汽车行业分析一汽轿车.docx

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汽车行业分析一汽轿车

一

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轿

车

个

股

分

析

股票代码：

（000800）

团队名称：

博飞队

团队成员：

证投1232班.周正、毛纤

联系方式：

周正

毛纤

一．宏观经济分析

…………………………………………………近期国际走势

…………………………………………………货币政策走向

………………………………………………….财政政策

二．汽车板块行业分析

………………………………………………….整体观点

三．一汽轿车个股分析

……………………………………………………大体面分析

……………………………………………………技术面分析

……………………………………………………总结

汽车板块分析

一．宏观经济面分析

1.近期国际经济形势

最近一个时期，国际金融市场一改去年末以来波澜不惊的局面，呈现大幅波动，部份资产价钱创出连年来的低位或最大跌幅。

国际金融市场震荡，可能成为世界经济再度低迷的风向标，给世界经济增加新的风险和不确信性。

黄金价钱创30年最大降幅，领跌大宗商品市场。

4月中旬，在塞浦路斯抛售黄金传言、国际投行集体唱空、和美国经济数据不及预期等一系列因素的综合作用下，纽约商品交易所黄金期货价钱持续两个交易日大幅下跌，累计跌幅超过13%，4月15日更是创下上世纪80年代以来最大单日跌幅。

受市场恐慌情绪传导，国际原油、铜等大宗商品期货价钱也纷纷大幅下挫，英国北海布伦特原油期货价钱自去年二季度以来第一次跌破每桶100美元关口。

第一，要紧经济体走势低迷。

美国经济苏醒再现疲态。

3月份，美制造业采购领导人指数环比下降点，非制造业采购领导人指数也远低于预期。

3月份，欧元区综合采购领导人指数从上月的47.9降至。

Markit

首席经济学家表示，尽管一季度欧元区的收缩幅度会低于上季度，但经济下行的趋势并无终止。

安倍内阁上任以来，推出的多项政策方法尽管使日本经济显现出初步改善的迹象，但其经济窘境在短时间内仍难以扭转。

受外需低迷和内需疲弱阻碍，包括中国在内的亚洲新兴经济体增速低于市场预期。

石油和大宗商品价钱下降，也使得俄罗斯和巴西等能源资源出口大国的经济增速大幅下滑。

2.政策窘境不断显露深度调整远未到位

近期国际金融市场形势和全世界经济大体面的转变说明，世界经济增加仍然疲弱，国际金融危机以来的深度调整远未到位。

这要紧体此刻以下几个方面：

第一，从需求角度看，有效需求不足仍是要紧问题。

致使有效需求不足的要紧因素有：

一是高欠债致使企业投资能力不足。

在美欧等发达国家，由于企业资产欠债表的调整尚未到位，一些大企业深受利润下降困扰，致使企业投资意愿不强、能力不足。

二是高失业致使居民消费不旺。

欧美这两大全世界要紧消费市场，均因失业人口居高不下而致使消费低迷。

三是全世界范围内的生产能力多余。

受市场需求限制，欧美均存在多余产能问题。

出口受阻，也使亚洲新兴经济体面临比较严峻的产能多余问题。

另外，受下游行业产能多余阻碍，对石油和大宗商品需求不足，北美页岩气革命也使油气供给相对多余。

第二，从政策层面看，发达经济体正面临着宏观政策窘境。

在财政政策受阻的情形下，大多数国家仅能靠货币政策刺激经济增加。

但货币政策在空间受限的同时，副作用也不断显现。

欧元区在中期内，财政政策仍将以紧缩为主，货币政策虽有降息空间，但余地有限。

美国已采取了三轮量化宽松政策，经济未明显苏醒。

此刻，美国已经开始了支出削减打算。

受此阻碍，一季度政府支出下降%，估量第二季度对经济的拖累将加倍明显。

相较之下，日本仍在实施扩张性财政政策和货币政策。

大量货币投放，致使日本金融与实体经济相脱节的趋势显著增加，这在推高本国金融资产价钱的同时，也加重了全世界金融市场的脆弱性。

2.货币政策走向

数据显示，2021年1-2月份，社会消费品零售总额37810亿元，同比名义增加%，扣除价钱因素实际增加%。

其中，限额以上企业（单位）消费品零售额18001亿元，增加%。

2021年包括春节的2月及此前的1月社会消费品零售总额累计同比增速仅为%，较上年同期低个百分点，较去年全年低个百分点。

社会消费品零售总额的增加下滑令人倍感意外。

春节因素往往能够带动消费的快速上涨，春节所在月份及之前一个月的社会消费品零售总额增速一样显著高于全年平均水平，而春节事后那么成为消费的淡季，消费增速显著回落。

消费的疲软不仅给出口乏力的中国经济带来繁重冲击，同时也无益于方才起步的经济结构调整，“这可能迫使政府从头采纳偏重投资的方式来稳固中国经济增速，而如此的政策可能助推资产泡沫的形成，并可能在数年后引发债务危机。

