融资质押项目（粮食类）监管方案.docx

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山东盛堀翔资产管理有限公司

融资质押项目（粮食类）

监管方案

山东盛塬翔资产管理有限公司监管部编制

2011年4月

山东盛塬翔资产管理有限公司

一、粮食的主要种类

麦类

小麦

大麦

皮麦

青裸（元麦）

黑麦

燕麦（小麦）

稻类（大米）

粳稻

釉稻

糯稻

陆稻（旱稻）

深水稻

粗粮类

玉米

高粱

养麦

粟（谷子、小米）

黍（糜子）

此外尚有作为补充主食用的粮食作物:

小豆

绿豆

木薯

番薯（红薯、白薯）

马铃薯（土豆）

二、市场行情：

粮价的涨跌，左右着农民的收益、粮企的利润，关系着国家粮食安全。

党的十七届三中全会所作的《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》提出：

完善粮食等主要农产品价格形成机制，理顺比价关系，充分发挥市场价格对增产增收的促进作用。

稳步告别“低粮价时代”

近期，国家宣布一系列粮食收购政策，明确了今年国家临时存储稻谷收购政策，将玉米、大豆等纳入收购范围，较大幅度提高2009年的粮食最低收购价格。

临时储存稻谷的价格，既高于上半年国家公布各粮食品种最低收购价，也略高于当前的市场粮价，有的品种还是首次公开宣布入市收购储备，其托市意图相当明显。

早稻收购上演了这一轮粮食牛市“最后的疯狂”，收购价达到了100元/百斤的历史高点。

但随后而来的中晚稻收购却相反，各方谨慎入市，价格萎靡不振。

江西一些地方中晚稻开秤收购价竟然低于先前的早稻收购价，出现罕见的早晚稻价格“倒挂”。

与此同时，大豆、小麦、玉米等也纷纷进入下行通道，

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“卖粮难”、“谷贱伤农”一触即发。

中国宣布提高保护价之后，粮食市场价格做出了积极回应。

大连商品交易所的大豆、玉米等期货价格全线上涨，部分地区大豆的市场价格已经超过了国家的保护价，小麦价格也扭转了今年以来连续下跌的趋势。

南方粮食市场副总裁熊良华认为，这次国家决定实行临时收储、提局粮食最低收购价，可以一举多得：

首先，遏制了当前粮价下滑的势头，防止了农民“卖粮难”；其次，这次公布的临时收购价将是我国市场各粮食品种的一个阶段性底部，提升我国粮食的价格底部将使我国粮食告别“低价时代”；第三，粮价调控被赋予扩大内需新职能，可以通过增加农民收入，从而扩大萎靡不振的农村消费。

粮价形成机制的不完全市场化与农资、劳动力等要素价格形成机制的相对市场化之间的矛盾，导致我国粮食领域出现了一系列“新剪刀差”现象：

首先，国内农资与粮食的价格差越拉越大。

化肥、农药、柴油等农资价格持续大幅走高，即使加上国家对农民的补贴部分，小麦、水稻、玉米等主要粮食品种价格上涨仍然缓慢，部分粮区甚至出现粮价不升反降、农民卖粮难现象。

其次,当前农民外出打工与种粮效益的剪刀差逐步扩大。

受劳动力市场短缺和各级政府出台保障农民工收入等政策影响，近年来部分地区农民工工资涨幅较大。

而同期粮食价格仍处于低价位运行，种粮还要面临自然灾害、市场风险等因素影响，农民打工收益明显高于种粮收入。

第三，“新剪刀差”对农业内部的种植结构调整的影响，表现为种粮与种植经济作物的效益差逐步扩大。

“新剪刀差”现象的出现，扭曲了粮食价格的市场传递和调节功能，造成我国农村优质劳动力、土地等“粮食生产力”大量流失，部分粮食主产区出现谷贱伤农苗头，从源头上影响了国家粮食生产安全。

有关专家认为，化解“新剪刀差”的关键在于缩小当前粮食市场价格与价值之间的差距，应小幅度、周期性地调整粮价，让粮价温和回归到合理的范围。

向国际价格“看齐”

2009年3-4月份国际粮食价格高涨之时，我国粮食价格平稳，与国际粮食价格形成巨大价差，一时间让粮食涨价、与世界接轨的呼声很高。

但由于当时CPI高企，国家迟迟没有提高保护价。

下半年造成世界粮食危机的三大原因都发生了巨大变化：

首先是供求关系缓和，粮食危机发生后，世界各国加大了农业投入，一些粮食进口国出现大幅增产丰收，全球贸易量显著减少；其次，油价下跌降低了粮食生产成本，又抑制燃料乙醇的发展，减少了粮食的能源化消费，从而促使粮价回落；第三，今年的粮食危机不是供应危机，而是国际炒家炒出的泡沫，随着国际金融危机的蔓延，泡沫迅速破灭。

