《中级财务管理》考题答案及解析.docx

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《中级财务管理》考题答案及解析

2010年《中级财务管理》考题答案及解析

注：

考试分A、B卷，考题一样，只是次序不一样。

一.单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。

多选.错选，不选均不得分）。

1.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（　）。

A.有利于规避企业短期行为

B.有利于量化考核和评价

C.有利于持续提升企业获利能力

D.有利于均衡风险与报酬的关系

【答案】B

【解析】以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：

1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2.考虑了风险与报酬的关系；3.将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

但是，以企业最大化作为财务管理的目标也存在以下问题：

1.企业的价值过于理论化，不易操作；2.对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。

2.某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，你采取措施协调所有者与经营者的矛盾。

下列各项中，不能实现上述目的的是（　）。

A.强化内部人控制

B.解聘总经理

C.加强对经营者的监督

D.将经营者的报酬与其绩效挂钩

【答案】A

【解析】所有者与经营者利益冲突的协调，可以采取以下方式解决：

1.解聘；2.接收；3.激励。

内部人控制不能解二者之间的矛盾。

3.下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（　）。

A.进行长期投资

B.签订长期购货合同

C.取得长期借款

D.签订长期销货合同

【答案】D

【解析】为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当财务措施予以防范。

在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，A正确；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，B正确；取得长期负债，保持资本成本的稳定，C正确；调整财务政策，防止和减少企业资本流失等，而签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，增加了企业资本的流失，D不正确。

4.某产品预计单位售价12元，单位变动成本8元，固定成本总额120万元，适用的企业所得税税率为25%。

要实现750万元的净利润，企业完成的销售量至少应为（　）。

A.105

B.157.5

C.217.5

D.280

【答案】D

【解析】[销售量×（单价-单位变动成本）-固定成本]×（1-所得税税率）=净利润，则[销售量×（12-8）-120]×（1-25%）=750，解得销售量=280件。

5.下列各项中，综合性较强的预算是（　）。

A.销售预算

B.材料采购预算

C.现金预算

D.资本支出预算

【答案】C

【解析】AB是业务预算，D是专门决策预算，C是财务预算，财务预算是总预算，在全面预算中占用举足轻重的地位。

6.下列各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离的预算方法是（　）。

A.增量预算法

B.弹性预算法

C.滚动预算法

D.零售预算法

【答案】C

【解析】滚动又称连续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度（一般为12个月）的一种预算方法。

所以选项C正确。

7.下列各项中，不能作为无形资产出资的是（　）。

A.专利权

B.商标权

C.非专利技术

D.特许经营权

【答案】D

【解析】对无形资产出租方式的限制，《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。

8.一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（　）。

A.财务风险较小

B.限制条件较少

C.资本成本较低

D.融资速度较快

【答案】C

【解析】本题考核的是融资租赁和债券优缺点的比较。

融资租赁通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息要高，租金总额通常要高于设备价款的30%，所以，与融资租赁相比，发行债券的资本成本低。

9.下列各项中，属于非经营性负债的是（）。

A.应付账款

B.应付票据

C.应付债券

D.应付销售人员薪酬

【答案】C

【解析】经营负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。

选项A、B、D都属于经营负债。

而选项C应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的，所以它属于非经营性负债。

10.某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（）。

A.降低利息费用

B.降低固定成本水平

C.降低变动成水本

D.提高产品销售单价

【答案】A

【解析】影响经营杠杆的因素包括：

企业成本结构中的固定成本比重；息税前利润水平。

其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高低的影响。

固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。

而利息费用属于影响财务杠杆系数的因素。

11.下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（）。

A.计算简便

B.便于理解

C.直观反映返本期限

D.正确反映项目总回报

【答案】D

12.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。

其中甲方案的净现值率为-12%；乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，（P/A，10%，10）=6.1446；丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为136.23万元。

最优的投资方案是（　）。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

【答案】C

【解析】甲方案的净现值率为负数，不可行；乙方案的内部收益率9%小于基准折现率10%，也不可行；丙方案的年等额净回收额=960/（P/A,10%,10）=960/6.1446=156.23（万元），大于丁方案的年等额回收额136.23万元，所以最优方案应该是丙方案。

13.运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（　）.

