香港上市文档.docx
《香港上市文档.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《香港上市文档.docx（33页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
香港上市文档
香港IPO资料背景
目录
1.国内企业相关上市的分析
2.香港上市的流程
3.国内香港上市的企业一览
一、香港证券交易情况
香港近几年IPO繁荣景象令市场人士刮目相看，中国两个证交所2010年IPO集资总额达669亿美元，若包括港交所在内，这三家证交所2010年通过IPO筹集的资金额，几乎是美国各证交所的三倍，显示了中国正崛起为一个全球金融强国。
计划到香港上市的大型企业名单正在膨胀中，排队等候到香港上市的还包括很多世界著名公司。
这些企业认为香港市场是廉洁、具竞争性且监管严格的市场，交易必须活跃是企业想到香港上市的原因之一，而且希望能借此打进中国这个庞大消费市场。
香港其实在2009年已开始吸引中国以外的公司进行大规模上市，并在那年成为全球最活跃的首次公开售股（IPO）市场，结束了十余年来的美国霸主地位。
于是，很多中国企业选择在香港上市，尤其近几年，甚至出现企业排队等候上市的情况。
二、中国企业在香港上市的原因分析
1、金融危机的原因：
从经济危机到金融危机，是人类社会发展的重大转折，这一转折是由众多经营管理者的意志决定的积累比例低于或小于由社会客观实在决定的积累比例，造成社会消费总值的货币形式G1+G2过高、过大，远远大于、高于消费价值的实物形式W1、W3，造成与经济危机完全相反的情况。
表现出来的现象是：
供不应求。
社会有较高的消费能力，消费欲望，人民的生活水平得到了极大的提高，甚至可以说是富裕，赶上了社会生产力所能达到的最高水平，特别是在发达国家，先进的资本主义国家更是这样。
甚至消费者手中拿着消费价值的货币形式，买不到自己需要的消费品，请注意是“需要”的，而不是必需的，体现了较高的消费能力和消费欲望。
长期累积，有大量闲散资金滞留在消费者手中。
与经济危机爆发前的现象完全相反。
CEPA全名是《内地与澳门/香港关于建立更紧密经贸关系的安排》，根据此安排，允许港澳的金融、服务等产业进入内地。
另外澳门加工的大部分产品进入大陆时都可享有零关税的优惠，这样即可以大大加强澳门生产企业的竞争力，吸引更多的商家在澳门设立工厂，实际上是大陆支持港澳的一种举动。
2、香港独特的地理优势
香港的经度位置使它又处于太平洋和大西洋两地有利的时差区，“由于伦敦、纽约、香港分布于欧、美、亚三洲，处于三个不同的时区，时间上（相差约八个小时）正好（使世界金融市场）互相衔接，连成一个整体。
”香港的经度位置使它与东京差一个小时（香港20时，东京2l时，伦敦12时，纽约7时），这是香港与东京竞争世界三大金融中心之一的一个极为有利的因素。
香港维多利亚港与美国的旧金山、巴西的里约热内卢并称为世界三个最优良的天然深水港。
但除了这个极为重要的港口资源外，香港几乎没有发展工业所必须的各种矿产资源和农业原料。
论土地面积仅1060平方公里，号称弹丸之地。
但它的经济地理位置却非常有利，背靠人口众多、资源丰富、市场广阔的中国大陆，地处太平洋西岸中央，便于通往世界各地。
维多利亚港和优越的经济地理位置，是香港发展成为国际贸易中心、航运中心的必要条件。
本世纪初广九铁路建成（1911年全线通车），九龙位于广九铁路南端，北连京广铁路，使香港成为中国的转口贸易港。
中国内地的农副产品和各种工业原料源源不断运进香港，就近供应，价格低廉。
香港的工业制成品通过水陆运输网可方便地进入中国大陆市场。
香港毗邻中国大陆，使它就近方便获得大量低廉的资源、劳力和广阔的市场；香港面向海洋，可利用海运成本低的优势，联系世界各地。
这些都是香港经济迅速发展的重要因素，也是香港产品在国际市场上具有强大竞争力的重要因素。
香港经济地理位置的优越性还表现在边境效应上。
