末复习参考财务管理综合练习答案.docx
《末复习参考财务管理综合练习答案.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《末复习参考财务管理综合练习答案.docx（23页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
末复习参考财务管理综合练习答案
江苏广播电视大学“开放教育试点”
《财务管理》综合练习参考答案
综合练习
（一）
一、单项选择题
1.财务管理的基本职能是（B）。
A.财务预测B.财务决策
C.财务分析D.财务控制
2.我国企业应采用的较为合理的财务目标是（C）。
A.利润最大化B.每股利润最大化
C.企业价值最大化D.资本利润率最大化
3.某公司拟发行面值为100元，年利率为12%，期限为2年的债券，在市场利率为10%时的发行价格为（B）元。
A.100B.103C.98D.110
4.根据《公司法》规定，可以发行可转换债券的公司是（A）。
A.上市公司B.所有股份有限公司
C.有限责任公司D.国有独资公司
5.某公司发行股票，当时市场无风险报酬率为6%，股票投资平均报酬率为8%，该公司股票风险系数为1.4，该公司股票资本成本为（C）。
A.8%B.6%C.8.8%D.7.4%
6.优先股股东的优先权是指（C）。
A.优先认股权B.优先转让权
C.优先分配股利和剩余财产D.优先投票权
7.下列投资决策指标中不属于贴现指标的是（B）。
A.净现值B.投资回收期
C.现值指数D.内含报酬率
8.信用期限为90天，现金折扣期限为30天，折扣率为3%的表示方式是（B）。
A.30/3，N/90B.3/30，N/90
C.3%/30，N/90D.3/30，N/60
9.下列不属于固定资产特点的是（A）。
A.变现能力强B.专用性强
C.投资风险大D.价值双重存在
10.下列不属于企业组织形式的是（C）。
A.独资企业B.合伙企业
C.政府机关D.公司
11.总资产周转次数是指（A）与平均资产总额的比率。
A.主营业务收入B.营业利润
C.利润总额D.净利润
12.（A）的存在是产生经营杠杆效益的根本原因。
A.固定成本B.固定资产
C.固定利息费用D.变动成本
13.当累计提取的法定盈余公积金达到注册资本（C）时可以不再提取。
A.10%B.20%C.50%D.5%
14.应收账款周转次数等于（C）。
A.销售收入净额/应收账款平均余额
B.销售收入净额/应收账款期末余额
C.赊销收入净额/应收账款平均余额
D.现销收入总额/应收账款平均余额
15.放弃现金折扣的成本大小与（D）。
A.折扣百分比的大小呈反向变化
B.信用期的长短呈同向变化
C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化
D.折扣百分比的大小、折扣期的长短呈同方向变化
二、多项选择题
1.负债筹资具备的优点是（ABC）。
A.节税B.资本成本低
C.财务杠杆效益D.风险低
2.下列筹资方式资本成本由低至高的排序是（ACBD）。
A.银行借款B.优先股
C.公司债D.普通股
3.公司的特点有（BCD）。
A.有限寿命B.所有权与经营权分离
C.股东承担有限责任D.双重税负
4.股利发放的具体形式有（ABCD）。
A.现金B.财产
C.负债D.股票
5.反映企业盈利能力的财务指标有（ABD）。
A.资产利润率B.销售利润率
C.资产负债率D.净资产收益率
6.在现金需要总量既定的前提下，则（BCD）
A.现金持有量越多，现金管理总成本越高
B.现金持有量越多，现金持有成本越大
C.现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比
D.现金持有量越少，现金转换成本越高
三、判断题
1.经营杠杆系数是指每股收益变动率与息税前利润变动率之比。
（×）
2.系统风险不能通过多角化投资加以分散。
（√）
3.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。
（√）
4.企业放弃现金折扣的成本率=
×100%。
（×）
5.股利的无关理论认为股利支付的多少与公司价值无关。
（√）
6.信用标准包括信用条件、信用期限和收账政策。
（×）
四、简答题
1.简述财务管理的具体目标。
2.简述公司制企业的优缺点。
3.简述折旧政策及其对企业财务的影响。
4.简述股利相关理论的论点。
5.简述剩余股利政策。
6.以利润最大化作为财务管理目标有什么缺陷？
五、计算分析题
1.某公司预计一个月内经营所需现金100万元，准备用短期有价证券变现取得，证券一次变现费用50元，证券年利率为6%。
要求：
用存货模式计算最佳现金持有量。
Q=
=
=141421元
