阿里巴巴财务分析报告.docx

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阿里巴巴财务分析报告

财务分析课程论文报告

阿里巴巴

——让天下没有难做的生意

摘要-------------------------------------------------------------------------------------------1

关键词-------------------------------------------------------------------------------------------1

1、公司简介-----------------------------------------------------------------------------------1

2、行业分析-----------------------------------------------------------------------------------2

3、财务会计分析-----------------------------------------------------------------------------4

3.1资产负债表水平分析----------------------------------------------------------------4

3.2资产负债表垂直分析----------------------------------------------------------------5

3.3现金流量表水平分析----------------------------------------------------------------6

3.4现金流量表垂直分析----------------------------------------------------------------6

3.5综合损益表水平分析----------------------------------------------------------------7

3.6综合损益表垂直分析----------------------------------------------------------------8

3.7问题小结-------------------------------------------------------------------------------8

4、财务效率分析------------------------------------------------------------------------------9

4.1盈利能力分析------------------------------------------------------------------------10

4.2营运能力分析------------------------------------------------------------------------10

4.3偿债能力分析------------------------------------------------------------------------11

4.4发展能力分析------------------------------------------------------------------------11

4.5综合分析------------------------------------------------------------------------------12

5、结论建议------------------------------------------------------------------------------------12

参考文献----------------------------------------------------------------------------------------13

附录----------------------------------------------------------------------------------------------13

阿里巴巴财务分析

摘要：

本篇财务分析报告主要介绍了上市公司阿里巴巴的一些基本情况，包括公司简介、所处行业分析、此公司基本的财务会计状况及对此的简单分析、此公司的财务效率分析和自己的一些总结，希望能通过以上内容较为细致的了解阿里巴巴公司的近年财务状况及未来发展趋势。

