票型、混合型基金的男性基金经理占所有男性基金经理人次的86%，女性基金经理的这一数据为73%；男性基金经理管理着风险较低的债券型、货币型的人次占所有男性基金经理人次的14%，而女性基金经理的这一数据为27%。
可见，越是收益安全稳定的基金，女基金经理执掌的频率越高。
另外，好基汇2009年底的一份研究报告显示：
男经理业绩极差比例（15%）少于女经理（21%），说明大约有五分之一的女经理在基金管理业绩上极差（排名在同类型基金最后10%）；中等业绩方面（同类同期排名在中间三分之一）女性基金经理比男性经理高6个百分点；业绩良好者中，男基金经理比女基金经理高出5个百分点；此外，业绩优秀者比例相似（排名在同类型基金最前面10%）。
总体看来，在投资中，女性基金经理在风格上趋向于稳健，冒险的愿望可能不太强烈，对环境变化更为敏感、更加谨慎，男性的表现更为进取，或有更大的风险偏好。
相比之下，女性基金经理所管理的基金在震荡的熊市中显得更加安全。
基金丽人行
虽然女性基金经理在数量上远远少于男性基金经理，但其中一些女性基金经理的赚钱能力绝不输于男性，而且她们更容易被戴上智慧与美貌集一身的光环，她们的一举一动，往往比男性基金经理更加吸引人们的目光。
Wind资讯显示，在当前基金任职以来回报率最高的10位女性基金经理中，有7位女性基金经理任职天数已经超过了1000天，景顺长城基金的毛从容更是接近2000天。
回报率排名第一的是南方基金的汪澂，她先后管理6只基金，而毛从容也曾先后管理过6只基金，至今还在管理着景顺长城旗下的一只股票型基金和一只混合型基金，履历相当深厚。
“美女基金经理”这个词汇经常在媒体上出现，回报率最高的10位女性基金经理中，华泰柏瑞的张娅和东吴基金的王炯便是这个词汇最好的代言人。
回报率最高的10位女性基金经理中，张娅被业内认为天生就是做ETF基金经理的人。
在目前12只上市交易的ETF的舵手中，只有张娅是女性。
张娅属于海归派，曾供职于芝加哥期货交易所、Danzas-AEI公司等海外著名投研机构。
除了撰写市场分析报告，张娅与媒体、渠道、客户的交流也相当广泛。
张娅在“上镜”之后，便被冠以美女基金经理的头衔。
时势也让美女“出鞘”，暴跌的熊市开启了“美女基金经理”王炯的时代。
她的“美女基金经理”之名在2008年不胫而走。
东吴双动力基金2006年12月成立时，上证综指约为2700点，至2008年6月底上证综指又回到2700点左右，一年半时间里，在大盘跌回原位的背景下，该基金实现超70%的净值增长率。
2009年，东吴双动力一度跑输业绩基准3.32个百分点。
2010年，王炯的东吴价值成长重新回到回报率前十之列。
另外，华夏基金的郑煜，也被誉为智慧与美貌的化身。
出生于1971年的郑煜，属于“研究驱动型”的基金经理，11年的证券从业经历让她早已成为行业中的老手。
Wind资讯显示，她历任基金时的几何年化收益率为19.9%。
她曾表示，在国内的投资基金业，同样的条件下，男性会更被看重，但女性与男性相比，对周遭环境的变化更为敏感、更加谨慎
10个“80后”基金经理执掌500亿元资产
在公布年龄的232名基金经理中，“60后”约占总人数的20%，“70后”约占75%，“80后”约占5%
张愎
“80后”基金经理其实早已不是新鲜事。
2008年1月，1980年出生的倪明就任大成创新成长的基金经理后，“80后”基金经理就陆续从“大浪淘金”的市场中脱颖而出。
2009年8月，万家基金的年仅27岁的邹昱掌舵万家货币，更是创下了基金界最年轻基金操盘手的纪录。
Wind资讯显示，在公布年龄的232名基金经理中，“60后”约占总人数的20%，“70后”约占75%，“80后”约占5%。
从年龄分布形态看，“70后”基金经理占据了主流。
这三个年龄阶段的基金经理任职以来的平均回报率分别是18.22%、24.76%和-8.82%。
尤其是近三年来，业绩排名前十位的基金经理无一例外是“70后”。
据统计，“80后”的基金经理共有10人，他们分别是：
