五粮液股票分析报告.docx

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五粮液股票分析报告

五粮液股票分析

学院：

工商管理学院

班级：

2012级企业管理

科目：

《统计方法与工具》

姓名：

卜清柔韩秀秀黄水清梁月婷

赖溢洲陈晓梅郭雪婷

目录：

一、背景介绍

二、引出问题

三、数据说明

四、数据预处理

五、相关分析

六、回归分析

七、时间序列分析

八、总结

一、背景介绍

公司名称

宜宾五粮液股份有限公司

英文名称

WuliangyeYibinCo.,Ltd

证券简称

五粮液

证券代码

000858

曾用简称

五粮液G五粮液

相关指数

沪深300指数

中证100指数

深证100指数

巨潮100指数

道中88指数

行业类别

酒精及饮料酒制造业

证券类别

深圳A股

上市日期

1998-04-27

二、引出问题

五粮液集团有限公司属白酒类食品制造行业，主要从事五粮液及其系列酒的生产和销售。

作为中国最大的白酒生产企业。

五粮液股份在1998年上市时，由于受到当时的上市额度限制，只能将部分资产装入上市公司。

五粮液集团属于酒精及饮料酒制造业，但是股票市场中却没有酒精及饮料酒制造业的行业指数,且五粮液的所属行业指数比较多（制造指数399130、300消费399912、沪深300000300、食品指数399131等91个行业指数），所以我们选用进入时间较早的食品指数及深证成指来分析五粮液的日收盘价格趋势。

五粮液集团的总股本一直处在行业的第一位，在行业中占有较大的权重，所以我们将要探究五粮液股票价格的变动对行业的影响，对他的变动能否对大盘的变动作出预测。

对问题进行研究的方法主要有：

①相关分析

个股和大盘之间的关系：

“五粮液”和“深证成指”的关系

个股与所属板块：

“五粮液”和“食品指数”的关系

②回归分析

个股和大盘：

自变量：

“深证成指”，因变量：

“五粮液”

个股与所属板块：

自变量：

“食品指数”，因变量：

“五粮液”

③时间序列分析

个股本身的内在趋势：

自变量：

时间；因变量：

当日收盘指数

三、数据说明

此股票分析所采用的数据是以2012年1月4日至2012年11月20日“五粮液”的每日收盘指数、“深证成指”的每日收盘指数、“食品指数”的日收盘价格为变量。

五粮液股票的数据不是严格的日数据，也不是严格的每周5天的交易数据（周末和节假日停盘），起始日期2012年1月4日（在序列中的标号定为1），终止日期2012年11月20日（序列标号定为214），由于非交易日不在数据序列当中，所以2012年1月4日到2012年11月20日共计214个交易日。