关键词：

阿里巴巴；财务状况；财务效率；分析结论

1.公司简介

（1）企业基本情况

　　阿里巴巴B2B公司的总部位于中国杭州，在中国大陆超过30个城市设有销售中心，并在香港、瑞士、美国、日本等设有办事处或分公司。

截至2007年底，阿里巴巴B2B拥有超过5200名的全职员工。

　　阿里巴巴集团是全球电子商务的领先者，是中国最大的电子商务公司。

自1999年成立以来，阿里巴巴集团茁壮成长，到2008年上半年已拥有多家子公司：

　　阿里巴巴B2B公司（）——阿里巴巴B2B公司是阿里巴巴集团的旗舰公司，是国内领先的B2B电子商务公司，服务于中国和全球的中小企业。

　　淘宝网——亚洲领先的个人网络购物市场。

　　支付宝——中国领先的在线支付服务。

　　阿里软件——服务于中国中小企业的以互联网为平台的商务管理软件公司。

　　中国雅虎——国内领先的搜索引擎和社区。

　　阿里妈妈——中国领先的网上广告交易平台。

　　口碑网——中国最大的生活搜索平台。

　　2008年6月，中国雅虎和口碑网整合，成立雅虎口碑公司，正式进军生活服务领域。

它以全网搜索为基础，为生活服务消费者打造出一个海量、方便、可信的生活服务平台——雅虎口碑网。

（2）B2B公司业务里程碑

　　1999年，本为英语教师的马云与另外17人在中国杭州市创办了阿里巴巴网站，为小型制造商提供了一个销售产品的贸易平台。

其后，阿里巴巴茁壮成长，成为了主要的网上交易市场，让全球的中小企业透过互联网寻求潜在贸易伙伴，并且彼此沟通和达成交易。

阿里巴巴于2007年11月6日在香港联合交易所上市，现为阿里巴巴集团的旗舰业务。

　1999年，阿里巴巴集团成立。

　2000年10月，推出“中国供应商”服务以促进中国卖家出口贸易。

　　2001年8月，为国际卖家推出国际站“诚信通”会员服务。

　　2002年3月，为从事中国国内贸易的卖家和买家推出中国站“诚信通”服务。

　　2002年7月，国际交易市场推出“关键词”服务。

　　2003年11月，推出通讯软件“贸易通”，让买方和卖方通过网络进行实时沟通交流。

　　2005年3月，中国交易市场推出“关键词竞价”服务。

　　2007年3月，中国交易市场推出客户品牌推广展位服务。

　　2007年9月，在三个主要地区推出阿里软件外贸版，在中国交易市场推出黄金展位服务。

　　2007年10月，与中国建设银行及中国工商银行合作为中小企业提供商业贷款。

　　2007年11月，阿里巴巴成功于港交所主板上市。

　　2007年12月，推出更新版阿里巴巴日本网站。

2008年3月，阿里巴巴成为恒生综合指数及恒生流通指数成份股。

2.行业分析

1）电子商务行业现状，太热了：

阿里巴巴B2B行业分析，B2B是目前大热的电子商务的一个分支；我个人是中国电子商务行业最早的从业“先烈”，5年前我已经感觉到电商的好日子越来越近。

然而最近电商的火爆让我颇感到热闹背后开始凸显出泡沫的引诱，无论是现在的千团万团大战，还是2010年电商广告的暴增、电商类关键词价格数倍涨价，还是京东商城的天价估值，以及原有互联网行业的朋友50%纷纷“触电”，剩下的50%也几乎都蠢蠢欲动去“触电”；从这些现象，我现在对“电商”这两个词的第一条件反射是“回避”；

我个人的“回避”主要是对“泡沫现象的恐惧”，并非不看好电商的前景。

最近刚刚从一个业内人士获知，今年一季度韩国电子商务的零售额已经超越了传统的线下销售（此消息我尚未得到证实），而相比之下，中国目前的电商的销售额仅为社会零售额的3.5%，由此可见其未来的潜力仍然巨大；

2）被市场忽视的B2B电商：

然后以上所述的电商火热，却基本上存在于个人消费领域的电商，以B2C、C2C为代表；

而市场的热情投给B2B这个分支的却不多；

大家关注的数据：

根据艾瑞咨询最新统计数据，2010年中国电子商务市场整体交易规模达到4.8万亿元，同比增长33.5%；预计未来3-5年内，中国电子商务市场仍将维持持续稳定的增长态势，同比增速稳中有升，2013年有望突破10万亿元；2010年中国网络购物市场交易规模接近5000亿，达4980.0亿元，占到社会消费品零售总额的3.2%；同时，网络购物用户规模达到1.48亿，在网民中的渗透率达30.8%。

大家忽视的数据：

根据艾瑞统计数据，2010年电子商务市场细分行业构成中，针对企业级用户的2B类电子商务交易额占比88.3%，针对个人消费者的2C类电子商务交易额占比11.7%。

。

其中，中小企业B2B电子商务交易规模占比最高，达52.8%（当然B2B电商交易额的统计口径需要深究，是否把企业间的网上转账规模都算入了电商的范畴？

）但可以肯定的是中国的B2B电商市场的交易额一直远远超过B2C电商；

但另外一个现象是，服务于中小企业B2B电商企业的营收，可以推算出来，总额只有100亿左右的规模，相比中小企业B2B的2.5万亿左右的交易规模；不到0.4%；

如此低的比例，有极大的挖潜空间，个人认为电商B2B是一个被资本市场忽视的金矿；

当然造成企业营收占整个市场交易规模比例如此之小是有其理由的；

3）当前B2B电商发展的阶段和未来的潜力：

以下我们可以从一个企业的商业行为和B2B电商平台提供的服务之间的对应关系找到电商企业营收于B2B交易规模之间巨大差异存在的答案：

企业行为

B2B电商平台服务

1、商品生产

2、商品展示

企业网上商铺、商品上传、管理、展示

3、企业及商品宣传推广

排名、推广、广告、搜索优化

4、买卖交易

买卖双方通讯工具、网上订单、支付

5、交易后服务

物流、通关

6、其他需求

诚信档案、贷款融资

即使是世界第一的阿里巴巴，在2009年之前，基本为企业提供的也主要只是第2、3两个阶段，即企业及商品在互联网上的发布和部分的推广宣传功能，而这两部分需求，企业却可以通过自建网站和投放搜索引擎的广告替代B2B电商企业平台的作用；这也是为什么B2B平台企业的营收的规模和发展速度这些年远远赶不上搜索引擎的一个重要原因；而且如果B2B平台仅仅停留在此阶段的话，一旦企业通过B2B平台获取了足够稳定的客户后，他们对B2B平台的依赖性就会下降，从而重新转入线下商务；这就是为什么过去的电商企业的应收如此的微不足道了。

