中国铁合金月度分析报告.docx
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中国铁合金月度分析报告
中国铁合金月度分析报告（7月）
1锰矿
本月BHP8月、9月对华锰矿装船价公布，均无调整。
一方面受国内现货市场的影响，锰矿外盘无因上涨；另一方面锰矿外盘持稳，仍是与钢厂的间接博弈，消除钢厂打压硅锰价格的理由。
现货方面，本月锰矿价格缓缓下调，跌势由急放缓但仍未停止。
由8月钢厂硅锰招标价的下跌走势来看，锰矿或将迎来新一轮的打击。
【本月回顾】
一、下游情况
硅锰方面：
7月份钢厂硅锰采购价格普遍下跌100-150元/吨，个别钢厂采购价格跌幅达到200元/吨。
在本已接近成本线上后价格再度下降，其压力不言而喻。
正值丰水期，广西、贵州等地执行丰水期电价，电价小幅下调普遍为0.48-0.49元/度。
但在钢厂打压采购价格的影响下，硅锰市场仍然惨淡，呈现出“询盘少、成交少、开工少”的景象。
以下为本月硅锰价格调整情况：
产品
付款方式（现金价格）
7月31日价格
7月1日价格
涨跌情况
备注
硅锰合金6517
出厂含税
7100-7200承兑
7400-7500承兑
↓300
内蒙地区
硅锰合金6517
出厂含税
7100-7200承兑
7400-7500承兑
↓300
湖南地区
硅锰合金6517
出厂含税
6900-7000承兑
7300-7400承兑
↓400
云南地区
硅锰合金6014
出厂不含税
5700
5800-5850
↓100-150
广西湖南地区
硅锰合金6014
出厂不含税
5650-5700
5750-5800
↓100-150
云南地区
非标硅锰合金50#
出厂不含税
5000-5050
4900-4950
￪100
广西湖南地区
非标硅锰合金55#
出厂不含税
5450-5500
5450-5500
--
广西湖南地区
非标硅锰合金58#
出厂不含税
5600-5650
5650-5700
↓50
广西湖南地区
锰铁方面：
受下游需求影响，本月锰铁弱势盘整为主。
短期内缺乏利好因素，明显感到市场人士对后市信心不足，市场毫无生机，各方人士参与度有所降低。
本月锰铁价格下跌，市场较为沉寂。
以下为锰铁价格具体调整情况：
产品
7月31日主流成交价（出厂价）
7月1日主流成交价（出厂价）
备注
高碳锰铁FeMn65C7.0P<0.6
6200-6300
6500-6600
↓300
高碳锰铁FeMn65C7.0P<0.4
6300-6400
6600-6650
↓250-300
高碳锰铁FeMn65C7.0P<0.2
6500-6550
6600-6700
↓100-150
中碳锰铁FeMn75C2.0P<0.4
8600-8700
8800-8850
↓150-200
中碳锰铁FeMn75C2.0P<0.25
9000-9100
9300-9400
↓300
中碳锰铁FeMn78C2.0
9400-9500
9800-9900
↓400
中碳锰铁FeMn78C1.5
9900-10100
10100-10200
↓100-200
低碳锰铁FeMn80C0.7
12400-12500
11600-11800
￪700-800
低碳锰铁FeMn80C0.4
12600-12800
12600-12800
--
二、港口情况
（1）库存方面
本月陆续有锰矿抵港，期间连云港因雨水过多，出货稍有阻滞，防城港的运输也受到一定影响。
然而下游需求不济，港口成交清淡。
综合各方面因素，本月各大港口库存少量回升，变动不大。
港口
7月31日库存统计
7月1日库存统计
连云港
17万吨
约18万吨
天津港
近123万吨
约123万吨
湛江港
16万吨
约13吨
防城港
约26万吨