A.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）

B.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）

C.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）

D.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本）

【答案】B

【解析】在成本模型下，最佳现金持有量是管理成本、机会成本和短缺成本三者之和的最小值。

14.企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（　）。

A.发展创新评价指标

B.企业社会责任指标

C.流动性和债务管理指标

D.战略计划分析指标

【答案】C

【解析】进行商业信用的定量分析。

通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。

常用的指标有：

流动性和营运资本比率、债务管理和支付比率和盈利能力指标。

所以选项C正确。

15.下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（）。

A.推迟支付应付款

B.提高信用标准

C.以汇票代替支票

D.争取现金收支同步

【答案】B

【解析】现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金支出时间，但必须是合理的，包括使用现金浮游量、推迟应付款支付、汇票代替支票、改进员工支付模式、透支、争取现金流出与现金流入同步、使用零余额账户。

16.某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是（　）。

A.2.00%

B.12.00%

C.12.24%

D.18.37%

【答案】D

【解析】放弃现金折扣的信用成本率=2%/（1-2%）×360/（60-20）=18.37%。

17.约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。

下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（　）。

A.厂房折旧

B.厂房租金支出

C.高管人员基本工资

D.新产品研究开发费用

【答案】D

【解析】约束性固定成本是指管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。

例如：

保险费、房屋租金、管理人员的基本工资等。

新产品的研究开发费用是酌量性固定成本。

18.企业的收益分配有狭义和广义之分，下列各项中，属于狭义收益分配的是（　）。

A.企业收入的分配

B.企业净利润的分配

C.企业产品成本的分配

D.企业职工薪酬的分配

【答案】B

【解析】企业的收益分配有广义和狭义两种。

广义的收益分配是指对企业的收入和净利润进行分配，包括两个层次的内容：

第一层次是对企业收入的分配；第二层次是对企业净利润的分配。

狭义的收益分配则仅仅是指对企业净利润的分配。

因此，选项B是正确的。

19.下列各项中，一般不作为以成本为基础的转移定价计价基础的是（　）。

A.完全成本

B.固定成本

C.变动成本

D.变动成本加固定制造费用

【答案】B

【解析】企业成本范畴基本上有三种成本可以作为定价基础，即变动成本、制造成本和完全成本。

制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造费用。

固定成本一般不作为以成本为基础的转移定价计价基础。

20.下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（　）。

A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关

B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策

C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平

D.债权人不会影响公司的股利分配政策

【答案】B

【解析】一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，A正确；公司要考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力，所以偿债能力弱的公式一般不应采用高现金股利政策，B正确；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，以便从内部的留存收益中取得所需资金，C不正确；一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，企业的破产风险加大，就越有可能损害到债权人的利益，因此，为了保证自己的利益不受侵害，债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款企业股利政策的限制条款，D不正确。

21、下列关于短期融资券筹资的表述中，不正确的是（　）。

A.发行对象为公众投资者　

B.发行条件比短期银行借款苛刻

C.筹资成本比公司债券低

D.一次性筹资数额比短期银行借款大

【答案】A

【解析】本题主要考核短期融资债券。

短期融资券发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易。

所以选项A的说法不正确；发行短期融资券的条件比较严格，必须是具备一定信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资，所以选项B的说法正确；相对于发行公司债券筹资而言，发行短期融资券的筹资成本较低，所以选项C的说法正确；相对于短期银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额比较大，所以选项D的说法正确。