自从近代西方资本主义的兴起，商品经济发展要求贸易自由和对外开放。
香港被英国占领后，客观上起着扩大开放、交流的作用，很快就发展成为中国的转口贸易港。
1950年朝鲜战争爆发后，美国挑起世界上许多国家对中国大陆禁运，香港作为转口贸易港的地位迅速下降。
六十年代和七十年代从香港输往内地的贸易额仅占港产品出口值的0.1～0.5％之间。
但我国出口商品还是大量通过香港输出，香港成为我国与海外进行经济贸易的特殊桥梁。
1979年以来我国实行对外开放政策，内地占香港转口贸易的三分之一。
香港作为转口贸易港的地位是香港经济繁荣的重要因素。
香港是国际公认的金融中心，业界精英云集，已有众多中国内地企业及跨国公司在交易所上市集资。
新兴市场之间不断增加的资本流动，这些资本流动将越来越喜欢绕过伦敦和纽约等传统金融中心，香港正处于一种有利地位，能够从中得益，长期的发展趋势是更多大型企业排队到香港去上市。
3、国际化运营平台
（1）香港没有外汇管制，资金流出入不受限制。
香港是一个信息极为发达的国际大都市，是世界上享有最自由的贸易通商港口。
香港没有外汇管理局，对货币买卖和国际资金流动，包括外国投资者将股息或资金调回本国，都没有限制。
资金可随时进出香港。
而国内公司汇款出境一直都是受限制，大金额需外管局审批方可，主要是为了防止国有资产的流失。
离岸公司属于境外公司，这跟国内公司是不同，办理的是离岸账户，离岸账户收付外汇自由，无须核销，无须担心。
拥有海外离岸账户是运作离岸公司最重要的工具，离岸帐户主要有以下几大好处：
1）不受本外汇管制，资金调拨自由
做国际贸易，无论是进口还是出口，外汇的自由收付是至关重要的。
离岸账户即等同于在境外银行开立的账户，而非中国本土账户，可以从离岸账户上自由调拨资金，不受到中国法律的限制，不受到银监局和外汇管理局的管理。
【实例】离岸帐户只要收了款后，可以自由转帐，转到国内个人帐户也可以的。
2）灵活用汇
【实例】假设您离岸公司的账户且里面有外币,那么当您向贸易伙伴购货付款的时候，资金可以直接从离岸公司的外币账户上划拨，无需用人民币按中银中间价购汇。
这样可避免汇差损失，节省各用汇审批时间。
同时也不会受国内外汇政策变动的影响。
3）解决收取佣金或代收代付问题
很多客户利用离岸公司开设离岸帐户是为了解决企业或个人（SOHO）收取佣金，或者代收代付的问题。
利用离岸帐户属于境外账户性质的特点避开国内外汇管制，更方便的掌握资金。
4）免征存款利息税
中国政府对离岸存款取得之利息免征存款利息税。
离岸存款实际净收益更为可观。
5）便利的企业国际结算
由于离岸账户不受国内法律法规管制，客户可以身居中国内地办理境外公司对境内外的所有结算业务和资金汇划业务，从而降低营运成本并且提高资金使用效率。
【实例】银行为客户提供的离岸国际结算服务，包括汇入汇款、汇出汇款、进口开证、转让信用证、信用证通知及议付、汇票解付、光票托收、跟单托收、进口开证（含转让信用证）、出口信用证、保函及备用信用证等业务。
6）境内操控，境外运作
客户可以使用网上银行或电话来操作离岸帐户，包括日常电汇、转帐等工作都可以通网上操作。
（2）香港税率低、基础设施一流、政府廉洁高效。
香港的税率属全球最低之列，税制简单而可预知。
只有营商利润、薪俸、物业三种收入需要缴税。
香港并不征收增值税、销售税或资本增值税，只有在香港赚取的收入才须课税。
如果营商利润源自在香港经营的行业、专业、或业务，方须缴交利得税。
有限公司的税率为17.5%，而非有限公司的税率则为15.5%（并将于2004至2005年度增加至16%）。
任何人在香港的收入如果来自职位、受聘或退休，全须缴交薪俸税。
薪俸税率在减免各项扣除和免税额后以累进方式计算，但缴税总额不会超过应评税收入的15.5%（并将于2004至2005年度增加至16%）。
香港有着非常完善的基础设施，例如交通基础设施方面，对于香港，人们最先想到的词就是“便利”。
