电池制造行业供应链分析及金融服务方案.docx
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电池制造行业供应链分析及金融服务方案
电池制造行业供应链分析及金融服务方案
随着手机、平板电脑、数码相机、电动自行车等众多领域在人们日常生活中得到越来越多的应用，使得电池制造行业在近年来呈现出快速增长的态势。
截至2011年，我国电池制造行业实现销售收入5361.93亿元，同比增加1357.83亿元，相当于2004年销售收入的近十倍；而2011年电池的销售收入同比增长33.20%，行业整体情况增长快速。
此外，从我国电池制造行业目前的情况来看，铅酸蓄电池、锂电池、燃料电池等细分行业正处于卖方市场中，呈现出供不应求的市场态势，这也在很大程度上刺激市场中的企业进行融资。
基于以上情况，本期《行业供应链融资方案》，我们将详细介绍电池制造行业的发展概况以及未来趋势，同时结合电池制造行业产业链，对电池制造行业的金融服务需求进行深入分析，并给出参考性的授信方案，以帮助银行从业人员全面把握电池制造行业中的授信机遇与防范风险，并针对开展相关电池制造行业融资服务提供支持。
最后，在针对电池制造行业供应链融资内容进行介绍之外，本期《行业供应链融资方案》还将为您详细解析供应链融资服务中的标准仓单质押产品的业务概念及具体流程等内容，让大家更加深入的了解供应链融资的相应内容，以便灵活运用供应链融资产品来对接客户的融资需求，有效实现银企双赢。
本期目录
第一章电池制造行业经营分析
一、电池制造行业现状及发展趋势
电池制造是指以正极活性材料、负极活性材料，配合电介质，以密封式结构制成的，并具有一定公称电压和额定容量的化学电源的制造。
包括一次性、不可充电和二次可充电，重复使用的干电池、蓄电池，以及利用氢与氧的合成转换成电能的装置，即燃料电池和利用太阳光转换成电能的太阳能电池的制造。
（一）电池制造行业发展现状
随着手机、平板电脑、数码相机、电动自行车等众多领域在人们日常生活中越来越多的得到应用，使得电池制造行业在近年来呈现出快速增长的态势。
截至2011年，我国电池制造行业实现销售收入5361.93亿元，同比增加1357.83亿元，相当于2004年销售收入的近十倍；而2011年电池的销售收入同比增长33.20%。
图表1：
2004年-2011年我国电池制造行业销售收入与同比增长
资料来源：
国家统计局银联信
而从行业的盈利情况方面来看，2011年，我国电池制造行业实现利润总额为317.78亿元，同比增加58.13亿元；利润总额同比增长为11.48%。
图表2：
2004年-2011年我国电池制造行业利润总额与同比增长
资料来源：
国家统计局银联信
而从行业整体的销售利润率方面来看，我国的电池制造行业的销售利润率基本保持在5.6%左右，上下波动的幅度并不大。
图表3：
2004年-2011年我国电池制造行业销售利润率
资料来源：
国家统计局银联信
（二）电池制造行业的发展趋势
总体来看，我国的电池制造行业正处于较快的发展时期。
一方面，随着我国电动车的应用的不断增加，以及铅酸电池在技术方面的进步，使得铅酸电池获得了较快的增长；另一方面，便携式家用电子设备的应用越来越广泛，在很大程度上使得锂电池行业的发展也增长较快。
结合我国电池制造行业的销售收入来看，我国电池制造行业的销售收入的回归曲线情况如下：
图表4：
2004年-2011年我国电池制造行业的销售收入及回归曲线
资料来源：
国家统计局银联信
从数据方面来看，我国电池制造行业的销售收入的回归曲线为：
销售收入（亿元）=455.7e0.305（年份-2003）
其拟合优度R2=0.996，同时符合Q检验；同时以该回归方程进行计算，可以得到，在2015年时，我国的电池制造行业将会达到17709.11亿元。