万家基金的吴印和邹昱、宝盈基金的温胜普、银河基金的张矛、融通基金的张敏、易方达基金的张胜记、富国基金的李晓铭、大成基金的倪明、博时基金的皮敏、汇添富基金的齐东超。
“80后”出师记
截至目前，公募基金的规模已经接近2.5万亿，基金持有人3000多万人。
然而管理着如此巨资的公募基金界却面临着人才流失、人手紧缺的难题。
由于“一肩多挑”的情况普遍存在，顶着巨大的业绩压力，一些老牌基金经理倍感分身乏术。
加上其他的一些个人原因，公募基金经理出走私募已经形成一股洪流。
正是在这样的背景之下，“80后”一代的年轻基金经理“临危”受命。
“从去年下半年开始，年轻一代起来逐渐成为一种趋势，很多‘80后’基金经理都是在那之后被任命的。
”第三方研究机构好买基金的研究员刘朝阳对第一财经日报《财商》记者感叹，“他们实在是太年轻了。
”
从10位“80后”基金经理的履历来看，他们大多是分析师出身，清一色拥有硕士以上学历，其中还有一位是博士学历。
按照正常求学路径计算，25岁左右才能获得硕士学位，而这10位基金经理在接受任命时平均年龄只有28岁。
但“80后”的业绩其实并不输于老手。
在海通基金经理业绩排行榜中，“80后”一代排在中位，其中还有个别表现特别突出。
例如去年获得年度“货币基金金牛奖”的邹昱今年以来持续保持业绩，在货币基金排名中仍然名列冠军。
此外，汇添富的齐东超2009年7月就任时就管理着120亿元的资产。
而近六个月，他仍排在188名股票型基金经理中的第28位。
某基金经理对记者表示：
“不可否认，‘80后’的一代接受新事物和敢于接受挑战的能力要比他们的前辈强。
在基金领域表现为接受新的投资理念的能力要强。
在操作上也比较勇敢，有一种初生牛犊不怕虎的气质。
”
姜还是老的辣？
你敢把自己的钱交给一个“80后”基金经理吗？
在国外，基金经理一直被看成是“白发行业”，晨星数据显示，美国基金经理的平均任职年限为5年左右。
相比之下，国内基金行业却在走年轻化路线。
Wind资讯显示，目前我国共有基金经理547人，其中超过60%的基金经理担任基金经理的年限在3年以下。
由于尚未经历过完整的牛熊周期的检验，年轻的基金经理常被指责缺乏独立管理运作大规模基金资产的经验，“80后”基金经理更是遭到了广泛质疑。
“投资就像开汽车一样，老司机和新司机对路面情况的熟悉程度是不一样的。
”某业内人士对记者表示，“开了10年车的司机，速度相对均匀，碰到突发因素时的应变能力相对较强，但新司机不一样。
”
基金经理的年龄与业绩未必成正比，但与经验值确实存在一定的相关性。
从业年限较长的人尤其是在避险方面，平稳度要好，因此波动率会相对较小。
市场中普遍存在这样的看法，牛市中，老基金经理往往做不过新基金经理，但是在熊市里，老基金经理可能做得比新手好。
刘朝阳认为：
“年轻的基金经理面临的最大困难就是保持业绩的持续性。
他们的仓位波动大，重仓股频繁更换，投资策略往往不一致。
而这个行业成熟的基金经理有比较稳定有效的投资逻辑。
”
麻雀总会变凤凰
其实，如今不少元老级基金经理都是从二十多岁就开始挑大梁，比如知名基金经理王亚伟，首度担任基金兴华的基金经理时才28岁。
因此基金经理被认为是用钱和时间培养出来的。
在中国，基金行业是个新兴行业，随着时间的推移和市场的发展，基金经理的年龄构成必然会慢慢呈现一个梯次。
“80后”的基金经理逐渐崭露头角也应该是传承的过渡。
“我们不应该对‘80后’的基金经理持很大的怀疑态度，”上述业内人士认为，“每一年的市场都是不一样的，每一个人面对不同的市场环境都是一个初学者，如果一个基金经理不善于总结经验，即使是一个经历过市场变迁的50年代出生的基金经理到最后也是无济于事的，因此还是因人而异的。
”
在基金这个行业中，市场，或者说是业绩才是最后的裁判员，年龄只不过给我们提供一个小小的参考指标而已，不能说明全部的问题。
10年之后，“80后”经历过市场的洗礼后也会成为今天的“70后”。
547位基金经理八成是硕士_一成是“海归”
资产管理和学历的相关性并不是很大，但基金行业的高学历要求也是一个不争的事实