26万吨
钦州港
90万吨
69万吨
北海港
近8万吨
8万吨
总量
约281万吨
257万吨
（2）报价方面
在市场压力之下，主流锰矿价格小幅走跌0.5-1.0元/吨度。
按照BHP外盘报价计算，澳块Mn46%，澳籽Mn45%,南非半碳酸Mn38%均已倒挂。
就算鉴于国内锰矿商所接外盘价格低于报价，根据现在的现货价格，也已接近倒挂边缘。
以下为本月锰矿价格调整情况：
产品
牌号
7月31日
7月1日
港口
澳洲锰块矿
mn46%fe<5%
40-40.5（￬0.5-1.0）
41
钦州港、防城港
澳洲锰块矿
mn46%fe<5%
40-40.5（￬0.5-1.0）
41
天津港、连云港
澳洲锰块矿
mn48%fe<5%
41（￬1）
42
钦州港、防城港
澳洲锰块矿
mn48%fe<5%
41（￬1）
42
天津港、连云港
南非锰矿（半碳酸）
mn38%fe5%（6-75mm）
38（￬0.5）
38.5
连云港、天津港
澳洲高硅块矿
mn36%fe5%SI>20%
42（￬1.0）
43
天津港、连云港
南非高铁锰矿
mn32%fe20%
39（↓0.5-0.8）
39.5-39.8
天津港、连云港
马来西亚锰块矿
mn32%fe10%p0.2%
30.5-31（￬0.5）
31
防城港、钦州港
三、外盘情况
BHP8月、9月对华锰矿装船价均较上月持平，外盘停止上涨说明了锰矿市场难以找到利好因素，支撑较高外盘价格。
让我们来看看BHP最近几月的报价情况：
（单位：
美元/吨度，CIF中国主港价）
产品
牌号
9月报价
8月报价
7月报价（￪）
6月报价（￪）
5月报价（￪）
4月报价（￬）
澳洲锰矿
MN46%
5.35
5.35
5.35
5.15
5
4.75
澳籽锰矿
MN48%
4.9
4.9
4.9
4.45
4.3
4.1
南非半碳酸锰矿
MN37.5%
4.85
4.85
4.85
4.65
4.5
4．1
针对国内市场买涨不买跌的心理，5月国外矿山战略性调整锰矿外盘价格，并期望以此刺激沉寂许久的铁合金市场，带动硅锰、钢厂市场的向上发展。
5月中国锰矿的进口量有所增加，国内锰矿商对后市充满希望加打大了锰矿进口量，也是对市场的一个赌注。
但事实证明，钢材市场并不买国外矿山的帐，连续几月压低硅锰采购价格。
锰矿市场也在这场国外矿山与国内钢材市场的博弈中慢慢低迷下来，6月锰矿进口量较5月减少明显减少。
请见以下2011-2012年6月锰矿进口量统计图：
【下月预测】
下游市场：
部分钢厂8月锰合金招标价出台，价格仍旧走跌。
钢材市场持续低迷，从根本上决定了锰合金价格难以回暖，生产成本已不能成为锰合金价格稳住的支撑。
个别钢厂甚至不止一次下调锰合金采购价格，以目前的形式来看，下月锰合金仍难改跌势。
锰矿市场：
无锰合金市场的支撑，锰矿价格的新一轮下滑可能性较大。
外盘方面，BHP9月对华锰矿装船价公布较8月持平，而实际采购者较少。
其余国外矿山巨头如联合矿业（CML）已小幅下调报价，UMK等9月锰矿报价虽未出台，但网站预测其也难逃价格下调的命运。
结合锰合金与锰外盘情况来看，如无意外的利好因素出现，8月锰矿现货价格将会继续下跌。
1硅锰
7月份硅锰合金市场可谓“凄凄惨惨戚戚”，市场价格一路下滑，硅锰合金厂商信心也骤降，后市回暖希望渺茫导致硅锰合金厂商开工不积极，部分电价高企的地区停产严重。
产品
付款方式（现金价格）
7月31日价格
6月29日价格
涨跌情况
备注
硅锰合金6517
出厂含税
7100-7200承兑
7400-7500承兑
跌300
内蒙地区
硅锰合金6517
出厂含税
7100-7200承兑
7450-7550承兑
跌350
湖南地区
硅锰合金6517
出厂含税
6900-7000承兑
7300-7400承兑
跌400