而2004年至2011年我国的电池制造行业的复合增长率则为31.54%，而以该增长率来进行计算，到2015年，我国的电池制造行业的销售收入将达到16053.35亿元。
二、电池制造行业经营特征分析
（一）替代品的有效性
电池制造行业的主要替代品来自于行业内部的更新换代，外部的替代品对于电池制造行业的替代效用十分有限。
尽管在科技领域，已经研制出一些大容量的电容可以对于电池产生替代，但是这种技术目前主要还在实验室中进行开发，在没有取得重大技术突破之前，超级电容很难成为电池的替代品。
而从行业内部的替代来讲，目前的发展趋势来看，电池行业的主要是朝着更大的电量、更长的寿命、更小的体积以及更加符合环保要求的方向进行发展。
特别是像含有汞、镉、镍等重金属元素的电池，将会逐步的得到市场淘汰，而太阳能电池、锂电池和燃料电池则会越来越广泛的得到使用。
（二）行业进入壁垒
从整个电池制造的进入壁垒来看，技术壁垒、政策壁垒、网络化效用壁垒构成了行业的主要进入壁垒。
从技术壁垒方面来看，隔膜生产的技术难度最大，而电解液的生产难度最小。
对于隔膜的生产制造，我国国内只有很少的几家企业有相对成熟的锂电池隔膜生产技术，而有大部分的需求需要从日、美等国家进口。
而政策壁垒方面，主要是对企业的环保指标、企业规模以及相应的主营业务的规定。
对于政策性壁垒来讲，铅酸电池的生产制造的壁垒最高，主要是由于在铅酸电池的生产中的污染较大，同时铅酸电池的生产工艺也相对成熟所致。
网络化壁垒主要存在于干电池的生产制造领域，像南孚这种大型的生产厂家，由于长时间的广告行为以及较高的质量品质，从而得到人们的广泛认可，进而在长时间的市场活动中，逐渐形成了网络化壁垒。
（三）行业内部竞争分析
1．厂商集中度
我国电池制造行业的整体集中度相对较低，一方面，这与我国电池制造行业企业大部分未掌握隔膜生产的专利技术有直接的关系；另一方面，这与电池制造行业的产品差异化程度较大有直接关系。
图表5：
2007-2010年全国电池制造集中度
集中度
2007年
2008年
2009年
2010年
CR1
3.6%
7.4%
9.5%
6.0%
CR3
8.6%
14.7%
16.9%
14.6%
CR5
12.7%
19.3%
21.4%
19.7%
CR10
20.4%
25.6%
27.9%
27.7%
数据来源：
国家统计局银联信
从整个厂商集中度方面来看，我国电池行业的厂商集中度较低基本上呈现出竞争型市场的市场特征。
然而，从我国电池制造行业的厂商集中度的发展趋势来看，随着国家一系列政策的出台，为电池制造行业制定出较多的准入制度，以及各个企业在技术方面，特别是隔膜制造技术方面的突破，使得整个行业的集中度不断上升。
2．行业的周期性
从短周期方面来看，冬季是电池的传统销售旺季。
造成这一现象的主要原因，是由于蓄电池在冬季的更换较多所导致的。
冬季气温低，发动机启动较其他时候困难．同时电瓶在低温时其效率会大大降低，冬季由于电瓶电量不足而使车不能启动的情况很常见，所以电瓶在冬季更换的要多。
但是，总体看来电池行业的销售的周期性并不十分明显，每年的销售淡季和销售旺季的销售额总体上不会相差很大。
而从长周期方面来看，我国电池制造行业的周期性与宏观经济的发展具有一定的相关性，但受到技术、政策以及其他相关产业的发展的影响，导致这种周期性并不十分明显。
图表6：
2004年-2011年我国GDP增速与电池制造行业销售收入增速
资料来源：
国家统计局银联信
3．产品的差异化
从产品的差异化方面来看，电池的差异化程度较大。
整个电池制造行业的产品依照不同的分类可以分为如下类别：
图表7：
电池的种类
一级分类
二级分类
产品举例
依照外形分类
一般圆柱形
1号、2号、5号、7号电池
纽扣型
水印电池
方形电池
9V电池
薄片形电池
太阳能电池板
依照使用次数分类
一次电池
碳锌电池、水印电池等
二次电池
镍镉充电电池、镍氢电池
