直接对外国际投资的利弊分析.docx

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直接对外国际投资的利弊分析

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直接对外国际投资的利弊分析

对外直接投资的弊端：

1、我国对外投资的混乱

我国市场经济还处在逐步开放的进程当中，目前为止，我国市场当中的信息流通还很闭塞，对于国际市场的具体环境还缺乏直观可靠的认识。

同时我国对外投资没有一个良好的渠道，这导致我国对外投资的行为混乱无序。

完善对外投资的信息采集和流通，加强我国国内企业对于国际市场的了解和国际信息的获得渠道。

加强我国对于对外投资的监管力度，减少重复投资和贸易欺诈现象的发生，是解决这一问题的良好方法。

2、风险回避和预防的缺失

国内投资者对于国际市场的总体走向和时事变化缺乏及时的信息和全面的认识，对于在投资过程中分辨资本投入的效益没有清晰的认识。

同时我国对于对外投资行为的相关法律法规还不完善，这导致在进行对外投资的过程中，我国投资者承担了大量的贸易风险。

3、缺乏战略意识

我国对外投资的形式还很混乱，同时对外投资的方向同我国经济发展的总体趋势存在着偏差，相当多的投资者缺乏长远的视野和投资意识。

为此，在发展对外投资的过程中，国家要加强对于战略投资行为的支持。

4、我国的对外经贸管理将在一定程度上受到国外市场规则的制约

5、由于我国市场经济有待完善，还有一些政策规定和企业行为与国际规则不一致，再加上经验不足，对国际规则了解不够。

对外直接投资的利处：

1、有利于加快国内产业结构的调整和优化。

产业结构的调整和优化是我国经济发展的一项重要而紧迫的任务。

对外直接投资，将为实施这一战略任务营造一个有利的国际环境。

通过对国外直接投资，可以将我国一些长线产品和产业转移出去；可以利用外国资金、技术改造我国传统产业，加快高新技术产业和服务业的发展，提升我国产业发展的整体水平。

2、有利于继续深化我国经济体制改革。

我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制，它的基本要求是充分发挥市场竞争机制

的作用。

对外直接投资，将会推动我国改革的进程；将推动国有企业改革，建立现代企业制度；推动外贸、银行、保险、证券、商业等方面深化体制改革，以适应这些领域逐步开放的需要。

3、有利于中国加入世界经济全球化进程。

经济全球化是不可避免的历史潮流，而经济全球化对发展中国家来说，既有机遇，也面临严峻的挑战。

为了适应经济全球化的新形势，我们需要寻求稳定、透明、可预见的多边贸易机制的保障，在参

货商、分销商和竞争者改进它们自己的管理技术,这也会给东道国带来好处。

如果外国公司的子公司中大多数管理和高技术工作都由母国人员承担,则FDI给东道带来的好处就减少了很多。

在这种情况下,东道国的人员接受不到MNE的培训,上述的外延效应也相应受到限制。

因此,本国人员在管理和高技术工作岗位中所占比例就可能成为MNE与潜在的东道国政府之间进行谈判的一个焦点。

最近几年里,很多MNE迫于东道国在这一问题上的压力,同意在其国外的子公司留出相当多的管理和高技术职位给当地人员。

增加就业效应

FDI所能产生的有利的就业效应指的是FDI可以为东道国带来其他形式所无法创造的就业机会。

正如日产公司在英国投资给英国带来了直接和间接的就业效应。

直接效应是指外国的MNE直接雇佣东道国人员;间接效应体现在由于外国投资,当地供货商创造出新的工作,而且由于MNE的雇员增加了在本国经济中的消费,这也会相应地创造一些就业。

通常情况下,间接效应与直接效应一样大。

比如,就日产公司的例子而言,该公司在英国的投资直接创造了4250个就业机会,并且在辅助行业中至少创造了4000个工作。

一些批评人士认为,FDI创造的“新工作”并非都体现为就业的净增加。

以日本汽车公司在美国的FDI为例,很多人认为,日本公司的投资抢夺了美国汽车公司的市场份额,因而美国公司所丧失的工作超过了日本公司的投资所创造的工作。

由于这种替代效应,FDI所创造的新工作的净数量并不像MNE最初宣称的那么大。

因此,就业的净增加成为MNE与东道国政府之间谈判的一个焦点也就不足为怪了。

国际收支效应

FDI对东道国的国际收支效应是大多数东道国政府考虑的一个重要的政策问题。

国际收支帐目记录的是一个国家对外支付情况及来自国外的收入情况。

一国政府往往对国际收支中的往来项目的逆差感到担心。

往来项目记录的是产品和服务的进出口。

政府通常愿意看到往来项目有顺差而不是逆差。

要填补往来项目的长期逆差,唯一的方法就是将资产卖给外国人比如,八、九十年代美国高居不下的往来项目逆差就是通过不断向外国人出售资产（股票、债券、房地产和公司）来弥补的。

