我国TMT行业研发投资影响因素研究.docx

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我国TMT行业研发投资影响因素研究

我国TMT行业研发投资影响因素研究

　　【摘要】在知识经济及竞争激烈的市场经济背景下，研究开发活动己成为企业生存和发展的生命线。

我国企业研发经费支出总额虽然近年来实现了稳步增长，但与其他发达国家相比仍有明显的不足，这是导致我国企业缺乏自主创新能力的重要原因，因此加强对企业研发投入影响因素的研究尤为重要。

TMT（Telecom，Media，Technology）行业，又称为“数字新媒体”，作为高新技术产业的分支，对行业技术创新具有重要意义。

本文从研发投资角度出发，分析TMT行业研发投资必要性，并结合政府补贴和TMT行业研发投资的相关性，提出建议和意见。

　　【关键词】TMT上市公司；研发投资；政府补贴

　　一、研发投入相关概念

（一）研发的概念

　　研发，又称R&D，即研究与试验发展（ResearchandExperimental）。

不同组织均给研发下了不同的定义。

维基百科中对研发的定义为：

研发是一种特定的商业活动，一般是由政府或企业引导的。

国家统计局使用了和经济合作与发展组织（OECD）相同的定义：

研发是为了增加芝士存量（人力资本、文化和社会资本）而进行的创造性工作，以及利用现有知识开发新的应用和用途的研究活动。

国际上通常使用研发活动的规模和强度指标反映一国的科技实力和核心竞争力，对企业而言，研发和创新的意义大致相同。

　　研发主要包括三种活动：

基础研究、应用研究和试验发展。

　　研发的基础研究通常指为了获得关于现象和可观察事实的基本原理的新知识（解释客观事物的本质、运动规律、获得新发现、新学说），而进行的实验性或理论性研究，其成果以科学论文和科学著作为主要表现形式。

　　应用研究指为获得新知识而进行的创造性研究，通常针对某一特定的目的。

其成果形式以科学论文、专著、原理性模型或发明专利为主，用来反映对基础研究成果应用途径的探索。

　　试验发展是指在基础研究、应用研究和实际经验所获得的现有知识的基础上，为产生新产品、材料，简历新工艺、系统和服务，对已产生和建立的上述各项作实质性的改进而进行的系统性工作。

其成果形式主要是专利、专有技术、具有新产品基本特征的产品原型或具有新装置基本特征的原始样机等。

研发活动一般具有创造性、高风险性、高投入性、继承性的特点。

（二）研发投入的概念

　　研发经费投入通常指企业在某个会计年度内用于基础研究、应用研究和试验发展的经费支出，包括实际使用的原材料费、固定资产构建费、管理费及其他费用支出等等。

研发人员的投入一般指企业中专门致力于研发活动，或称为研发活动提供直接服务的专业技术人员，他们能够将知识运用到实践中去，提高企业绩效。

　　我国的国家统计局、财政部等部门也都先后对企业从事研究与开发活动的经费支出的核算范围做出了界定解释。

国家统计局统的界定解释是：

科技活动分为科学研究与试验发展（R&D）、科学研究与试验发展成果的应用及相关的科技服务三类活动。

其中，科学研究与试验发展的经费支出包括两个部分，即科学研究与试验发展经费的内部支出和外部支出两大部分。

内部支出包括日常支出和基本建设支出两部分；日常支出又区分为劳务费和其他日常支出。

也就是说，从企业的内部支出构成可以看出，企业的科学研究与试验发展的内部支出由劳务费、基本建设费和其他日常支出三部分构成。

国家统计局对经费支出的界定解释采用的是收付实现制原则。

　　二、TMT行业

（一）TMT概念

　　TMT是三个行业的英文缩写，分别是通信（telecommunication）媒体（media）和科技（technology），中文译名为“数字新媒体”行业。

　　其中，电信（Telecom）主要包括电信运营商、服务提供商，设备提供商等；媒体（Media）包括了传统媒体、广告以及互联网等新媒体行业。

科技（Technology）广义来说包括IT服务、软件、环保等技术、专利对于生产、经营起决定性作用的行业。

TMT产业更多的是以IT为主的，Media更多的是以互联网、固定互联、移动互联网为代表的新媒体。

　　根据TMT概念上市公司所属行业分类，本文参考陈敏（2013）采用同花顺二级行业分类标准，主要将TMT行业公司归为信息服务业，信息设备（通信设备和计算机设备）、电子类（半导体及元器件）。

