我国乙二醇行业综合发展图文分析报告.docx

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我国乙二醇行业综合发展图文分析报告

2017年我国乙二醇行业综合发展

态势图文分析报告

（2017.09.20）

一、全球聚酯需求带动乙二醇需求增长

聚酯占全球纤维产量比例6成以上。

聚酯纤维又称涤纶，包括涤纶长丝和涤纶短纤，主要用于下游服装，纺织物。

1941年发明，1953年杜邦公司实现工业化生产，由于涤纶纤维本身具有非常优良的性能，加上价格便宜，在合成纤维中很快独占鳌头，1966年全球合成纤维占比即达25%，截止2014年，聚酯纤维全球产量达5000万吨。

在满足人类织物所需的各种纤维中，合成纤维占比约80%，聚酯纤维占比合成纤维80%，即聚酯纤维占全球纤维比例约为64%。

聚酯全球需求主要分布于东亚

自然条件限制天然纤维产量，全球纤维供应依赖聚酯。

人类对纤维的需求是随着经济和人口的增长不断增长的，自然纤维包括丝麻棉花等作物纤维由于耕种面积，自然条件，种植成本限制，长期扩大产量潜力较小，如全球棉花产量从97年到17年从2000万吨增加到2400万吨，年增长2%。

因此未来自然纤维产量增长有限，不断增长的人类纤维需求只有依赖于合成纤维来满足。

而作为价格最经济的纤维，聚酯也仍将扮演满足人类纺织品需求关键角色。

过去20年棉花产量相对稳定

全球纤维供给仍将主要依赖聚酯增长

长期看聚酯需求还有较大空间。

根据数据，人均聚酯消费量与人均GDP高度正相关，且人均收入在1万美元以下时，是聚酯消费量增长最快时期，目前多个发展中国家如中国，印度经济还均在此区间，且经济均高速增长，这些国家均属于人口大国，中印两国占全球人口35%以上，带动效应比较强，因此未来聚酯需求增长空间非常大。

2013年聚酯人均消费量与人均收入有高度相关关系

短期看聚酯需求增长在3%-5%之间。

聚酯需求增长与经济高度相关，主要由于全球经济正在逐步恢复，预测全球经济增速到2017年将会恢复到2.7%，达到2012年以来的最好水平，印度经济也将会维持7%以上的增长，这意味着聚酯未来几年复合增长率将会高于前期低点3.5%；同样，由于经济增速依然没有显著恢复到3%以上的景气度，认为聚酯需求的复合增长率亦很难超过5%，谨慎考量，未来3年内聚酯需求增速在3%-5%区间。

中国聚酯产能持续增长带动乙二醇需求。

中国聚酯产能每年依然保持6%左右的增长，即200万吨左右的聚酯产能增长，这意味每年70万吨的乙二醇需求增量。

截止18年，中国有效需求增加140万吨，从历史情况来看，全球每年聚酯需求增长在4%左右，这意味着全球每年需求增长100万吨以上。