A.项目总收益与项目总投资之比
B.项目财务净现值与项目固定资产投资之比
C项目财务净现值与项目总投资现值之比
D.项目财务净现值与项目总投资之比
57.在计算财务净现值率过程中，投资现值的计算应采用（）。
A.银行贷款利率B.财务内部收益率
C.基准收益率D.投资收益率
58.资金成本不包括（）。
A.取得资金使用权所支付的费用
B.投资的机会成本
C.筹资费
D.资金的使用费
59.下列项目中，不属于筹资费的是（）。
A.委托金融机构代理发行股票而支付的代理费
B.从银行贷款而支付的手续费
C.向股东支付红利
发行债券所发生的费用D.
60.机会成本是（）。
A.在方案外部形成的B.在方案内部形成的
C.筹集资金的费用D.资金的使用费
61.基准收益率是企业、行业或投资者以动态观点确定的、可接受的投资项目（）的收益水平。
A.最低标准B.较好标准
C.最高标准D.一般标准
62.某项目财务现金流量表的数据如下表所示，该项目静态投资回收期为（）年。
A.5.463.通货膨胀是指由于货币（这里指纸币）的发行量超过（）所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。
A.存量商品B.商品流通
C.增量商品D.购买能力
二、多项选择题
1.根据评的角度、范围和作用，建设项目经济效果的评价可以分为（）。
A.社会效益评价B.财务评价
C.技术经济评价D.环境效益评价
E.国民经济评价
2.静态财务评价指标包括（）。
A.财务内部收益率B.总投资收益率
C.利息备付率D.财务净现值率
E.借款偿还期
）。
动态评价指标包括（3.
A.偿债备付率B.财务净现值
C.借款偿还期D.财务净现值率
E.财务内部收益率
4.投资收益率是（）的比率。
A.年销售收入与方案投资总额
B.年净收益总额与方案投资总额
C.年销售收入与方案固定资产投资
D.年平均净收益总额与方案投资总额
E.年净收益总额与方案固定资产投资
5.投资收益率指标的优点包括（）。
A.考虑了投资收益的时间因素
B.经济意义明确
C.是投资决策的主要依据
D.反映了投资效果的优劣
E.可适用于各种规模的投资
6.关于静态投资回收期，正确的说法有（）。
A.如果方案的静态投资回收期大于基准投资回收期，则方案可以考虑接受
B.如果方案的静态投资回收期小于基准投资回收期，则方案可以考虑接受
C.如果方案的静态投资回收期大于方案的寿命期，则方案盈利
D.如果方案的静态投资回收期小于方案的寿命期，则方案盈利
E.通常情况下，方案的静态投资回收期小于方案的动态投资回收期
7.若基准收益率等于方案的财务内部收益率，则有（）。
动态投资回收期等于方案的寿命周期A.
B.方案的财务净现值大于零
C.方案的财务净现值等于零
D.方案的财务净现值小于零
E.动态投资回收期大于方案的寿命周期
8.基准收益率的确定一般应综合考虑的因素有（）。
A.资金成本B.投资风险
C.方案的收益率D.机会成本
E.通货膨胀
9.投资回收期指标（）。
A.考虑了项目投资回收前的经济效果
B.考虑了项目投资回收后的经济效果
C.可以作为项目排队的评价准则
D.通常只能作为辅助评价指标
E.反映了项目投资效率
10.反映项目偿债能力的指标包括（）。
A.借款偿还期B.投资回收期
C.利息备付率D.偿债备付率
E.财务内部收益率
11.计算借款偿还期所需要的数据包括（）。
A.利润B.折旧
C.建设项目总投资D.摊销费
E.贷款利率
）。
财务净现值（12.
A.反映投资方案的获利能力
B，是动态评价指标
C.是静态评价指标
D.是把计算期间内各年净现金流量折现到投资方案开始实施时的现值之和
E.是投资效率指标
13.财务净现值（）。
A.考虑了资金的时间价值
B.考虑了项目在整个计算期内的经济状况
C.反映了资金使用效率
D.能够直接以货币额表示项目的盈利水平
E.可以直接应用于寿命期相同的互斥方案的比较
14.如果投资方案再经济上可行，则有（）。
A.财务内部收益率大于基准收益率
B.财务4部收益率大于单位资金成本
C.财务净现值大于建设项目总投资
D.财务净现值大于零
E.财务净年值大于零
15.当财务内部收益率大于基准收益率时，一定有（），
A.动态投资回收期小于项目的计算期
B.财务净现值等于零
C.财务净现值大于零
D.静态投资回收期小于项目的计算期
财务净年值小于零E.
16.某投资方案的基准收益率为10%，内部收益率为15%，则该方案（）。
A.净现值大于零B.该方案不可行
C.净现值小于零D.该方案可行
E.无法判断是否可行
17.对于一个确定的常规投资方案，能够正确描述净现值与基准收益率关系的有（）。
A.基准收益率越大，净现值越大
B.基准收益率越大，净现值越小
C.基准收益率越小，净现值越大
D.基准收益率越小，净现值越小
E.净现值与基准收益率无关
18.财务净现值率是（）。
A.单位投资现值所能带来的财务净现值
B.主要财务评价指标
C.考察投资利用效率指标
D.考察项目单位投资盈利能力的指标
E.项目财务净现值与项目总投资现值之比
19.基准收益率可以是（）。
A.企业确定的最低标准的收益水平
B.行业确定的最低标准的收益水平
C.投资者确定的最低标准的收益水平
D.银行贷款利率
E.判断投资方案在经济上是否可行的依据
）。
资金成本中的资金使用费包括（20.