其中信息服务类含有通信服务、计算机应用及传媒三个三类行业，主要涵盖互联网信息服务、移动通讯增值服务、有限电视网络、通信运营、其他网络服务、软件开发及服务、系统集成、平面媒体、影视动漫、营销服务及其他媒体等子行业；信息设备包含通信设备和计算机设备，主要涵盖软件技术开发和咨询服务、计算机软硬件系统、多媒体通讯系统、生产和研制移动通讯系统等；电子类主要包括半导体及元器件上市企业，主要涵盖了电子元器件和微电子元器件研发制造、计算机应用系统等项目的技术开发、数据通讯芯片，增值电信服务和移动终端服务。

（二）TMT研发投入研究必要性

　　1.宏观政策

　　国务院于2013年下发的《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》中提出，挖掘消费潜力、增强供给能力、激发市场活力、改善消费环境、简历促进信息消费持续稳定增长的长效机制，推动面向生产、生活和管理的信息消费快速健康增长。

科学技术部副部长曹健林在中国第六届中国产学研合作创新大会上指出，企业在研发投入方面应发挥以下几个方面的作用：

　　一是突出企业在技术创新、决策、研发投入、科研组织和成果转化中的主题作用；

　　二是加强以企业为主体的技术创新环境建设，进一步完善和强化政治措施，激励企业加大研发投入，积极推进科技项目管理改革，营造公平竞争的市场环境。

　　和该意见相关的TMT产业其2015年的目标为，信息消费规模超过3.2万亿元，年均增长20%以上。

同时又提出五个方面主要任务：

一是加快信息基础设施演进升级；二是增强信息产品供给能力；三是培育信息消费需求；四十提升公共服务信息化水平；五是加强信息消费环境建设。

虽然整体意见内容仍较为宽泛，但该政策鼓励将使得TMT行业迎来的一个重大发展机遇。

　　2.行业性质

　　从行业内部来说，TMT上市公司研发投入具有必要性。

正如之前所说，研发投入是企业创新活动之本，TMT行业作为人才、知识、技术和资金密集的前沿产业，产品的技术含量越来越高，行业壁垒也随着行业规模增大而增高，然而一旦技术落后，或企业没有创新，那企业终将在市场竞争中失去核心技术和竞争优势，更不提通过研发创新产品带来的垄断利润。

因此TMT企业尤其有作为高新技术进行研发投入的必要性。

　　TMT行业具有大量的中小型企业、民营企业；因此如何帮助和扶持中小型企业和民营企业进行研发创新也是学术界普遍讨论的问题。

国内TMT上市公司缺乏核心技术，市场竞争力低。

核心的技术是新知识产生的源泉，以及发明的来源，是国家长期科技发展和国际竞争力提升的重要基础。

从历史发展来看，我国这一比重长期稳定在5%左右。

研究的力度投入的不足，研究的比重得不到根本性的提升，都会制约我国实现科技的长期持续发展。

　　三、政府补贴与研发投入

（一）政府补贴定义

　　《企业会计准则――政府补助》中规定“政府补助，是指企业从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产，但不包括政府作为企业所有者投入的资本”。

其主要有两个特征：

一是无偿性。

这是政府补助的基本特征，若想获德政府补助，企业需满足一定条件通过法定程序申请获得，并应按照政府规定用途使用。

二是直接获得资产。

企业直接从政府获取包括货币性资产和非货币性资产在内的资产，最终形成企业的收益。

比如，企业取得政府给予的资金拨款、增值税返还、先征后返的税款等。

（二）政府补贴对企业研发投资的效应分析

　　一般来说，政府补贴对企业研发活动具有杠杆效应、替代效应和挤出效应。

　　杠杆效应是指政府对企业研发活动的补助在一定程度上减轻了企业研发成本，刺激企业加大对研发活动的投入力度。

即企业的研发投入与政府补助金额呈正向关系。

　　挤出效应是指政府对企业的研发补助使得企业研发投入的减少的现象，政府对研发补助的增加导致对研发资源需求的增加，主要体现在研发人员工资的提高，研发资源价格的提高使得企业研发投资回报率下降，企业将本来计划投资于研发项目的资金，转而投向其他项目。