22.“公司实施税务管理要求所能增加的收益超过税务管理成本”体现的原则的是（　）。

A.税务风险最小化原则

B.依法纳税原则

C.税务支出最小化原则　

D.成本效益原则

【答案】D

【解析】税务管理的目的是取得效益。

成本效益原则要求企业进行税务管理时要着眼于整体税负的减轻，针对各税种和企业的现实情况综合考虑，力争使通过税务管理实现的收益增加超过税务管理的成本。

23.下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（　）。

A.发行认股权证

B.发行短期融资券

C.发行可转换公司债券

D.授予管理层股份期权

【答案】B

【解析】企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。

潜在普通股包括：

可转换公司债券、认股权证和股份期权等。

24.在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（　）。

A.营业净利率

B.净资产收益率

C.总资产净利率

D.总资产周转率

【答案】B

【解析】净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。

25.下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是（　）。

A.获利能力评价指标

B.战略管理评价指标

C.经营决策评价指标

D.风险控制评价指标

【答案】A

【解析】财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。

因此本题的正确答案是A。

而选项B、C、D均属于管理业绩定性评价指标。

二.多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。

每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。

多选，少选、错选、不选均不得分）

26.某公司有Ａ、Ｂ两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有（　）。

A.融资权

B.担保权

C.收益分配权

D.经营权

【答案】ABC

【解析】本题考核的是集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容，总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。

具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

所以，选项A、B、C正确。

27.下列各项中，属于衍生金融工具的有（　）。

A.股票

B.互换

C.债券

D.掉期

【答案】BD

【解析】常见的基本金融工具有货币、票据、债券、股票；衍生的金融工具主要有各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。

28.采用比例预算法测算目标利润时，常用的方法有（　）。

A.资产周转率法

B.销售收入利润率法

C.成本利润率法

D.投资资本回报率法

【答案】BCD

【解析】采用比率预算法预测目标利润时，常用的方法包括：

（1）销售收入利润率法；

（2）成本利润率法；（3）投资资本回报率法；（4）利润增长百分比法。

29.上市公司引入战略投资者的主要作用有（　）。

A.优化股权结构

B.提升公司形象

C.提高资本市场认同度

D.提高公司资源整合能力

【答案】ABCD

【解析】本题考查引入战略投资者的作用。

引入战略投资者的作用包括提升公司形象，提高资本市场认同度；优化股权结构，健全公司法人治理；提高公司资源整合力，增强公司的核心竞争力；达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。

30.对于股权融资而言，长期银行款筹资的优点有（　）。

A.筹资风险小

B.筹资速度快

C.资本成本低

D.筹资数额大

【答案】BC

【解析】相对于股权筹资来说，长期借款筹资的优点有：

1.筹资速度快；2.筹资成本低；3.筹资弹性大。

31.处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（　）。

A.固定股利政策

B.剩余股利政策

C.固定股利支付率政策

D.稳定增长股利政策

【答案】ACD

【解析】固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用，所以选项A，选项D正确；剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段，所以选项B不正确；固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也校稳定的公式，所以选项C正确。

32.下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有（　）。

A.减慢支付应付账款可以缩短现金周转期

B.产品生产周期的延长会缩短现金周转期

C.现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和

D.现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段

【答案】ACD

【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，所以选项AC正确，选项B不正确；现金周转期就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，所以选项D正确。

33.下列销售预测方法中，属于定性分析法的有（　）。

A.德尔菲法

B.推销员判断法

C.因果预测分析法

D.产品寿命周期分析法

【答案】ABD

【解析】销售预测的定性分析法包括推销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。

其中的专家判断法包括个别专家意见汇集法、专家小组法和德尔菲法。

所以，本题的答案为选项A、B、D。

选项C属于销售预测的定量分析法。

34.下列各项中，属于企业税务管理内容的有（　）。

A.税务信息管理

B.税务计划管理

C.税务风险管理

D.税务征收管理

【答案】ABC

【解析】本题主要考查税务管理内容这个知识点，其内容大致可划分为税务信息管理；税务计划管理；涉税业务的税务管理；纳税实务管理；税务行政管理，其次企业还应加强税务风险管理。