与此同时，央行近期发布的数据显示，2月末，广义货币（M2）余额万亿元,同比增加%。

2月中国广义货币M2余额进一步逼近百万亿大关，3月打破已无悬念。

关于进行的货币政策走向，央行行长周小川在两会期间的记者招待会上说，二月份CPI增加高于预期，说明通货膨胀需要高度警戒。

央行从来高度重视消费物价指数，打算通过货币政策等方法，稳固物价和通胀预期。

回忆近期的货币政策转变，存款预备金率自2020年11月开始持续三次下调，但自2021年5月份以来没有转变。

利率自2021年6月下调个百分点后再无转变。

作为短时间调剂手腕的公布市场业务，2021年1月份中央银行采纳逆回购手腕投放资金，2月份开始持续5次采纳正回购手腕回笼资金，但总额只有860亿元，力度不大，整体上国家货币政策较为平稳。

周小川说，货币政策维持低通胀、增进经济增加、增进就业、维持国际收支大体平稳这四个目标有时彼其间会不一致，需要衡量。

从政府工作报告给出的数字指标看，2021年拟安排创历史新高的财政赤字万亿元，比去年增加4000亿元；同时广义货币M2预期增加目标拟定为13%左右，比去年降低一个百分点。

周小川说，中国强调经济进展维持平稳，才能在中期或长期实现较快、质量较好的进展，除应付金融危机顶峰期有一些特殊政策，央行强调货币政策维持平稳。

他说，信贷增加要和GDP增加目标和操纵物价水平目标相匹配，并要给改革和结构调整留有空间。

事实上，目前的货币政策的处境比较微妙。

依照目前的经济形势，货币政策需要做出一些调整，尤其是存款预备金率，维持在20%左右如此的水平，这在全世界范围内都是比较高的。

但同时，社会对通胀问题抱怨情绪专门大。

这致使了不管是谁制定货币政策，都要维持稳固性。

维持稳健货币政策是2021年的大体基调。

从形势上看，上半年降准的可能性很小，降低利息的可能性还可能会存在。

降准是释放货币的流动性，会给通胀带来压力，降息那么是刺激了货币的需求，同时也降低了投资本钱，有利于投资。

当经济不太理想的时候，适当采取降息政策，有利于刺激消费和投资，可是没有增加货币供给量。

从那个角度讲，货币政策调整中，降息要优先，假设说物价压力不是太大，比较温和的情形下，能够适当的采取降准方法。

需要明确的是，目前的进展时期，维持物价适度的稳固，是一个重大的民生问题。

通胀在调整价钱压力下始终存在，那么，既要看到价钱转型的必要性，可是还要看到老百姓经受的能力。

在经济增加的情形下，要把调整物价始终作为一个首选目标。

在通胀和经济增加上间“度”的把握，考验着中国货币政策制定者的聪慧。

3.财政政策

2021年，中央财政安排26亿元资金补助基层农技推行工作，补助资金规模与上年持平。

据有关方面负责人介绍，今年全国农技推行补助项目要明确两大目标，一是体制机制目标，即通过项目实施，推动构建职能明确、机构完善、队伍充实、保障有力、运转高效的基层农技推行体系和队伍。

二是效能目标，即围绕主导产业，通过挑选推行主导品种和主推技术，成立农业科技实验示范基地，培训科技示范户，培训农技人员等方法，提高技术的入户率和到位率，增进本地农业主导产业进展。