云南地区
硅锰合金6014
出厂不含税
5700
5800-5850
跌100-150
广西湖南地区
硅锰合金6014
出厂不含税
5600-5700
5750-5800
跌100-150
云南贵州地区
非标硅锰合金50#
出厂不含税
5000-5100
4850-4900
涨150-200
广西湖南地区
非标硅锰合金55#
出厂不含税
5450-5500
5450-5500
稳定
广西湖南地区
非标硅锰合金58#
出厂不含税
5600-5650
5600-5650
稳定
广西湖南地区
100-200元/吨影响，硅锰合金现货市场价格急剧下降，整月累计下调幅度高达300-400元/吨。
在此期间，硅锰合金原料并没有明显下调，除了部分地区有少量电价优惠以外以及近期焦炭价格小幅下跌以外，锰矿价格没有实质性下降，但是事与愿违，迫于下游钢材需求冷清，硅锰合金价格大幅缩水，硅锰合金厂商苦不堪言。
同时，临近月末，硅锰合金降价进一步加剧，部分钢厂已经公布8月份硅锰合金6517招标价格，下跌幅度高达250-300元/吨，硅锰合金市场更加举步维艰，硅锰合金现货市场可能将面临极大的冲击和挑战。
整个7月份，硅锰合金成交情况并未改善，成交低价不断涌现，市场多以询盘为主，实际采购者偏少。
部分已经开工的硅锰合金生产企业迫于库存积压以及市场价格急速下滑，纷纷加入停产行列。
截至月底，贵州兴义地区已有个别厂商硅锰合金6014出厂不含税现金价格低至5550元/吨，广西湖南地区迫于电价居高，出厂不含税现金价格价格低于5700元/吨不愿意销售。
非标硅锰市场相对平稳，持续低迷运行。
月底，由于湖南永州地区小水电用电受阻，部分非标硅锰合金厂商没有电力供应不得不处于停产状态，因此非标硅锰合金50价格在短期内迅速攀高，但是高价成交仅限于个别客户的少量现货，一旦现货供应完毕，也没有货源继续高价出售。
因此仍然是杯水车薪。
锰矿方面：
产品
牌号
7月31日
7月1日
港口
澳洲锰块矿
mn46%fe<5%
40-40.5（￬0.5-1.0）
41
钦州港、防城港
澳洲锰块矿
mn46%fe<5%
40-40.5（￬0.5-1.0）
41
天津港、连云港
澳洲锰块矿
mn48%fe<5%
41（￬1）
42
钦州港、防城港
澳洲锰块矿
mn48%fe<5%
41（￬1）
42
天津港、连云港
南非锰矿（半碳酸）
mn38%fe5%（6-75mm）
38（￬0.5）
38.5
连云港、天津港
澳洲高硅块矿
mn36%fe5%SI>20%
42（￬1.0）
43
天津港、连云港
南非高铁锰矿
mn32%fe20%
39（↓0.5-0.8）
39.5-39.8
天津港、连云港
马来西亚锰块矿
mn32%fe10%p0.2%
30.5-31（￬0.5）
31
防城港、钦州港
本月锰矿方面价格并没有明显下滑，大部分矿种跌幅在0.5-1元/吨度，对整个硅锰合金市场成本影响不大。
且近期硅锰合金价格持续下滑，大部分硅锰合金厂商也无心继续买矿生产，部分硅锰合金厂商等厂里的锰矿库存生产完以后就选择停产。
锰矿销售短期内仍将维持弱势格局。
钢厂采购方面：
部分钢厂8月份硅锰合金采购价格大幅下跌250-300元/吨，硅锰合金厂商信心大幅受挫，对后市不报希望。
部分硅锰合金厂商表示，如果钢厂采购价格持续下滑，他们将暂时不会销售，停产可能是最好的过渡方式。
因此鉴于钢厂采购价格不断走低，8月份可能迎来硅锰合金停产高峰。
钢材市场：
据数据统计显示，7月中旬重点大中型钢铁企业粗钢日产量165.1万吨，旬环比下降0.38%，全国估算值为199.3万吨，环比增加1.8%。
粗钢产量在七月上旬微跌之后，中旬又有所增产，那么对于深跌中的钢市来讲，产量的不断高增，犹给市场猛浇冰水，一步步浇灭商家盼涨的心。
钢材产能严重过剩将制约着钢价上涨。
