财务管理复习资料.docx
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财务管理复习资料
1、填空
1.财务管理的对象是企业经营过程中的财务活动和财务关系；财务管理的内容包括：
筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本费用管理、利润分配管理。
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2.权益成本的筹资方式包括：
吸收直接投资、留用利润、股票筹资、认股权证。
债务成本的筹资方式包括：
债券筹资、长期借款和租赁、短期借款、商业信用。
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3.最佳资本结构的三个要求：
①在最适宜企业的有关条件下；②企业加权平均资本最低；③企业价值最大。
4.对固定资产投资进行财务评价的静态指标（不考虑资金的时间价值）有：
投资回收期、会计收益率）；动态指标（贴现指标）有：
净现值、现值指数、内含报酬率。
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5.“1/20、N/30”的含义：
如果在发票开出后的20天内付款，则可以享受1%的折扣；若放弃折扣优惠，则全部款项必须在30天内付清，在此30天为信用期限，20天为折扣期限。
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6.旅游企业的理财活动，都是以资金运动为对象，反应为再生产过程的资金运动，具体包括资金的筹集、使用、耗损、回收、分配等内容。
7.旅游企业理财的两个基本理念：
货币的时间价值和投资的风险价值。
8.计算资金时间价值的方法有：
单利法和复利法。
9.酒店适用的营业税税率：
客房销售为5%，餐饮销售为5%，娱乐业收入为5%~20%
10.信用标准是指顾客获得企业的交易信用所具备的条件。
3、单项选择
1.某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2%，复利计息的方法下，此人现在应该存入银行（B）元。
单利=本金+本金*利率*时间
A.18114B.18181.82
2.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2%，在复利计息的方法下，5年后，此人可以从银行取出（B）元
复利=本金*（1+利率）时间
A.1100B.1104.1C.12.4D.1106.1
3.在财务管理中，且将所筹集到的资金投入使用的过程被称为（A）
A.广义投资
4.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（D）
D.购买国库券
5.定期预算编制方法的特点（A）
6.A缺乏长远打算，导致短期行为出现
6.企业最优表达（C）C.企业价值最大化
7.A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，则二者在第三年年末的终值相差（）A.33.1
8.假定某公司普通股预计支出股利为每股1.8元，每年股利预计增长率10%，成本为15%，则普通股内在价值为（）
权益=股利+增值
15%=？
+10%？
=5%1.8/5%=.36
A.10.9B.36
9.采用销售百分比率法预测资金需要时，下列项目中被视为不随销售收入的变动有（D）D.公司债务
10.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（A）增发普通股
11.不正确的是（C）C.当净现值大于0时，现值数小于1。
7.关于存货A、B、C分类管理描述正确的是（B）
.B类存活金额一般，品种数量相对较多。
8.如果投资组合中包括全部股票，则投资者（A）
A.只承受市场风险。
9.企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.88%，若两年的资产负债率相同，今年的权益净率比去年的变化趋势为（）C.上升
10.公司规定，若公司用盈余公积金抵补亏损后的复利的（）C25%
3、多项选择
1.下列各项属于企业资金营运的有（AB）
A.采购原材料B.销售商品
2.下列各项中，属于企业筹资引起的购物活动有（ACD）
A.偿还借款C.支付利息D.发行债券
3.狭义的分配包括（CD）
C.提取盈余公积金D.向股东分配股利
4.企业的分层管理具体为（ABD）
A.出资者财务管理B.经营者财务管理D.财务经理财务管理
5.长期资本只要通过何种筹集方式（BCD）
B.吸收直接投资C.发行股票D.发行长期债券
