精品财务报表解读 本杰明格雷厄姆.docx

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精品财务报表解读本杰明格雷厄姆

一张资产负债表说明的是一家公司在给定的时点上处于什么样的财务状况。

资产负债表涵盖的内容,根本不可能是1936年全年的状况，它只能是在某个特定时点匕的状况，如1936年12月31日．，特定的资产负债表有时也彼露了有关公司过去运作的一些数据，但在正常情况下，这些内容或许只应该在收益账户（损益）中予以披露，在资产负债表巾罗列出来，只是为了连续时间内的比较而己。

一张资产负债表试图说明的内容,无非就是一家公司有多少东西，它又欠了别人多少。

它拥有的东西反映在资产方,它欠别人的东西反映在负债方.资产方是由公司的有形资产、它持有或已经投资的货币资金和别人欠公司的应收款项组成.有时，还包括无形资产,如商誉,其价值的确定常常带有很大的随意性。

这些科目加起来，就构成了该公司的总资产，反映在资产负债表的底端。

在负债方，说明的不仅仅是公司的对外债务，还包括各种各样的准备金和股东产权净值（或股东的所有者权益）。

在公司正常运作过程中发生的债务在账户上表现为应付债务：

．较为正式的借款科目是以未偿还的债券或票据的方式罗列在表上的。

准备金，将在稍后进行详细阐述，有时或许把它们等同于债务看待，但在许多情况一F，它们和债务具有完全不同的特征

。

股东权益是反映在负债方的资本和盈余的科日上.一般地说，这些科目之所以罗列在负债方,是因为它们代表的是公司对其股东的负债。

把股东权益简单地看成是资户’与负债之差的表示法，或许更容易理解，它之所以被罗列在负债方，只是为了使双方科目平衡的需要。

换句话说，一张典型的资产负债表的格式如下：

因而，在资产负债表上，总资产与总负债总是相等的,因为设计“资本和盈余”的科目,就是为了用这个数据去平衡资产与负债的差额。

要透彻地理解财务报表，必须借助于编制财务表格簿记工作和账户结构的帮助。

簿记、会计和财务报表，都是建立在借方和贷方两个基本概念基础上的.一个资产账户的增加，通常称为借方，或支出方.相反，一个负债账户的减少,通常也称为借方或一项支出.一个负债账户的增加，通常称为贷方。

相反，一个资产账户的减少，也称为贷方。

.因为资本和各种形式的盈余是负债科目，所以增加这些科目余额的会计分录都叫贷方，减少这些科目余额的会计分录都叫借方。

一般的财经类书籍都把这种情形称之为“复式记账系统"，其中每一笔借方账目都同时有一笔贷方账目与之相对应。

所以，账簿总是处于平衡状态，就是说，资产科目的总额总是等于负债科目的总额。

一个企业在日常经营过程中总会发生各种收人和费用科日，如’‘销售收人”、“已付工资”等等，这珍都不反映在资产负债表上。

这些营业或中间科月都会在期末转换（或“结算”）成娜盈余”或“损益”（是用来反映经营成果、股息等的“盈余"账户的另一种叫法）科目。

因为收入类账目相当于“盈余"的增加，所以应把它们看成是贷方账户或负债账户.费用类账目，相当于’‘盈余'犷的抵减,所以应把它们看成是借方账户或资产账户.

一个“试算平衡表",表明在营业或中间科目被结转到损益账户之前反映在账簿中的所有的不同账户。

所有借方余额的合计数必然等于所有贷方余额的合计数。

下面简化的‘’历史记录”的例子，或许有助于说明一家公司的经营状况是如何填写到账簿中，并在试算平衡表中反映出来,最后被归纳记录到资产负债表中，以及其中的来龙去脉。

（不要想当然地认为,公司簿i己一定会按照这样的陈述进行适当的填写，所以，希望读者参考一些正规的会计教科书来进一步理解下列材料）.