四、数据预处理

由于五粮液的股票数据中有部分缺失（日收盘价缺1个），会影响数据关系的分析，因此我们预先用SPSS软件对其中的缺失的部分进行了预处理：

结果变量

结果变量

被替换的缺失值数

非缺失值的个案数

有效个案数

创建函数

第一个

最后一个

1

五粮液股价_1

1

1

214

214

SMEAN（五粮液股价）

五、相关分析

1、五粮液股票与深证成指的相关分析

（1）绘制散点图

在进行相关分析时，首先需要绘制散点图来判断变量之间的关系形态。

2012年1月4日到2012年11月20日五粮液的股票日收盘价格与深证成指的日收盘价格的散点图如下：

从图中我们可以看出，五粮液（因变量）与深证成指（自变量）成正线性相关关系，两个变量之间的关系比较密切。

所以，我们下面可以利用相关系数分析来测度两个变量之间的关系强度。

（2）相关关系：

描述统计量

N

极小值

极大值

均值

标准差

深证指数股价

214

8052.7900

10612.8900

9354.982911

671.6257690

SMEAN（五粮液股价）

214

28.8700

38.3800

33.972160

1.6710293

有效的N（列表状态）

214

根据以上描述性数据可知：

2012年1月4日到2012年11月20日期间，五粮液股票价格的平均值为：

33.97；深证成指的平均指数为：

9354.98；五粮液的标准差为：

1.67；深证成指的标准差为：

671.62

相关性

SMEAN（五粮液股价）

深证指数股价

SMEAN（五粮液股价）

Pearson相关性

1

.353**

显著性（双侧）

.000

N

214

214

深证指数股价

Pearson相关性

.353**

1

显著性（双侧）

.000

N

214

214

**.在.01水平（双侧）上显著相关。

从上面相关系数表格可知：

五粮液股票的日收盘价格与深证成指的日收盘价格的相关系数为：

0.353，且表中的显著性水平为0.01,P—value=0.000<0.01，所以五粮液与深证成指的日收盘价格显著相关，且为正相关。

2、五粮液与食品行业的相关性分析

（1）绘制散点图

2012年1月4日到2012年11月20日五粮液的股票日收盘价格与深证成指的日收盘价格的散点图如下：

从图中我们可以看出，五粮液（因变量）与食品饮料行业（自变量）成正线性相关关系，两个变量之间的关系比较密切。

所以，我们下面可以利用相关系数分析来测度两个变量之间的关系强度。

（2）相关分析：

描述统计量

N

极小值

极大值

均值

标准差

食品板块股价

214

2045.1400

2724.9280

2422.095967

141.9779369

SMEAN（五粮液股价）

214

28.8700

38.3800

33.972160

1.6710293

有效的N（列表状态）

214

根据以上描述性数据可知：

2012年1月4日到2012年11月20日期间，五粮液股票价格的平均值为：

33.97；深证成指的平均指数为：

2422.09；五粮液的标准差为：

1.67；深证成指的标准差为：

141.97

相关性

SMEAN（五粮液股价）

食品板块股价

SMEAN（五粮液股价）

Pearson相关性

1

.773**

显著性（双侧）

.000

N

214

214

食品板块股价

Pearson相关性

.773**

1

显著性（双侧）

.000

N

214

214

**.在.01水平（双侧）上显著相关。

从上面相关系数表格可知：

五粮液股票的日收盘价格与深证成指的日收盘价格的相关系数为：

0.773，且表中的显著性水平为0.01,P—value=0.000<0.01，所以五粮液与深证成指的日收盘价格显著相关，且为正相关。

六、回归分析

1、五粮液日收盘价与深证指数收盘价的回归分析

（1）模型汇总

模型汇总

模型

R

R方

调整R方

标准估计的误差

1

.353a

.124

.120

1.5672981

a.预测变量:

（常量）,深证指数股价。

该表格是常用统计量：

相关系数R=0.353，判断系数R2=0.124，调整的判断系数R2=0.120，回归估计的标准误差S=1.5672981，说明样本回归方程具有一定的代表性。

（2）

Anovab

模型

平方和

df

均方

F

Sig.

1

回归

74.006

1

74.006

30.128

.000a

残差

520.762

212

2.456

总计

594.768

213

a.预测变量:

（常量）,深证指数股价。

b.因变量:

SMEAN（五粮液股价）

该表格是方差分析表：

统计量F=30.128，相伴概率值P<0.001，说明自变量深证成分日收盘指数与五粮液日收盘股价之间存在线性回归关系。

另外，回归平方和（74.006）、残差平方和（520.762）、总平方和（594.768），df为自由度。

（3）

系数a

模型

非标准化系数

标准系数

t

Sig.

B的95.0%置信区间

B

标准误差

试用版

下限

上限

1

（常量）

25.762

1.500

17.179

.000

22.806

28.718

深证指数股价

.001

.000

.353

5.489

.000

.001

.001

a.因变量:

SMEAN（五粮液股价）

该表格是回归系数分析：

从表格中可以看出估计值及其检测结果，常数项0=25.762，回归系数1=0.001，回归系数检测统计量t=5.489，相伴概率值P<0.001，远小于显著性水平0.05，拒绝原假设，说明深圳成分指数日收盘价格与五粮液日收盘价格有显著性关系。

回归方程y=25.762+0.001x

即是深圳成分日收盘指数变动1个单位，五粮液日收盘价格反方向变动0.001个单位。

（4）

残差统计量a

极小值

极大值

均值

标准偏差

N

预测值

32.829300

35.076153

33.972160

.5894473

214

残差

-3.9592998

4.0238681

.0000000

1.5636147

214

标准预测值

-1.939

1.873

.000

1.000

214

标准残差

-2.526

2.567

.000

.998

214

a.因变量:

SMEAN（五粮液股价）

标准化残差频数大致符合正态分布。

基本上来说直线拟合得比较好。

由直方图标准化残差频数图可以看出大致符合正态分布，因而总体上应服从以0为均值的正态分布，从上图回归标准化预测值散点图可以看出残差图中的点在纵坐标为0的横线的上下随机散落着。

由于散点基本分布在零轴两侧，因此可以认为线性假设成立。

2、五粮液日收盘价与食品行业日收盘价的回归分析

（1）

模型汇总b

模型

R

R方

调整R方

标准估计的误差

Durbin-Watson

1

.773a

.598

.596

1.0618232

.132

a.预测变量:

（常量）,食品板块股价。

b.因变量:

SMEAN（五粮液股价）

该表格是常用统计量：

相关系数R=0.773，判断系数R2=0.598，调整的判断系数R2=0.596，回归估计的标准误差S=1.0618232，说明样本回归方程的代表性强

（2）

Anovab

模型

平方和

df

均方

F

Sig.