依照用途分类
工业用电池
工厂应用的特定外形电池
消费用电池
多为圆柱形凸头或纽扣电池
依照电压和容量分类
依据不同的电压和容量有众多分类。
根据电池自身的电压及容量不同进行区分。
资料来源：
互联网银联信
较多类别的产品，在一定程度上影响了电池制造行业的厂商集中度，使得电池制造行业呈现出竞争型的市场特征。
4．产业生命周期
从我国电池制造行业的整体发展情况来看，我国的电池制造行业正处于产业生命周期的成长期。
从行业销售收入的线性回归公式中可以看到，我国的电池制造行业的发展呈现出指数型增长态势。
销售收入（亿元）=455.7e0.305（年份—2003）
但就细分行业来讲，我国的电池制造行业的产业生命周期的情况较为复杂。
在铅酸蓄电池领域，尽管行业还有一定的增长，但是由于整个行业的起步较早，发展时间较长，因此整个行业已经处于行业的成熟期；而像燃料电池这种新兴的电池制造细分行业，在我国正处于整个行业的初创期，应用并不多，但是未来的发展潜力巨大。
（四）产业链议价能力
从整个产业链来看，电池制造行业的产业链议价能力一般。
电池制造企业对于上游的稀土、隔膜供应商来讲，其议价能力较低；而对于下游的其他生产企业和小型的代理商、零售商的议价能力较强，但是对大型零售卖场的议价能力较低。
由于隔膜生产是电池的核心技术，而我国的大部分企业并不能完全掌握这一生产技术，因此使得我国的电池制造企业对于隔膜生产企业的议价能力相对较低，而且我国的大部分电池隔膜需要从国外进口。
根据统计数据显示，锂电池的隔膜生产企业的毛利率可以达到70%左右，行业的附加值极高。
同时，部分电池的生产需要稀土资源，而我国对于稀土资源的把控日益严格，使得稀土行业的议价能力也十分高。
目前，由于政府对铅酸电池的整改，使得铅酸电池制造行业的厂商集中度进一步提高，同时大量的企业淘汰也在市场中形成了一定的供给缺口；此外，像燃料电池、锂电池等细分产业，由于整个产业的技术壁垒较高，使得行业中也呈现出供不应求的局面。
因此，就行业整体而言，我国的电池制造行业对产业链下游的企业的议价能力较高。
（五）电池制造行业波特五力模型
通过上述分析，可以得到我国电池制造行业的波特五力模型，如下：
图表8：
我国电池制造行业波特五力模型
资料来源：
银联信
三、电池制造行业经营政策分析
（一）铅酸电池行业准入条件
2012年，由工信部与环保部共同起草的《铅酸电池行业准入条件（征求意见稿）》正式颁布。
在该政策中，明确对铅酸电池的企业布局、生产能力、禁止建设项目、工艺与装备、环境保护、职业卫生与安全生产、节能与回收利用、监督管理八大方面进行了相应的规定。
该文件的下发，大大提高了铅酸电池的生产制造的政策性壁垒。
随着政策实施时间的增长以及相关内容的进一步完善，相信在接下来的“十二五”发展时期，我国的铅酸电池会向产品更环保、技术更先进、厂商集中度更高的方向发展。
（二）政策鼓励燃料电池行业大力发展
在“十二五”期间，国家将大力扶持战略性新兴产业的发展，而新能源汽车就是国务院所规定的战略性新兴产业之一。
尽管政策方面是直接扶持新能源汽车的发展，但是作为新能源汽车的主要零部件的燃料电池制造也将受益于该政策。
在2007年3月，国家发改委公布《新能源汽车生产准入管理规则（征求意见稿）》，对新能源汽车做出概念界定：
所谓新能源汽车是指混合动力电动汽车（HEV）、纯电动汽车（BEV，包括太阳能汽车）、燃料电池电动汽车（FCEV）、其他新能源汽车（如超级电机动车）。
以扶持新能源汽车为契机，在整个“十二五”期间，燃料电池制造行业将会获得巨大的发展契机。
但是，从燃料电池的发展现状来看，尽管有政策的支持，但是技术壁垒仍然是阻碍行业发展的主要问题，而这一问题仍主要依赖研发人员的技术突破。
由此来看，尽管政策对燃料电池的发展提供了前所未有的发展契机，但是行业是否真正能取得发展，还需要技术方面的重大突破。
