同仁堂偿债能力分析报告.docx
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同仁堂偿债能力分析报告
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜指标\日期｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜净利润（万元）｜｜｜｜｜
｜净利润增长率（%）｜｜｜｜｜
｜净资产收益率（%）｜｜｜｜｜
｜资产负债比率（%）｜｜｜｜｜
｜净利润现金含量（%）｜｜｜｜｜
└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
指标含义：
净资产收益率：
高/低表明公司盈利能力强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：
%
净利润增长率：
高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。
该指标的最近一期行业平均值：
%
资产负债比率：
高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。
该指标的最近一期行业平均值：
%
净利润现金含量：
高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：
%
【资产与负债】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标（单位）｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜资产总额（万元）｜｜｜｜｜
｜负债总额（万元）｜｜｜｜｜
｜流动负债（万元）｜｜｜｜｜
｜长期负债（万元）｜-｜-｜-｜-｜
｜货币资金（万元）｜｜｜｜｜
｜应收帐款（万元）｜｜｜｜｜
｜其他应收款（万元）｜｜｜｜｜
｜坏帐准备（万元）｜-｜-｜-｜-｜
｜股东权益（万元）｜｜｜｜｜
｜资产负债率（%）｜｜｜｜｜
｜股东权益比率（%）｜｜｜｜｜
｜流动比率（%）｜｜｜｜｜
｜速动比率（%）｜｜｜｜｜
└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【现金流量】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标（单位）｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜销售商品收到的现金｜｜｜｜｜
｜（万元）｜｜｜｜｜
｜经营活动现金净流量｜｜｜｜｜
｜（万元）｜｜｜｜｜
｜现金净流量（万元）｜｜｜｜｜
｜经营活动现金净流量｜｜｜｜-｜
｜增长率（%）｜｜｜｜｜
｜销售商品收到现金与｜｜｜｜｜
｜主营收入比（%）｜｜｜｜｜
｜经营活动现金流量与｜｜｜｜｜
｜净利润比（%）｜｜｜｜｜
｜现金净流量与净利润｜｜｜｜｜
｜比（%）｜｜｜｜｜
｜投资活动的现金净流｜｜｜｜｜
｜量（万元）｜｜｜｜｜
｜筹资活动的现金净流｜｜｜｜｜
｜量（万元）｜｜｜｜｜
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【利润构成与盈利能力】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标（单位）｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜主营业务收入（万元）｜｜｜｜｜
｜主营业务利润（万元）｜-｜-｜-｜-｜
｜经营费用（万元）｜｜｜｜｜
｜管理费用（万元）｜｜｜｜｜
｜财务费用（万元）｜｜｜｜｜
｜三项费用增长率（%）｜｜｜｜｜
｜营业利润（万元）｜｜｜｜｜
｜投资收益（万元）｜｜｜｜｜
｜补贴收入（万元）｜-｜-｜-｜-｜
｜营业外收支净额（万｜｜｜｜｜
｜元）｜｜｜｜｜
｜利润总额（万元）｜｜｜｜｜
｜所得税（万元）｜｜｜｜｜
｜净利润（万元）｜｜｜｜｜
｜销售毛利率（%）｜｜｜｜｜
｜主营业务利润率（%）｜-｜-｜-｜-｜
｜净资产收益率（%）｜｜｜｜｜
└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【历年简要财务指标】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标（单位）｜2009-12-31｜2009-09-30｜2009-06-30｜2009-03-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜每股收益（元）｜｜｜｜｜
｜每股收益扣除（元）｜｜｜｜｜
｜每股净资产（元）｜｜｜｜｜
｜调整后每股净资产（｜-｜-｜-｜-｜
｜元）｜｜｜｜｜
｜净资产收益率（%）｜｜｜｜｜
｜每股资本公积金（元）｜｜｜｜｜
｜每股未分配利润（元）｜｜｜｜｜
｜主营业务收入（万元）｜｜｜｜｜
｜主营业务利润（万元）｜-｜-｜-｜-｜
｜投资收益（万元）｜｜｜｜｜
｜净利润（万元）｜｜｜｜｜