2.某企业按照年利率10%，从银行借入三年期借款800万元，银行要求按贷款限额的10%保持补偿性余额，企业所得税率为33%。
求该借款的资本成本。
答案：
解:
k={（800×10%）×（1-33%）}/[800×（1-10%）]=7.44%
3.某公司今年实现净利润500万元，目前资产负债率为40%，预计公司明年有良好的投资机会，需投资700万元，若仍维持今年的负债比率，按剩余股利政策计算今年的剩余股利有多少？
解:
负债÷资产=40%,则所有者权益占=60%
年需要资金量=700×60%=420万元
则剩余股利=500-420=80万元
4.某公司准备搞一项新产品开发的投资项目，预计资料如下：
固定资产投资额800万元，可使用6年，期满净残值14万元，直线法折旧，每年预计获得净利200万元。
要求：
（1）计算该项目初始现金流量、每年营业净现金流量、终结现金流量。
（2）计算该项目的投资回收期。
（3）计算该项目的净现值，并判断该项目是否可行。
（假设资本成本为10%；10%，6年年金现值系数4.355；10%，5年年金现值系数3.791；10%，6年复利现值系数0.564）
答案：
解:
1）每年折旧=（800－14）/6=131万元
初始投资=800万
所以:
初始现金流量=－800万
年营业净现金流量 NCF（1-6）=200+131=331万元
终结现金流量 =14万
2）投资回收期=原始投资/每年平均现金流量
=800/331=2.42年
3）该项目的净现值=331×3.791+（331+14）×0.564-800=649.401万元
综合练习
（二）
一、单项选择题
1.现代企业财务管理的最优目标是（C）。
A.利润最大化B.风险最小化
C.企业价值最大化D.资本最大化
2.财务管理最为主要的环境因素是（D）。
A.财税环境B.法制环境
C.体制环境D.金融环境
3.下列筹资方式中不体现所有权关系的是（D）。
A.股票B.联营投资
C.留存收益D.租赁
4.按照我国有关规定，股票不得（B）。
A.溢价发行B.折价发行
C.平价发行D.市价发行
5.某企业按3/20，N/60的条件购入货物50万元，如果延至第60天付款，其成本为（B）。
A.1.5万元B.27.8%
C.36.7%D.18.4%
6.下列筹资方式中资本成本最低的是（D）。
A.发行股票B.发行债券
C.留存收益D.长期借款
7.普通股股东不具有（D）。
A.投票权B.利润分配权
C.股票转让权D.优先分配剩余财产权
8.下列不属于流动资产的是（C）。
A.应收票据B.存货
C.长期投资D.货币资金
9.经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于（A）的倍数。
A.销售额变动率B.固定成本
C.销售利润率D.销售额
10.下列公式中不正确的是（C）。
A.净资产收益率=净利润/所有者权益
B.流动比率=流动资产/流动负债
C.资产负债率=资产/负债
D.已获利息倍数=息税前利润/利息费用
11.上市公司在（B）之后分配优先股股利。
A.提取法定盈余公积金B.提取公益金
C.缴纳所得税D.提取任意盈余公积金
12.净利润是指（C）。
A.目标利润B.未分配利润
C.税后利润D.可供分配的利润
13.企业债权人在进行财务分析时最关心企业的（D）。
A.盈利能力B.营运能力
C.周转能力D.偿债能力
14.负债与主权资本之比称为（A）。
A.产权比率B.资产负债率
C.主权资本率D.已获利息倍数
15.“6C”系统中的“信用品质”是指（A）。
A.客户履约或赖账的可能性
B.客户偿付能力的高低
C.客户的经济实力与财务状况
D.不利经济环境对客户偿付能力的影响
二、多项选择题
1.发行债券可以（AB）。
A.防止股权稀释B.降低资本成本
C.降低风险D.降低负债率
2.商业信用的主要形式有（ABD）。
A.应付账款B.应付票据
C.应付债券D.预收账款
3.信用条件包括（BD）。
A.信用标准B.信用期限
C.信用政策D.折扣条件
4.企业税后利润分配的先后顺序是（DBCA）。
A.向投资者分配利润B.提取法定盈余公积金
C.公益金D.弥补以前年度亏损
5.存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成（AD）。
A.进货成本B.缺货成本
C.折扣成本D.储存成本
6.企业在组织账款催收时，必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系，一般而言（ACD）。
A.在一定限度内，催账费用和坏账损失成反向变动关系
B.催账费用和催账效益成线性关系
C.在某些情况下，催账费用增加对进一步减少坏账损失的效力会减弱