35.上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有（　）。

A.对报告期间经济状况的评价分析

B.对未来发展趋势的前瞻性判断

C.注册会计师审计意见

D.对经营中固有风险和不确定性的提示

【答案】ABD

【解析】管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来分析趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。

三.判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号61至70信息点。

认为表述正确的，填涂答题卡中信息点[√]；认为表述错误的，填涂答理卡中信息点[×]。

每小题判断正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。

本类题最低得分为零分）

61.在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。

（　）

【答案】：

√

【解析】：

本题考核第一章经济周期的内容。

在经济衰退期，财务战略一般为停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。

所以本题说法正确。

62.企业财务管理部门负责企业预算的编制、执行、分析和考核工作，并对预算执行结果承担直接责任。

（　）

【答案】：

×

【解析】：

企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见和建议。

63.其他条件不变动的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。

（　）

【答案】：

√

【解析】：

在其他条件不变的情况下，如果企业财务风险大，则企业总体风险水平就会提高，投资者要求的预期报酬率也会提高，那么企业筹资的资本成本相应就大。

参见教材77页。

64.根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。

（　）

【答案】：

√

【解析】：

在期限匹配融资战略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融通，波动性流动资产用短期来源融通。

参见教材143页。

因此本题的说法正确。

65.投资项目的经营成本不应包括运营期间固定资产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。

（　）

【答案】：

√

【解析】：

经营成本又称付现的营运成本（或简称付现成本），是指运营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用，财务费用不属于运营成本，因此也就不属于经营成本，而固定资产折旧费、无形资产摊销属于非付现的营运成本，所以也不属于经营成本。

66.企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。

（　）

【答案】：

×

【解析】：

本题考核的是信用政策下的信用标准。

如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，赊销额降低了，应收账款也会降低，所以机会成本也随之降低，本题说法错误。

67.在不同规模的投资中心之间进行业绩比较时，使用剩余收益指标优于投资报酬率指标。

（　）

【答案】：

×

【解析】：

剩余弥补了投资报酬率指标会使局部利益与整体利益冲突的不足，但是由于其是一个绝对指标，故而难以在不同的规模的投资中心之间进行业绩比较。

68.企业税务风险管理是为避免企业多缴税所采取的管理对策和措施，应由财务部做出决策并负责督导。

（　）

【答案】：

×

【解析】：

税务风险管理由董事会负责督导并参与决策，所以，本题的说法不正确。

69.上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。

（　）

【答案】：

√

【解析】：

影响股票市盈率的因素有：

第一，上市公司盈利能力的成长性；第二，投资者所获报酬率的稳定性；第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。

所以说上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响市盈率的重要因素的说法是正确的。

参见教材258页。

70.财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。

（　）

【答案】：

√

【解析】：

效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。

四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分。

凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。

凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）

1.A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的销售额为40万元，12月份销售额为45万元。

根据公司市场部的销售预测，预计2010年第一季度1～3月份的月销售额分别为50万元、75万元和90万元。

根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款的60%，次月收款30%，第三个月收款10%。

公司预计2010年3月份有30万元的资金缺口，为筹措所需资金，公司决定将3月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为80%。

要求：

（1）测算2010年2月份的现金收入合计。

（2）测算2010年3月份应收账款保理资金回收额。

（3）测算2010年3月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。

【答案】

（1）2月份的现金收入=45×10%+50×30%+75×60%=64.5（万元）

（2）3月份应收账款保理资金回收额=3月份末应收账款×80%=（75×10%+90%×40%）×80%=34.8（万元）

（3）3月份应收账款保利资金回收额34.8晚于大于3月份的资金缺口30万元，所以3月份应收账款保理收到的资金能满足当月的资金需求。

2.B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证