浅析企业筹资行为中的税务筹划.docx

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浅析企业筹资行为中的税务筹划

题目：

浅析企业筹资行为中的税务筹划

系专业

班级：

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学号：

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姓名：

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指导教师：

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2010年月

【摘要】：

随着国际金融危机对我国实体经济产生的影响，我国企业经营管理正面临前所未有的竞争压力，而筹资活动作为企业生产经营活动中的首要环节，对企业的战略决策影响重大。

在当前为促进经济增长而实施减免税政策措施的有利环境下，我国企业如何从不同角度考察筹资方式的合理性，更好地预测与防范税务筹划的风险，设计出更好的税务筹划方案而使管理者做出更有利于企业的筹资决策具有重要的现实意义。

关键词：

筹资，纳税，税务筹划，税务风险

【Abstract】：

Withtheinfluenceofinternationalfinancialcrisisineconomicentity,Chineseenterprisemanagementisfacingunprecedentedpressureofcompetition.Asthefirstlinkonthecompany'sstrategic,financingactivitiesaffectenterprise'sstrategicdecisionsalot.Inthefavorableenvironmentofpromotingeconomicgrowthandreducingthetaxpolicymeasures,tostudytherationalityoffinancingfromdifferentpoints,topredictandpreventoftheriskoftaxplanning,andtodesignabetterplanoftaxplanningtomakemorebeneficialoffinancingdecisionshaveimportantandpracticalsignificance.

Keywords:

funding,taxes,taxplanning,taxrisk

浅析企业筹资行为中的税务筹划

前言

随着国际金融危机对我国实体经济产生的影响，我国企业经营管理正面临前所未有的竞争压力，而筹资活动作为企业生产经营活动中的首要环节，对企业的战略决策影响重大。

企业通过各种方式筹集和使用的资金都存在一定的资金成本，不同的资金成本不仅影响企业资本收益实现水平，而且影响企业税务筹划的利益及风险。

在当前为促进经济增长而实施减免税政策措施的有利环境下，我国企业如何从不同角度考察筹资方式的合理性，更好地预测与防范税务筹划的风险，设计出更好的税务筹划方案而使管理者做出更有利于企业的筹资决策具有重要的现实意义。

1企业筹资概述

企业筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。

筹集资金是企业开展经营活动的先决条件，企业可以从多种渠道以不同方式筹集所需的资金。

目前我国企业筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券和融资租赁等。

2税务筹划概述

2.1税务筹划的含义

税务筹划是指纳税人为了实现企业价值最大化或股东权益最大化,在法律、法规允许的范围内,通过对企业筹资、投资、经营等活动的事先安排,对各种纳税方案进行最优化选择的一系列行为。

税务筹划具有下面三个特征：

（1）合法性，表示税务筹划只能在法律许可的范围内。

（2）筹划性，表示事先规划、设计、安排的意思。

（3）目的性，表示纳税人要取得“节税”的税收利益。

2.2企业进行税务筹划的必要性

2.2.1目前，纳税人税费负担过于沉重，通过纳税筹划，实现税负的减轻，是企业的唯一选择

人面临沉重的税收负担，而现行的税收法律体系在短时间内又不可能有所改变的情况下，纳税人只有三条路可以选择：

（1）逃税，即通过违法行为实现规避税负的目的。

逃税的违法性，注定了这种行为只能是一条“死胡同”。

（2）纳税人产生逆向选择行为，消极对待，压缩经济活动规模，最终会导致整个经济的萎缩。

在国家宏观税负不能立即减轻的条件下，选择这种做法，最终只能被市场竞争所淘汰。

（3）进行纳税筹划，实现合理避税。

这才是企业迎接WTO挑战，依法治税的必由之路，是面对目前政策法规的必然之举。

2.2.2中国加入WTO，企业竞争国际化的趋势，使得纳税筹划变得更为意义重大

中国入世后，中外企业在一个更加开放、公平的环境下竞争，取胜的关键就在于能否降低企业的成本支出，增加盈利。

国外企业的财务机制已经较为成熟稳健，可以通过各种纳税筹划方法使企业整体税负水平降低，从而相当于增加了盈利水平。

在目前市场竞争日益激烈，企业通过“开源”，即营销手段来扩大市场份额已经相当困难的情况下，中国企业要想与国外企业同台竞争，就应该把策略重点放到“节流”，即企业财务成本的控制上。

