家居香氛项目财务分析表.docx

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家居香氛项目财务分析表

一、背景分析

深刻认识国际国内发展环境与形势的重大变化，进一步增强忧患意识、机遇意识和担当精神，在抢抓机遇中增强主动，在应对挑战中保持定力，在改革创新中释放活力，再创经济特区发展新优势。

（一）国际环境

世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，主要经济体走势分化。

全球治理体系深刻变革，国际贸易投资规则体系加快重构，贸易保护主义强化。

国际分工格局深度调整，发达国家加紧实施“再工业化”，发展中国家加速吸引劳动密集型产业转移，我国制造业面临高端回流和中低端分流的“双重挤压”。

新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，以互联网为代表的信息技术加速渗透到经济社会各领域，信息经济正引领社会生产新变革、创造人类生活新空间。

深圳必须强化全球视野和前瞻思维，准确把握世界经济格局新趋势，深度融入全球创新链，在新的国际经济坐标系中谋划更高质量发展，建设成为国家参与全球经济竞争的重要引擎。

（二）国内环境

我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，长期向好的基本面没有改变，发展前景依然广阔。

国内经济步入以速度变化、结构优化、动力转换为特征的新常态，增长速度从高速转向中高速，发展方式从规模速度型转向质量效率型，经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举，发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。

地区必须增强责任感和使命感，率先开辟新常态下质量型发展新路径，大力发展湾区经济，在服务国家战略中提升城市发展能级、实现特区更大发展。

（三）机遇与挑战

在改革中创新，在创新中发展，率先进入以质量效益为中心的稳定增长阶段，经济社会发展理念新、质量高、韧劲足、潜力大，有能力、有条件率先适应、把握、引领新常态，实现特区新发展。

深圳作为全国先行发展的地区，要向更高发展阶段跨越提升，就必须正视超常规发展和超大型城市建设中积累的矛盾和问题：

在经济增速放缓常态化下，经济不稳定性和不确定性加剧，推进结构优化和保持较高经济效益难度增大；城市承载能力严重受限，优质公共资源供给不足，人口压力增大与高端人才短缺并存；快速城市化遗留问题凸显，环境污染、公共安全和城市治理成为制约发展的短板；全面深化改革进入攻坚期和深水区，突破思想观念和利益固化的藩篱难度加大。

20世纪至今，市场上涌现了一批又一批极其优秀的香水，香水行业迎来极度繁荣的全盛时期。

如今，家居香氛已成为全球价值四千多亿元的“嗅觉经济”领域的新风口。

中国香水市场2013-2016年整体呈扩张趋势，但增速不断趋缓，2017年香水销售随整体零售复苏而强势上扬，由于使用香水在国内还未形成普遍的消费习惯，故市场规模相比其他日化子类较低。

自20世纪90年代以来，香水行业集中度进程明显加快，核心生产企业日趋稳固，前十大生产企业所占的市场份额不断提升。

2012-2017年，全球十大香精香料生产企业市场集中度走势逐渐上升。

2007年之后行业市场集中度进程明显加快，在这个特殊的成熟“小”行业中，领先企业已经很难通过自身积累来实现跨越式发展，这种加快的进程来源于业内领先企业的扩张与并购活动。

从香料市场竞争格局来看，世界香料业呈现高度垄断状况。

国内家居香氛市场前景看好：

家居香氛包含香薰蜡烛、香薰精油以及香薰机、扩香器等衍生产品。

随着消费水平不断提高，越来越多国人开始重视生活质量、追求“小确幸”，家居香氛的市场需求逐渐得到释放。

但目前推出家居香氛产品的本土品牌非常少，而且大多“主心骨”并不在此，是从香水或生活方式等领域跨界而来的品牌，。

相比起香水，家居香氛在国内是一个后起的、规模更小的市场，一方面，国人尚未广泛养成使用相关产品的习惯，另一方面，大部分本土品牌在制香水准、包装、营销上都难言成熟。

不过，这也意味着国内家居香氛市场格局远远没有定型，这为新近崛起的品牌留下了很大的想象空间。

二、公司介绍

公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。

以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。

多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。

未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。

公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。

三、项目投资概述

改革开放以来，相关产业得到较快的发展，整体素质明显提高。

随着我国工业化和城镇化进程的加快，相关产品及服务消费将继续保持较高的水平，产业也将进入新的发展时期。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资20994.46万元，其中：

建设投资16655.48万元，占项目总投资的79.33%；建设期利息415.83万元，占项目总投资的1.98%；流动资金3923.15万元，占项目总投资的18.69%。

项目正常经营年份每年营业收入34700.00万元，综合总成本费用26497.75万元，税金及附加189.05万元，净利润6009.90万元，财务内部收益率21.75%，财务净现值6104.42万元，全部投资回收期5.86年。

四、投资估算的编制说明

（一）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：

建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（二）项目费用与效益范围界定

本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算

本期项目建设投资16655.48万元，包括：

工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用

工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：

建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计14643.34万元。

1、建筑工程投资估算

根据估算，本期项目建筑工程投资为7410.30万元。

2、设备购置费估算

设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为6888.14万元。

主要设备一览表

单位：

台（套）、万元

序号

设备名称

数量

购置费

主要生成设备

4821.70

辅助生成设备

551.05

研发设备

619.93

检测设备

413.29

环保设备

344.41

其它设备

137.76

合计

6888.14

3、安装工程费估算

本期项目安装工程费为344.90万元。

（二）工程建设其他费用

本期项目工程建设其他费用为1570.31万元。

（三）预备费

本期项目预备费为441.83万元。

建设投资估算表

单位：

万元

序号

工程费用名称

建筑工程费

设备购置费

安装工程费

其他费用

合计

所占比例

工程费用

7410.30

6888.14

344.90

14643.34

87.92%

1.1

建筑工程费

7410.30

44.49%

1.2

设备购置费

6888.14

41.36%

1.3

安装工程费

344.90

2.07%

工程建设其他费用

1570.31

9.43%

2.1

土地出让金

797.87

4.79%

2.2

其他前期费用

772.44

4.64%

预备费

441.83

2.65%

3.1

基本预备费

171.06

1.03%

3.2

涨价预备费

270.77

1.63%

建设投资合计

16655.48

100.00%

六、建设期利息

按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款8486.32万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息415.83万元。

