中级会计师财务管理模拟试题及答案2含答案.docx
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中级会计师财务管理模拟试题及答案2含答案
2018年中级会计师财务管理模拟试题及答案2含答案
1、下列股利政策属于股利无关论的是（）。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
答案：
A
试题分析：
B、C、D依据的都是股利重要理论，只有A依据的是股利无关论。
在剩余股利政策下，税后利润首先用来满足投资的需要，满足投资的需要之后如有剩余，再发放股利;如果没有剩余，则不发放股利。
2、下列关于资金结构的说法中，正确的是（）。
A、按照营业收益理论，不存在最佳资金结构
B、按照MM理论，能够使企业预期价值最高的资本结构，是预期每股利润最大的资金结构
C、按照传统折中理论，综合资金成本最低点为最优资金结构
D、按照净营业收益理论，负债越多则企业价值越大
答案：
C
试题分析：
按照净营业收益理论，负债多少与企业价值无关;而按照营业收益理论负债越多则企业价值越大。
按照MM理论，在不考虑所得税的情况下，风险相同的企业，其价值不受负债程度的影响;但在考虑所得税的情况下，负债越多，企业价值越大。
3、某企业拟增加发行普通股，发行价为10元/股，筹资费率为3%，企业刚刚支付的普通股股利为1元/股，预计以后每天股利将以4%的速度增长，企业所得税税率为40%，则企业普通股的资本成本为（）。
A、14.31%
B、10.43%
C、14.40%
D、14.72%
答案：
D
试题分析：
略
4、关于标准成本控制，下列表达式不正确的是（）。
A、直接材料用量差异=（实际产量下实际用量-实际产量下标
B、直接人工工资率差异=（实际工资率-标准工资率）×预算产量下实
C、直接材料用量差异=（实际产量下实际用量-实际产量下标准用量）×标准价格
D、直接人工工资率差异=（实际工资率-标准工资率）×预算产量下实际人工工时
答案：
D
试题分析：
略
5、一般来讲，金融性资产的属性具有以下相互制约的关系（）。
A、收益大、风险就小
B、流动性强，风险就大
C、流动性强，收益较差
D、流动性强，收益较高
答案：
C
试题分析：
一般来讲，金融性资产的属性具有流动性强、收益较差的相互制约的关系。
6、相对于利润最大化目标，以每股收益最大化作为财务管理目标，优点是（）。
A、反映了创造的利润同投入资本之间的关系
B、考虑了风险因素
C、考虑了时间价值
D、可以避免企业的短期行为
答案：
A
试题分析：
以每股收益最大化作为财务管理目标，没有考虑风险因素和时间价值，也不能避免企业的短期行为，但是它反映厂创造的利润同投入资本之间的关系，利润最大化目标不能反映创造的利润同投入资本之间的关系。
7、在通货膨胀时期，企业一般采用的收益分配政策（）。
A、宽松
B、很宽松
C、不分配
D、偏紧
答案：
D
试题分析：
在通货膨胀时期，企业一般采用偏紧的收益分配政策，所以本题的答案是D。
通货膨胀会带来货币购买力水平下降，固定资产重置资金来源不足，此时企业往往不得不考虑留用一定的利润，以便弥补由于货币购买力水平下降而造成的固定资产重置资金缺口。
8、指证券发行人承诺在一定时期内支付的名义利息率是（）。
A、本期收益率
B、到期收益率
C、息票收益率
D、持有期收益率
答案：
C
试题分析：
息票收益率也称息票利息率，指证券发行人承诺在一定时期内支付的名义利息率。
9、下列各项中，不属于揭示自然利润中心特征的表述是（）。
A、直接面向市场
B、具有部分经营权
C、通常只计算可控成本
D、对外销售产品而取得收入
答案：
C
试题分析：
自然利润中心是指可以直接对外销售产品并取得收入的利润中心。
它本身直接面向市场，具有产品销售权、价格制定权、材料采购权和生产决策权。
自然利润中心不仅计算可控成本，也计算不可控成本。
10、某企业经营性资产和经营性负债占销售收入的百分比分别为50%和15%，计划销售净利率为10%，股利支付率为60%，如果预计该企业的外部筹资需要量为零，则该企业的销售增长率为（）。
A、12.9%
B、20.3%
C、18.4%
D、10.6%
答案：
A
试题分析：
略
F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美，2012年该公司面临市场和成本的巨大压力。
公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。
为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：
资料一：
2011年F公司营业收入37500万元，净利润为3000万元。
该公司2011年简化的资产负债表如表7所示：
表7 资产负债表简表（2011年12月31日） 单位：
万元
资料二：
预计F公司2012年营业收入会下降20%，销售净利率会下降5%，股利支付率为50%。
资料三：
F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下：
（1）F公司近五年现金与营业收入之间的关系如表8所示：
（2）根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应付账款与营业收入的比例为20%，预计2012年上述比例保持不变。
资料四：
2012，F公司将丙产品线按固定资产账面净值8000万元出售，假设2012年全年计提折旧600万元。
资料五：
F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资15000万元，其中2012年年初投资10000万元，2013年年初投资5000万元，项目建设期为2年，运营期为10年，运营期各年净现金流量均4000万元。
项目终结时可收回净残值750万元。
假设基准折现率为10%，相关货币时间价值系数如表9所示：
表9 相关货币时间价值系数表
资料六：
为了满足运营和投资的需要，F公司计划按面值发行债券筹资，债券年利率9%，每年年末付息，筹资费率为2%，该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：
（1）运用高低点法测算F公司现金需要量;①单位变动资金（b）;②不变资金（a）;③2012年现金需要量。
（2）运用销售百分比法测算F公司的下列指标：
①2012年存货资金需要量;②2012年应付账款需要量。
（3）测算F公司2012年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。
（4）测算F公司2012年留存收益增加额。
（5）进行丁产品生产线投资项目可行性分析：
①计算包括项目建设期的静态投资回收期;②计算项目净现值;③评价项目投资可行性并说明理由。
（6）计算F公司拟发行债券的资本成本。
【答案】
（1）单位变动资金（b）=（5100-4140）/（38000-26000）=0.08
不变资金（a）=4140-26000×0.08=2060（万元）
现金预测模型：
y=2060+0.08x
2012年现金需要量=2060+0.08×37500×（1-20%）=4460（万元）
（2）2012年存货资金需要量=37500×（1-20%）×40%=12000（万元）
2012年应付账款需要量=37500×（1-20%）×20%=6000（万元）
（3）固定资产账面净值=20000-8000-600=11400（万元）
在建工程期末余额=10000万元
（4）2012年销售净利率=（3000/37500）×（1-5%）=7.6%
2012年留存收益增加额=37500×（1-20%）×7.6%×（1-50%）=1140（万元）
（5）①丁项目各年净现金流量：
NCF0=-10000万元
NCF1=-5000万元
NCF2=0
NCF3~11=4000万元
NCF12=4000+750=4750（万元）
包括建设期的静态投资回收期=2+（10000+5000）/4000=5.75（年）
②项目净现值=-10000-5000×（P/F,10%,1）+4000×（P/A,10%.10）×（P/F,10%,2）+750×（P/F,10%,12）=-10000-5000×0.9091+4000×6.1446×0.8264+750×0.3186=6005.04（万元）
③由于项目净现值大于零，包括建设期的静态投资回收期5.75年小于项目计算器的一半12/2=6，因此该项目完全具备财务可行性。
（6）债券资本成本=9%×（1-25%）/（1-2%）=6.89%
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