又例如，香港平均每8分钟就有一个货柜离开码头，因此被称为世界第一货柜港。
经过多年的发展，参合资本主义对于金融市场的有效管理，香港的金融基础设施在安全、效率、成本效益的构筑上有着国际化的水平。
香港政府廉洁高效对海外投资者的政策非常宽松，投资种类多，因此曾多次被评为世界上最自由的投资港口。
设立专门的反腐机构，廉政公署（ICAC），它以肃贪倡廉为目标，采取防止、教育及调查三管齐下的方式执行。
成立前由香港警察队反贪污部负责相关事项。
廉政公署的调查对象初期限为公务员，继而扩展至公共事业机构，进而包括所有私人机构。
4、本土市场理论
香港作为中国的一部分，长期以来是内地企业海外上市的首选市场。
一些在香港及另一主要海外交易所双重上市的内地企业，其绝大部分的股份买卖在香港市场进行。
香港的证券市场既达到国际标准，又是内地企业上市的本土市场。
5、健全的法律体制
香港的法律体制以英国普通法为基础，法制健全。
香港的法律制度大致沿袭自殖民地时期的宗主国英国。
1997年主权移交后，《基本法》开始实施，是香港作为特别行政区法律制度的宪制性文件。
根据一国两制的原则，香港的法律制度得以继续以普通法为依归，并由多条本地法例作补充。
实行港人治港，高度自治的原则。
这为筹集资金的公司奠定坚实的基础，也增强了投资者的信心。
6、国际会计准则
除《香港财务报告准则》及《国际财务报告准则》之外，在个别情况下，香港交易所也会接纳新申请人采用美国公认会计原则及其它会计准则。
7、完善的监管架构
香港金融市场有两大机构。
证监会全名为香港证券及期货事务监察委员会，是独立的法定机构，负责监管市场，确保市场持正操作及执行各项与证券及期货市场有关的法例。
证监会的监管对象包括香港交易所及其附属公司（包括证券及期货交易所及相关结算所）、金融中介人士（例如包括交易所参与者在内的证券商、保荐人、股份过户处（内地称股份登记处）、基金经理及投资顾问）以及投资者。
证监会的法定监管目标是：
维持和促进证券期货业的公平性、效率、竞争力、透明度及秩序；
提高公众对证券期货业的运作及功能的了解；
向投资于或持有金融产品的公众提供保障；
尽量减少在证券期货业内的犯罪行为及失当行为；
减低在证券期货业内的系统风险；及
采取与证券期货业有关的适当步骤，以协助香港特别行政区财政司司长维持香港在金融方面的稳定性。
此外，有关收购、股份购回及私有化等上市公司事宜由于可能涉及投资者的行为，所以一概由证监会负责监管。
香港交易所全名为香港交易及结算所有限公司，是香港中央证券及衍生产品市场的营运机构兼上市发行人（包括上市公司）前线监管机构。
香港交易所的主要职责包括：
监管上市发行人；执行上市、交易及结算规则；以及主要在机构层面向交易所及结算所的客户提供服务。
交易所及结算所的客户包括发行人及直接服务投资者的中介人，例如投资银行或保荐人、证券及衍生产品经纪、托管银行和资讯供应商等。
交易所及结算所提。
香港交易所的《上市规则》力求符合国际标准，对上市发行人提出高水准的披露规定。
我们对企业管治要求严格，确保投资者能够从发行人获取适时及具透明度的资料，以便评价公司的状况及前景。
8、再融资便利
上市6个月之后，上市发行人就可以进行新股融资。
香港上市后的再融资非常便利，通常是股东大会授权董事会，不需要额外的行政审批。
而且在香港可以使用的融资手段极为众多，包括：
配售、供股、可转债、认股证、高息债、杠杆融资等等。
其实在香港资本市场，除个别年份以外，上市公司的再融资的规模都超过了首次公开发行的规模，这突显了再融资的便利，也为优秀企业和像渣打银行这样融资产品全面的国际性银行提供了广阔的业务空间。
9、先进的交易、结算及交收措施
香港的证券及银行业以健全、稳健着称；交易所拥有先进、完善的交易、结算及交收设施。
三、中国企业选择在香港上市的优势
1．香港是通往世界市场的桥梁
香港是国际公认的金融中心，是国际经济信息的交汇之地，与内地和东南亚其他经济体系一向保持紧密联系，又与世界各地建立了良好的通信网络，既可为内地提供先进的资金中介服务，又可凭借内地的经济实力，进一步巩固香港作为亚洲的国际金融中心的地位。