（三）政策扶持诱发太阳能电池行业产生泡沫
由于太阳能电池的清洁环保的特性，因此国家连年出台光伏产业的扶持政策，意在推广太阳能电池的应用。
然而，从我国的太阳能电池制造行业来看，行业整体呈现出政策推动下的泡沫现象。
目前，我国的多晶硅项目已经呈现出产能过剩的情况；同时在家用太阳能电池板方面，由于成本过高，因此迟迟得不到有效的应用。
而目前市场中的太阳能电池消费用产品更是如凤毛麟角一般稀少，从目前的市场中，除了计算器，剩下的电子产品中很难寻觅到家用设备用的太阳能电池，政策的过度扶持在一定程度上已经引发了太阳能电池行业的泡沫。
第二章电池制造行业金融需求分析
一、电池制造行业产业链概述
电池制造行业的产业链情况大致如下：
图表9：
电池制造行业整体产业链示意图
资料来源：
银联信
无论是铅酸电池、锂电池、燃料电池、还是碳锌电池，众多电池的生产制造产业链基本一致，同时电池的发电原理也基本相同。
因此，不同的电池细分行业产业链的模式基本大同小异。
二、电池制造行业上游企业金融服务需求
（一）电池制造行业上游企业构成
从电池的上游原材料生产企业方面来看，主要由隔膜生产企业、电解液生产企业、电极生产企业以及外壳生产企业四大类企业构成。
就电池隔膜生产企业来讲，目前部分的电池隔膜我国已经能够生产，但是锂电池隔膜的生产仍需要大量从日美等国家进行进口。
电池电解液的生产制造较为简单，一般为酸、碱、盐或者有机物的溶液。
一般来讲，铅酸蓄电池的电解液为浓硫酸的稀释溶液；锂电池的电解液为以酯类为溶剂以及锂的化合物为溶质的液体；此外，还有以磷酸铁、碱类等为溶质的电解液。
电池电极的生产制造难度也不大，一般为金属以及石墨、氟化碳、二氧化锰等物质构成。
从制造工艺方面来讲，燃料电池和锂电池的电极制造相对较为复杂，而干电池和铅酸电池的电极制造工艺则相对简单。
但总体来看，电池电极的生产制造技术壁垒并不很高，而厂商的议价能力也较为一般。
而就电池外壳的生产与制造，多为电池钢以及塑料制品，生产技术最为简单，而其附加值也最低。
（二）电池制造行业上游企业金融服务需求
上游原材料生产企业方面来看，其主要的金融需求存在于隔膜生产企业和电池外壳生产企业中。
就电池隔膜生产企业来讲，由于部分企业是国外企业，因此在交易过程中，对于国际结算方面会有一定的金融服务需求。
而作为电池外壳生产的电池钢、塑料、铝制品等材料的生产企业中，有相当一部分是由中小型企业进行生产的。
受到自身规模的限制，企业会出现较多的融资服务需求。
三、电池制造企业金融服务需求
对于电池制造企业来讲，应收账款、应收票据以及存货在企业中所占的份额都较大。
以某股份公司为例，其2011年年报中所披露的部分会计科目情况如下：
图表10：
某某股份2011年部分会计科目
会计科目
金额（万元）
占流动资产比重
会计科目
金额（万元）
占流动负债比重
货币资金
41,571.39
20.47%
短期借款
157,762.00
75.85%
应收票据
27,157.35
13.38%
应付票据
-
-
应收账款
37,084.80
18.26%
应付账款
21,495.34
10.33%
预付账款
3,173.92
1.56%
预收款项
28,149.86
13.53%
其他应收款
1,025.97
0.51%
其他应付款
3,981.86
1.91%
存货
93,029.94
45.82%
-
-
-
资料来源：
银联信
从企业的年报科目中可以看到，企业的存货较多，其存货量占到企业的流动资产的45%左右；此外，企业的应收账款、应收票据也分别占到企业流动资产的13.38%和18.26%，占比也相对较高。
而从企业的流动负债可以看到，企业需要大量的短期借款用以保证资金的正常流通，整个企业的短期借款的数额达到了企业流动负债的75.85%。
此外，预收账款也占到了企业流动负债的一定比例。
总体来看，企业的资金需求较大。