然而这也正是未来B2B电商的行业机会；现在的阿里及其他的如敦煌网已经开始了以上的第4、5甚至6的服务了。

以阿里的服务来举例：

服务层次

服务内容

企业需求

当前的应收占比

基础会员服务中的企业旺铺及搜索优化

企业、商品宣传展示

75%

关键词搜索排名、网销宝（搜索点击付费）

广告、竞价

25%

1688小额批发市场、全球速卖通、无名良品（淘宝上的阿里会员分店B2B2C）、支付宝国际版、PAYPAL全球合作、全球万事达支付等

企业网上交易、支付、

很少、忽略不计

一达通、UPS全球合作

进出口报关、物流

很少、忽略不计

诚信认证、阿里贷款

企业诚信记录、融资

很少、忽略不计

阿里软件、阿里云、万网

企业在线商务软件、数据中心

阿里和其他的B2B平台公司的发展阶段看，正在从以上的第1、2层向第3层的拓展阶段；熟悉网购和B2C、C2C电子商务的人，应该记得，正是网上支付和线下物流促成了最近3年C2C和B2C的井喷式发展（2007~2010网购市场规模增长近8倍）；（从2010年4季度B2B交易市场的环比16.4%增速来看（此环比增速甚至超过了2C市场的增速），B2B市场有明显的加速迹象；而阿里的数据显示，1688小额批发的交易量一年内增长了4倍，而全球速卖通的流量更是超过了整个敦煌网，估计2010年交易额已经超过1亿美金，2011年将突破3亿美金；）我们有理由相信未来3年的B2B平台市场完全有可能复制过去3年2C市场繁荣。

3.财务会计分析

3.1资产负债表水平分析表（单位：

百万元）

项目

2010-12-31

2010年变动情况

对总资产影响%

2009-12-31

2009年变动情况

对总资产影响%

2008-12-31

变动额

变动%

变动额

变动%

非流动资产合计

1665.125

351.277

26.74

3.71

1313.848

522.911

66.11

6.61

790.937

无形资产（非流动资产）

599.322

231.185

62.80

2.44

368.137

361.522

5465.19

4.57

6.615

物业、厂房及设备（非流动资产）

781.145

-1.977

-0.25

-0.02

783.122

396.577

102.60

5.01

386.545

联营公司权益（非流动资产）

12.723

8.921

234.64

0.09

3.802

-27.917

-88.01

-0.35

31.719

其他投资（非流动资产）

51.34

28.954

129.34

0.31

22.386

0.28

附属公司权益（非流动资产）

0.00

流动资产合计

11040.015

2897.121

35.58

30.64

8142.894

1023

14.37

12.93

7119.894

现金及银行结存（流动资产）

3086.165

337.475

12.28

3.57

2748.69

59.739

2.22

0.76

2688.951

应收账款（流动资产）

存货（流动资产）

总资产

12705.14

3248.398

34.35

9456.742

1545.911

19.54

7910.831

非流动负债合计

517.466

175.938

51.51

1.86

341.528

223.251

188.75

2.82

118.277

流动负债合计

6384.609

2287.544

55.83

24.19

4097.065

1211.572

41.99

15.32

2885.493

应付帐款（流动负债）

15.981

-7.926

-33.15

-0.08

23.907

8.331

53.49

0.11

15.576

银行贷款（流动负债）

92.718

0.98

0.00

总负债

6951.891

2472.239

55.19

26.14

4479.652

1475.882

49.13

18.66

3003.77

少数股东权益-（借）/贷

49.816

8.757

21.33

0.09

41.059

0.52

已发行股本

0.485

-0.001

-0.21

0.486

储备

5752.764

776.159

15.60

8.21

4976.605

70.03

1.43

0.89

4906.575

股东权益/（亏损）

5753.249

776.159

15.59

8.21

4977.09

70.029

1.43

0.89

4907.061

负债和股东权益总计

12705.14

3248.398

34.35

9456.742

1545.911

19.54

7910.831

通过上表我们可以发现，阿里巴巴08年到10年总资产规模不断增长且变动幅度也有很大上涨，说明此期间阿里巴巴公司整体运作良好，处于不断发展壮大的阶段且有继续良性发展的趋势。