在一段时期内，该公司出售货物应收款项为幻,000，销售成本为＄。

，800,其中发生的已用现金支付的各种费用,总共为靠500.原始的会计分录，按“流水账"记录下来，如下：

在期末,上述所有的会计分录都记录或“过账”到总分类账仁,列示如下：

销售成本:

实际七是用期初存货加上本期购货额、减去期末存货计算得到的.为了简化起见．我们还用上述分录为例.②存货：

参见‘悄售成本"脚注。

计算的结果表明，这笔业务将会产生一笔＄700的“损益盈余”的净增加值，代表公司在这一段时期内所产生的利润。

这些

那么，从上述总分类账中，我们可以得到下列的资产负债表，表明在考察了上述业务之后该公司在期末的财务状况:

资产负债表上的．总资产和总负债,仅仅只是对一家公司财务实力大小做一个粗略的说明.资产负债的合计数，或许已经被建立在无形资产名下的过高估价不适当地夸大了甲在许多情况下，固定资产的价值也会以一个极度夸张的数据记录出来。

与之相反，我们发现，一大半的实力强大的公司，尽管其商誉构成了他们最重要的资产之一,但这部分价值，或许压根就没有在资产负债表上显露出来，或许只是给出一个名义价值（通常为1美元）‘。

最近出现了一种新的会计惯例，开始减记固定资产类账户或厂场设备账户,其至为0，来反映实际上的无形损耗,其目的是为了保证足额的计提折旧。

〕因此,你若发现一家公司资产的真实价值完全不同于资产负债表＿L的合计数值,那是完全可能发生的一种现象。

一家公司的实力大小，既可以按其资产总额来衡量，也可以以其销售总裹洋来测算.在两种口径下，数字的意义是完全相关的,因此都可以依据该产业的背景加以判断分析.一家小型铁路公司的资产总额会超过那些大型百货公司的资产数。

从投资的角度来看―特别是从那些购买较高级别债券或优先股的保守投资者角度来看―把大部分资金投人在实力较大的大型公司，或许是一种更好的选择。

这种结论特别适用于工业公司的情形，因为在工业领域中，较小的公司相对于铁路或公用事业公司来说,更容易受到突如其来的厄运的打击，承担风险的能力较低。

而当企业收购兼并行为的目的是为了获取投机利润或长期资本利得时，并没有必要一定要占有行业的统治地位，成为龙头老大，因为无数的例子证明,较小的公司可以比大刑公司更为繁荣昌盛。

毕竟,大型公司在其相对规模还比较小时,它们本身就代表着最好的山小变大的投机机会。

如前所述，企业的股东权益或净值，反映在账簿中，是用“资本和盈余"来代表的。

以简单的例子来说，每个企业的资本一般地由两部分构成：

由股东支付的资金称为“资本"，没有作为股息分派出去的利润称为“盈余"。

资本代表的是股票的股本总额,有时股票仅仅只有一种或一类，有时股票又分为许多种,其中最常见的种类是“优先股”或“普通股"。

其他的分类也五花八门比如“A类”或“B类”，递延股、发起人股等等。

从这些分类标志中,不能准确地推断出各种不同股票的权益和责任,但可以从预先设立的条款中弄清楚它有]之间的区别,在投资操作手册或其他统计资料和参考书中，都会分别对它们做概括性介绍。

股份，或许指的是某一特定的票面价值，或许就不是指票面价值。

再以简单的例子来说，票面价值表示的是申购原始股票者对每一股份所支付的资金多少。

一个100万股份、每股票面金额100美元的公司募集的投资资金或许会远远大于另一家100万股份、每股票面金额5美元的公司。

然而，在现代公司组织体制下，每股的票面价值和股本的美元市价总值，或许都不能真正灵敏地反映出该公司的资本实力。

在财务报表上，披露的资本数据通常要远远小于股东购买股票时实际支付的数额，他们实际交款额与票面金额的差就构成了某种形式的公积金。

没有给定票面价值的股份，就意味着,从理论上它们并不代表任何特定数额的货币分摊差益，只是表明它们在净资产总值中所占的·个特定比例的权益。

当今，在许多情况下,公司都有意识地把每股的票面价值设定得比较低，其目的是为了最大限度地减少公司的交易费用和转移税收的支付。

这些不断变化的实践可以用下列假定来解释：

一家公司的股东支付10,000，000美元,来获得100，以”的股本总额。

按照前述步骤，每股的票面价值毫无疑问应该是100美元，其资产负债表也应该表示如下：

资本·－一100:

000股,每股100美元r·····……幻O,000,000美元更进一步地,假设股份没有票面价值，那么,就应记录如‘厂:

资本……】oo，000股，无票面设定价值····‘占一乖10，伽幻，000美元或者，还可能的情形是,公司法人有意把资本设定在一个较小的数值上,比如实收总额的一半。