D.最初支出的催账费用可能不会使坏账减少多少
三、判断题
1.普通股筹资的优点之一是筹资风险小。
（√）
2.现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。
（×）
3.用长期负债和股本来满足固定资产与永久性流动资产的需要，用短期负债满足临时波动的流动资产需要，可以有效地规避现金性筹资风险。
（√）
4.减少进货批量、增加进货次数，将使储存成本升高，进货费用降低。
（×）
5.法定盈余公积金达到注册资本25%时可以不再计提。
（×）
6.总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。
（×）
四、简答题
1.简述风险收益均衡这个财务观念。
2.简述融资租赁的特点。
3.评价发行普通股和发行债券筹资的优缺点。
4.简述我国企业利润分配的内容。
5.运用流动比率评价企业短期偿债能力时应注意什么问题？
6.简述吸收直接投资的优缺点。
五、计算分析题
1.某公司溢价5%发行三年期债券，总面值1000万元，票面利率为9%，筹资费率为1%，
该公司适用的所得税税率为33%。
要求：
计算该债券的资本成本。
答：
K={长期借款年利息（1-企业所得税率）}/{长期借款总额（1-筹资费用率）}
=[1000×9%×（1-33%）]/[1000×（1+5%）×（1-1%）]=5.8%
2.某企业年销售额280万元，固定成本32万元（不包括利息支出），变动成本率60%，主权资本200万元，负债与主权资本比率为45%，负债利率12%，所得税率33%。
要求计算净资产收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
解:
息税前利润EBIT=280×（1-60%）-32=80万元
负债总额＝200×45%＝90万元
利息费用=负债×12%=90×12%=10.8万元
税前利润=80-10.8=69.2万元
净利润=69.2×（1-33%）=46.364万元
1）净资产收益率=税后净利/主权资本=46.364/200=23.18%
2）经营杠杆系数DOL=（80+32）/80=1.4
3）财务杠杆系数DFL=80/69.2=1.156
4）总杠杆系数DTL=1.4×1.156=1.6184
3.某公司本月产品销售收入80000元，上期末应收账款余额4000元，预计本月收回，本期末应收账款余额预计为6000元。
本月其他业务收入（均收现）9000元，其他业务
支出（均付现）4600元。
本月产品销售成本、费用、税金中现金支出67000元，购固定资产支出70000元，期初货币资金余额为2100元，期末货币资金必要余额为2500元。
要求：
用收支预算法预计本月现金溢缺的数额。
解:
本月现金收入=80000+4000-6000+9000+2100=89100元
本月现金支出=4600+67000+70000+2500=144100元
现金溢缺数额=89100-144100=-55000元
现金溢缺的数额为—55000元
4.某公司年初存货为10000元，年初应收账款8460元，本年末流动比率为3，速动比例为1.3，存货周转率为4次，流动资产合计为18000元，公司销售成本率为80％。
要求：
公司的本年销售额是多少？
解:
流动负债=流动资产/流动比率=18000/3=6000元
速动资产=流动负债×速动比=6000×1.3=7800元
期末存货=流动资产-速动资产=18000-7800=10200元
平均存货成本=（10000+10200） ÷2=10100元
销售成本=4×10100=40400元
销售收入=40400÷80%=50500元
5.现有三个备选方案，其初始现金流量均为
万元，营业净现金流量如下：
NCF
A
B
C
1
2
3
4
5
100
200
300
400
500
500
400
300
200
100
300
300
300
300
300
要求：
（1）计算三个方案的投资回收期。
（2）计算三个方案的净现值。
（资金成本率12%）
（3）根据上述计算，判断哪个方案是最优方案。
解:
1）A投资回收期=3年（100+200+300=600）
B投资回收期1.25年[1+（600-500）/400]
C 投资回收期2年（300+300=600）
2）三个方案的净现值:
A方案=100×0.893+200×0.797+300×0.712+400×0.636+500×0.567-600=400.2万元
B方案=500×0.893+400×0.797+300×0.712+200×0.636+100×0.567-600=562.8万元
C方案=NCF×PVIFA-600=300×3.605-600=481.5万元
B方案是最优方案.
