我国商业银行开展投资银行业务研究讲诉.docx

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我国商业银行开展投资银行业务研究讲诉

我国商业银行开展投资银行业务研究

内容摘要：

金融是现代经济的核心，而银行业是这一核心最为重要的组成部分。

我国的银行业由最初的四大国有银行到后来的与十多家全国股份制银行和一百多家城市商业银行共同发展的格局为我国金融体制的改革和国民经济的发展做出了重大贡献。

然而,在制度转轨和对外开放的宏观背景下,我国商业银行的生存和发展一直面临着经济,金融和社会的诸多挑战与考验；一方面,市场经济体制改革向纵深推进,经济运行中的不确定因素不断增多，各种矛盾相互交错，金融企业所面临的经营风险变得越来越复杂；另一方面，随着改革开放的不断深入，外资银行的纷纷进入和快速成长，银行同业之间以多样化，国际化和白热化为特征的竞争越来越激烈，特别是从20世纪80年代英国“大爆炸”式的金融改革到1999年美国通过的《金融服务现代化法案》，全球金融由分业经营回归混业经营的趋势日渐明朗。

而我国的商业银行还停留在传统的以获取存贷利差为主要利润的经营模式上，无疑，随着银行业的快速发展，这一经营模式已严重影响中国银行业的快速发展，因此，我国商业银行应在国际化的背景下寻找新的利润增长点，而发展投资银行业务无疑是一个新的契机，通过发展投资银行业务来维持和开拓客户资源，稳定资金来源，提高竞争力。

我国金融管理当局也逐渐认识到商业银行开展投资银行业务的现实意义，并出台了一些相关的政策，如2001年7月中国人民银行颁布了《商业银行中间业务暂行规定》，明确商业银行经央行审批后，可以办理金融衍生业务、代理证券、投资基金托管、信息咨询、财务顾问等投资银行业务。

这表明，商业银行在现有的政策和法律框架内探索投资银行业务拥有巨大的实践空间。

本文分析国际金融业的发展趋势和我国商业银行开展投资银行业务的必要性、可行性、现状和制约因素，并结合我国金融实际，研究提出商业银行在现有金融制度安排下开展投资银行业务的策略选择和注意的问题，具有重要的现实意义。

主要从以下几个方面进行分析：

文章第一部分主要就商业银行与投资银行之间的区别与联系做了一下简单的介绍，包括定义方面，业务方面都做了简单的介绍。

投资银行和商业银行是现代金融市场中两类最重要的中介机构，从本质上来讲，投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介，一方面使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益；另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。

从这个意义上来讲，二者的功能是相同的。

然而，在发挥金融中介作用过程中，投资银行的运作方式与商业银行有很大的不同，投资银行是直接融资的金融中介，而商业银行是间接融资的金融中介。

因此，这两类金融机构的业务领域不同，但随着金融混业经营的发展，商业银行与投资银行之间的界限日益模糊，业务交叉领域也越来越宽广。

文章第二部分主要就商业银行从事投资银行业务的必要性和可行性作了较详尽的论述。

商业银行开展投资银行业务是适应经营环境变化的战略选择，随着企业直接融资市场的迅猛发展，利率市场化的改革发展，主要依赖利息收入的传统商业银行面临严峻挑战，生存空间受到挤压。

近年来全球爆发了规模空前的金融业并购

浪潮，除了银行合并出现大型化、全球化外，更为重要的是，商业银行与投资银行之间的并购交叉经营成为新热点，大银行全能化与综合化经营成为大势所趋。

然而我国的商业银行还停留在传统的以获取存贷利差为主要利润的经营模式上，无疑，随着银行业的快速发展，这一经营模式已严重影响中国银行业的快速发展，因此，我国商业银行应在国际化的背景下寻找新的利润增长点，而发展投资银行业务无疑是一个新的契机，通过发展投资银行业务来维持和开拓客户资源，稳定资金来源，提高竞争力。

而且，我国银行业经过这么多年的发展也初步具备了发展投资银行业务的条件。

文章第三部分对国内外商业银行从事投资银行业务的现状作了详细的介绍，并进一步阐明我国商业银行从事投资银行业务的可行性以及其具有的巨大潜力。

文章对西方主要国家（德国、日本、英国、美国）的商业银行开展投资银行的现状做了简单的介绍，并结合我国的现状阐明当前中国商业银行开展投行业务所存在的一系列问题。

在市场运行方面，由于我国金融改革和产业结构的升级换代存在着许多非经济因素，而没有主要依靠市场力量，目前我国投资银行市场存在杂乱无序、低效竞争的问题，这将对商业银行开展投资银行业务产生不利影响。