在那种情况下，账户记录如下：

贵本··J…100，000股，无票面设定价植···……扔，000。

000美元资本公积金（或资本盈余）······－··－······－····……5,O的，000美元最“现代”的安排则可能是这样：

对每股的票面金额故意设定一个很低的逍，比如说每股5元.这样，我们就会看到「面非常古怪的资产负债结构：

资本··一100,（H刃股,每股票面价值5美元···……朽OO，以助美元资本会积金····“占占·····占二····？

J····。

······.·······。

·,··…9,SOf），仪旧美元因而，在当今的资产负债表上,区别资本和资本公积金（或资本盈余）或许就没有太大的意义。

为了分析的目的起见，最好还是把资本和各种各样的资本盈余科R合并起来，用股东产权的净值，给出一个单一的数值二

一家公司的财产账户包括土地、建筑物、各种设备和办公家具。

这些东西通常都被称为“固定资产"―尽管其中有许多是可以移动的，如机车、移动设备、小型工具等等。

按照从前的惯例，一般是把财产账户排列在资产负债表中资产方的最前面.但是，现在习惯的做法是，把现金和其他流动资产放在最前面，把固定资产放在最后面。

在总资产中，财产账户在其中所占的比重随着企业性质的不同而差别极大。

一家铁路公司的财产账户占用的资金是相当庞大的，而一种专利药品生产公司的财产账户或许只在总资产中占有一个很小的比例。

例如,A[chi,on、Topoka和SantaFeRai晰鲜公司的这一比率占到总资产的朋%以上,而Lalllbert公可的同一比率则连总资产的巧%都不到.已经制定的会计实务准则要求，资产应该以其实际成本计价，或者在其价值明显低于其成本价时，应以它们的合理价值计价.如果一项资产的现价明显高于其成本价，或许就应该给它重新评估一个较高的数值。

通常，确定一项固定资产的合理价值并不是一件轻而易举的事，因为它们很少有现实的市场进行交易.所以，大多数公司都基本上是完全按照成本价来确定它们的财产账户金额，而不论这一数据是否能够体现该资产在当时的合理价值.然而，在有些情况下，财产账户的金额会在一个给定时点上进行重新评估，反映在资产'负债表．上，这一数值就表现为低于或高于成本价：

在某种情况下，在固定资产科目上记录的也可能是人为价值―即与它们的合理价值相对应所表现出来的实际成本没有什一么联系的数值.

例如,美国钢铁公司（thoUnited队at。

，steelC呷.raIi（）时的财产账户,最初是以超过600，仪冶，阅O美元的总值进行高额或膨胀标价:

这就使其普通股具有一种虚构的账而价值,它当然己经远远超过了股票的内在市场价格。

（此后．美国钢铁公司财产账户中的大多数的“水分”都是通过从收益和盈余中计提的各种特别费用予以冲销的。

、〕．显然，固定资产的评估、记价绝对不能太离谱。

，这些记录的失真,事实上会误导公众的看法，很容易使他们走向极端。

而巨．我们发现,当今买人证券的投资者一般来说往往不太关注财产账户，相应地,也不会把资产负债表作为一个整体认真分析，他们只对营运资金状况予以关注。

现在，他们把关注的重心和焦点放在收益记录上二我们认为，财产账户既不应该完全以账面价值来计价，也不应该完全置账面价值于不顾。

正确的为一法应是，在评估该公司证券的市场表现的基础上，给出一个合理的价值。

除了土地之外，所有的固定资产都会随着使用和存续年限而逐渐地贬值.抵补这种价值的损失可以用折旧、贬值、作废和摊销等务种术语来概括.折旧，一般用于建筑物和设备的正常磨损。

每年提取的折旧费用是根据财产的价值（通常按成本价计算）、预期使用寿命以及当它报废时的残值大小为基础来确定的。

例如,新装一套机器的成本价为正oo，000美元，预期使用寿命为6年，最后到期时可能的残值为10,以形美元,那么其每年的折旧费用就是90，以刃美元（loo，以冷一［o,仪旧＝9.，以刃美元）的六分之一。