企业整体的流动资产203043.36万元，而流动负债为208002.90万元，流动比率为0.98，企业的流动性一般，短期借款的需求较大。
此外，由于《铅酸电池行业准入条件（征求意见稿）》中对于铅酸电池的生产厂家的生产规模以及生产技术有着严格的规定，同时对于现有不符合规定的厂家要求限时整改，因此，近期会有较多的铅酸电池制造厂家会进行较大幅度的整改，从而做到符合政策要求。
四、电池制造行业下游企业金融服务需求
对于电池制造企业的下游企业来讲，主要是由经销商和其他生产厂家组成。
从经销商方面来看，主要由代理商、零售商两种经销商组成。
我国的电池代理商多是以代理销售蓄电池产品以及国外企业的电池产品为主；而零售商方面，则多是销售蓄电池、手机等电子设备中应用的锂电池以及家用的干电池。
从代理商方面来讲，由于目前市场呈现出蓄电池的供不应求的情况，同时国外的电池产品由于技术先进，也在很大程度上受到市场青睐，因此电池代理商的经营情况整体还是比较好的。
在良好的市场前景推动下，进货与销售之间的资金问题，成为了电池代理商方面亟待解决的一个问题。
而就电池的零售商方面来讲，像小型的圆筒形干电池等消费用电池对于零售商并不能造成较大的资金阻碍。
而像蓄电池、锂电池等专卖店则会对营运资本有一定的需求，这主要是由于这些电池的专卖要备齐各种主要型号的电池以满足消费者的需求，但是这在很大程度上会给企业带来较大的资金压力。
第三章电池制造行业供应链金融服务方案
一、电池制造行业上游企业供应链金融服务方案
（一）电池隔膜生产企业
1．出口保理
我国部分能够自主独立生产电池隔膜的生产厂家经常会进行产品的出口用以获得更多的利润，对此，银行方面可以为企业提供出口保理业务为其解决产品国际贸易带来的应收账款、汇率以及结算问题。
【业务流程】
图表11：
出口双保理业务流程图
资料来源：
银联信
①买卖双方签订赊销合同；
②卖方向银行申请双出口保理业务；
③进口保理商向银行核定买方信用额度；
④卖方向买方发货；
⑤卖方向银行方面转让发票，并书面通知买方；
⑥银行向卖方发放融资款项；
⑦买方向进口保理商支付货款；
⑧银行方面向进口保理商收汇；
⑨买方如逾期付款，则进口保理商向买方催收；
⑩银行向卖方拨付余款。
（二）电池外壳生产企业
1．订单融资
我国有一大部分电池外壳生产企业是中小型企业，其中不乏资质良好但是担保物少，也缺少其他法人担保的企业。
而这样的企业，有时可能接到电池制造企业的订单。
这时，银行方面可以为企业提供订单融资用以为其解决金融需求。
【业务流程】
图表12：
订单融资企业与合作企业担保模式运作图
资料来源：
银联信
办理流程：
供应商接到核心企业的订单后，向银行提出融资申请，用于组织生产和备货；获取融资并组织生产后，向核心企业供货，供应商将发票、送检入库单等提交银行，银行即可为其办理应收账款保理融资，归还订单融资；应收账款到期，核心企业按约定支付货款资金到客户在银行开设的专项收款账户，银行收回保理融资，从而完成产业链金融的整套办理流程。
2．动产质押
像部分电池钢、铝等材料的生产企业，其往往并不是单一品种产品的生产，同时企业往往拥有大量的存货，进而对企业的货币资金有一定的占用。
对于这种情况，银行方面可以为企业提供动产质押业务用以解决其资金问题。
【业务流程】
图表13：
动产质押授信业务流程
资料来源：
银联信
①借款企业向银行提出动产质押融资申请，银行、借款企业、仓储监管方签订《仓储监管协议》；
②借款企业将存货质押给银行，银行委托仓储监管企业实施监管；
③银行根据商品种类的不同分别设定不同的质押率，按质押价值确定贷款金额，为借款企业提供授信；
④静态动产质押融资模式下：
借款企业补交保证金或打入款项动态动产质押融资模式下：
借款企业补交保证金或打入款项或补充同类质押物；
⑤银行在收到款项或质押物后向仓储监管方发出放货指令；