└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标（单位）｜2008-12-31｜2008-09-30｜2008-06-30｜2008-03-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜每股收益（元）｜｜｜｜｜
｜每股收益扣除（元）｜｜｜｜｜
｜每股净资产（元）｜｜｜｜｜
｜调整后每股净资产（｜-｜-｜-｜-｜
｜元）｜｜｜｜｜
｜净资产收益率（%）｜｜｜｜｜
｜每股资本公积金（元）｜｜｜｜｜
｜每股未分配利润（元）｜｜｜｜｜
｜主营业务收入（万元）｜｜｜｜｜
｜主营业务利润（万元）｜-｜-｜-｜-｜
｜投资收益（万元）｜｜｜｜｜
｜净利润（万元）｜｜｜｜｜
└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【每股指标】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标（单位）｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜审计意见｜标准无保留｜标准无保留｜标准无保留｜标准无保留｜
｜｜意见｜意见｜意见｜意见｜
｜每股收益（元）｜｜｜｜｜
｜每股收益扣除（元）｜｜｜｜｜
｜每股净资产（元）｜｜｜｜｜
｜每股资本公积金（元）｜｜｜｜｜
｜每股未分配利润（元）｜｜｜｜｜
｜每股经营活动现金流｜｜｜｜｜
｜量（元）｜｜｜｜｜
｜每股现金流量（元）｜｜｜｜｜
└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【经营与发展能力】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标（单位）｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜存货周转率（%）｜｜｜｜｜
｜应收账款周转率（%）｜｜｜｜｜
｜总资产周转率（%）｜｜｜｜｜
｜主营业务收入增长率｜｜｜｜｜
｜（%）｜｜｜｜｜
｜营业利润增长率（%）｜｜｜｜｜
｜税后利润增长率（%）｜｜｜｜｜
｜净资产增长率（%）｜｜｜｜｜
｜总资产增长率（%）｜｜｜｜｜
└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
业】医药制造业
【行业地位】
【截止日期】2009-12-31
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜代码｜简称｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜｜｜（亿股）｜通A股｜（亿元）｜名｜（亿元）｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600976｜武汉健民｜｜｜｜10｜｜6｜｜1｜
｜600351｜亚宝药业｜｜｜｜4｜｜7｜｜2｜
｜000999｜华润三九｜｜｜｜1｜｜1｜｜3｜
｜600750｜江中药业｜｜｜｜8｜｜5｜｜4｜
｜002349｜精华制药｜｜｜｜15｜｜11｜｜6｜
｜600535｜天士力｜｜｜｜3｜｜2｜｜7｜
｜002118｜紫鑫药业｜｜｜｜12｜｜12｜｜9｜
｜002275｜桂林三金｜｜｜｜6｜｜9｜｜10｜
｜600085｜同仁堂｜｜｜｜2｜｜4｜｜11｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600572｜康恩贝｜｜｜｜7｜｜8｜｜12｜
｜002107｜沃华医药｜｜｜｜11｜｜15｜｜13｜
｜000591｜桐君阁｜｜｜｜5｜｜3｜｜14｜
｜600781｜上海辅仁｜｜｜｜13｜｜13｜｜15｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜同仁堂｜｜｜｜2｜｜4｜｜11｜
｜行业平均｜｜｜｜｜｜｜｜｜
｜该股相对平均值%｜｜｜｜｜｜｜｜｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2009-12-31
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜代码｜简称｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜
｜｜｜率（％）｜名｜率（％）｜名｜益率（％）｜名｜益（元）｜名｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜002275｜桂林三金｜｜16｜｜16｜｜5｜｜2｜
｜000999｜华润三九｜｜11｜｜11｜｜4｜｜3｜
｜600750｜江中药业｜｜34｜｜34｜｜3｜｜4｜
｜600535｜天士力｜｜29｜｜29｜｜6｜｜5｜
｜600085｜同仁堂｜｜20｜｜20｜｜11｜｜7｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜002349｜精华制药｜｜19｜｜19｜｜1｜｜8｜