综合练习（三）
一、单项选择题
1.在资本资产定价模型中Kj=Rf+Bj×（Km-Rf），代表风险系数的是（B）。
A.RfB.BjC.KmD.Kj
2.注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本的是（D）。
A.独资企业B.合资企业
C.合伙企业D.股份有限公司
3.下列说法不正确的是（A）。
A.非累积优先股欠发的股利可以累积到以后年度一起发放
B.无担保债券的利率通常高于担保债券的利率
C.发行可转换债券有利于公司资本结构调整
D.只有上市公司经股东大会决议后方可发行可转换债券
4.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（B）。
A.资产负债率B.速动比率
C.营业周期D.产权比率
5.某公司经批准按面值发行优先股，筹资费率和股息率分别为1%和6%，则优先股的成本为（A）。
A.6.06%B.6%C.7%D.4.06%
6.负债筹资的资金使用费是指（B）。
A.利息率B.利息额×（1－所得税率）
C.利息额D.利息率×（1－所得税率）
7.关于风险报酬正确的表述是（D）。
A.风险报酬是必要投资报酬
B.风险报酬是投资者的风险态度
C.风险报酬是无风险报酬加通胀贴补
D.风险报酬率=风险报酬斜率×风险程度
8.下列不属于速动资产的是（C）。
A.其他货币资金B.应收账款
C.存货D.短期投资
9.按投资对象的存在形态，可以将投资分为（A）。
A.实体投资和金融投资
B.长期投资和短期投资
C.对内投资和对外投资
D.独立投资、互斥投资和互补投资
10.筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（D）的可能性。
A.企业破产B.资本结构失调
C.企业发展恶性循环D.到期不能偿债
11.最佳资本结构是指（D）。
A.企业价值最大的资本结构
B.企业目标资本结构
C.加权平均的资本成本最低的目标资本结构
D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
12.法定盈余公积金达到注册资本（D）时可以不再提取。
A.10%B.30%C.40%D.50%
13.企业经营亏损不可以用（C）弥补。
A.税前利润B.税后利润
C.资本公积D.盈余公积
14.速动比率等于（C）。
A.速动资产/速动负债B.速动资产/流动资产
C.速动资产/流动负债D.流动负债/速动资产
15.关于存货保利储存天数，下列说法正确的是（B）。
A.同日增长费用成正比
B.同一次性费用成反向变动关系
C.同目标利润成正比
D.同毛利无关
二、多项选择题
1.由出资者（所有者）进行的公司财务决策包括（AB）。
A.对外投资B.发行长期债券
C.赊销D.现金持有量
2.最佳资本结构是指（AB）时的资本结构。
A.加权平均资本成本最低B.企业价值最大
C.负债率最低D.财务杠杆效益最大
3.一般而言，长期投资与短期投资相比（AC）。
A.风险大B.风险小C.收益大D.收益小
4.关于总杠杆系数正确的表述是（ABD）。
A.经营杠杆系数×财务杠杆系数
B.每股收益变动率÷销售额变动率
C.经营杠杆系数+财务杠杆系数
D.资本利润率变动率相当于销售变动率的倍数
5.下列属于税后利润分配的项目是（CD）。
A.支付职工奖金B.缴纳所得税
C.提取公益金D.支付股利
6.企业筹资的目的在于（AC）。
A.满足生产经营需要
B.处理财务关系的需要
C.满足资本结构调整的需要
D.降低资本成本
三、判断题
1.全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本的企业法人称为股份有限公司。
（√）
2.资本成本通常以绝对数表示。
（×）
3.风险报酬是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外报酬。
（√）
4.信用标准是指企业接受客户信用订单时明确提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限及折扣率等。
（×）
5.营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。
（√）
6.流动比率和速动比率越高，说明短期偿债能力越强。
（√）
四、简答题
1.简述财务管理目标的几种代表性观点并进行评价。
2.简述存货ABC分类管理法。
3.简述经营杠杆效益和财务杠杆效益。
4.简述利润分配的原则。
5.评价企业长期偿债能力有哪些指标？
6.简述调整资本结构的方法。
五、计算分析题
1.某公司拟筹资1000万元，现有A、B两个方案，有关
资料如下：
金额单位：
万元
A
B
筹资额
资本成本
筹资额
资本成本
长期债券
普通股
优先股
500
300
200
5%
10%
8%
200
500
300
3%
9%
6%
合计
1000
1000
要求：
计算分析该公司应采用哪个方案筹资？
解:
A方案：
综合资产成本
=500÷1000×5%+300÷1000×10%+200÷1000×8%=7.1%
B方案:
综合资产成本
=200÷1000×3%+500÷1000×9%+300÷1000×6%=6.9%
B方案资产成本低,选B方案.