　　替代效应是指政府对企业的研发补助的资金直接替代了企业的研发投入的资金的现象。

特别是企业拥有大量的资金和较强的研发能力时，政府研发补助的资金直接取代了企业研发投入的资金，即政府的研发补助和企业研发投入呈反向相关关系。

　　四、政府补贴与TMT企业研发投资相关性研究

　　TMT上市公司作为国家高新技术产业分支，在经济迅速发展，政府力求创新科技的时代背景下，政府补贴对TMT上市企业具有相关性。

　　1、我国TMT上市企业研发投入占总资产比例的平均水平不超过2%，且企业间研发投入水平差异显著。

说明我国TMT上市公司在研究与开发活动方面资金缺乏或投入不足，对研发活动的重视程度仍旧不够。

研发投入是促进企业技术创新，提高企业长期盈利能力的重要因素，因此我国企业应加大研发投入，加强市场竞争力，逐步缩小与发达国家之间的差距。

　　2、电信和信息科技企业的研发投入规模明显高于传媒行业。

企业规模与研究开发费用显著正相关，说明TMT企业规模对研发投入的正影响程度较大。

由于规模越大的公司越是愿意在研发创新方面下功夫，大公司进行研究与开发的意愿明显比小公司更强烈。

因此，政府要引导大公司研究与开发的积极性，制定相应的政策与之配合，发挥大公司在研究与开发中的主导作用。

　　3、本文验证政府补贴对TMT企业研发投资呈正相关性，即杠杆效应。

因此从企业角度来讲，政府的补助刺激了企业加大研发投入强度。

由于政府补助资金的存在，使得企业用于研发活动的经费增加，政府成为企业开展研发活动的后备军，会使企业对研发投入的成本、项目的预期收益率、研发活动存在的风险都持有较为乐观的态度，使得企业对研发成果的转换信心增大，最终会不断加大的研发投入强度。

　　4、企业的资产负债率对企业R&D投入有较为显著正影响，即资产负债率越低，企业的研发投入越低；这种情况证实了在高新技术企业中，研发投资与资本结构存在显著的U型关系，即资产负债率低于某个阈值时，研发投入随着资产负债率的增加而减少，反之随资产负债率的增加而增加。

　　5、企业的利润率对TMT企业研发投入有显著正影响，说明企业经营状况越好，盈利能力越强，企业的研发投入越多。

由于企业的研发活动风险较大，而且进行研究与开发需要大量资金支持，为了避免高负债带来的破产风险以及较高的资金成本，企业会尽量减少债务融资"此外，企业研发活动需要有充足的超额利润来支持，较高的利润率和主营业务增长率能减小企业研发投资决策压力，而且在企业盈利状况较好、现金流量充足并已经积累了一定技术实力的条件下，更有利于企业技术创新活动的开展。

　　五、对策研究和建议

　　1、改变部分TMT企业的国有性质，引入市场竞争机制，激励企业进行研发投资。

总的来讲，最有利于企业研发投资的性质是非国有企业性质，其次是地方政府控股企业，最不利于企业研发投资的企业性质是中央控股企业。

非国有控股企业有利于企业研发投资主要是因为非国有控股企业参与市场竞争更充分，引入市场竞争机制更完善。

　　2、增加TMT大型企业研发投资主导作用，加大政府补贴力度。

大公司比小公司在研发投入方面不仅在资金、人员技术、设备等方面更具优势，而且有更强的抵御研发风险的能力和研发投入意愿，这在本文的实证研究中己经得到证实。

由于政府政策对技术创新和技术进步具有重要的作用，而且加大对技术创新的干预和引导，已经成为世界各国的普遍趋势。

　　3、优化企业资本结构。

企业资本结构对研发投入有显著影响，本文的实证研究结果证实了高资产负债率会增加企业研发活动的资金成本，加大研发活动的风险性，使企业减少研发投入。

因此，企业应结合自身的盈利能力，根据研发活动具有高风险性、高成长性、高收益性等特点，加强企业资本运营，保持合理的举债能力，适时调整企业的资本结构，降低资金的综合成本，从而保证企业资本的安全、完整和增值，为企业进行研发投入创造良好的资金条件。

　　4、我国企业还应在注重自身资本积累的同时，提高企业经营管理能力，企业管理者通过优化战略规划，强化成本管理，加强资本运营，提高生产销售能力，使企业盈利能力增强，现金流量充足。

企业在能够持续保持销售收入和净利润高速增长的情况下，就能为企业研发投入提供充分的超额利润，使企业有足够的潜力进行研发投资，从而提升企业技术创新能力。

　　六、结语

　　本文探讨了影响我国上市TMT企业的研发投入因素，以政府补贴为侧重，得出了政府补贴对企业具有杠杆效应的结论。

我国政府应加大对TMT企业的补贴力度，提高其技术创新能力，增强技术创新意识，使得TMT企业成长更加稳健。

　　【参考文献】

　　[1]崔也光.企业研发费用信息披露方式的改进[J].经济与管理研究，2009（02）.

　　[2]于永信.政府研发投入对企业研发投入影响的实证研究――以山东省为例[J].东岳论丛，2009（01）.