在实际操作方面，我国目前存在的投资银行业务品种少，发展较慢，而我国商业银行开展投资银行业务更是处于刚刚起步阶段，难以满足日益增长的市场需求。

在理论研究方面，我国理论界对这方面理论研究较少，而对商业银行开展投资银行业务的市场定位、发展策略、风险控制、运行机制等方面更缺少全面、系统的分析和研究。

文章第四部分对我国商业银行从事投资银行业务的阶段性策略以及模式作了探讨性的研究，提出了所谓的双轮驱动模式设计。

本部分就现阶段商业银行发展投资银行业务过程中存在的问题提出了一些阶段性的策略，包括要做好客户定位、业务选择和战略合作伙伴选择等，以及中国商业银行发展投资银行业务应着重解决好两个问题。

并就目前的情况对商业银行开展投行业务的模式做了简要的探讨，提出了所谓的双轮驱动模式。

文章最后一个部分主要提出了关于商业银行在从事投资银行业务的过程中应选择科学的管理模式，并且要加强商业银行开展投资银行业务的风险管理的一些建议。

本文分析全球金融业的发展趋势和我国商业银行开展投资银行业务的必要性、现状和制约因素，并结合我国金融实际，研究提出商业银行在现有金融制度安排下开展投资银行业务的策略和应该注意的问题，具有重要的现实意义。

但由于主客观方面的原因，在开展投资银行业务的操作层面上有待进一步深化和研究。

关键字：

商业银行投资银行业务混业经营策略

Thecommercialbankofourcountrypromotestheresearchofbusinessofinvestmentbank

Abstract：

Thefinanceisacoreofthemoderneconomy,andthebankingisthemostimportantcomponentofthiscore.Bankingofourcountry,lateronpatterndevelopedtogetherwithseveralnationalshareholdingsystembanksandmorethan100urbancommercialbanksofgettingfromtheinitialfourmajorstate-runbanks,hasmadegreatcontributioninthereformofthebankingsystemanddevelopmentofnationaleconomy.

However,underthemacroscopicalbackgroundthatthesystemgoesthroughtransitionandopeningtotheoutsideworld,theexistenceanddevelopmentofthecommercialbankofourcountryhavebeenfacingagreatdealofchallengesofeconomyandtestingoffinanceandthesocietyallthetime.Ononehand,themarketeconomicsystemreformmovesforwardtothedepth；theuncertainfactorineconomicaloperationisincreasingconstantly；variouscontradictionsinterlockeachotherandthebusinessriskthatfinancialenterprisesfacebecomesmoreandmorecomplicated；ontheotherhand，withthedeepeningconstantlyofreformandopening-up,thenumerousandcomplicatedentryandgrowingupfastoftheforeigncapitalsbank,withthediversificationduringthesametradeofthebank,theinternationalizedandfiercecompetitionforcharacteristicisfiercerandfiercer.

Butthecommercialbankofourcountrystillstaysonthetraditionalmanagementmodetakingobtaininganddepositingtheloanprofitasmainprofit，undoubtedly,withthefastdevelopmentofthebanking,thismanagementmodehasalreadyinfluencedthefastdevelopmentoftheChinesebankingseriously.So,thecommercialbankofourcountryshouldlookforthenewpointofgrowthofprofitunderthebackgroundoftheinternationalization.

Itisundoubtedlyanewopportunitytodevelopbusinessofinvestmentbank,keepandopenupcustomerresourcesbydevelopingbusinessofinvestmentbank,stabilizethecapitalsource,improvethecompetitiveness.

Thedevelopmenttrendoftheinternationalfinancialcirclesoftheanalysisofthistextandcommercialbankofourcountrylaunchthenecessity,feasibility,currentsituationandrestrictionfactorofthebusinessofinvestmentbank.Combiningthefinancialrealityofourcountry,researchandproposetheproblemthatchooseandpayattentiontooftacticsthatthecommercialbanklaunchesthebusinessofinvestmentbankunderthecircumstancesthattheexistingmonetarysystemisarranged,haveimportantrealisticmeanings.Thearticleismainlyanalyzedfromseveralfollowingrespects：

Articlefirstpartmainlyoncommercialbankanddifferenceandgetintouch,makesimpleintroductionofinvestmentbank,includingdefiningrespecting,businessrespectmakesimpleintroduction.Thesecondpartofarticlehasmainlydonemoreexhaustiveargumentationonnecessityandfeasibilitythatthecommercialbankisengagedinthebusinessofinvestmentbank.Thethirdpartofarticlehasdonethedetailedintroductiontothecurrentsituationwhichthedomesticandinternationalcommercialbankengagedinthebusinessofinvestmentbanked，andfurtherexpoundthecommercialbankofourcountryisengagedinfeasibilityofthebusinessofinvestmentbankanditsenormouspotentiality.