因为政府不愿意看到本国资产流入外国人手中,所以它们倾向于保持往来项目顺差。

FDI可以两种方式帮助实现这一目标。

第一,如果FDI能替代产品或服务的进口,它就可以改善东道国的国际收支往来项目状况。

例如,日本汽车公司在美国和英国的大多数FDI都可被看作是替代了从日本的直接进口。

因此,美国的国际收支往来项目多少会有些改善,因为很多日本公司卖往美国市场的汽车都是在当地生产而不是在日本生产的,这样就减少了通过向外国人出售本国资产来弥补往来项目逆差的需要,美国也因此会有所获益。

第二,当MNE利用国外的子公司向其他国家出口产品和服务时,也会对东道国的国际收支产生好处。

如“管理焦点6-1”中所述,日产公司在英国的投资给英国带来的一个好处就是日产将其在桑德兰工厂生产的80%的汽车用于出口,这对英国的国际收支往来项目有积极的影响。

FDI对东道国的影响:

不利——流入的FDI对东道国主要有三方面的不利:

FDI对东道国国内的竞争可能产生不利影响;对国际收支的不利影响和可能造成的国家主权的丧失。

对竞争的不利影响

东道国政府有时会担心,由于在它们国家开展业务的外国MNE的子公司往往从属于大的国际性企业,所以它们的经济实力大于本地公司。

这样,外国MNE可能会利用其在别处获得的资金对其在东道国产生的成本进行补贴,这会挤跨本地公司,从而造成外国公司对东道国市场的垄断。

一旦垄断了市场,外国MNE就会将价格提高到自由竞争时的市场价格水平以上,这将对东道国的经济造成损害。

在那些本国的大型公司较少的国家里（一般是不发达国家）,这种担心往往很强烈,而在最发达的工业化国家,这种担心的程度相对较轻。

一个国家的政府为了使本国的某一行业顺利发展到能在世界市场参与竞争的程度,往往会对该行业的进口产品进行限制。

以此类推,政府对FDI也应限制。

如在某一行业中拥有潜在竞争优势的国家准许FDI流向这一行业,那么本国公司可能永远都没有发展的机会。

上述观点往往被低效率的本国公司用作说服政府对外国MNE的直接投资进行限制的游说工具。

在这种情况下,尽管东道国政府表面上可能会说它对流入本国的FDI所做的限制旨在保护国内竞争,而实际上这些限制性措施所要保护的是效率低下但政治势力很强的本国公司。

对国际收支的不利影响

FDI对东道国的国际收支的不利影响有两个方面。

首先,FDI最初带来的资本流入必然会伴随着后期出现的资本流出,因为外国的子公司总要把它们在东道国获得的收入汇回母公司。

这种资本流出在国际收支的资本项目中记入借方（资本项目记录的是与资产买卖有关的交易）。

资本的净流出会导致一个国家的货币在外汇市场上贬值。

因为政府通常不愿意看到这种情况发生,所以,为了避免此类资本外流可能带来的本币贬值的风险,一些国家的政府对外国子公司可以汇回母国的资金数额进行限制。

第二个不利影响是,当外国子公司从国外大量进口生产投入品时,将造成东道国的国际收支往来项目中借方数额的增加。

比如,有些人之所以对日本在美国建立汽车生产厂持批评意见是因为在他们看来,这些工厂从日本进口了大量的零部件,这样一来,此类FDI对美国国际收支往来项目的有利影响可能就不如最初想象的那么大。