1

回归

355.745

1

355.745

315.525

.000a

残差

239.023

212

1.127

总计

594.768

213

a.预测变量:

（常量）,食品板块股价。

b.因变量:

SMEAN（五粮液股价）

该表格是方差分析表：

统计量F=315.525，相伴概率值P<0.001，说明自变量食品行业日收盘指数与五粮液日收盘股价之间存在线性回归关系。

另外，回归平方和（355.745）、残差平方和（239.023）、总平方和（594.768），df为自由度

（3）

系数a

模型

非标准化系数

标准系数

t

Sig.

B的95.0%置信区间

B

标准误差

试用版

下限

上限

1

（常量）

11.925

1.243

9.592

.000

9.474

14.376

食品板块股价

.009

.001

.773

17.763

.000

.008

.010

a.因变量:

SMEAN（五粮液股价）

该表格是回归系数分析

从表格中可以看出估计值及其检测结果，常数项0=11.925，回归系数1=0.009，回归系数检测统计量t=17.763，相伴概率值P<0.001，远小于显著性水平0.05，拒绝原假设，说明食品行业指数日收盘价格与五粮液日收盘价格有显著性关系。

回归方程y=11.92+0.009x

即是食品行业日收盘指数变动1个单位，五粮液日收盘价格同方向变动0.009个单位。

标准化残差频数大致符合正态分布。

基本上来说直线拟合得比较好。

由直方图标准化残差频数图可以看出大致符合正态分布，因而总体上应服从以0为均值的正态分布，从上图回归标准化预测值散点图可以看出残差图中的点在纵坐标为0的横线的上下随机散落着。

由于散点基本分布在零轴两侧，因此可以认为线性假设成立。

总结：

五粮液股票日收盘价格与深圳成分指数和食品行业指数有比较强的线性关系。

七、时间序列分析

由于只用2012年的数据对五粮液股价的预测所得到的相关性不高，为了预测它的长期变动趋势，在这一部分我们选用了2008年至今的数据。

（1）“五粮液”的频度图：

自变量：

时间因变量：

每日收盘指数

（2）使用简单指数平滑法进行的预测值：

自变量：

时间因变量：

每日收盘指数

其中，红线为观测值，蓝线为拟合值，由于预测值与观测值相差不大在图中不能明显反映出来，因此两线较大重合。

模型统计量

模型

预测变量数

模型拟合统计量

Ljung-BoxQ（18）

离群值数

R方

统计量

DF

Sig.

收盘-模型_1

0

.992

32.025

17

.015

0

简单指数平滑法的R方=0.992，表明预测值与观测值具有强相关性，拟合程度好。

（3）使用简单指数平滑法后的预测值的全部拟合模型图：

对预测值使用了线性、对数、倒数、二次、三次、复合、幂、S、增长、指数和Logistic共11种模型进行拟合，得出如下汇总参数及拟合效果图。

并以R方及F值进行评价。

模型汇总和参数估计值

因变量:

来自收盘-模型_1的预测值

方程

模型汇总

参数估计值

R方

F

df1

df2

Sig.

常数

b1

b2

b3

线性

.401

779.112

1

1166

.000

19.899

.015

对数

.098

126.701

1

1166

.000

13.329

2.518

倒数

.023

27.283

1

1166

.000

28.391

32.475

二次

.414

411.157

2

1165

.000

21.945

.004

8.976E-6

三次

.743

1121.113

3

1164

.000

34.050

-.120

.000

-1.512E-7

复合

.413

821.606

1

1166

.000

19.179

1.001

幂

.121

160.687

1

1166

.000

13.850

.112

S

.012

14.204

1

1166

.000

3.302

.943

增长

.413

821.606

1

1166

.000

2.954

.001

指数

.413

821.606

1

1166

.000

19.179

.001

Logistic

.413

821.606

1

1166

.000

.052

.999

从上二表中可以得知，三阶曲线的拟合效果最优，其Ｒ方＝0.743，0.5<0.743<0.8,Ｆ值＝1121.113，是11种曲线中强度最大的拟合，具有中等偏向于显著相关性。

具体图形单列如下：

模型汇总和参数估计值

因变量:

来自收盘-模型_1的预测值

方程

模型汇总

参数估计值

R方

F

df1

df2

Sig.

常数

b1

b2

b3

三次

.743

1121.113

3

1164

.000

34.050

-0.1195929178

0.0002740311

-0.0000001512

因此，我们可以得出五粮液个股的每日收盘指数的趋势曲线为：

八、总结

五粮液　=25.762+0.001*深证指数

五粮液　=11.92+0.009*食品指数

五粮液=

前两个方程表明了个股与大盘、个股与所属板块指数存在着关系，后一个方程是对个股的长期趋势分析。