A.向股东支付的红利B.向银行支付的贷款手续费
C向债权人支付的利息D.生产制造成本
E.发行债券所发生的费用
21.影响基准收益率大小的主要因素包括（）。
A.资金成本B.内部收益率
C.机会成本D.投资风险
E.通货膨胀
22.某建设项目总投资为P，项目寿命期为n年，基准收益率为i，当项目c寿命期结束时恰好收回全部投资，则下列算式正确的有（）。
＝0>0
＝n＝ic>ic
答案与解析]
一、单项选择题
；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；
[解析]
3.答案B：
只有投资收益率的计算与时间因素无关，属于静态评价指标。
而内部收益率、净现值率和净现值均是通过资金时间价值计算公式计算出来的，均与时间因素有关，属于动态评价指标。
9.答案B：
投资收益率是投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。
这里有两点需要注意，一是正常生产年份的年净收益总额，不是年销售收入；二是投资总额，包括建设投资、建设期贷款利息和流动资金等。
．
15.答案C：
总投资利润率是达到设计生产能力的正常年份的年利润总额与方案投资总额的比率。
根据定义，分子应采用达到设计生产能力的正常年份的年利润总额1200万元，而不是项目投产期年利润总额900万元；分母应采用投资总额，即固定资产投资5000万元与流动资金450万元之和5450万元。
总投资利润率＝1200÷5450×100%=22%.
16.答案C：
总投资利润率=（正常年销售利润F+正常年贷款利息Y）/总投资I×100%，
年折旧费＝（设备购置费-净残值）/折旧年限＝（10-0）/10＝l万元，
正常年销售利润（税后）＝（息税前净现金流量-年折旧费－利息）×（1－所得税税率）＝（4-1-1.2）×（1-33%）＝万元。
总投资I＝设备投资+流动资金＝10+2＝12万元
总投资利润率＝（+）/12＝20%
26.答案B：
借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的项目；对于预先给定借款偿还期的项目，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析项目的偿债能力。
32.答案C：
偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。
正常情况应当大于l，且越高越好。
36.答案C：
计算财务净现值时所采用的利率是基准收益率。
在确定基准收益率时，通常考虑了银行贷款利率和投资利润率等因素。
38.答案A：
因为对于任意给定的i值，都有FNPV（i）a>FNPV（i）b，说明A方案对应的净现值曲线在B方案对应的净现值曲线之上，因此，如果存在FNRRa和FNRRb，就一定会有FNPV（i）a>FNPV（i）b.
39.答案B：
其函数曲线如下图财务净现值函数是单调递减函数，对于常规的投资项目，
所示。
财务净现值随着折现率的增加而减小，所以B是正确的。
内部收益率与既定的现金流量有关，与基准收益率的大小无关，所以C和D不正确。
40.答案B：
对于常规投资项目，财务净现值函数曲线呈下凹状，如上图所示。
可以看出，近似解大于精确解。
42.答案B：
具有常规现金流量的投资方案，其净现值函数曲线随着利率的增加而递减。
如果利率（基准收益率）为8%时，净现值为400万元，那么利率（基准收益率）为10%（大于8%）时，净现值一定小于400万元。
44.答案B：
根据题意，画现金流量图，如下图。
45.答案B：
FNPV（ic）>0与FIRR>i，是等效的经济评价指标，A、C和D正确与否不确定，故选B.
46.答案C：
计算财务净现值：
FNPV=-200（P/A，10%，2）+140（P/A，10%，6）×（P/F，10%，2）＝万元
由于FNPV>O，所以该方案在财务上是可行的。
51.答案C：
首先采用排除法排除A和D，再根据FNPV（13%）大于FNPV（15%）的绝对值，说明FIRR离15%更近，所以可以判断C是正确答案。
52.答案C：
FIRR＝17%+230÷（230+78）×（18%-17%）＝17-7%
：
C答案62.
根据给定的各年现金流人与现金流出，分别计算各年的净现金流量和累计净现金流量（见下表），然后利用公式计算静态投资回收期。
静态投资回收期＝（5-1）+500÷600＝年。
二、多项选择题
、E；、C、E；、D、E；、D；、D、E；、D、E；、C；、B、D、E；、D；、C、D；、B、D、E；、B、D；、B、D、E；、B、D、E；、C、D；、D；、C；、C、D、E；、B、C、E；、C；、C、D、E；、C、D
[解析]
6.答案B、D、E：
在利用静态投资回收期指标对方案进行评价时，比较的标准是基准投资回收期，如果静态投资回收期小于基准投资回收期，则方案可行。
如果静态投资回收期小于方案的寿命期，意味着在方案寿命期结束之前，投资已经全部收回，项目盈利。
静态投资回收期没有考虑资金的时间价值，各时点净现金流量等价于其在。
时点的价值，因此，静态投资回
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