6.β系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关β系数表述正确的有（ABCE）
A.某股票β系数等于0，说明该证券无风险。
B.某股票β系数等于1，说明该证券风险等于平均风险。
C.某股票β系数等于1，说明该证券风险小于平均风险。
D.某股票β系数等于1，说明该证券风险大于平均风险。
E.某股票β系数大于1，说明该证券风险大于平均风险。
7.企业提供给对方优厚的信用条件，能扩销售增强竞争力，但也面临各种成本，这些成本有（ABCD）
A.管理成本B.坏账成本C,现金折扣成本D.应收账款机会成本
8.企业降低经营风险的途径一般有（ACDE）
B.增加自有成本
9.下列关于折旧政策对企业财务的影响，说法正确的是（ABE）
A.折旧准备是企业更新固定资产的重要来源，折旧提计的越多，固定资产更新准备的越多
B.折旧计提越多，可利用的资本越多，可能刺激企业的投资活动
C.折旧政策决定了选入产品和劳务成本中的折旧成本，会间接影响企业分配
10.下列项目中与收益无关的项目有（ADE）
A.出售有价证券收回的本金D.购货支出E.偿还债务本金
11.长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（AB）
A.长期债券持续时间长，通货膨胀难以避免影响
B.长期债券风险性高
12.发放股票权时，会产生的影响有（AC）
A.引起每股盈余下降C.财务权益结构发生变化
4、判断题
1.一般认为，进行造型融资政策的企业，其资本成本较低，而风险较高（
）
2.所有企业投资项目所面临的系统性风险是相同的（
）
3.某企业以“2/10，N/40”的信用条件购入原材料一批，若企业延至30天付款，则可得到现金折扣的机会成本为36.73%（
）
4.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股票上升或股价维持在一个合理的水平上。
（
）
5.风险与收益对等原则意味着，承受任何风险都能得到其相应的收益回报（
）
五、计算题
1.某公司持有A、B、C三种股票组成的投资组合，权重分别为40%、40%、20%，三种股票的β系数分别为1.5、0.6和0.5，市场报酬率为10%，无风险报酬率为4%，请计算投资组合的风险报酬率。
解：
βp=1.5×40%+0.6×40%+0.5×20%=0.94
Rp=0.94×（10%-4%）=5.64%
2.有一投资方案原始投资额为15万元，在未来的七天内，每年现金流入量为3.29万元。
1）计算年金现值系数
2）通过查（年金现值系数表）确定其IRR
解：
1）年金现值系数：
15/3.29=4.559
2）IRR=12%
6、计算分析题
假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命为4年，开发新产品的成本预计收入为：
初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。
预计在项目投产后，每年销售收入可增加80万元，且每年需支付材料、人工等付现成本为30万元。
而随设备陈旧，该产品线将从2年开始逐年增加5万元的维修支出。
如果公司的最低回报率为12%，适用所得税税率为4%
一元复利表略
1）列表说明该项目的预期现金流量。
2）用净现值法对该投资项目进行可行性评价。
3）试用内含报酬率法来验证2）中的结论。
名词解释
1.财务管理7
财务管理是对财务的管理，是企业组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作，其目的是实现资金或资本的运筹效率和效果。
2.资本结构与财务结构
资本结构是指企业长期基本结构的构成及其比例关系。
（它反映企业的债务与股权的比例关系，很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一些重要指标）
财务结构是指企业全期基本结构的构成及其比例关系。
（指企业全部资产是如何筹资取得的，也就是企业全部资产的对应项目）
3.（旅行社）营业成本
营业成本是企业在生产经营过程中发生的各项直接支出，主要包括餐饮成本，商品成本，洗涤成本，其他成本。
4.变动成本与固定成本
变动成本，是指其成本总额随着业务量增减变动成正比例增减变动的成本。
例如，直接材料、直接人工等都属于变动成本。
固定成本，是指其成本总额在一定时期和一定业务范围内不受业务量增减变动影响而固定不变的成本。
例如，直线法计提的折扣费、保险费和办公费等。
5.存货与存货成本
存货是指企业在生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资。
主要包括原材料、在产品及产成品。
存货成本，分为以下三点：
①存储成本，即与存货存储相关的成本，又可以分为三种：