作为财务成本很大一块的税收支出，如何通过纳税筹划予以控制，对企业来说就变得相当关键。

2.2.3实施纳税筹划是企业产权清晰化的客观要求

在当前国内企业参与国际竞争的大背景下，中国的企业一旦作为独立的个体，就必然要构造明晰的产权机制与强大动力机制，参与市场竞争。

因此，上缴国家的税收就成为了企业的成本支出，要通过深入研究纳税筹划的各种手段予以控制。

只有这样，现代企业才能在竞争中处于优势地位。

2.2.4实从现代企业的财务机制上看，作为企业外部成本的税收支出更应当加以控制

企业的成本可以分为：

内部成本和外部成本。

企业的各项期间费用、工资支出等都属于内部成本，而纳税支出则属于企业的外部成本。

目前企业对内部成本的控制已经相当严格，而且过度地压缩内部成本有可能造成员工积极性受损等不良后果，影响企业的发展。

因此，在控制内部成本的同时，应该试图努力节约企业的外部成本，做到内部成本外部成本双管齐下，共同压缩。

2.3企业进行税务筹划的可行性

税务筹划作为纳税人对实现经济利益的一种保护是完全必要的，但税务筹划的实施必须以存在一定的经济环境和配套措施为前提。

现阶段，企业作为纳税人实施税务筹划的可行性主要表现在：

2.3.1对税收观念理解的改变为企业税务筹划排除了思想障碍

随着社会主义市场经济的发展并逐步国际化、知识化、信息化，理论界开始重视从纳税主体的角度研究税收，企业财务管理者开始认识到税收在现代企业财务管理中有不可估量的作用，国家税收征收管理法和刑法也对偷逃税款的内含和外延作了明确的界定，研究企业税务筹划的思想障碍已经基本消除。

2.3.2税收制度的完善为企业税务筹划提供了时间

我国税收制度改革逐步成熟，税收制度朝着法制化、系统化、相对稳定化的方向发展。

税收制度的建设为市场经济的国际化提供了较为可行的外部环境，这为企业财务管理者和有关人员进行企业税务筹划提供了时间。

2.3.3不同经济行为的税收差别待遇为企业税务筹划提供了空间

为了体现产业政策、充分发挥税收杠杆对市场经济的宏观调控职能，国家在已经颁布的税收实体法中不同程度上规定了不同经济行为的税收差别待遇，即规定了不同经济行为的税种差别、税率差别和优惠政策差别，同时在税收程序法中也为企业进行税务筹划作了肯定，企业进行税务筹划的空间已经形成。