在总资产中，流动资产占有绝大部分份额且增长幅度也较大，对总资产有较大影响；非流动资产所占比例较小且增长变缓，对总资产的影响效果也有所减弱。

这说明阿里巴巴公司资产流动性、偿债能力较强，财务风险较低，有较好的财务状况与发展前景。

而其负债也有很大的增长，包括流动负债和非流动负债增幅都有50%左右，但因为总数额远低于总资产，所以不会产生较大问题。

股东权益的增幅略小于资产增幅，说明公司的债务负担加重，财务结构的稳定性和安全性略微降低，但整体上股东权益与资产是同步上涨的，资产规模的变动与股东权益变动可以说是相适应的。

3.2资产负债表垂直分析表（单位：

百万元）

项目

　2010-12-31

2009-12-31

2008-12-31

2010-12-31

变动情况

2009-12-31

变动情况

2008-12-31

非流动资产合计

1665.125

1313.848

790.937

13.11%

-0.79%

13.89%

3.90%

10.00%

无形资产（非流动资产）

599.322

368.137

6.615

4.72%

0.82%

3.89%

3.81%

0.08%

物业、厂房及设备（非流动资产）

781.145

783.122

386.545

6.15%

-2.13%

8.28%

3.39%

4.89%

联营公司权益（非流动资产）

12.723

3.802

31.719

0.10%

0.06%

0.04%

-0.36%

0.40%

其他投资（非流动资产）

51.34

22.386

0.40%

0.17%

0.24%

0.00%

附属公司权益（非流动资产）

0.00%

流动资产合计

11040.015

8142.894

7119.894

86.89%

0.79%

86.11%

-3.90%

90.00%

现金及银行结存（流动资产）

3086.165

2748.69

2688.951

24.29%

-4.78%

29.07%

-4.92%

33.99%

应收账款（流动资产）

0.00%

存货（流动资产）

0.00%

总资产

12705.14

9456.742

7910.831

100.00%

非流动负债合计

517.466

341.528

118.277

4.07%

0.46%

3.61%

2.12%

1.50%

流动负债合计

6384.609

4097.065

2885.493

50.25%

6.93%

43.32%

6.85%

36.48%

应付帐款（流动负债）

15.981

23.907

15.576

0.13%

-0.13%

0.25%

0.06%

0.20%

银行贷款（流动负债）

92.718

0.73%

0.00%

总负债

6951.891

4479.652

3003.77

54.72%

7.35%

47.37%

9.40%

37.97%

少数股东权益-（借）/贷

49.816

41.059

0.39%

-0.04%

0.43%

0.00%

已发行股本

0.485

0.486

0.00%

0.01%

0.00%

0.01%

储备

5752.764

4976.605

4906.575

45.28%

-7.35%

52.62%

-9.40%

62.02%

股东权益/（亏损）

5753.249

4977.09

4907.061

45.28%

-7.35%

52.63%

-9.40%

62.03%

负债和股东权益总计

12705.14

9456.742

7910.831

100.00%

资产结构分析：

从静态方面分析：

一般而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小：

非流动资产变形能力较差，其资产风险较大。

所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。

该公司流动资产比重高达86.89%，所以该公司资产流动性较强，资产风险较小。

从动态方面分析：

资产中所有项目变动情况均小于5%，只有现金及银行结存减少4.78%，其他项目变动幅度均较小，说明该公司资产结构相对比较稳定。

资本结构分析：

从静态方面看，该公司2010年股东权益比重为45.28%，负债比重为54.72%，资产负债率不高，财务风险相对较小。

从动态方面分析，该公司股东权益比重近年一直略有下降，负债比重有所上升，不过变动幅度不大，均小于10%，且10年下降趋势略缓，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有下降。

3.3现金流量表水平分析表（单位：

百万元）

项目

2010-12-31

增减额

增减

2009-12-31

增减额

增减

2008-12-31

经营业务所得之现金流入净额

3039.393

799.178

35.67%

2240.215

650.152

40.89%

1590.063

投资活动之现金流入净额

-2746.975

-1524.731

124.75%

-1222.244

1888.677

-60.71%

-3110.921

融资活动之现金流入净额

51.263

1009.273

-105.35%

-958.01

-879.137

1114.62%

-78.873

现金及现金等价物增加

343.681

283.72

473.17%

59.961

1659.692

-103.75%

-1599.731

会计年初之现金及现金等价物

2748.69

59.

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