Thefourthpartofarticlehasdonethestudyingofprobingintotophasedtacticsandmodewhichthecommercialbankofourcountryengagedinthebusinessofinvestmentbanked，andhaveputforwardtheso-calleddoublerounddrivemodetodesign.Thelastpartofthearticlehasmainlyputforwardthesuggestionsthatitshouldchoosethescientificmanagementmodeduringtheprocessofengagedinbusinessofinvestmentbankingaboutthecommercialbank,andshouldstrengthensomesuggestionsofriskmanagementthatthecommercialbanklaunchthebusinessofinvestmentbank.

Thedevelopmenttrendoftheglobalfinancialcirclesoftheanalysisofthistextandcommercialbankofourcountrylaunchthenecessity,currentsituationandrestrictionfactorofthebusinessofinvestmentbank,combinethefinancialrealityofourcountry,researchandproposethetacticsthatthecommercialbanklaunchesthebusinessofinvestmentbankunderthecircumstancesthattheexistingmonetarysystemisarrangedandproblemthatshouldbepaidattentionto,haveimportantrealisticmeanings.

KeyWords:

CommercialbankBusinessofinvestmentbank

MixedoperationTactics

目录

一.商业银行与投资银行概述1

（一）商业银行与投资银行的定义1

（二）投资银行的经济功能与基本业务3

（三）投资银行与商业银行的区别与联系10

二．商业银行从事投资银行业务的必要性与可行性分析11

（一）我国商业银行开展投资银行业务的必要性11

（二）我国商业银行开展投资银行业务的可行性16

三．国内外商业银行从事投资银行业务的现状21

（一）国外商业银行从事投资银行的现状21

（二）我国商业银行从事投资银行业务现状24

四．我国商业银行从事投资银行业务的阶段性策略及模式探讨29

（一）我国商业银行从事投资银行业务的阶段性策略29

（二）我国商业银行发展投资银行业务的双轮驱动业务模式设计35

五．我国商业银行开展投资银行业务的管理模式选择及风险管理39

（一）商业银行开展投资银行业务应选择科学的管理模式39

（二）加强商业银行开展投资银行业务的风险管理42

参考文献1

一.商业银行与投资银行概述

（一）商业银行与投资银行的定义

1．商业银行的定义

传统的商业银行是指以吸收存款、发放贷款和办理结算为其基本业务的银行。

它受授信用的对象主要是工商企业、事业单位和家庭个人。

它的业务是以存贷款和资金结算为基本内容，以国家金融管理当局授权为限。

但是如果用发展的眼光看，商业银行就是那些运用公众资金、以获取利润为经营目标，以多种金融资产和金融负债为经营对象、具有综合性服务功能的、并在经济生活中发挥多方面作用的金融服务企业。

随着金融业混业经发展趋势，现代商业银行已经不仅仅局限于从事传统的存贷款、结算业务，越来越多的商业银行已经开始跨领域从事保险、证券等业务。

世界各国根据其经济发展战略、防范金融风险和完善金融体制的要求，明确规定各自商业银行的业务经营的范围，并随着经济发展的不同阶段加以调整。

各国商业银行经营管理所依据的基本法规是《银行法》、《商业银行法》和《公司法》等。

依照《中华人民共和国商业银行法》（修正）商业银行经营下列部分或者全部业务：

吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业；提供保管箱服务；经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。