1）是存货占用资金的资金成本；2）是由于保管存货而发生的仓库费、保险费、保暖、照明、保管工人工资等；3）存货发生变质、损坏、陈旧等折旧和报废成本。
②订货成本，即指购买价格以外的那些为使存货送达企业所必要的费用。
③缺货成本，是指由于缺少存货而使生产中断或丧失销售机会而造成的损失。
附：
1、旅游企业的内容和目标
内容：
筹资活动、投资活动、利润分配活动、营运资金管理
目标：
1、生存，企业生存是企业获利和发展的前提（以收抵支维持现金流量的平衡、到期偿还债务）；
2、发展，及时、足额凑集企业发展所需要的资金是企业目标对财务管理提出的第二个要求（利润的增加、生产规模扩大）；
3、获利，是企业建立的宗旨和最基本的驱动力，合理有效的使用资金，是企业获利是企业目标对财务管理提出的第三个要求。
2、货币的时间价值：
概念：
是指一定量的资金在不同时间点上的价值量的差额，通常是指在没有风险和通货膨胀的情况下。
货币在不同是时点上具有不同的时间价值。
货币在当前的价值叫做现值，货币在未来的价值叫做终值。
（单利、复利的计算）
3、财务杠杆
杠杆效应概念：
由于特定费用（如固定成本或固定五财务费用）的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一财务变量会以较大幅度变动。
分类：
财务管理的杠杆效应三种形式，即经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆
相关概念：
成本习性：
成本与业务之间的依存关系，分为固定成本、变动成本和混合成本；
边际贡献：
销售收入减去变动成本以后的差额（表现为利润）；
息税前利润：
企业支付利息和缴纳所得税之前的利润。
财务杠杆：
又称融资杠杆，是由于固定财务费用的存在而导致每股收益的变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应，是企业指定资金结构决策时对债务筹资的利用。
财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率
4、资本结构
概念：
资本结构是指旅游企业各种资金的构成及其比例关系。
资本结构问题是旅游企业筹资决策中的核心问题，直接影响旅游企业的财务能力，并进而风影响整个经营活动。
广义：
各种资金来源的构成及比例关系；
中义：
长期资金来源构成及比例关系；
狭义：
长期债务资本与权益资本的构成及比0例关系。
5、短期资金筹集
短期筹集是为例满足旅游区也临时性生产经营需要而进行的一种筹资活动，一般通过流动负债方式获得，又称为短期借入资金筹集或流动负债筹资。
短期借入资金是指可以再一年内或者超过一年的一个经营周期内偿还的债务。
特点：
期限短，速度快；成本低、弹性高；财务风险大。
6、长期资本凑集分类
1、股权资本：
是指投资者投入企业的资本金以及企业自身在经营中所形成的积累，它反映企业所有者的权益，所以又称权益资本或自有资本。
它的筹集方式主要有吸收直接投资、发行股票（普通股和优先股）、留用利润和认股权证筹资等。
资本金指企业在工商行政管理部门等级的注册资金。
有限责任公司最低额为3万
①吸收直接投资优点：
增强企业信誉、尽快形成生产能力、降低财务风险
缺点：
资金成本较高、企业控制权容易分散
②普通股筹资优点：
没有固定利息负担；没有固定到期日，不用偿还；筹资风险小；能增加旅游企业的信誉；筹资限制少
缺点：
资金成本较高、容易分散控制权
③优先股筹资的优点：
提高企业的资信和借款能力、财务风险较低、不会分散公司控股权、股利支付具有灵活性、可使普通股股东获得财务杠杆效益、可使企业灵活的调节资本结构和现金持有量
缺点：
可能产生负财务杠杆作用、资金成本较高、优先股筹资对公司的限制较多、转换价格高于股票发行价格
缺点：
低成本筹资的时限性、呆滞债券
④留用利润融资的优点：
方式简便易行，没有筹资费用；所有者可节税、性质上属于自有资金
缺点：
融资量有限制、对外融资规模有影响、对企业股票价格构成冲击、资金成本较高
⑤认股权证筹资的优点：
提高认购率，使企业证券顺利发行；增加筹资量；降低筹资成本、套期保值
缺点：
行使转换权的时间不确定、稀释普通股每股收益
A.债券资本
①长期银行借款：
是旅游企业向银行借入的、期限在一年以上的借款，主要用于构建固定资产和满足长期流动资金占用需求。
优点：
筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好
缺点：
财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限
②发行债券：
债券是社会各类经济主体为筹集负债资金而向投资人出具的，程罗按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债权债务凭证。
（债券的基本要素：
面值、期限、利息、价格）
优点：