从l叮，每年的折旧费用就为巧，000美元.随着新的发明或改进措施的出现,原有的产业设备也常常会因此而过时或陈旧，即便在物理形态卜它可能仍然能够使用。

因此，在诸如汽车和化学这样的产业领域，应该可以在正常折旧的基础上，再适当地计提一定的贬值费用。

在这种情况下,一个单一的数值通常涵盖了两种计提科目。

几种重要财产的折旧比率一般为：

建筑物2％一5%;机器设备7%一20%；家具和固定装置10％一15％；汽车和卡车20%一25％,等等。

】这种年度的折旧摊销是以费用或扣减科日反映在损益表上的。

它在资产负债表匕也表现为累计折旧准备的一个增加值。

折旧准备计提既可以在资产负债表的左方从固定资产

中直接作出扣除,也可以直接在负债方以抵销账户的名义而存在.财产的最初成本或调整成本，在不作任何折旧摊销的情况下，叫原值。

这一成本减去累计折旧叫做净值。

当财产到了报废的时候,它的原值就从财产账户中得以扣除，到期累计折旧也从折旧准备中予以冲销。

这就说明了，为什么在资产负债表上,折旧准备的余额不会随着从收益账户上提取的折旧费用总额的增加而增加。

如果财产在已经完全提取了折旧之前就要报废,就存在一个“财产报废损失”的确认，它通常是从盈余账户中予以扣除的（而不是从当年的收益账户）。

贬值是和折旧相类似的、用来抵补从地下开采自然资源价值的耗费。

它适用于矿业、石油和天然气公司。

贬值费用属于一笔合法扣除的会计专用术语。

所以,站在一个证券投资者的角度，去判断在报表中披露的贬值费用是否正常是十分困难的.对折旧和贬值费用进行全面细致的学术讨论，应该说已经超出了本书的范围。

然而，正如后面章节所述（第30章）,对那些计人损益账户的过多和不适当的费用予以关注,是很有必要的。

每年提取的贬值费用数额，或许应该支付给股东作为股息的一部分.这种支付惯例一般界定为“资本返还’护，对于股东来说,通常这部分收益可以看成是不应税的收人.

许多公司都以证券或贷款的形式对其他企业投人大量的资金。

这些公司和普通的证券投资者的行为一样,即在市场上买人并持有那种可交易的债券和股票，然后，在一定时点．上卖出以获取收益或市场利润。

这样的投资通常都被冠以“市场证券"的名义列在流动资产名下.然而，公司所做的其他投资，往往是和公司的业务范围直接有关.投资的方式是以持有关联公司或子公司的股票或债券进行的，或者是直接向这些公司提供贷款的支持或者预付款项。

合并的资产负债表要扣减完全由拥有其全部股权的子公司所持有的证券，还要除去其全资子公司的真实资产和负债，就好比它们是母公司的一部分。

但是，对于其拥有部分股权的子公司和关联企业,则可以将它们的状况反映在合并的资产负债表的“长期投资和贷款”的科目下L，这些科目通常都以成本价的形式反映在资产负债表七，尽管它们经常是从依据其科目建立的准备金中予以扣减的，在少数情况下，它们可能计入到累计利润中予以摊销。

确切地估计这些投资的真实价值往往是很难的.这些科目反映在资产负债表上的什么地方，很有可能最能说明问题，另外，下点功夫收集与这些科目相关的其他信息，也会很有帮助的。

一些投资则介于普通的市场证券投资和对相关公司进行长期永久投资的典型行为之间.这种折衷的投资类型可以用下述事例来说明:

DuPont公司大量持有GoeraJM“。

、的股份，或者是U爪明Pa。

币.公司投人巨额资金持有其他铁路公司各种各样的证券。

这样的持股行为都反映在账户杂项资产上而不是流动资产上，因为公司把它们都认定为永久投资；但是，若是出于某种日的（如，计算每股的流动资产）,那么，把它们看作是等价于可交易的各种有价证券则是允许的.

顾名思义，无形资产,就是指那些既看不见、也摸不着、还无法称量或测量的各项资产。

最常见的无形资产有：

商誉、商标权、专利权和租赁权等。

和商誉这一专有概念有点区别的是继续经背价值的概念，它的存在是一个企业成功运作和获取盈利的显著标志.毫无疑问,商标和品牌构成了一种类型的商誉，’臼们通常指的是商誉图形标识的部分：