在市场价格的倒逼下，钢厂虽出现实质性停产检修，但是这种减产效应在短期内无法体现，那么市场仍面临库存逼近历史最高点。
据中国钢铁现货网库存监测显示，重点钢铁企业钢材库存1245万吨，环比7月上旬1179万吨上升了65.88万吨，逼近今年历史最高库存1246万吨，足以说明钢厂经营面临很大困境。
目前，大中钢企6月利润率再现负数，亏损面逾三成，销售利润率仅为0.13%。
总的来说，对于今年钢市下游用钢产业，无论是平稳发展的汽车行业，还是低谷中的机械、家电、造船等行业，即便有所好转，也都同样存在去库存、控制成本的问题，对钢铁行业的传导也需要时间，很难实现钢材现货的庞大库存的顺利消化。
对于钢材现货市场而言，短时间很难迎来下游需求的实质性转好，虽然七月经历暴跌以及不断触底行情，不排除反弹回升的可能，但是在下游行业难以扭转、钢材市场不解决高产问题的情况下很难实现质的好转。
那么八月份仍处于高温酷暑钢市需求淡季，在与七月份无异得情况下，对钢市反弹行情或也无能为力吧。
下月预测：
目前硅锰合金价格几近触底，且电价高企的地方已经倒挂，因此价格进一步下跌空间有限。
下跌幅度可能控制在100元/吨以内，市场价格可能不会持续下降，但是迫于市场销售价格过低影响，8月份硅锰合金停产率将大大增加。
2锰铁
整个7月锰铁市场延续弱势行情，低迷的需求依旧是困扰锰铁的主要因素，各大钢厂纷纷下调7月钢材销售价格，钢厂停炉加剧，小型铸造企业和钢厂出现关停的状态，各大钢厂亏损严重，钢材市场进入冬眠，因此锰铁价格持稳小幅走跌。
原料锰矿市场因外盘坚挺，国内无需求，导致锰矿贸易商进退两难的境地，整个需求也显得冷清，价格出现小幅的下调。
一、7月高碳锰铁行情回顾：
价格方面：
虽然7月高碳锰铁钢厂采购价格下跌幅度在50元左右，但随着需求的持续冷清，现货成交价格跌幅超过钢厂采购，本月初65#高锰实际成交价格维持在6600元/吨承兑出厂，部分现金可以成交，但中旬左右，钢厂订单结束，市场供大于求，现货成交价格由6600元/吨跌至6500元/吨承兑出厂，若运费在50以内，厂商可以承兑送到，江浙地区贸易商出货价格6700元/吨，且终端都无人问津。
下旬，低迷行情持续，锰铁企业报价企稳，随着钢厂继续大幅下调8月钢材销售价格，市场人士对8月锰铁行情仍看跌，且预计锰铁跌幅会在200-300元左右，故月末实际成交价格仍在走跌，云南地区月末6200-6300元/吨可成交。
产品
7月31日主流成交价（出厂价）
7月1日主流成交价（出厂价）
备注
高碳锰铁FeMn65C7.0P<0.6
6200-6300
6500-6600
↓300
高碳锰铁FeMn65C7.0P<0.4
6300-6400
6600-6650
↓250
高碳锰铁FeMn65C7.0P<0.25
6400-6550
6600-6700
↓200
中碳锰铁FeMn75C2.0P<0.4
8600-8650
8800-8850
↓200
中碳锰铁FeMn75C2.0P<0.25
9000-9100
9300-9400
↓300
中碳锰铁FeMn78C2.0
9400-9500
9800-9900
↓400
中碳锰铁FeMn78C1.5
9800-10100
10100-10200
↓200
低碳锰铁FeMn80C0.7
11800-12000
11600-11800
↓200
低碳锰铁FeMn80C0.4
12600-12800
12600-12800
--
二、开工方面
本月开工方面基本维持大致平稳，虽然需求冷清，但厂商意识到，由于整个经济大环境不客观，今年的锰铁市场恐难有大扭转，故只要能正常出货，维持微薄的利润，均不愿停炉。
之前停炉的企业在犹豫间依旧选择停炉，开炉的企业减少产量，但仍有部分企业陆续关停，由于下游需求量少，锰铁现货库存仍是供大于求。