资金成本较低、保证控制权、发挥财务杠杆作用
缺点：
筹资风险高、限制条件多、筹资额有限
③可转换债券：
公司债券，允许持有人咋爱规定时间内按规定的价格转换为发行公司或其他公司普通股的金融工具。
具有期权性、债券性、回购性、股权性
优点：
具有融资的灵活性、融资成本低廉、债转股过程的延缓性
B.融资租赁
优点：
在资金短缺的情况下能够引进企业所需设备；融资便利；避免因通胀而造成损失；金融与贸易结合加快了引进速度；租赁方式灵活，财务风险小；避免保留过时的设备，设备淘汰风险小；手续简单；限制条件少；租金费用课在所得税前扣除
缺点：
租赁的内寒利率通常高于银行贷款利率；有时需支付额外的担保金；采用租赁筹资方式也可视为承租人的一种机会损失；
B.存货管理：
是指企业生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资，主要包括原材料、在产品及产成品。
存货成本分为储存成本、订货成本、缺货成本
存货管理目的是控制存货水平，在充分发挥存货功能的基础上尽量降低存货成本
储存成本与每次订货量成正比，二订货成本与每次订货量成反比
八、无形资产管理
无形资产：
是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。
分为专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、专营权、商誉
1.投资决策评价指标
投资决策方法：
是指通过对投资方案的经济效益进行评价和分析，从而决定是否选用该投资方案，或者对多个投资方案的经济效益进行比较和分析，从而选出方案的方法。
评价指标有非贴现现金流量指标和贴现现金流量指标。
3）非贴现现金流量指标，又叫静态指标，计算式不考虑货币的时间价值
①投资回收期，是指投资项目的先进流量累积到与投资额相等时所需要的时间，即收支相抵的时间段。
（投资回收期=投资总额/年净现金流量）
②会计收益率，是通过比较投资收益的大小来评价方案的方法。
（ARR=年平均净收益/投资总额）
4）贴现现金流量指标，又称动态指标，考虑货币的时间价值
①净现值，是指投资项目的未来净现金流入量总现值与现金流出量总现值的差额，用NPV表示，NPV=0时合格；NPV>0时合格；NPV<0时不合格
②现值指数，也称盈利能力指数或获利指数，是投资收益现值与初始投资额之比，用PI表示，PI≥1时方案可行，PI＜1时不可行
③内含报酬率，又称内部收益率，是是投资项目各年净现金流量现值之和等于0的折现率。
十、无形资产管理的内容
1、无形资产取得的管理：
自行开发、外部购入、其他单位投资转入、接受捐赠
2、无形资产的摊销方法：
确定预计使用年限、确定摊销开始日
3、无形资产处置的管理：
出租、出售和转销
6.债券、股票、证券、利率
1、证券投资即有价证券投资，指投资者将资金头投向于股票、债券等各种有价证券，通过买卖来活儿相应收益的一种投资行为。
证券投资主要由收益、风险和时间构成。
证券投资交易程序：
开立证券账户；委托；交易规则；结算、算清交割和过户
2、证券投资分类
①债券投资：
债券根据发行主体不同，可分为国债、地方政府债券、金融债券、企业债券和国际债券；
债券交易方式主要有三种：
现货交易、期货交易和回购交易。
债券收益除利息以外，还包括买卖盈亏差价。
债券收益率是债券收入与其投入资金的比率。
债券收益率=（卖出价格—发行价格）÷（发行价格*偿还期限）*100%
②股票投资：
股票作为一种有价证券，通过有偿转让给持有者带来收益，这就产生了股票价格。
在一级市场和二级市场上，股票有各自不同的价格即发行价格和交易价格。
股票的收益是指投资者通过买卖股票而获得的全部投资报酬，包括股利收益和资本收益。
股利收益是指投资者从股份公司那里得到的分红；资本收益是指投资者通过市场交易得到的股票买卖差价收益。
③证券投资基金
④期权投资
⑤取货投资
B.成本控制
旅游企业成本费用，是指旅游企业在一定期限内，旅欧经营业务的过程中，为旅游者提供商品和劳务所发生的各项耗费。
管理原则：
目标管理原则、责权利相结合的原则、全面成本管理的原则
分类：
固定成本费用和变动成本费用
成本费用控制的基本方法：
预算控制法、制度控制法、标准成本控制法、保本点分析法（计算）
C.企业营业收入构成
按经营业务的主次分，主营业务收入和其他业务收入
按旅游企业的性质分，旅行社营业收入、旅游车船公司的营业收入、旅游饭店的营业收入
D.避免双重纳税
产生原因：
不同税收管辖权产生的国际双重征税、同种税收管辖权重叠产生的国际性双重征税
避税方法：
免税法（全额免税法和累进免税法）；抵免法（全额抵免和普通抵免）；国际税收协定
企业价值最大化：
知识资本与物资资本形态，考虑企业各相关主体的共同利益
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