张愎
英雄该要问问出处吗？
学历高就一定牛吗？
做基金经理就一定要清华、北大、复旦毕业的吗？
“海龟”VS“土鳖”
Wind资讯显示，在可统计的基金经理学历背景中，具有海外留学、从业经历的基金经理一共是58人，约占547名基金经理中的10%，其中从美国归来的占据了绝大多数。
不用多说，剩下的90%基金经理都是“土鳖”了。
在美国等市场中，投资理念比较成熟，而基金行业在中国是一个新兴的行业，学习国外的投资经验是大有裨益的。
因此人们对“海龟”们抱有较高期待也是正常的。
然而，新思考方式和投资理念被带回来后真正转为实战就是另外一码事了。
“海外回来的人做A股可能不行。
”银河证券的基金研究总监王群航对第一财经日报《财商》记者表示，“做投资的人必须要对标的市场很了解，但海归们思想成熟的阶段（指本科、研究生教育阶段）都是在国外度过的，对国内缺乏了解，终究还是不如本土的。
因此业绩做得不好是正常的，做得好才是不正常的。
”
如果说做得好是不正常的话，那国海富兰克林基金的基金经理张晓东可能就是其中的一个。
张晓东在4年间给国富弹性基金的投资者带来208%的回报，超越基准总回报380%。
“张晓东做得的确还不错。
但做得还不错并不是因为他是‘海龟’，而是他回来的时间很长了。
”某基金业内人士对记者表示。
该人士介绍，归国基金经理主要做QDII和量化投资，具有华尔街从业经验的具备很大的优势。
据记者统计，那些从美国回来的基金经理可以分为两个不同的类别。
一类为在华尔街有从业经验的基金经理，另一类则为赴美深造后进入国内基金行业的人才。
数据显示，目前基金界中有华尔街背景的“海龟”有20多人。
管理嘉实海外中国股票的基金经理江隆隆就曾任纽约德意志银行的股票分析员和瑞银证券纽约首席股票分析员。
管理南方全球精选的徐明宇曾先后担任美国雷曼兄弟公司对冲基金部研究员、美国银行自营部投资经理、美国RTIMC对冲基金投资经理。
然而，海外是一个大概念。
我国的QDII现在可以投资30多个国家和地区的市场。
这30多个市场都是各有各的制度和交易方式，一个具有美国市场投资经验的人可能就不懂日本市场，因此这对于资产管理者来说是不容易掌控的。
量化投资可能是海归派最擅长的领域了。
“海归能将我们从来没有见过的量化模型带回来。
因此现在很多数量化的产品，例如指数基金就是借助海外归来的这一个群体的力量，我们是用其所长。
”王群航这样对记者表示。
相比之下，定性投资则是“土鳖”所擅长的。
王群航认为：
“由于行为方式和思维方式存在差距，对于A股投资，基金公司在任用‘海龟’的时候还是很谨慎的。
做主动性资产管理的绝大多数是国内的人。
”
王群航还表示，是不是“海龟”和业绩并没有实际性的关联，如果只是因为基金经理是“海龟”而选他或是不选他，这两种想法都是错误的。
博士VS硕士VS本科VS大专
目前一直存在着一种普遍看法，即资产管理和学历的相关性并不是很大。
但基金行业的高学历要求也是一个不争的事实。
Wind资讯显示，在总共547名基金经理中，其中具有博士学位的总共有78人，具有硕士学历的有435人，本科学历的为33人，而只有1人有大专学历。
从分布形态上看，硕士学历已经成为了当前基金经理行业最低的准入门槛，占全部人数的80%。
从专业角度来说，经济学出身的占多数，理工科出身的也不乏其人。
而学文科的则寥寥无几。
“我觉得资产管理者有没有资产管理的能力和天赋，还有对市场的把握程度是最重要的。
”王群航对记者表示，“要具体到投资运作的话就会涉及行业，基金经理要对所有的行业都有所了解。
刚开始的时候是宏观，然后到行业，然后再到市场情况。
如果一个基金经理学历再高，不懂看盘面，这肯定是不行的。
”
管理交银环球精选的郑伟辉就是547人中唯一的那个大专学历。
但他证券从业33年，在2008年8月担任该基金经理以来，超越基准总回报45.78%。
在“专业投资者”的光环之下，这些投资不一定就没有“水分”，他们也存在谎报学历的嫌疑。
2009年底，28名基金经理的学历真伪遭到质疑就曾引发了一场风波。