同时，要强化三个结合。

一是强化农技推行与农业科研的结合，搭建农业科研功效落地生根的效劳平台。

二是强化公益性推行与多元化推行效劳的结合，搭建现代农业产业技术效劳平台。

三是强化补助项目与高产创建等其他推行类项目的结合，搭建强农惠农富农政策落实效劳平台。

二．汽车板块行业分析

1．季度汽车行业整体走势大体符合年初预判：

乘用车板块延续去年4季度以来的需求回暖势头，“量升价稳”的市场环境增进多数企业盈利上升；重卡板块虽尚未摆脱负增加状况，但在去年3季度末触底后降幅已呈逐季收窄。

咱们以为4月份重卡增速将同比转正，2季度同比增速或将超过20%。

乘用车方面，咱们以为4月批发量同比有望维持较好增加；但考虑到淡季和基数走高的阻碍，估量2季度绝对量和增速都较1季度回落。

整体来看，咱们维持今年汽车行业景气上行的判定，继续推荐业绩有望持续高增加的成长股和稳健低估值的龙头股；同时建议关注重卡2季度增速持续向好带来的投资机遇。

发改委9号宣布，5月10日将上调汽柴油零售价钱95元每吨，而据测算折合标准90号汽油元/升，0号柴油元/升。

汽柴油价格调整后，市场走势仍可能下行。

一方面，受国际原油走势的掣肘，本月中旬起国际原油价钱仍然面临美国债务到期的考验，而欧洲经济的走势也依旧令人堪忧，国际原油本月中下旬仍然面临下行的可能。

将对汽车板块也有一些阻碍。

目前国产品牌的汽车正在近期汽车板块中汽车个股显现了分化的走势，一汽轿车（000800）、长城汽车（601633）等个股反复活跃。

可是，上汽集团（600104）、广汽集团（601238）等个股那么有所低迷。

那么，如何看待汽车板块如此分化的格局呢？

要紧有两方面缘故，一是目前的汽车销量维持着稳固增加的势头。

数据显示，今年1-3月份累计产量万辆，同比增加％，累计销量万辆，同比增加％。

二是因为限购的预期正在拓展。

继北京、上海、广州等一线大城市实施汽车限购以后，汽车限购呈现出从大城市向二三线城市延伸的趋势，这就意味着汽车限购已成潮流，这必然会抑制汽车生产厂商的产业成长空间。

只是，汽车产业的市场容量广漠，必然会有部份优质汽车厂商冲破产业天花板。

面临着新的进展契机，尤其是一些适合公事用车的汽车生产厂商将受益。

这其实也是近期一汽轿车的股价持续强势的缘故。

2.个股分析

一汽轿车（000800）,一汽轿车公司是中国轿车制造业首家上市龙头企业，其中已经形成了马自达、奔腾、红旗三大品牌。

因为愈来愈多的信息显示出，作为我国自主品牌最红的红旗轿车有望成为公事用车的首选，如此就意味着一汽轿车的产业前景将更为乐观。

固然其中红旗轿车在中国是个众所周知的名字。

“红旗”二字已经远远超出了一个轿车品牌的含义，新中国发生的太多历史事件都与“红旗”有关。

在国人内心，它有其他品牌所不能代替的位置。

红旗牌轿车的历史始于1958年。

昔时诞生于一汽的我国第一辆国产小轿车并非叫“红旗”，叫“东风”，定牌为ca71。

车前标志不是一面红旗，而是一条金龙。

该车发动机仿奔驰190型，底盘车身参考“西姆—维迪娣”。

全世界石油危机以后，中国一汽集团于1981年停产红旗。

1995年复产。

此刻，一汽集团打造红旗最新款车型H7，力争中国奢华车市场份额。

该公司对老品牌振兴给予很高期望。

其网站上一份声明称，红旗H7意味着外国人对中国高端汽车市场的垄断会“被一举破”。

因此也为红旗打造的奢华系列轿车成为我国公事用车首选打下基础。

但红旗轿车销量迄今不大，外界始终疑心其质量和售后效劳。

只是，随着政府公事车转向国产，弃用过去10年来要紧车型奥迪和其他外国品牌，红旗销售形势可能会改观。

国家媒体最近援引一汽集团总领导许宪平的话说，有10个省政府和一些中央政府部门打算利用红旗轿车。

红旗轿车不仅承载着中国的汽车文化之源，更历经新中国以来的一系列重大历史变革。

而在它背后曾发生的那些风云旧事，都犹如红旗车标的那一抹红色一样，永久被人铭刻。

作为学习证投专业的学生来讲，更应该记住的是一汽轿车那个个股，咱们更希望的是看到个股飘红。

一汽轿车（000800）个股分析

一．大体面分析：

（1）简介：

一汽轿车于1997年6月10日在长春高新技术产业开发区成立，同年6月18日在深交所上市，是中国轿车制造业第一家股分制上市公司。

至2021年，公司总股本亿股，注册资本金人民币亿元，总资产约163亿元；占地面积约317万平方米，建筑面积约89万平方米；员工11701人；年生产能力轿车整车40万辆，发动机33万台，变速器52万台。