七、流动资金

流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为3923.15万元。

八、项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资20994.46万元，其中：

建设投资16655.48万元，占项目总投资的79.33%；建设期利息415.83万元，占项目总投资的1.98%；流动资金3923.15万元，占项目总投资的18.69%。

九、资金筹措与投资计划

本期项目总投资20994.46万元，其中申请银行长期贷款8486.32万元，其余部分由企业自筹。

项目投资计划与资金筹措一览表

单位：

万元

序号

项目

数据指标

占总投资比例

总投资

20994.46

100.00%

1.1

建设投资

16655.48

79.33%

1.2

建设期利息

415.83

1.98%

1.3

流动资金

3923.15

18.69%

资金筹措

20994.46

100.00%

2.1

项目资本金

12508.14

59.58%

2.1.1

用于建设投资

8169.16

38.91%

2.1.2

用于建设期利息

415.83

1.98%

2.1.3

用于流动资金

3923.15

18.69%

2.2

债务资金

8486.32

40.42%

2.2.1

用于建设投资

8486.32

40.42%

2.2.2

用于建设期利息

2.2.3

用于流动资金

2.3

其他资金

十、经济测算基本假设及参数选取

（一）生产规模和产品方案

本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定

为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。

项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算

（一）营业收入估算

本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入34700.00万元。

（二）正常经营年份增值税估算

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：

正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1575.43万元。

（三）综合总成本费用估算

本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用26497.75万元，其中：

可变成本22574.00万元，固定成本3923.75万元。

正常经营年份项目经营成本25178.45万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

综合总成本费用估算表

单位：

万元

序号

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

第6年

第7年

第8年

第9年

第10年

外购原材料、燃料费

0.00

14965.50

17103.43

21379.29

工资及福利费

0.00

1194.71

修理费

0.00

342.07

其他费用

0.00

2262.38

4.1

其他制造费用

0.00

194.21

4.2

其他管理费用

0.00

180.26

4.3

其他营业费用

0.00

1887.91

经营成本

0.00

18764.66

20902.59

25178.45

折旧费

0.00

887.51

摊销费

0.00

15.96

利息支出

0.00

415.83

总成本费用

0.00

20083.96

22221.89

26497.75

9.1

其中：

固定成本

0.00

3923.75

9.2

可变成本

0.00

16160.21

18298.14

22574.00

固定资产折旧费估算表

单位：

万元

序号

项目

折旧年限

房屋、建筑物

20年

1.1

原值

9040.40

8610.98

8181.56

7752.14

7322.72

6893.30

6463.88

6034.46

5605.04

5175.62

1.2

当期折旧费

429.42

1.3

净值

8610.98

8181.56

7752.14

7322.72

6893.30

6463.88

6034.46

5605.04

5175.62

4746.20

机器设备

15年

2.1

原值

7233.04

6774.95

6316.86

5858.77

5400.68

4942.59

4484.50

4026.41

3568.32

3110.23

2.2

当期折旧费

458.09

2.3

净值

6774.95

6316.86

5858.77

5400.68

4942.59

4484.50

4026.41

3568.32

3110.23

2652.14

合计

3.1

原值

16273.44

15385.93

14498.42

13610.91

12723.40

11835.89

10948.38

10060.87

9173.36

8285.85

3.2

当期折旧费

887.51

3.3

净值

15385.93

14498.42

13610.91

12723.40

11835.89

10948.38

10060.87

9173.36

8285.85

7398.34

无形资产和其他资产摊销估算表

单位：

万元

序号

项目

折旧年限

无形资产

50年

1.1

原值

797.87

1.2

当期摊销费

15.96

1.3

净值

781.91

765.95

749.99

734.03

718.07

702.11

686.15

670.19

654.23

638.27

其他资产

50年

2.1

原值

2.2

当期摊销费

2.3

净值

合计

3.1

原值

797.87

3.2

当期摊销费

15.96

3.3

净值

781.91

765.95

749.99

734.03

718.07

702.11

686.15

670.19

654.23

638.27

（四）税金及附加

本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加189.05万元。

（五）利润总额及企业所得税

根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：

利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8013.20（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：

企业所得税=应纳税所得额×税率=8013.20×25.00%=2003.30（万元）。

（六）利润及利润分配

该项目正常经营年份可实现利润总额8013.20万元，缴纳企业所得税2003.30万元，其正常经营年份净利润：

净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=8013.20-2003.30=6009.90（万元）。

十二、项目盈利能力分析

（一）财务内部收益率（所得税后）

项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

财务内部收益率（FIRR）=21.75%。

本期项目投资财务内部收益率21.75%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）

所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

财务净现值（FNPV）=6104.42（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值6104.42万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）

投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：

投资回收期（Pt）=5.86年。

本期项目全部投资回收期5.86年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

十三、财务生存能力分析

根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析

（一）债务资金偿还计划

本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。

借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为25.09。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EB

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