｜002118｜紫鑫药业｜｜13｜｜13｜｜8｜｜9｜
｜600351｜亚宝药业｜｜24｜｜24｜｜7｜｜10｜
｜600976｜武汉健民｜｜37｜｜37｜｜13｜｜11｜
｜002107｜沃华医药｜｜12｜｜12｜｜12｜｜12｜
｜600572｜康恩贝｜｜31｜｜31｜｜10｜｜13｜
｜600781｜上海辅仁｜｜35｜｜35｜｜9｜｜14｜
｜000591｜桐君阁｜｜4｜｜4｜｜15｜｜15｜
├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比｜
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜同仁堂｜｜20｜｜20｜｜11｜｜7｜
｜行业平均｜｜｜｜｜｜｜｜｜
｜该股相对平均值%｜｜｜｜｜｜｜｜｜
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2009-09-30
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜代码｜简称｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜｜｜（亿股）｜通A股｜（亿元）｜名｜（亿元）｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600277｜亿利能源｜｜｜｜1｜｜3｜｜1｜
｜600976｜武汉健民｜｜｜｜20｜｜12｜｜2｜
｜000919｜金陵药业｜｜｜｜10｜｜9｜｜3｜
｜600285｜羚锐制药｜｜｜｜25｜｜27｜｜4｜
｜600993｜马应龙｜｜｜｜17｜｜18｜｜5｜
｜000650｜仁和药业｜｜｜｜26｜｜23｜｜6｜
｜600422｜昆明制药｜｜｜｜22｜｜14｜｜7｜
｜600518｜康美药业｜｜｜｜3｜｜8｜｜8｜
｜600351｜亚宝药业｜｜｜｜11｜｜13｜｜11｜
｜002317｜众生药业｜｜｜｜34｜｜25｜｜12｜
｜000623｜吉林敖东｜｜｜｜2｜｜19｜｜13｜
｜600535｜天士力｜｜｜｜7｜｜5｜｜14｜
｜000999｜华润三九｜｜｜｜5｜｜2｜｜15｜
｜000538｜云南白药｜｜｜｜4｜｜1｜｜16｜
｜000423｜东阿阿胶｜｜｜｜9｜｜10｜｜17｜
｜600085｜同仁堂｜｜｜｜6｜｜6｜｜18｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600329｜中新药业｜｜｜｜8｜｜7｜｜19｜
｜600557｜康缘药业｜｜｜｜18｜｜21｜｜20｜
｜002349｜精华制药｜｜｜｜40｜｜31｜｜21｜
｜600750｜江中药业｜｜｜｜14｜｜11｜｜22｜
｜002275｜桂林三金｜｜｜｜13｜｜20｜｜23｜
｜600594｜益佰制药｜｜｜｜21｜｜16｜｜24｜
｜002287｜奇正藏药｜｜｜｜24｜｜28｜｜25｜
｜002118｜紫鑫药业｜｜｜｜29｜｜32｜｜26｜
｜600436｜片仔癀｜｜｜｜23｜｜24｜｜27｜
｜000766｜通化金马｜｜｜｜27｜｜36｜｜28｜
｜002107｜沃华医药｜｜｜｜28｜｜37｜｜29｜
｜600572｜康恩贝｜｜｜｜12｜｜15｜｜30｜
｜002198｜嘉应制药｜｜｜｜37｜｜40｜｜31｜
｜600479｜千金药业｜｜｜｜19｜｜22｜｜32｜
｜002219｜独一味｜｜｜｜32｜｜29｜｜33｜
｜000591｜桐君阁｜｜｜｜15｜｜4｜｜34｜
｜600613｜永生投资｜｜｜｜35｜｜39｜｜35｜
｜600781｜上海辅仁｜｜｜｜31｜｜33｜｜36｜
｜000989｜九芝堂｜｜｜｜16｜｜17｜｜37｜
｜600869｜三普药业｜｜｜｜36｜｜34｜｜38｜
｜｜｜｜｜｜｜｜｜9｜｜
｜000590｜紫光古汉｜｜｜｜30｜｜30｜｜39｜
｜｜｜｜｜｜｜｜｜9｜｜
｜000809｜中汇医药｜｜｜｜39｜｜38｜｜40｜
｜｜｜｜｜｜｜｜｜5｜｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜同仁堂｜｜｜｜6｜｜6｜｜18｜
｜行业平均｜｜｜｜｜｜｜｜｜
｜该股相对平均值%｜｜｜｜｜｜｜｜｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2009-09-30
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜代码｜简称｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜
｜｜｜率（％）｜名｜率（％）｜名｜益率（％）｜名｜益（元）｜名｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000623｜吉林敖东｜｜5｜｜5｜｜6｜｜1｜
｜002317｜众生药业｜｜18｜｜18｜｜1｜｜2｜
｜600993｜马应龙｜｜38｜｜38｜｜5｜｜3｜
｜000538｜云南白药｜｜2｜｜2｜｜14｜｜4｜
｜600436｜片仔癀｜｜26｜｜26｜｜11｜｜5｜