面对这种批评,日本的汽车公司承诺将从在美国的制造商处（但并不一定是美国人拥有的制造企业）购买所需的70%的零部件。

就日产公司在英国的投资而言,为了满足英国对本地成份的要求,日产公司承诺将当地成份的比例提高到60%,后来又将其提高到80%以上。

对国家主权的影响

很多国家政府害怕伴随着FDI的流入,本国的经济独立性会有所丧失。

它们担心,影响东道国经济的很多重要决策将由并不真正关心东道国经济发展的外国母公司来做,而东道国政府又无法控制它们。

20年前,一些欧洲国家就曾表示过这种担忧,它们害怕美国的MNE会对它们的国家主权造成威胁。

具有讽刺意味的是,现在,美国反倒对来自欧洲和日本的FDI产生了这样的担忧。

美国的主要担心是,如果外国人拥有了美国的资产,它们就可能对美国进行“经济敲诈”0年前,当法国政府官员对美国在法国的直接投资提出。

同样的抱怨时,很多美国政客认为法国人的观点实属愚蠢。

而今,当美国处在当年法国的境地时,他们再也不会觉得法国人当年的不满是可笑之举了。

但是,大多数经济学家认为,这样的担心是毫无根据、也毫无道理的。

政治学家罗伯特・里奇（RobertReich）最近提出,这种担心是旧的思维方式的产物,因为它们没有考虑到世界各国在全球经济中的相互依存性。

在当今世界,各个发达国家的公司都在彼此的市场上进行投资,一个国家对另一个国家进行“经济敲诈”而不伤及自身是根本不可能的。

FDI对母国的影响:

好处——尽管人们最重视的是FDI对东道国的好处和不利,但FDI对母国（来源国）的好处和不利也应得到关注。

美国公司在国外市场的投资对美国经济是有利还是不利?

日产公司在英国的投资对日本是有利还是不利?

有些人认为,FDI并不总是符合母国利益的,因此需要对其进行限制;另一些人则认为,FDI对母国的好处远大于不利,对其限制将违反国家利益。

要了解人们的观点为何有这么大的差异,需要先来看一看FDI对母国（来源国）的好处和不利。

FDI对母国的好处有几个方面。

第一、外国收入的汇回将给母国的国际收支的资本项目带来好处。

因此,日产公司在英国投资对日本的一个好处体现为日产在英国的收入汇回了日本。

如果外国子公司能在当地创造对母国的资本设备、中间产品和零配件等的需求,FDI也会给母国的国际收支的往来项目带来好处。

第二、流出的FDI对母国的就业也会有积极影响。

与对国际收支的影响一样,如果外国子公司能在当地创造对母国的资本设备、中间产品和零配件等的需求,FDI就会相应地给母国创造就业机会。

因此,日产公司在英国投资建立汽车生产厂对日本的国际收支状况和就业都有好处,因为日产在英国的汽车生产厂的一些零件是直接从日本进口的。

第三、当母国的MNE从国外市场学到宝贵的技能并将它们带回国内时,对母国的经济自然会有好处,这是一种反向的资源-转移效应。

通过在国外市场开展业务,MNE可以学到一些先进的管理技术和生产技术,这些技术资源可以转移到母国,对母国的经济增长率会产生有利影响。

比如,美国通用汽车和福特汽车公司投资于日本的汽车公司（通用公司拥有五十铃的部分股份,福特拥有马自达的部分股份）的一个目的就是学习日本公司优秀的管理技术和生产工序。

如果通用和福特能成功地将它们所学到的技能转移到美国的生产中,它们在日本的投资对美国的经济就是一种净收益。

FDI对母国的影响:

不利——FDI对母国的这些好处也相应伴随着对母国的不利。

母国对流出的FDI最担心的就是其对国际收支和就业的不利影响。

如果对外投资的目的是在一个低成本的地点进行生产然后将产品返销到母国,那么母国的贸易状况（往来项目）就会恶化。

比如,当美国的一家纺织公司关闭了其在南卡罗来纳州附近的工厂把生产移至中美洲时（事实上,很多美国纺织公司已经这样做了）,美国的纺织品进口将增加,其贸易状况也会恶化。

如果FDI替代了直接出口,这对母国的国际收支往来项目也将产生不利影响。

因此,鉴于丰田公司在美国建立加工厂的目的是替代从日本的直接出口,日本的往来项目状况将因此而恶化。

至于FDI对就业的影响,母国最为担心的是FDI替代了国内生产,从而减少了国内的就业机会,日产在英国的投资就是如此。

这种投资最明显的一个结果是减少了母国的就业机会。

如果母国的劳动力市场已经处于供不应求的状况,失业率极低,则这种担心不会很大。

但是,如果母国的失业率很高,人们对于伴随着FDI所产生的“就业机会的出口”就会表现出极大的担忧。

例如,美国工会领导人对美国、墨西哥和加拿大之间签订的自由贸易协定持反对态度,其中一个理由就是美国将因此失去上万个就业机会,因为美国公司将纷纷去墨西哥进行投资以利用当地廉价的劳动力,然后再把产品卖回美国。