、一个投资者，应该能够区别反映在资产负债表上的商誉价值（甚至压根没有反映在表上的价值）和该公司在证券市场股价中表现和反映出来的商誉价值的不同。

在资产负债表L对商誉的处置，随着公司性质的不同而差异极大。

当今,最常用的处置惯例就是：

要么完全不提及这项资产，要么只以名义价值］美元来入账.在某些情况下、通常,从已有企业的业主手中出价购买商誉，它实际＿匕就获得f一个明确的成本，按照这一成本价来j占算商誉的价值是可行的，这正如同其他资产的估价方式一样。

更常见的情形是：

商誉价值在某种程度上是以一个完全人为设定的数值一开始就记入账簿,这一数值很有可能远远大于按当时情况对其合理价值的保守估计值.当今的主流趋势是不把商誉的价值计人到资产负债表上：

许多最初设定商誉实际价值科目的公司，通过从他们的盈余账户、甚至是资木账户中作出相应的扣减，来把这一资产的

账面价值逐渐降低为改美元。

这种减记商誉价值的做法，实际仁并不意味着它的价值不如以前评估得高，而只是表明了管理层在其会计方针上已经开始变得更加保守。

这一点恰好说明了在公司会计实务中存在的诸多抵触和矛盾之一.在大多数情况下,冲销商誉价值的行为通常发生在公司的市场地位有了较大的改善时。

但这就意味着,商誉的价值事实上已经比其最初价值有了一个高得多的升值.j不妨以F一W。

Woolw。

汕公司为例来说明这一情形。

当Woolw。

曲的普通股第一次面向公众公开发行时，公司在资产负债表仁对其商誉的估值为50,000,仪心美元.然而，当时的股票市场价格表明，其商誉或许只值20,伽为，。

叩美元。

许多年后，公司将其商誉的账面价值逐渐降低到1美元（分几次摊销），并把这笔50，000，。

叩美元的冲销账款记录到累幼，盈余科目下。

但是，当公司在1925年作最后一笔注销时，该股票的市场价格表明,公众已经把其商誉的价值高估到超过300.000.000美元。

专利，不管怎么说，相对商誉来说，构成了一种更加明确的资产类型。

但是，权衡一项专利在给定时点上的真实价值或合理价值，却是极为困难的,特别是因为对于公司依据其拥有的任何专利获取盈利的能力及其程度．我们往往知之甚少。

专利反映在资产负债表上的价值，几乎不能给我们提供任何有用的线索来判断其真实价值二“租赁”科月,应该代表的是以有利的租金拥有的租赁房产的货币价值，那就是说，其租金比率要低于同样类型的房地产:

但是,在房地产市场价值整体趋于下跌的时期，事实很可能是，长期租赁却由资产变成了负债。

因此，投资者在接受任何租赁房产的t^－价时，就要非常谨慎。

总之，结论可以这样概括：

如果任何无形资产反映在资产负债表卜，者各堂而皇之地给定了一个确定的估价,那么事实上这项资产往往不f自这么多。

这样的无形资产或许本身确实值一个很高的价值，但它应该在损益表而不是资产负债表上将其拭额价位的线索反映出来.换句话说，真飞E需要考虑的重要因素是这些无形资产的盈利能力而不是它们在资产负债表土的账面估价。

经常，一家公司会为某种一定时期以后才能收到的货物或服务提前顶付费用。

例如,它可能租用·幢建筑物，并提前支付了全年的租金5o，侧刃美元.在该年初的资产负债表上，会把这50，优旧美元的价值登记在一项资产―“预付租金”―科日下．然后，它将每月从该月的盈余收益账户中扣减这一数值的1/l之，再把相应的数值从预付租金账户中转出。

因此，在年末到来时，oo美兀的预付租金将会摊销完毕，那时的资产负债表就不会再反映出这一科日。

年中的资产负债表中可能会反映出―'‘预付租金"—25，000美元.同样地，一家公司也可能为借人一定期限的贷款而提前支付利息。

项付利息的总额将会反映在期初的资产负债表上，并在公司使用这笔借款期限内，将其逐步摊销。

有时,税款和一L资实际上也会提前支付，这珍科目都按相同的方法进行处理。

双方签订的一笔1937年全年播放的价值为40，沉旧美元的声’一告合约，也有可能提前预付。

在1936年12月31日的资产负债表上会反映这笔40,仪用美元的“预付广告费用”。

这些费用会在1937年全年逐步摊销。

大多数公司持有的这种或那种保险,其保费理所当然地也是提前支付.这笔预付保险金,会在公司购买保险的期初反映在资产负债表上，然后在保险覆盖的整个期限内逐渐将这个账面价值冲抵为零〔1通常，一家大型公司的资产负债表是将所有这些不同的预付科目组合在一起，形成一笔数据，反映在“预付费用”账户上.从预付费用的性质来看,很容易发现，说它们只相当于公司总资广；额的一小部分稍多的份额，或许是很不准确的。