北大VS复旦VS清华
在基金经理厚重的简历中，记者发现北京大学、复旦大学和清华大学这三所学校是培养基金经理的“基地”。
其中，毕业于北京大学的基金经理总共有27名，毕业于复旦大学的有23名，而毕业于清华大学的则有19人。
需要指出的是，即使是同一个学校的校友，也还可以再分为两类。
一种是本科就在这三所学校就读。
就Wind数据库提供的信息，这个群体在毕业后有很多继续攻读研究生或者是出国深造。
另一类人则是在这三所大学攻读硕士或博士学位，其中一部分攻读的是工商管理硕士的学位。
16名百亿级基金经理掌管基金业10%资产
剔除指数基金，个人掌管资产规模在百亿元以上的基金经理占基金经理总数的3%，掌管资产规模为2253亿元
艾经纬张玉姬
“二八法则”几乎同样适用于基金行业。
因为3%的基金经理掌管了10%的资产。
据第一财经日报《财商》统计，截至今年8月，剔除指数基金，个人掌管资产规模在百亿元以上的基金经理共有16位，占基金经理总数的3%，这16人合计掌管资产规模为2253亿元，占比10.58%。
这16位基金经理分别是：
广发基金的易阳方、中邮创业基金的盛军和王丽萍、银华基金的陆文俊、诺安基金的杨谷、华夏基金的刘文动和罗泽萍、华安基金的尚志民和张伟、鹏华基金的程世杰、长城基金的杨毅平、汇添富基金的齐东超、博时基金的邓晓峰、交银施罗德基金的张媚钗、上投摩根基金的王孝德、光大保德信基金的高宏华。
人均掌管资产38.9亿元
Wind资讯显示，目前我国640只基金资产规模总额为21280亿元，平均资产规模33.25亿元。
资产规模在100亿元以上的有50只，其中QDII基金有4只、被动指数基金7只、偏股型混合基金11只、普通股票型基金20只、增强指数型基金2只、平衡混合型基金4只、货币市场基金和保本型基金各1只。
资产规模最大的为被动指数型基金嘉实沪深300，达283.2亿元；资产规模最小的是偏债混合型基金申万巴黎盛利配置，为0.6069亿元。
按547名基金经理计算，他们平均掌管的资产规模为38.9亿元，该数据略高于基金平均资产规模，这是因为很多基金经理执掌的基金不止一只。
据统计，有33位基金经理旗下管理的基金数目为3只或以上。
塔尖经理群高负荷
根据640只基金样本，个人管理规模超过200亿元的基金经理仅有5位，不到基金经理总数的1%。
他们分别是易方达上证50基金经理林飞、嘉实沪深300基金经理杨宇、博时价值增长基金经理夏春、易方达价值成长基金经理潘峰，以及广发聚丰基金经理易阳方。
排名第一位的林飞目前共管理易方达上证50、深证100ETF、深证100ETF联接、易方达沪深300四只基金，累计资产总额高达632.5亿元。
而排名第三位的夏春，手上也同时有博时价值增长2号和博时价值增长两只基金，资产规模为241.2亿元。
5位金字塔顶端的经理人共担负1384.1亿元资金，占基金总规模的6%。
对216只普通股票型基金（剔除指数型基金），记者对基金经理按个人管理规模进行了统计加总，（多人掌管的基金总额以人数平均拆分，例如两人掌管的基金按50%处理，以此方法）共筛选出16名百亿级别基金经理。
这16位大佬中，其中，2位拥有博士学位，13位拥有硕士学位，2位学士学位，1名海归人士，3位女性。
数据显示，这一仅占547名基金经理3%的管理者群体，分摊了基金总规模10%左右的资产，总额达2253亿元。
16名百亿级别基金经理的平均管理规模达132.5亿元，相比于普通股票型基金的37.6亿元平均值，高出了3.5倍。
对于投资者而言，基金规模大并不代表收益率高或波动率小，专业的机构投资者往往对百亿元内的基金更感兴趣。
不过，对于基金公司而言，拼命地比业绩，从根本上讲是为了卖更多的基金，赚取更多的管理费用。
因此，扩大基金资产规模是基金公司不断追求的。
在此机制下，明星基金经理不得不撑起高倍资本规模和与之而来的巨大责任。
百亿级基金经理五强榜
对于掌管资金规模十分庞大的百亿级别基金经理群体而言，面对更大的压力，他们时刻需要在高收益与求稳妥之间做出权衡取舍。
升级会员 