2.3.4市场经济国际化为企业进行跨国税务筹划提供了条件

企业在不同国家发生的经济活动产生的税收负担，不仅要受企业所在国的税收政策影响，而且在更大程度上取决于经济活动所在国的税收政策。

不同国家的税收政策因政治经济背景不同而不同，这就为企业进行跨国税务筹划提供了条件。

2.3.5国家对正当的税收筹划行为持肯定和支持的态度提供了条件

从短期上看，税收筹划在提高企业经济效益的同时，导致了国家的财政收入的减少。

但这种减少其实是国家本身的意图之一。

因为国家正是通过牺牲税收收入来换取经济政策的贯彻落实和国家产业结构的优化调整。

从长期看，企业经济效益的提高，意味着涵养了国家的税源，有利于国家长期财政收入的增长。

因此，国家对正当的税收筹划行为持肯定和支持的态度。

这也是税收筹划行为得以顺利进行的重要保证。

3企业筹资行为中的税务筹划

筹资结构是由企业筹资方式决定的,不同筹资方式将形成不同的税前、税后资金成本。

当前,各种筹资方式基本上都可以满足企业从事生产经营的资金需要,但就税收负担而言,这些筹资方式产生的税收后果却彼此迥异。

以下就不同筹资方式对税负的影响进行说明。

3.1企业权益筹资的税务筹划

3.1.1发行股票筹资

股票是股份有限公司在收到股东缴纳的股本金额时,向股东开具的股权证书,股票筹资包括普通股筹资和优先股筹资。

普通股票的持有者享有公司的投票表决权、公司盈余分享权、优先认股权、剩余财产分配权,同时也承担与公司所有权相联系的最终风险。

对公司来讲,缺点：

资金成本较高，股利也不能抵减企业所得税税基；容易分散企业控制权。

优点：

没有固定利息负担；没有固定到期日，不用偿还；筹资风险小；能增加公司的信誉；筹资限制较少。

优先股是一种混合性长期资金筹资形式,它兼具普通股和公司债券的特征。

优先股的持有者相对于普通股来讲能得到比较稳定的收益,风险性比普通股要小,但优先股没有公司经营的决策权,不能分享因公司盈余增加而派发的股利。

因此,只有当公司债券筹资有很大风险存在,追加发行普通股控制权过度分散的情况下,优先股才是一种比较理想的长期资金的筹资方式。

发行股票的筹资费用较高,在计算资本成本时要考虑筹资费用。

股票筹资的筹资成本与税收没有直接关系,企业通过股票筹资获得的节税收益非常有限。

但通过发行股票筹得的资金不需要偿还,可被企业长期占用,也就是权益性资金具有长期稳定性、安全性的特点,且无固定的股息负担。

3.1.2利用留存收益

这种方法往往使企业的资产负债率为零，可以避免办理各种筹资手续和节省筹资费用，而且有利于增强财务实力、避免财务风险和提高企业信誉，但不能使企业获得负债经营的益处，留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。

股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业，实质上是对企业追加投资[1]。

将留存收益用于再投资，所获得的收益率低于股东自己进行另一项风险相似的投资所获的收益率。

因此，企业应该将留存收益分派给股东。

同时，留存收益成本的估算难于债券成本，这是因为很难对企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价作出准确的测定。

由于留存收益是企业所得税后形成的，因此企业使用留存收益不能起到抵税作用，也就没有节税金额。

另外，筹资的机会成本也使得留存收益的筹资成本较高。

3.2企业债务筹资的税务筹划

债务融资的财务杠杆效应主要体现在节税及提高权益资本收益率（包括税前和税后）等方面。

在息税前收益（支付利息和所得税前的收益）不低于负债成本总额的前提下，负债比率越高、额度越大，其节税效果就越显著。

不过债务融资虽然具有节税效应，能够增加股东的财富和追加企业的价值，但同时也会加大企业的财务风险，因而只能适度运用。

概括起来，企业主要可以采取以下几种方式：

3.2.1企业间拆借筹资

在利息计算及资金回收方面与银行贷款相比,有较大弹性和回旋余地,从而便于企业间实现某种默契和税收上的互利。

因此这种筹资方式为众多企业所青睐[2]。

根据国税发［2000］84号规定，纳税人从关联方取得的借款金额超过其注册资本50%的，超过部分的利息支出，不得在税前扣除。

但通过委托银行贷款则可克服这一限制，从而达到节税的目的。

3.2.2银行借款筹资

向金融机构借款是企业最常见的筹资方式之一。

借款筹资的速度快，款项使用也较灵活，同时利息的税前抵扣也可以减轻所得税税负；而且，借款属于直接筹资，筹资费用要少于发行债券，利率也低于债券利率，所以向金融机构借款的综合资金成本在各种筹资方式中是比较低的。

