EVA调整分析.ppt

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EVA调整分析,EVA计算公式,经济增加值=税后净营业利润-全部资本*加权资本成本EVA=NOPAT-KwTC,税后净营业利润NOPAT,营业利润净营业利润税后净营业利润*排除那些非营业的内容、以及相互匹配的,NOPAT,投资收益+公允价值变动损益-营业外收入-营业外支出+补贴收入-,NOPAT,利息支出+递延所得税贷方余额的增加+各种准备金余额的增加+研究开发阶段费用资本化+资本化研究开发费用在本期的摊销-本期商誉的摊销+所得税调整-,全部资本TC,权益资本+债务资本+约当股本资本+在建工程-货币资金-,股权资本,普通股权益+少数股东权益+,债务资本,短期借款+长期借款+一年内到期的长期借款+应付债券+长期应付款+,约当股本资本,各种准备金额+累积商誉摊销+研发费用资本化金额+累积税后营业外支出+累积税后营业外收入-累积税后补贴收入-累积税后固定资产（无形资产）减值准备-递延所得税贷方余额（借方为负）+,战略性投资,在建工程-,货币资金-,2006以前会计准则与会计制度,税后净营业利润=营业利润+利息支出+少数股东损益+本年商誉摊销+存货跌价准备金额的增加+坏账准备金额的增加+长期投资减值准备金额的增加+委托贷款减值准备金额的增加+营业性投资的投资收益+资本化研究发展费用-资本化研究发展费用在本年的摊销-EVA税收调整,EVA税收调整=利润表上的所得税+所得税税率（利息支出+本年商誉摊销+存货跌价准备金额的增加+坏账准备金额的增加+长期投资减值准备金额的增加+委托贷款减值准备金额的增加+资本化研究发展费用-资本化研究发展费用在本年的摊销+营业外支出-固定资产/无形资产/在建工程准备的增加额-营业外收入-补贴收入）,债务资本=短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+长期应付款股本资本=股东权益合计+少数股东权益（债务资本、股本资本的确定可用报表中当年年初余额与年末余额的平均数）约当股权资本=坏账准备余额+存货跌价准备余额+长期投资减值准备余额+委托贷款减值准备余额+固定资产减值准备余额+无形资产减值准备余额+累计商誉摊销+研发费用的资本化金额+累计税后营业外支出-累计税后营业外收入-累计税后补贴收入-累计税后固定资产（无形资产）减值准备,EVA的资本总额=债务资本+股权资本+约当股权资本-在建工程净额-货币资金,新会计准则与会计制度,税后净营业利润=营业利润+利息支出+少数股东损益+递延所得税负债余额的增加+各种资产减值准备金额的增加-公允价值变动损益（若为损失则加上）-非营业投资的投资收益（若为损失则加上）-EVA税收调整,。

EVA税收调整=利润表上的所得税费用+所得税税率（利息支出+各种资产减值准备金额的增加-公允价值变动损益（若为损失则加上）-非营业投资的投资收益（若为损失则加上）+营业外支出-营业外收入）,债务资本=短期借款+交易性金融负债+一年内到期的非流动负债+长期借款+应付债券+长期应付款股本资本=股东权益合计+少数股东权益约当股权资本=递延所得税负债贷方余额（递延所得税资产则为负值）+各种资产减值准备金余额（不包括在建工程减值准备）+累计商誉摊销+累计税后营业外支出-累计税后营业外收入,EVA的资本总额=债务资本+股权资本+约当股权资本-在建工程净额-货币资金,当年各项准备的冲销数,加权资本成本K,加权资本成本K=KD*D/（D+E）*（1-T）+KE*E/（D+E）,债务成本KD,3-5年中长期银行贷款基准利率,权益成本KE,资本资产定价模型KE=r+（R-r）r：

无风险利率：

系统风险R-r：

风险溢价,r：

无风险利率（5年期银行存款的内部收益率）：

系统风险（公司股票收益率对同期股票市场指数的收益率回归得到）R-r：

风险溢价（股市的年均收益率-长期国债的平均收益率）4%5%,调整原则,实践中选择调整项目时应遵循的原则是重要性原则，即拟调整的项目涉及金额应该较大，如果不调整会严重扭曲公司的真实情况；可影响性原则，即经理层能够影响被调整项目；可获得性原则，即进行调整所需的有关数据可以获得；易理解性原则，即非财务人员能够理解现金收支原则，即尽量反映公司现金收支的实际情况,避免管理人员通过会计方法的选取操纵利润。

调整项目,在大多数情况下,只需要进行几项重要的调整就可以达到相当准确的程度。

计算的主要调整项目包括商誉的摊销、研究发展费用和市场开拓费用、递延税款、加速折旧法、短期应付负债、战略性投资、资产损失准备、重组费用等。

重要调整项目,一次性支出但受益期较长的费用应予以资本化处理。

剔除基于会计谨慎性要求而计提的各项资产减值损失。

扣除营业外收入与支出。

扣除与本期收益不相匹配的支出,研究开发费用：

资本化并摊销市场开拓费用：

资本化并摊销商誉：

永久性资产不摊销战略性投资：

临时账户“搁置”递延税款：

各种准备金折旧,投资性质的营业费用：

资本化并摊销存货：

先进先出资产清理：

无息负债：

应收账款、应收票据重组损失费重复发生损失,利息费用投资收益营业外收支补贴收入计入管理费用的研发费用公允价值变动损益递延所得税,无息负债会对损益员工培训费停业部门损益所得税,感谢您的关注！