2.某公司投资总额为500万元，息税前投资利润率为15%，借入资金利率8%，若投资总额中20%为借入资金，所得税税率40%，计算净资产收益率。
若要使净资产收益率达到15%，应安排借入资金多少？
解:
息税前利润=500×15%=75万元
利息=500×20%×8%=8万元
营业利润=75-8=67万元
税后利润=67×（1-40%）=40.2万元
净资产收益率=税后利息/净资产×100%
=40.2÷[500×（1-20%）]=10.05%
假设借入资金为X,则15％=[15%+（X/（500-X））×（15%-8%）]×（1-40%） 所以X=294万元
3.某公司××年度有关财务指标如下：
总资产周转次数2次
产权比率0.6
长期负债与主权资本比率
应收账款周转次数10次
存货周转次数6次
销售毛利率30%
速动比率1.25
要求：
完成该公司年末资产负债表有关项目。
（假定应收账款年初、年末余额相等且存货年初、年末余额相等、全年销售均为赊销）
某公司资产负债表
××年12月31日金额单位：
万元
资产
金额
负债及股东权益
金额
货币资金
应收账款
存货
固定资产
合计
应付账款
长期负债
股本
留存收益
合计
60
90
解:
主权资本＝60+90＝150
负债总额＝0.6×150＝90
长期负债＝1/3×150＝50
应付帐款＝90-50＝40
资产总额＝150+90＝240
销售额＝2×240＝480
应收帐款＝480/10＝48
销售成本＝480×（1-30%）＝336
存货＝336/6＝56
流动资产＝1.25×40+56＝106
货币资金＝106-48-56＝2
固定资产＝240-106＝134
某公司资产负债表
××年12月31日单位：
万元
资产
金额
负债及股东权益
金额
货币资金
应收账款
存货
固定资产
合计
2
48
56
134
240
应付账款
长期负债
股本
留存收益
合计
40
50
240
4.某公司有一投资项目,该项目投资总额为6000元,其中5400元用于设备投资,600元用于流动资金垫付,预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000元,第二年4500元,第三年6000元.每年追加的付现成本为第一年1000元,第二年1500元,第三年1000元.该项目有效期为三年,项目结束收回流动资金600元.该公司所得税率为40%,固定资产残值10万元,采用直线法提折旧,公司要求的最低报酬率为10%.要求：
1）计算确定该项目的初始现金流量、投产后每年营业净现金流量、终结现金流量.
2）计算该项目的净现值；
3）如果不考虑其他因素,你认为该项目是否被接受.
解:
初始现金流量=—6000
折旧=（5400-10）/3=1796.67
投产后第一年营业净现金流量=（3000-1000）*0.6+718.8=1918.8
第二年营业净现金流量=（4500-1500）*0.6+718.8=2518.8
第三年营业净现金流量=（6000-1000）*0.6+718.8=3718.8
终结现金流量=600+10=610.
净现值=—6000+1918.8×0.90909+2518.8×0.82645+（3718.8+610）×0.75131=1078.3
NPV=1078.3大于0,所以被接受.
财务管理2004春试题
本试题分第Ⅰ卷（客观题50分）和第Ⅱ卷（主观题50分）两个部分。
考试时间120分钟。
第Ⅰ卷（共50分）
注意事项：
1.答卷前，考生务必把自己准考证号及课程代码的阿拉伯数字用圆珠笔在答题
升级会员 