但是无论企业经营好坏，筹集的资金需到期偿还本息，从而形成企业固定的负担。

我国的银行包括专业银行和商业银行，贷款种类有基本建设贷款、技术改造贷款、流动资金贷款等。

银行资金充裕，方式灵活多样，今后仍将是企业筹资的主渠道。

3.2.3发行债券筹资

公司债券是公司以信用形式向社会公开发行,并向债券购买者承诺定期支付本息的一种书面证明。

目前的负债比率偏低,发行普通股会影响现有股东对公司的控制权或者预测未来会发生通货膨胀,可在到期时以较便宜的货币偿债,可以优先考虑采用发行公司债券的方式筹措长期资金。

同股票筹资方式相比,公司债券必须具备面值、利率和期限。

对债券持有人而言,它是一种固定收益证券,但对公司无控制权;对发行人而言,则是一项固定的负担,到期要还本付息,而且债券持有人对公司财产的要求权优先于股东。

债权的利息根据税法的规定,可以在税前列支,公司可以获得所得税收益。

公司债券的付息方式有定期还本付息和分期付息两种方式,当公司选择定期付息时,公司则在债券有效期内享受债券所得税收益,还不必付息。

因此,在还本付息的方式上公司可以考虑选择定期付息。

至于债券发行的折溢价的摊销方法有直线法和实际利率法[3]。

实际利率法与直线法的主要区别在于，直线法下，每期利息费用固定不变；而在实际利率法下，每期利息费用和债券账面价值都在不断变化，在折价时会逐期增加，在溢价时会逐期减少。

正是这种差异，为所得税的纳税筹划提供了可能性。

在折价发行的前提下采用实际利率法，在溢价发行的前提下，采用直线法进行核算。

虽然说最后的摊销总额一定，但筹划之后却可达到延期纳税的目的。

但是目前新会计准则规定一律采取实际利率法,因此税务筹划的空间不大。

3.2.4内部集资

企业在扩大生产或者库存积压等情况出现临时资金紧缺时，在银行贷款无望的情况下，企业往往可自行内部集资。

根据国税发［1994］132号第四条规定，企业集资未被批准前，集资利息在计算企业所得税时不允许扣除，只有经过批准的集资，且利息不高于同期商业银行贷款利息时，债务利息才可作为费用列支扣除。

因此，企业在进行内部集资时，最好能获得有关部门批准，且将利息控制在同期商业银行贷款利息额度以内，从而达到节税的目的。

3.3其它融资方式的税务筹划

3.3.1融资租赁筹资

融资租赁一般是租赁公司按承租者的要求出资购买设备,在较长的契约或合同期内提供给承租者使用的信用业务[5]。

与租赁资产所有权有关的风险和报酬实质上已全部转移到承租方。

融资与融物相结合,有商品销售性质的借贷活动,承租者不必事先一次支付全部设备的价款就能引进或购买所需先进技术设备,可解决企业资金不足的矛盾，使得企业既融通了资金，又获得了设备的使用权，减少了由于技术进步导致的设备投资风险，从而保证了企业生产经营活动的顺利进行。

通过融资租赁，纳税人不仅可以迅速获得所需的资产，保存举债能力，更主要的是租入的固定资产可以计提折旧，折旧作为成本费用，减少了所得税的征税基数，少纳所得税，而且的支付的租金利息还可在所得税前扣除，进一步较少了纳税基数[6]。

融资租赁是企业筹集长期资金的一种重要方式,其租金支出不得扣除,相应提高了企业的融资成本，但形成固定资产价值后可按规定提取折旧费用[5]。

3.3.2利用商业信用融资

商业信用是指企业间商品交易中由于延期付款而形成的借贷关系。

商业信用筹资的前提取决于在商品交易过程中是否能取得销售方给予的延期付款条件。

在先付款后到货和货到款即付的情况下,卖方都未允许买方赊账,此时企业就不存在商业信用筹资的条件;当卖方允许买方在购得货物后的一段时期内付款,如果提前付款还可享受一定的折扣优惠,这时购买方就有条件利用商业信用进行筹资决策。