概括起来我国商业银行业务可以归为以下三类：

负债是银行由于受信而承担的将以资产或资本偿付的能以货币计量的债务，与此相关的业务就被称为负债业务。

存款是银行的主要负债，约占资金来源的80%以上，另外联行存款、同业存款、借入或拆入款项或发行债券等，也构成银行的负债。

3）、中间业务

如办理国内外结算；办理票据承兑；代理发行、代理兑付、承销政府债等业务。

然而，随着经济的发展，越来越多的商业银行开始从事诸如理财顾问，基金管理等创新型投资银行业务。

因此，商业银行与投资银行之间的业务交叉领域越来越宽广。

商业银行的具体经营范围由商业银行章程规定，报国务院银行业监督管理机构批准。

商业银行经中国人民银行批准，可以经营结汇、售汇业务。

商业银行以安全性、流动性、效益性为经营原则，实行自主经营，自担风险，自负盈亏，自我约束。

2．投资银行的定义

由于历史发展的原因，投资银行的称谓在各国也不完全相同，美国称之为投资银行，日本称之为证券公司，英国称之为商人银行，德国称之为私人承兑公司，香港称之为吸储公司，法国称之为实业银行等等。

美国著名金融投资专家罗伯特·库恩（RobertKuhn）根据投资银行业务的发展和趋势曾对投资银行下过如下四个定义：

（1）、最广义的定义是：

任何经营华尔街金融业务的银行，都可以称为投资银行。

它不仅包括从事证券业务的金融机构，还包括保险公司和不动产公司。

（2）、只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。

这是对投资银行的第二广义的定义。

因此，证券包销、公司资本金筹措、兼并与收购，咨询服务、基金管理、风险投资及证券私募发行等都应当属于投资银行业务。

而不动产经纪、保险、抵押等则不属于投资银行业务。

（3）更狭义的投资银行业务的定义仅包括某些资本市场业务，例如证券包销，兼并收购等，另外的资本市场业务，例如基金管理、风险投资、风险管理和风险控制工具的创新等则应该排除在外。

（4）、最狭义也是最传统的投资银行的定义仅把在一级市场（PrimaryMarket）上承销证券、募集资本和在二级市场（SecondaryMarket）上交易证券的金融机构当作是投资银行①。

这一定义排除了当前世界各国投资银行所现实经营着的许多业务，因而显然己经不合时宜。

国际投资银行界普遍认为，以上第二个观点最符合现代世界投资银行的现实状况，目前是投资银行的最佳定义。

不过，罗伯特·库恩根据“以为公司服务为准”的原则指出，那些业务范围仅限于帮助客户在二级市场上出售或买进证券的金融机构不能称作投资银行，而只能叫做“证券公司”（SecurityFirm）或者“证券经纪公司”（SecurityBrokerageFirm）。

库恩对投资银行和证券（经纪）公司的区分是有深刻道理的，因为投资银行在一国经济中最根本和最关键的作用是充当资金短缺者（筹资者）和资金盈余者（投资者）之间的纽带和媒介。

证券经纪公司在证券公司中仅起了“润滑剂”的作用，不能称作投资银行。

从这一角度考虑，我国目前存在的众多证券经营机构中，能够称得上“投资银行”的还不多。

目前，世界范围内的投资银行可以划分为以下四种类型②：

（1）独立的专业性投资银行及其附属公司。

这类投资银行著名的有美国的美林证券（MerrilLynch&Co.Inc.）、高盛证券（GoldmanSachS&Co.），日本的新村证券、大和证券，欧洲朗华宝德威公司（UBSWarburgDillonRead）等。

（2）、商业银行拥有的投资银行（即商人银行）。

商人银行通过对现有投资银行的兼并、收购、参股或建立自己的附属公司等形式从事投资银行业务，如美国大通银行设立大通资本市场公司等。

（3）、全能银行所经营的投资银行业务。

这类投资银行主要在欧洲大陆，特别是德国的银行，它们既在本国内从事综合性业务，又在各个国际金融中心从事投资银行业务。

①[美]罗伯特·库恩：

投资银行学，北京：

北京师范大学出版社，1996

②郑鸣，王聪：

现代投资银行研究，北京：

中国金融出版社，2002

（4）、大型跨国公司兴办的财务公司。

（二）投资银行的经济功能与基本业务

1．投资银行的经济功能

（1）充当资金供需的媒介

投资银行与商业银行一样，可以充当资金盈余者和资金短缺者之间联系的桥梁。

作为直接融资市场最主要的媒介，投资银行能较好地解决信息不对称问题所带来的弊端，通过自身的专业化服务，直接促成资金供求双方信息、资金的流动，使得直接金融市场更好地发展下去。

（2）、优化资源配置

一国经济发展的关键就是实现有限资源的合理配置，投资银行在这方面起了重要的作用。

首先，投资银行通过其资金媒介作用，使能获得较高收益的企业通过发行股票和债券等方式来获得资金，同时为资金盈余者提供了获取更高收益