｜600329｜中新药业｜｜23｜｜23｜｜7｜｜6｜
｜002275｜桂林三金｜｜16｜｜16｜｜10｜｜8｜
｜000999｜华润三九｜｜11｜｜11｜｜8｜｜9｜
｜002349｜精华制药｜｜19｜｜19｜｜3｜｜10｜
｜600535｜天士力｜｜29｜｜29｜｜17｜｜11｜
｜600085｜同仁堂｜｜20｜｜20｜｜27｜｜13｜
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600750｜江中药业｜｜34｜｜34｜｜9｜｜14｜
｜600479｜千金药业｜｜27｜｜27｜｜20｜｜15｜
｜600557｜康缘药业｜｜30｜｜30｜｜16｜｜16｜
｜000423｜东阿阿胶｜｜1｜｜1｜｜19｜｜17｜
｜002118｜紫鑫药业｜｜13｜｜13｜｜18｜｜18｜
｜000989｜九芝堂｜｜10｜｜10｜｜23｜｜19｜
｜600594｜益佰制药｜｜32｜｜32｜｜13｜｜20｜
｜600351｜亚宝药业｜｜24｜｜24｜｜12｜｜21｜
｜000650｜仁和药业｜｜6｜｜6｜｜15｜｜22｜
｜000919｜金陵药业｜｜9｜｜9｜｜24｜｜23｜
｜002287｜奇正藏药｜｜17｜｜17｜｜21｜｜24｜
｜600976｜武汉健民｜｜37｜｜37｜｜33｜｜25｜
｜600518｜康美药业｜｜28｜｜28｜｜26｜｜26｜
｜002107｜沃华医药｜｜12｜｜12｜｜32｜｜27｜
｜600572｜康恩贝｜｜31｜｜31｜｜28｜｜28｜
｜002219｜独一味｜｜15｜｜15｜｜22｜｜29｜
｜600422｜昆明制药｜｜25｜｜25｜｜29｜｜30｜
｜600285｜羚锐制药｜｜22｜｜22｜｜34｜｜31｜
｜002198｜嘉应制药｜｜14｜｜14｜｜35｜｜32｜
｜000591｜桐君阁｜｜4｜｜4｜｜30｜｜33｜
｜600781｜上海辅仁｜｜35｜｜35｜｜25｜｜34｜
｜600613｜永生投资｜｜33｜｜33｜｜31｜｜35｜
｜600277｜亿利能源｜｜21｜｜21｜｜37｜｜36｜
｜000766｜通化金马｜｜7｜｜7｜｜36｜｜37｜
｜000590｜紫光古汉｜｜3｜｜3｜｜38｜｜38｜
｜000809｜中汇医药｜｜8｜｜8｜｜39｜｜39｜
｜600869｜三普药业｜｜36｜｜36｜｜40｜｜40｜
├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比｜
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜同仁堂｜｜20｜｜20｜｜27｜｜13｜
｜行业平均｜｜｜｜｜｜｜｜｜
｜该股相对平均值%｜｜｜｜｜｜｜｜｜
财务指标
2008年末值?
?
2007年末值?
?
差额
流动比率
应收账款周转率
存货周转率
速动比率
?
?
现金比率
同仁堂偿债能力分析报告
依据相关资料，对同仁堂偿债能力、资金来源结构及偿债能力的变动趋势进行了分析，结论如下：
一、从偿债能力的指标来看。
1、流动比率：
:
1,大于公认的2:
1的比率,表明企业的偿还到期债务的能力是很强的。
但同时也反映出企业持有大量的闲置的不能盈利的流动资产，如，货币资金占资产总额的%对于制造为主的企业一般来讲这个比率偏高，是不合理的。
2、速动比率：
:
1的比率说明企业有足够的能力偿还到期的债务，但同样反映出企业中大量的闲置现款或应收账款不能盈利。
3、即付比率：
:
1的比率可以让所有的债权人相信其具有很强的偿债能力。
4、资产负债率%）、资本金负债率（%）反映出所有者权益在企业资产结构中的绝对的地位,同时也反映出了企业的超强的偿债能力。
偿债能力的评价：
从计算结果来看，流动比率高于公认的2；速动比率高于公认的1；即付比率在公认的以上；资产负债率与资本金负债率也远远低于公认的绝对标准。
以上几项都说明企业的偿债能力是超强的。
但是，从以上指标中也反映出企业的资金结构的不合理，过高的流动比率，过高的速动比率，过高的即付比率，反映出企业的大量的闲置资金没有盈利能力；同时过低的资产负债率和资本金负债率也同样不一定合理，如，当企业的资金利润率低于资金成本率时，这是合理的资金结构。
但当企业的资金利润率高于负债成本率时，这种资金结构会大大的丧失企业所有者的盈利能力，对企业无疑也是一种损失。
二、从资金来源结构来分析
1、从资料可计算出股东权益比率（%）远大于负债比率%）,说明债权人按时收取债权不会有任何风险。
2、流动负债占资产总额的%,速动资产占资产总额的%,不难看出企业有足够的货币资金用以偿付到期的债务。
三、偿债能力变动的趋势分析
1、偿债能力指标的比较
该企业2006~2009年有关偿债能力指标及变动趋势如下：
指标名称
2009年
2008年
2007年
2006年
流动比率%
｜
速动比率%
即付比率%
从表中可以看出，该企业流动比率四年来保持较平稳，速动比率与即付比率连续四年不断提高。
2、偿债能力变动趋势的评价。
流动比率、速动比率、即付比率这三项指标都是评价企业偿还流动负债能力的指
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