三、下游需求方面
本月江浙、天津等地部分贸易商出现了库存积压，低价抛售锰铁的显现，部分商家认为锰铁基本触底，提前采购锰铁虽然量不大，但7月锰铁现货继续走跌，对贸易商形成了不小的压力，临近月末8月锰铁将继续下跌的声音不断传出，贸易商基本按兵不动，淡然处之，静观市场。
随着钢材价格的大幅跳水，柳钢、首钢、鞍钢等大型钢厂被迫开始停产检修，而唐山部分小厂更是全面加大了检修减产力度。
钢厂减产正式拉开序幕，据中钢协27日发布的数据显示，7月中旬重点大中型钢铁企业粗钢日产量165.1万吨，旬环比下降0.38%，全国估算值为199.3万吨，环比增加1.8%。
全国上中旬累计粗钢日产量为198.2万吨，环比6月实际产量下降1.24%，各大钢厂迎来了减产高峰，短期对锰铁需求量将进一步减少。
四、锰矿方面
本月锰矿受需求冷清影响，现货成交价格出现0.5-1.0元/吨度的跌幅，外盘8、9月公布的锰矿价格维稳，令港口锰矿商进退两难，不敢贸然买进，从整个合金开工情况看，钢厂打压合金价格，合金厂商未维持正常的生存，必定会将压力转至原料锰矿上，下月锰合金已经难逃下跌的厄运，预计锰矿价格的新一轮下滑可能性较大。
五、下月行情预测
综合月底出台的部分锰铁采购价格看，8月锰铁市场下跌的趋势已定，市场没有因素能支撑锰铁现货的企稳，由于锰铁成本基本倒挂，若钢厂8月采购价格打压幅度较大，对锰铁企业的开工率将造成影响，预计下月锰铁市场依旧很冷。
更多信息
镍系产品
3镍矿
本月镍矿价格跌势难改，现货市场方面：
低、中品位镍矿价格再度走跌，跌幅约20-30元/湿吨，高品位镍矿跌幅约40元/湿吨。
外盘方面：
低、中品位镍矿价格下调约2-3美金/湿吨，高品位镍矿下调约4美金/湿吨。
本月镍市场利空因素较多，伦镍价格震荡下行，钢厂采购价格不断压低，终端市场需求迟难释放，下游镍铁生产企业开工率不断探低，镍矿成交阻力不断，价格随着下滑！
国内港口价格回顾：
1：
低品位：
本月低镍高铁镍矿价格跌幅约20-30/湿吨。
截止目前：
NI:
0.6-0.8%,FE:
49%,H2O:
30-35%主流报价310-320/湿吨（连云港、日照港、岚山港含税车板价），NI:
0.6-0.8%,FE:
50%,H2O:
30-35%主流报价320-340元/湿吨（连云港、日照港、岚山港含税车板价），NI:
0.9-1.1%,FE:
48-50%,H2O:
30-35%%主流报价320-350元/湿吨（京唐港含税车板价）。
由于本月下游低镍铁、生铁及铁矿价格大幅走跌，以致高铁镍矿市场持续下行。
加之本月京唐港地区高铁镍矿陆续到货，库存量持续攀升，截止目前，京唐港库存总量已高达约300万吨。
高位的库存总量与持续走跌的下游需求形成明显反差，因此港口矿价持续下滑！
2：
中品味：
本月中品位镍矿港口价格再度走跌，跌幅约30元/湿吨，截止目前天津港、连云港，NI:
1.4%-1.5%,FE:
12-20%,H2O:
30-35%品位镍矿主流报价240-280元/湿吨。
NI:
1.5%-1.6%,FE:
12-20%,H2O:
30-35%品位镍矿主流报价320-360元/湿吨，NI:
1.5%-1.6%,FE:
20-30%,H2O:
30-35%港口主流报价300-340元/湿吨。
由于中镍铁行情持续不佳，山东、山西地区部分高炉企业开始有意计划转产低镍铁，因此中镍铁生产厂家产能释放较前期有所减少，港上中品位镍矿出货难度不减。
目前工厂多数采购中品位镍矿用于配矿生产，因此采矿量不大，在市场供需矛盾加大时，港口矿价自然也就随之下行。
如若后期中镍铁市场回暖较难，中品位镍矿价格后期也将持续走跌。
3：
高品位：
本月高港口高品位镍矿价格再度大幅走跌，跌幅约40元/湿吨。
截止目前NI:
1.8-1.85%,FE:
15-20%,H2O:
30-35%品位镍矿港口主流报价470-500元/湿吨，NI:
1.85-1.9%,FE:
15-20%,H2O:
30-35%品位镍矿港口主流报价500-540元/湿吨，NI:
1.95-2.0%,FE:
15-20%,H2O:
30-35%品位镍矿港口主流报价580-630元/湿吨。
由于本月钢厂高镍铁招标价格持续压低，高镍铁市场价格再度大幅走跌，跌幅约50元/湿吨。
伦镍价格跌宕起伏，市场不稳定性因素较多，工厂提货意向薄弱。
且本月各地持续暴雨天气，工厂生产受到影响，港口镍矿成交持续犯难。
加之本月底各大钢厂新一轮镍铁询盘价格相继出台，虽最终价格仍未落定，但价格走跌趋势已是明显。
工厂鉴于生产成本压力，想方设法打压镍矿价格，港口高品位镍矿价格持续走跌，预计下月镍矿价格仍有再跌空间。
外盘市场方面：
受伦镍价格持续震荡下行以及国内镍市低迷行情影响，本月镍矿外盘价格再度走跌，高品位镍矿1.7-1.8%价格从45-46美元/湿吨下跌到40-41美元/湿吨左右，中品味1.5-1.6%%FE：
25-30%从28-30美元/湿吨下跌到24-25美元/湿吨，低镍高铁矿FE：
48-50%，由28美下/湿吨下跌至26美金/湿吨（FOB）。
综上所述，本月镍矿市场持续弱势低迷运行，价格纷纷下滑。
因终端市场需求迟难释放，镍市场流通性逐渐减缓，港口镍矿出货面临严重压力，下月行情将持续弱势运行，矿价仍有再跌空间。
4镍铁
今年以来国内合金市场一直处于不温不火的局面，年初虽受新年之类的国内传统假日，水、电、矿石等原材料因素以及政策变化影响，国内镍铁价格曾一度上涨，但综合上半年国内市场行情来看，国内镍铁市场情况不如去年同期。
如今上半年镍铁市场以悲剧收尾，那么作为下半年开端的7月国内镍铁市场会如何呢？
一、6月国内镍铁市场综述。
6月对于国内镍铁市场而言是较为悲惨的，虽期间镍价一度出现连涨局面，但涨势终难抑制国内镍铁市场价格的下滑之势，6月份国内镍铁价格整体以下滑为主。
表一
钢厂
规格
价格（元/镍）
环比（元/镍）
备注
太钢
高镍铁
1270
-30
现金含税到厂
宝钢
高镍铁
1250
-20
现金含税到厂
酒钢
高镍铁
1270
-60
现金含税到厂
6月份国内钢厂招标较5月份均有一定幅度的下滑，而随着镍价的震荡下行，以及国内不锈钢市场行情的持续冷淡，酒钢在6月份一度数次下调其高镍铁采购价格至1270元/镍。
虽价格下滑，但供应商供应热情并无缩减，国内镍铁下游需求疲软，成交不畅，而供应商信心不足“可见一斑”。
二、7月国内镍铁行情分析。
作为上半年的结尾，6月份的国内镍铁可谓惨淡收场，那么作为下半年开端的7月是国内镍铁市场是否能够有所作为呢？
就笔者来看，7月国内镍铁市场或能持稳，但震荡下行风险较高，上涨无望！
1、钢厂招标
钢厂作为原材料市场的风向标，其采购价格一直对国内合金市场的价格具有重要的意义因此每逢钢厂招标启动，业内人士均表现的相当关注，而其间谣言满天飞，闹得人心惶惶。
而7月钢厂招标发布速度则相当“给力”。
近日国内钢厂招标价格集中出台，先是酒钢昨日出台询盘，于今日敲定价格，紧接着太钢、宝钢和联众纷纷敲定其7月份高镍铁采购价格。
表二
钢厂
规格
价格（元/镍）
环比（元/镍）
备注
太钢
高镍铁
1230
-40
现金含税到厂
宝钢
高镍铁
1230
-20
现金含税到厂
酒钢
高镍铁
1220
-50
现金含税到厂
联众
高镍铁
1250
-
现金含税到厂
可以看出，7月份钢厂招标价格整体依旧以下滑为主，其下滑幅度基本与6月份下滑幅度相当，而据笔者了解，其招标量基本与上月持平。
因此随着不
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