这一“预付费用"的科日，在分析资产负债表时往往无关紧要,除非它反映了公司业务运作方式的一些重大信息，

通常,这部分费用是指公司在生产经营过程中发生的、将在今后一定时期内分期摊销而不是立刻一次性地从当年的盈余收益账户中予以扣除的各项费用。

这些费用是以“递延费用”的科日列在资产负债表的资产方.表而看起来，递延费用和预付费用非常相似．，但事实上,顶付费用可以看成是一种特殊的递延费用，其中表现为：

（l）公司有法定权力来提前预付一些服务费用;〔2

）这些费用将会在享有这些服务的特定时期内予以摊销。

而在正常情况下，递延费用并不表示公司对发生在本期的服务费用进行的提前支付，它们可以以公司赚取的稳定收益的任何比率予以减记和冲销。

例如,公司在预付5O，000美元租金（第9章）的同时，因为搬入新的办公大楼而发生了1,5000美元的费用“扣除这些搬家费用,不是从公司搬家当月的收益账户（利润账户）中进行，而是专门设立了一个递延费用而在以后年度内分期摊销.只要公司在这幢新办公楼里经营,它就享有搬家的利益,也要分摊搬家的费用，因此，在会计处理上是把这部分递延费用逐渐地进行摊销的。

组建一家新公司所发生的各项费用,通常也设．立为一项递延费甩―“开办费用”。

按照同样的思路,发行债券的费用―特别是指债券面值和公司实际收到的数额之差―也可以作为递延费甩反映出来，记录为“未摊债券发行折扣”。

那么后一科目就在债券存续的偿还期内逐步予以摊销.（然而，在许多情况卜，所有的债券折扣费用是立刻从盈余中扣除的，要不然，这些剩下的折扣就在某段人为确定的时期进行摊销.）至士摊销其他一些递延费用的会计实务,其中的差别是相当大的。

这些递延费用,尽管反映在资产负债表上的资产方，但它们并不是有形资产.确实，一般的递延费用看起来和商誉一样,几乎是看不见摸不着的.

流动资产,就是指那些能够立刻转换成现金，或者按照既定的业务流程,将会在一个相当短的时间内转变为现金的资产（通常设定的时限为一年）：

有时，也称它们为移动资产或快速资产或漂浮资产.流动资产可以分为二大类；〈1）“现金”和现金等价物；

（2）“应收款项",就是指由于公司出售货物或服务应收回而未收回的资金；（3）公司持有的用于直接销售的、或经过加工转换可以用于出售的货物或服务的“存货"。

在企业经营过程中，这些资产是逐渐地变成现金的。

、例如,在稍后的一个资产负债表中,现有的存货将会变成现金和应收款项，而现有的应收款项则可能变为现金。

流动资产通常按照它们各自的流动性大小反映在资产负债表匕.为了更详细地说ajI，下列列举了流动资产的主要科目.为了方便起见，也分为上面所述的三大类：

，

某些种类的应收款项,相对来说是非流动的―例如，应付给管理人员和雇员的数额，包括认购股票。

如果这种账户不纳人到公司在一年内的应收款项之内，那么，通常要把它们从流动资产中分离出来，单独反映。

另一方面,按照惯例,都应该把分期支付的全部数额包含到流动资产的应收款项中，即使其中有很大一部分是在当期资产负债表报告之后一年才到期，也不例外。

同样，全部的商品存货也应包含在流动资产中，尽管其中的一些项目的周转速度也很慢。

和流动资产相对应的是,处于资产负债表另一方的流动负债。

这些负债绝大部分是公司在正常的业务经营过程中借人的,而且大多要在一年内子以偿清。

此外,所有在一年内到期的其他各种债务也包括在流动负债科日之下：

、构成流动负债的比较重要的部分可以列举如下：

在研究一家企业被称为“流动财务状况”时，我们决不仅仅指的是流动资产，也不全指的是流动负fdi-，而要把流动资产和流动负债结合起来：

流动财务状况，包括两层一重要含义；（幼流