借款企业向仓储监管方提取货物。
3．标准仓单质押
像电池钢的生产企业可能会持有一定数额的标准仓单，用以进行套期保值操作。
而在这类企业面临短期的资金问题时，银行方面可以为企业提供标准仓单质押业务为企业提供金融服务。
【业务流程】
图表14：
标准仓单质押融资流程图
资料来源：
银联信
①客户在符合银行要求的期货公司开立期货交易账户；
②客户向银行提出融资申请，提交质押标准仓单相关证明材料、客户基本情况证明材料等；
③银行审核同意后，银行、客户、期货公司签署贷款合同、质押合同、合作协议等相关法律性文件；并共同在交易所办理标准仓单质押登记手续，确保质押生效；
④银行向客户发放信贷资金，用于企业正常生产经营；
⑤客户归还融资款项、赎回标准仓单；或与银行协商处置标准仓单，将处置资金用于归还融资款项。
二、电池制造企业供应链金融服务需求
1．国内信用证
有时，电池制造企业会接到下游资质较好的企业的订单，如汽车、名牌手机、大型企业等企业的订单，而企业又与上游材料供应商方面的关系密切。
这时，银行方面可以为企业提供国内信用证业务，帮助企业解决资金问题。
【业务流程】
图表15：
国内信用证业务流程
资料来源：
银联信
1：
买卖双方签订购销合同，买方向开证行提交开证申请，申请开立可议付的延期付款信用证，付款期限为6个月以内；
2：
开证行受理申请，向通知行（卖方开户银行）开立国内信用证；
3：
通知行收到信用证并通知受益人（卖方）；
4：
卖方收到国内信用证后，按照信用证条款和合同规定发货；
5：
卖方发货后备齐单据，向委托行（通常为通知行）交单；
6：
委托行（议付行）审单议付，向卖方支付对价；
7：
委托行（议付行）将全套单据寄送开证行，办理委托收款；
8：
开证行收到全套单据、审查单证相符后，向委托收款行（议付行）付款或发出到期付款确认书；
9：
开证行通知买方付款赎单；
10：
买方向开证行付款，收到符合信用证条款的单据；
11：
买方提货。
2．商票保贴
在大中型电池的生产制造企业中，企业往往会持有大量的商业承兑汇票，从而占用企业的货币资金，给企业的经营生产带来障碍，对于这种情况，银行方面可以为企业提供商票保贴业务用以解决企业的资金问题。
【业务流程】
图表16：
商票保贴融资（模式一）—对出票人授信流程图
资料来源：
银联信
客户向收款方出具商业承兑汇票；
银行在额度内为该票出具保贴函；
收款人持票凭保贴函向银行贴现；
票据到期前银行向付款人收款，所收款项偿还贴现款。
图表17：
商票保贴融资（模式二）--对持票人授信流程图
资料来源：
银联信
客户在银行取得商票贴现额度；
客户收受付款方出具的商业承兑汇票；
收款人持票向银行贴现，或者持票人将商票背书转让，被背书人持票向银行申请贴现；
票据到期前银行向付款人收款，所收款项偿还贴现款。
3．保兑仓
尽管目前铅酸电池市场呈现出供不应求的情况，但是由于铅酸电池的生产工艺成熟且较其他电池的生产制造来讲也相对容易，因此市场缺口将会在短时间内被弥补。
而作为生产厂家来讲，届时销售渠道将对铅酸电池生产企业起到十分重要的作用。
对于这种情况，银行方面可以用保兑仓业务来进行对企业的营销。
【业务流程】
图表18：
三方保兑仓业务流程
资料来源：
银联信
①经销商与生产商签订《商品购销合同》；
②经销商向银行申请开立以生产商为收款人的银行承兑汇票，并按照规定比例交存初始保证金；
③银行根据经销商的授信额度，为其开立银行承兑汇票；
④银行按保证金余额的规定比例签发《提货通知单》，并将银行承兑汇票和《提货通知单》一同交给生产商授权部门或人员；
⑤生产商根据银行签发的《提货通知单》向经销商发货；
⑥经销商销售产品后，在银行续存保证金；
⑦银行收妥保证金后，再次向生产商签发与续存保证金金额相
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