此外，法治，公平的竞争环境和健全的监管制度，使香港能够成为区内重要的国际金融中心及内地的首选集资中心。
资金流入和流出香港不受限制，也是另一大优点。
香港是全球最自由及流通率最高的证券市场之一，也是全球资金在亚洲的集散地。
企业选择香港上市，直接与国际资本市场接轨，是中国企业实施“走出去”战略的必然选择，因此，香港是有意寻求在海外交易所双重上市的中国内地企业，其绝大部分的交易是在香港市场进行，更加显出本土市场理论的重要性。
2．香港是进入中国内地市场的门户
从战略形式来看，香港位处高增长地区，与中国内地的资金，贸易及业务往来频繁，为发行人（主要是外国公司特别是国际跨国公司）提供了一个理想的平台。
藉此进军快速发展的内地市场，香港是国际公认的金融中心，拥有大批熟悉中国事务的专才。
联交所曾为不少亚洲及跨国公司提供进入中国内地的机会。
3．投资者需要集资能力强劲
具备雄厚实力的香港吸引优质的本土及海外投资者，为发行人在上市时及上市后提供高效的融资平台。
在香港，资金流动不受限制，税制简单，货币可自由兑换及信息自由流动，为发行人和投资者提供一个具吸引力的市场。
香港的法律体制以英国普通法为基础，法治健全；香港亦采用《香港财务汇报准则》或《国际财务汇报准则》，为筹集资金的公司提供稳妥而具吸引力的基础，也能增加投资者的投资信心。
4．完善的监管架构和先进的交易，结算及交收设施
联交所的《上市规则》力求符合国际标准，对上市发行人要求高水平地披露。
联交所对企业管治的要求严格，确保投资者能够从发行人获取适时及具透明度的资料，从而评价公司的状况及前景。
香港的证券市场拥有先进完善的交易，结算及交收设施，这些设施促进了股票市场的流通量及为经纪/投资者和其他市场参与者提供了优质的服务。
香港是一个信息极为发达的国际大都市，是世界上享有最自由的贸易通商港口，再加上本身的良好的基础设施和健全的法律制度，这就给企业家和商人提供了得天独厚的营商环境。
四、企业到香港证券市场上市的一些实际好处
1、香港是一个全方位的融资市场
（1）多元的融资渠道。
香港是一个有效、容量大的、全方位的融资市场，所谓全方位，不仅大型企业可以在香港上市，中小型企业也可以，不仅国营、国有控股企业可以上市，民营企业也可以。
香港有主板和创业板两个不同的上市板块，适合不同发展程度的企业在香港上市。
（2）进入国际融资平台，再融资渠道畅通企业在香港上市等于进入了一个国际融资平台；上市后，随着业务发展，企业在有需要时可以进行再融资。
香港证券市场的再融资能力非常强，而且市场可以灵活配合企业的需要。
在香港再融资通常通过配售的方式进行，上市企业可以按着本身的需要，把握适当的市场时机；在投资银行帮助下，一般在很短的时间内就能筹到所需要的资金，帮助企业发展。
2、通过在香港上市，内地企业进一步国际化
（1）规范企业，优化结构内地企业通过在香港上市除了可以直接筹集到所需要的资金，同时也可以把企业进一步国际化。
由于在香港上市，企业必须符合和遵守交易所的上市规则和其它有关法规，内地企业为了符合这些要求，必须改革企业体制、转换经营机制、采纳国际标准的财务和会计制度，使企业与国际接轨。
内地企业在香港融资上市后，来自全球各地的资金开始持有企业的股份，企业的发展营运便要考虑到国际股东的期望和受他们的监督。
无论是股权结构、经营管理、金融投资、行政模式等都得按国际标准的程序进行。
这些要求，对加速内地企业的成长，特别是国有大型企业的体制改革和转型有很大的帮助。
（2）提升竞争力企业在香港上市，实现国际化，有助企业提高素质，加强竞争力，也有助提升企业在国际市场上的形象。
过去有一些例子是内地有一些企业不仅在管理、技术上、都在本行业内处于领先的地位，但却不为国际或境外的投资者所认识。