目前，一些重要粮食产品的到岸价格基本上和国内市场价格持平。

从明年新粮上市起，小麦、稻谷的最低收购价将大幅度提高。

国家发改委副主任张晓强表示，大幅度提高保护价，可以使得中国的粮食价格和国际粮食价格形成一个相对合理的比价关系，国内粮价明年将逐步与国际粮价接轨。

编辑本段市场变化

2009年外资开始在我国粮食流通领域广泛布局，引起粮食安全主导权的热烈讨论。

事实上，外资成为粮食市场的主角之一，是我国粮食流通领域已进行10年的市场化改革的一个侧面。

跨国粮商在粮食市场能否起到“站鱼效应”？

外资、民企与国有企业如何在粮食流通领域进行“三资演义”？

外资对比

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根据WTO相关条款，外资进入中国粮食加工流通领域的设限消除，跨国粮商开始大举进军中国，“布网收粮”。

目前，跨国粮商在粮源、加工、物流二大体系上均开始布局。

外资的进入和发展，打破了我国固有的市场主体格局，形成多种主体互相竞争和互为补充的局面。

简称“ABCD”的四大跨国粮商（ADM、邦吉、嘉吉和路易达孚）垄断了世界粮食交易量的80%,是大宗农作物的定价者。

近些年，四大粮商均在国内开展粮油加工业务，其在华投资项目包括饲料蛋白、植物油、玉米加工、各种食品配料，动物饲料和化肥。

同时，跨国粮商还进军小麦、稻谷、棉籽、芝麻、大豆浓缩蛋白等粮油精深加工项目，并投资控股和参股铁路物流、收储基地、船务等辅助公司。

外资的大举进入以及快速成长，让粮食市场上原有的“主角”——国有粮企和民营企业均感受到了很大压力。

鉴于大豆产业“沦陷”于外资之手，一些稻谷、小麦加工企业对外资的扩张表示担心。

今麦郎面粉（兖州）有限公司总经理宋宝学说：

“外资企业在国内设厂，给民营企业带来很大压力。

他们有雄厚的资金规模和庞大的购销体系，逐步拓展并延伸其在中国的粮食加工网络。

我们的竞争压力非常大，很多市场份额已经被蚕食掉。

”

另一方面，外资进入对中国粮食产业也起到一定积极作用，特别是其带来的资金、人才、技术优势，有利于提高国内粮食产业水平，也值得国内企业学习借鉴。

黑龙江佳木斯市的益海粮油工业有限公司是一家外资企业，在粮食加工及循环经济方面独具特色。

加工大米后的稻壳可以发电，燃烧后的稻壳灰还能被进一步提取出活性炭和白炭黑，是一种高级的新型建筑材料。

在稻米加工过程中产生的米糠，则被提炼出营养价值极高的米糠食用油，榨油后的米糠粕，还可以继续提炼出卵磷脂、谷维素等高附加值产品。

在这样的水稻加工过程中，无废料、无污染，益海粮油公司的总经理吴志华说：

“粮食在这里可算被'吃干榨净'了。

”

流通市场在“洗牌”

目前，在粮食流通领域，国有粮食企业在执行国家粮食购销政策、实施粮食宏观调控等方面继续发挥着主渠道作用，社会多元主体积极参与入市，搞活了粮食流通。

通过市场的有序竞争，促进了粮食的合理流通，提高了粮食资源的配置效率。

中国粮食储备体系中，国有企业占据主导地位。

中储粮在粮源上占有绝对优势，地方储备也得到相应加强。

目前，中央和地方各级政府储备粮已具相当规模,国家粮食库存总量远远高于联合国粮农组织确定的17%〜18%安全线。

基层粮食企业在市场化改革中则形成了两极分化的局面：

一些企业经过改制，焕发了生机活力，企业效益明显改善。

与此同时，相当多的基层粮食企业经营困难。

据记者了解，自从2004年粮食企业改制后，一些县级国有粮食企业生存非常艰难，它们现在完全是企业化经营，一没资金，二没贷款，一些粮库只能靠个人自筹资金来惨淡经营，很多企业长期发不起工资。