商业信用融资的最大优点在于容易取得，无需正式办理融资手续，如果没有现金折扣和使用不带息票据，商业信用融资不负担成本；其缺点在于期限较短，放弃现金折扣时所付出的成本较高。

实践中，由于这些筹资方式各有优缺点，采用何种方式进行筹资要根据企业自身经营情况和外部经营环境而定。

4企业筹资行为中税务筹划的风险防范

4.1企业筹资行为中税务筹划的风险识别

在筹资环境中企业面临的主要筹划风险有政策风险、市场风险、财务风险、执法风险和操作风险。

4.1.1政策风险

税务筹划利用国家政策进行筹划的风险，称为政策风险。

它包括政策选择风险和政策变化风险。

政策选择风险是指企业对政策选择正确与否的不确定性。

即企业自认为采取的行为符合国家的政策精神，但实际上不符合国家的法律法规。

政策变化风险是指政策时效的不确定性。

国家政策不仅具有时空性，随着经济环境的变化，其时效性日益显现出来了。

为了适应改变了的经济环境，旧的政策必须不断地取消或改变，新的政策不断推出，因此一些政府政策具有不定期或相对较短的时效性。

这对于长期税务筹划而言将产生政策变化风险。

4.1.2市场风险

在金融危机背景下外部市场环境具有高度的不确定性，如利率、通货膨胀率、资金需求状况等都处于瞬息变化之中。

而企业税务筹划方案的实施必然面对企业所处市场环境的变化可能产生的风险。

例如:

某企业通过税收筹划拟发行企业债券筹集资金，但实际操作中出现银根紧缩，筹资难度增大，此时若仍选择发行企业债券筹资，虽能获得税收利益，但筹资成本必然增加。

因此，企业所处市场环境的变化影响着税收筹划方案的实施，筹划活动必须面对由此可能产生的风险[4]。

4.1.3财务风险

我国资本市场发展不成熟，很多企业生产经营资金主要依靠自有资金及银行贷款，在金融危机中受到的直接冲击相对较小。

但企业债务比重过高而带来的财务风险也相应增大。

4.1.4执法风险

我国税收政策对具体的税收事项常留有一定的弹性空间，税务机关在一定的范围内拥有自由裁量权，税务筹划方案最终要由税务行政执法部门确认是否符合税法规定，而税务行政执法人员的素质参差不齐，这些客观上存在的税收政策执行偏差可能直接造成税务筹划的风险[3]。

4.1.5操作风险

我国税收政策不仅立法层次不高，而且法规之间还有一些冲突或摩擦。

税务筹划往往是在税收法规的规定性边缘操作，即使是专业人士有时也难以准确把握，这就给企业的税务筹划带来了很多的操作风险[3]。

此外，税务筹划还面临着信誉风险，筹划成果与筹划成本得不偿失的风险，筹划方向与企业总体目标不一致的风险等等。

以上这些都是税务筹划过程中客观存在的风险，也是企业在筹资过程中应当加以研究和重视的因素。

4.2企业筹资行为中税务筹划风险的防范措施

筹资活动贯穿于企业的整个存续期，金融危机的大环境又赋予它新的重要意义。

企业筹资方式的选择要与企业自身经营情况和外部经营环境相适应相协调。

同时要正视筹资风险，建立健全预防机制，把风险防于未然。

筹资风险防范的策略数不胜数。

对比金融危机发生前和发生后筹资风险防范重点的不同特征，总结出以下六点。

4.2.1树立税务筹划风险意识

在税务筹划的实践工作中，纳税人自己必须树立风险意识，应该明确严格遵守相关税收法规是进行筹划工作的前提，及时纠正企业的错误选择，细致分析企业自身的实际情况，并结合税收法规的相关规定，选择既符合企业利益又遵循税法规定的筹划方案。