企业如果成功在香港上市，便需要按照上市规则的要求定时披露企业的财务和经营状况，这些向市场发放的讯息，一方面能让国际投资者增加对内地企业的了解，，另外也帮助提高内地企业的国际知名度与声誉，为企业的发展创造了有利的条件，有助企业引进国际策略性投资者，促进企业的业务打进国际市场。
尽管公司申请把股份上市的原因不尽相同，往往因公司、其股东及管理层的不同情况而有别。
但是不论申请上市的原因为何，公司获得上市地位可享有如下优点：
1、上市时及日后均有机会筹集资金，以获取资本扩展业务；
2、扩大股东基础，使公司的股票在买卖时有较高的流通量；
3、向员工授予购股权作为奖励和承诺，增加员工的归属感；
4、提高发行人在市场上的地位及知名度，赢取顾客及供应商的信赖；
5、增加公司的透明度，有助银行以较有利条款批出信贷额度；
6、上市发行人的披露要求较为严格，公司的效率得以提高，藉此改善公司的监控、资讯管理及营运系统。
五、内地企业香港上市前景展望
内地企业香港上市，不仅筹集了发展所需要的资金，获得了快速发展，而且促进了企业治理结构的完善和经营机制的转换。
通过在香港上市进入国际资本市场，还有利于公司更快融入世界经济一体化之中，提高企业在国际市场的竞争力。
我国加入WTO以后，香港和中国大陆之间的经济交往更加紧密，未来几年内地企业在香港证券市场的上市前景将取决五个基本因素：
一是香港资本市场的自身建设，主要包括法律制度、市场机制、监管手段、软件系统和结算系统等；
二是中国大陆经济的运行情况；
三是内地拟上市公司的盈利能力和竞争力；四是进入香港证券市场的国际资金数量；五是我国证券市场的政策变化。
综合分析香港证券市场建设的状况和未来几年中国经济的发展，上述条件基本具备，内地企业香港上市前景依然乐观。
首先，经过长期的发展，香港股市已经具备了一整套规范高效且符合国际惯例的运作和监管规则，这为国际资本和投资者进入香港市场提供了信心保证。
其次，我国加入WTO后，经济的持续高速增长以及香港与内地经济合作的进一步深入，这将为香港股市发展创造有利的宏观经济环境。
第三，中国国有企业改革进程加快，民营企业特别是高新科技企业迅速发展，企业的核心竞争能力在不断提高。
第四，香港市场对国际资本依然具有强大的吸引力。
许多市场人士预言，随着美国股市下调，国际资本有可能会分流到香港市场。
未来一段时间内，香港市场的资金仍将是充裕的。
第五，B股对国内投资者开放政策增强了境外战略投资者对H股公司前景的憧憬，人们相信A、H股也存在合并的可能性，这些客观因素必将进一步增强国际投资者对H股和红筹股的信心。
中国香港是一个活跃的国际金融中心，香港股票市场是中国概念的股票海外上市的重要集聚地，是亚洲除日本之外的最大的股票交易所，是包括恒生指数等在内的重要的国际性指数的中心市场，吸引了大量国际性的金融机构在此活动。
对于中国内地的企业来说，香港市场作为本土市场的构成部分，便于投资者的了解，应当成为中国内地企业的首选。
事实上，中国移动等以美国存托凭证等形式在美国上市、同时也在香港上市之后，在香港市场上的流动性更高，香港市场的交易量占据主导性的地位，因此对于上市公司来说，在本土市场上市相当重要。
香港企业可以发挥人才和经济开放的优势，扩大进军海外市场的步伐。
目前一些香港的零售商和玩具制造商在欧洲正在积极寻找兼并收购目标，希望能够买到好的品牌和市场渠道，提高自己的竞争力。
香港和珠江三角洲之间，已初步形成了一条经济合作的纽带。
香港企业在放眼全球之余，还可以着重在一个更大的区域内扩展业务。
附件一：
香港上市流程
IPO香港上市手册
香港是重要的金融中心，金融体系和基础设施比较完备、稳定，股票市场相当规范，具有吸收当地和海外资金的能力。
上市程序
香港证券和期货市场的主要监管者是证券及期货事务监察委员会（SFC）,而香港证券交易所（HKEX）则主要负责监管证券交易参与者的交易和上市公司。
因此证监会（SFC）和香港证券交易所（HKEX）都要求意图在香港上市的公司向其提供招股说明。
香港有两个证券市场，即主板市场和创业板市场（GEM）。