一汽轿车自成立至2021年，共产销轿车140余万辆，其中自主产品近70万辆；整车年产销规模放大10余倍，由2万多辆提升到24万辆；整车产能由3万辆提高到40万辆；总资产由48亿增加到160亿以上，销售收入由52亿将增加到320亿以上，累计分红派息超过36亿元，对所在长春高新区的综合奉献度超过了十分之一，并带动了自主轿车产业链的进展。

其中红旗是一汽的自主品牌、自有商标，诞生于1958年，2020年品牌价值已达亿元（世界品牌实验室），曾有历代大红旗产品和“旗舰”、“盛世”、“世纪星”、“明仕”等系列产品；2020年公司开发了红旗检阅车，成功用于国庆60周年阅兵，展现了一汽自主研发的最高水平；2021年中国一汽发布了红旗品牌战略，论述了红旗品牌“大气、尊贵、经典、科技”的核心内函。

（2）财务分析：

分析：

从图一能够看出一汽轿车在2021年一季度实现了扭亏为盈，一扫过去两年的亏损状态，说明公司有必然的盈利能力，成长性强：

从图二能够看出公司的主营收入超过2021年全年的平均值，有稳固持久的主营业务利润，说明该公司下半年来主营业务有所转好，值得投资者关注；值得一提的是从图三能够看出该公司每股净资产、每股公积金、每股未分派利润都很高，值得投资者关注，这说明公司具有业绩较好，能够给投资者带来的分红较多，今年季报的业绩预盈预增，毛利率的增加，使该公司后期业绩增加被看好，实为可炒可做。

（3）行业地位分析

近六个月市场表现：

分析：

从图一看该公司近六个月的市场表现大体上都高于同行业和沪深300指数，在13年四月份更是高于同行业80%，近期比较强势，能够说近六个多月是行业龙头股，极具成长性；从图二能够看出该公司在行业中总市值排名第八，流通市值排名第五，营业收入排名第八，净利润排名第七，说明公司增加能力强，前景好。

公司规模在行业中属于中上游企业，我想随着国家的政策支持，它的优势突显是有望提高的，公司的以后一段时刻将在股市有一番作为。

（4）盈利预测分析（预盈预增）：

今年2021年增加幅度为60%至70%,上年同期业绩：

净利润亿元，今年可能业绩为亿元。

变更缘故：

2021年国内经济不景气，汽车市场趋于低迷，致使全年利润相对下滑，2021年以来受公事车采购政策慢慢清楚的背景下，一汽轿车作为最为受益的公司，以后业绩弹性空间足够大；今明两年新产品陆续推出，零部件本钱下降带来业绩持续反转；2021年一季度就扭亏为盈，因此2021年业绩较去年将会大幅上升。

二．技术面分析：

（1）个股盘面走势分析：

分析：

从盘面看，一汽轿车从大盘1949点开始上涨，通过三轮小幅盘整，开始急剧拉升，这两天在高位盘整，这也是对一汽轿车一季度扭亏为盈的回应吧。

第一波小幅上涨是因为大盘有行情，在通过一段长时刻横盘，在三月二十一日，该股放大量，k线形态是其实在那个点位就能够够介入，在四月十一日该股涨停，第二天又是显现了k线十字启明星，更有大量配合，股民能够斗胆的在那个位作为买入点。

尔后几日连连飘红，咱们能够看到在上升进程中显现了根放量的阴线，尽管是放量阴线，可是咱们能够看到成交量却并无冲破前几日的，说明这是主力在清盘，清理散户，好拉升股价没压力，因此散户没必要恐高，短线后期可继续看好，中线投资者可在这波上升调整以后再建仓。

5月8日，该股在高位显现十字夜明星，近期有盘整的可能，短线股民要注意减仓。

（2）技术指标分析：

KDJMACDEXPMA

1.从KDJ看在，k线的值在此位的值为，D线的值为，在四月十一号，k线与D线在20以下形成了金叉，能够做买入信号。

2从MACD和柱状线来看：

低位快线与慢线金叉接近现形，且0线上绿柱消失，红柱显现，预期是为低位反弹，短中期上涨，买进信号。

3从EXPMA看，EXP1白线穿过EXP2黄线，为明显的中线买入信号，后期机遇较大。

三．投资总结

1.行业处于成长时期，该股属于汽车制造业龙头，规模较大，成长性十足。

2.预盈预增，业绩良好，财务大体面好，后期进展潜力大。

3.政策支持，政府公事车采购政策慢慢清楚。

4.最近汽车行业走势较强，短线有交易机遇，值得关注。

5.一汽集团不久将整体上市，中长线上涨机遇较大。