4.2.2顺应政府的税收政策导向，减少被税务机关认定为恶意避税的风险

筹资活动中税务筹划必须不断地研究国家的宏观经济政策，密切关注税收政策的变化趋势，及时抓住出台的新的刺激经济减免税政策，减少被税务机关认定为恶意避税的风险。

4.2.3关注宏观经济形势，建立税务筹划的风险预警机制

企业应当对筹划过程中存在的潜在风险进行实时监控，充分利用现代先进的技术，建立一套科学、快捷的税务筹划预警系统，一旦发现风险，能够立即示警。

一个有效的税务筹划预警系统应当具备以下功能:

（1）信息收集功能。

（2）危机预知功能。

（3）风险控制功能。

4.2.4综合权衡税务筹划的成本效益

企业在筹集资金时，除了要考虑债务资本的财务杠杆作用及税收收益外，必须合理安排好企业的资本结构，防止出现过度负债的财务风险。

在税务筹划的同时还要建立财务风险防范体系，在税务筹划收益和可能带来的财务风险之间进行全面综合的衡量，使企业获得最佳税收收益的同时财务风险也较低，即寻找二者的最佳结合点。

4.2.5利用税务代理机构的专业服务，提高税务筹划的科学性和合理性

对于一些综合性强的税务筹划业务，可以直接委托税务代理机构进行专业的咨询服务，提高税务筹划的科学性和合理性，以达到降低税务筹划成本和风险的目的。

总之，税务筹划是一项系统工程，筹资行为中的税务筹划作为企业整体税务筹划的一个子系统贯穿于企业经营活动的各阶段和各环节。

企业只有全局考虑，才能控制整个筹划进程的风险，确保筹划成功。

筹资活动贯穿于企业的整个存续期，金融危机的大环境又赋予它新的重要意义[7]。

企业筹资方式的选择要与企业自身经营情况和外部经营环境相适应相协调。

同时要正视筹资风险，建立健全预防机制，把风险防于未然。

结论

综上所述，成功的筹资决策应是一项充分利用税收杠杆作用，服务于企业价值最大化财务目标的整体性、增值性的理财行为，需要我们有正确的纳税观和理财观，并熟练掌握财经法规政策和企业管理技巧、理论，缜密思考，周详规划，精打细算，才能达到资金综合利用的最大效果。

总之,税务筹划不是简单的计划,是一项需要对税收及其相关法律、法规、政策和企业自身的资金实力、技术水平、市场状况、财务核算等密切联系起来加以综合考虑并正确筹划的高智商行为。

任何一个环节和任何一个方面的偏差都会对税务筹划的整体效果产生直接影响,企业进行税务筹划必须慎之又慎。

参考文献

[1]王春玲.企业筹资方式的税负比较.中国税务报

[2]宋霞.对企业筹资投资活动税务筹划方案的探讨.经济师,2003年,第11期

[3]刘芳.企业筹资活动中税务筹划风险的防范.中国新技术新产品,2009年,第12期

[4]聂文.企业筹资过程中的纳税筹划探析.现代商贸工业,2007年,第19期

[5]梁秋明吴光洁.筹资活动的税务筹划.商业经济,2006年,第07期

[6]屈国华.企业筹资和经营中的税收筹划.冶金财会,2006年,第10期

[7]缪臻彦.浅析企业筹资方式及风险防范.企业导报,2009年,第04期

致谢

首先诚挚的感谢我的论文指导老师**老师。

她在忙碌的教学工作中挤出时间来审查、修改我的论文。

还有教过我的所有老师们，你们严谨细致、一丝不苟的作风一直是我工作、学习中的榜样；他们循循善诱的教导和不拘一格的思路给予我无尽的启迪。

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