山东的一些基层粮管所在生存压力下，只能寻找“靠山”。

成为国家“托市收购”的委托点就是一种选择，粮管所不负担经营风险，还能获得收购和储存粮食的费用。

有的企业则为一些大型粮食加工企业打工，其中包括外资企业。

在对外资问题上，专家认为，要明晰其进入粮食加工流通领域的门槛，规范我国小麦、大米等口粮加工产业的外商准入制度，把握其进入的速度和规模。

同时，也要积极学习利用外资先进的经营理念、科学的管理机制、加工流通的高新

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技术等来提高我国粮食产业的整体水平。

国内企业可以加强与外资的合作，实现利益均沾、共同提高。

在民营企业中，一些大型企业的管理比较规范，现在存在问题较多的是个体和小型私营粮贩。

记者在采访中了解到，近些年，活跃在乡间的“粮贩”积极参与粮食收购。

“粮贩”们采取开车上门、进村设点等灵活方式，现金交易向农民收购粮食，再转手卖给国有或民营粮食企业。

“粮贩子”的活跃方便了群众卖粮，但也有不少违法经营、坑害农民利益的现象存在，有的无证收购，有的缺斤短两,有的倒卖陈化粮。

对此，国家有关部门应加强市场检查执法，保护农民利益。

三、业务模式

根据贵行动产融资业务特点，结合企业出质物品的实际情况，我司建议采用仓单质押-动态核定库存模式监管。

具体如下：

一、监管模式：

要求授信企业在我司租赁的监管仓库内保有一定的最低库存量，入库自由；实际库存量如果高于最低控货值，多余部分可以自由出库；最低存量临界点以下的货物出库，必须补足相应的保证金。

说明：

关于监管库存：

当库存量与银行的授信额度相等时，处于监管之下的质押物，未经银行解押禁止出库。

关于核定库存警戒线：

该警戒线为监管库存的110%,当质押物储存量接近警戒

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线时，盛握翔监管人员及时通知出质人补货，并同时报告质权人

关于自由库存：

该库存高于库存警戒线，在山东盛塬翔资产管理有限公司知情的情况下，可以自由出库。

四、质押特点

（1）、粮食非标准仓单质押业务品种的主要特点：

1、较强的时间性。

由于受到粮食收购季节的影响，粮食流通型商贸类企业的用款高峰期集中在每年的9月份至次年的3、4月份，在此期间，粮食类商贸企业项目较多，企业大多需要资金到产地收购粮食。

正常情况下，这类型企业在每年的3月份以后就进入销售阶段，企业在前段时间投入的资金将陆续回笼。

因此，该类型项目具有较为明显的时间性。

2、资金需求的大额度性。

粮食流通企业在粮食收购季节对于资金的需求是很大的。

粮食贸易类型的企业，本身的利润水平较低，企业大多依靠快速的流通性和运作上的规模化获得最大的利润。

因此，这类型项目，企业对于资金的需求往往是越多越好。

申请担保的金额往往都过千万元。

3、粮食类流通企业管理上的不规范性和资金使用上的不确定性。

由于粮食流通类企业可以以本身出具收购发票冲抵增值税，也有很多企业的贸易行为出于税务方面的考虑完全不入账，因此，对于担保公司掌握企业主要的经营状况造成了很大的障碍，我们主要依靠财务手段以外的主观调查了解的情况作为审核的主要方面。

另外，由于粮食流通类企业收购的主要方式为现金交易，因此，不利于担保公司对其资金使用情况进行监管，这也客观上增加了担保项目的风险。

4、较高的风险性。

粮食类流通企业与制造业企业相比较有着明显的不同之处，流通类企业固定资产少，流通性强;而制造类企业，生产经营一般比较稳定，有一定的固定资产，但周转速度较慢。

两者相比较，粮食流通类企业出现风险的可能性更高一些。

特别值得一提的是这类型企业出现道德风险的可能性也要高于制造业企业。

同时，针对该类型企业管理不规范的实际情况，在整体审核上降低了对企业的标准，也导致担保项目出现代偿的可能性较高。

5、反担保措施的单一性。

粮食类流通企业项目，反担保措施十分单一，就是仓单质押。

因此，对于质押物品的要求相对较高。

粮食类商品流通性较强，但是在监管上比较困难。

而如果一旦质押粮食出现问题，对整个项目的影响是巨大的。

6、对于质押粮食监管上的高要求性。

由于在审核中降低了对于企业本身情况的标准，加之反担保措施的单一性，都对质押物品的监管提出了很高的要求，这也是整个项目的重中之重。

如果质押物品在担保期间出现减少或者灭失，或者质押物品在品质上出现变化，都将严重影响担保公司资金的安全性，因此，客观上就要