在主板还是在创业板上市，主要由申请上市公司的经营规模和成熟程度以及该企业所在的行业决定的。
主板市场主要面向符合利润和市值要求的所有行业的企业，当然也有例外。
特别是该公司必须开业已三年。
创业板市场主要面向所有行业的具有成长潜力、但不符合利润要求的公司，该公司的开业可以只有两年。
一家公司的股票在香港证券交易所上市前必须完成很多程序。
除了选择合适的保荐人、会计师及其他顾问外，申请上市的公司必须进行尽职审查，还要准备上市材料，以便潜在投资者能够评价该公司的业务和发展潜力。
另外，一家公司在上市前需要进行业务、组织架构和股权结构方面的重组。
所有这些工作要谨慎进行以确保符合法律、会计和有关上市的规定，还应聘请专业的顾问对重组过程进行评估认定。
典型的首次公开招股（IPO）包括以下几个步骤：
计划
在计划阶段，公司应该选择保荐人、会计师和其他的专业顾问；确定业务经营计划和股票投资价值背后的“股权故事”；进行企业重组；为公司及所有者进行税收策划。
尽职审查和招股说明书
在这一阶段，公司必须进行会计、法律和其他方面的尽职审查，如果没有进行，就要对公司的重大经营活动进行审查。
然后要准备招股说明书，招股说明书必须全面、真实、直接清楚地披露公司的情况。
上市申请
公司要向香港证监会和证券交易所提交申请，并对它们的评价做出积极的反映，根据监管者提出的问题和要求，修改招股说明书，最后招股说明书必须得到监管者的认可同意。
营销和定价
公司必须和潜在的投资者和股票投资分析师交流，预测市场承受能力，确定将要发行的股票价格。
在这一阶段要成立承销团，首次公开发行股票一般都需要承销。
保荐人
保荐人的主要职责包括：
对申请上市的公司进行尽职审查，确定该公司是否适合上市，招股说明书中披露的信息是否全面真实。
另外保荐人负责与监管当局进行协调。
保荐人或保荐人的下属机构一般是承销团成员。
然而该保荐人，无论是否是承销团成员，都要在发行程序开始前根据市场条件就股票价格提出建议。
直到上市申请得到监管机构批准、仅仅在开始交易几天前，公司才能得到承销承诺。
申报会计师
必须指定申报会计师填写、报告公司的财务信息，会计师必须是香港挂牌执业的，会计师必须就财务信息是否真实地反映公司财务成果和财务状况发布自己的意见。
财务信息包括审计后的损益表、资产负债表、现金流量表、股权变更说明和详细的注释。
会计师可以不必是以上会计报表的审计师。
如果会计师和审计师不是同一家，申报会计师需要确定是否可以信赖审计师的审计，如果认为必要，申报会计师可能会再一次进行审计。
对董事会的要求
在主板上市的公司至少要聘请三位独立非执行董事，独立非执行董事必须独立于公司的管理之外，和公司业务及任何影响他们独立判断能力的事务没有关联，至少要有一名董事必须有适当的专业资格、会计或其他财务管理方面的专长。
《公司治理实务守则》（CodeonCorporateGovernancePractices）和《公司治理报告规则》（RulesontheCorporateGovernanceReport）最近在香港证交所开始实施，两个规定适用于所有在主板和创业板上市的公司。
《公司治理实务守则》的结构
在守则中有两个层面的建议：
行业守则和最佳行为推荐。
在守则中香港证交所采取了“符合或解释”原则，要求申请上市的公司在半年和年报中说明公司治理是否符合守则要求（即符合），或者对任何有背于条例的事宜提供合适的理由（解释）。
《守则》鼓励公司治理要符合推荐的最佳行为，但如果公司决意不执行《守则》的要求，并没用硬性规定要求公司一定要对所有的背离行为做出解释。
在一些自认为适当的条款上，公司可以制定自己的公司治理实务守则，但前提是要求严格程度不低于《守则》。
行为守则和最佳行为推荐，包括有关如何准备公司治理报告的要求，从2005年1月1日起的会计期开始生效，但涉及公司内部控制的行为守则和最佳行为推荐在2005年6月1日后的会计期才会生效。
《守则》制定了下面的要求：
升级会员 