中级会计财务管理B卷内部.docx

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中级会计财务管理B卷内部

2020年中级《财务管理》押题B卷

一、单选题（本大题共20题，每小题1.5分，共30分）

1.某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。

下列各项措施中，不能实现上述目的的是（）。

A.停止借款B.解聘经营者

C.加强对经营者的监督

D.将经营者的报酬与其绩效挂钩

2.企业对各所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。

则该企业采取的财务管理体制是（）。

A.集权型财务管理体制B.分权型财务管理体制

C.集权与分权相结合型财务管理体制D.匹配型财务管理体制

3.王某打算10年后从银行收到本利和51874元，假设目前银行的存款利率为10%且保持稳定不变，则王某现在应该存入（）元。

[已知：

（F/P，10%，10）=2.5937，（F/P，10%，11）=2.8531]

A.5187.4B.15000C.20000D.23000

4.假设我国商业银行的年存款利率是5%，已知当年通货膨胀率是2%，则其实际利率是（）。

A.3%

B.3.5%C.2.94%D.7%

5.某企业编制弹性利润总额预算，预算销售收入为100万元，变动成本为50万元，固定成

本为30万元，利润总额为20万元；如果预算销售收入达到120万元，则预算利润总额为

（）万元。

A.25

B.30C.35D.40

6.某期资金预算中假设出现了正的现金收支差额，且超过规定额度的期末现金余额，单纯从财务预算调剂现金余缺的角度看，该企业不宜采用的措施是（）。

A.偿还部分借款利息B.偿还部分借款本金C.抛售短期有价证券D.购入短期有价证券

7.定期召开预算执行分析会议，全面掌握预算的执行情况的部门是（）。

A.预算管理委员会

B.预算执行单位C.财务管理部门

D.董事会或经理办公会

8.下列关于债券提前偿还的表述中不正确的是（）。

A.公司资金有结余时，即可提前赎回其发行的债券

B.具有提前偿还条款的债券，当预测利率下降时，一般应提前赎回债券C.具有提前偿还条款的债券使企业融资具有较大的弹性

D.提前偿还是指在债券尚未到期之前就予以偿还

9.下列关于留存收益的说法中正确的是（）。

A.与普通股筹资相比较，留存收益筹资的资本成本较低B.留存收益的最大数额就是企业当期的净利润

C.盈余公积金可以用于转增股本、弥补以前年度经营亏损和对外利润分配D.盈余公积金指的是未限定用途的留存净利润

10.某企业2015～2019年产销量和资金变化情况如下表：

年度

产销量（万件）

资金占用（万元）

2015

20

100

2016

26

104

2017

22

110

2018

30

108

2019

28

98

采用高低点法确定的单位变动资金为（）元。

A.0.8B.0.9C.1D.2

11.某企业采用企业价值分析法进行筹资，该企业目前的息税前利润为250万元，利息费用为50万元，股权投资人要求的必要收益率为12%。

该企业适用的所得税税率为25%，则该企

业目前的股权价值为（

）万元。

A.900

B.975

C.1050

D.1250

12.1.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。

固定资产采用直线法计提折旧，估计净残值为10万元。

营业期间估计每年固定成本为（不

含折旧）25万元，变动成本为每件75元。

销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，适用的所得税税率为25%。

则该项目最后一年现金净流量为（）万元。

A.292B.282C.204D.262

13.下列指标中，不易直接考虑投资风险大小的是（）。

A.净现值

B.年金净流量C.现值指数D.内含收益率

14.某企业打算继续使用旧机器，该机器是5年前以60000元购入的，残值率为10%，预计尚

可使用3年，税法规定使用年限6年，目前变现价值为14000元。

假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为（）元。

A.14000B.13750C.14250D.17900

15.乙公司预测的年度赊销收入净额为4500万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为

50%，资本成本为10%，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。

A.10B.18.75C.8.5D.12

16.某企业取得2017年为期一年的周转信贷额度为1000万元，承诺费率为0.5%。

2017年1

月1日从银行借入600万元，9月1日又借入300万元，如果年利率为7%，则企业2017年度末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元。

A.48.5B.50.5C.64.5D.66.8

17.甲企业生产一种产品，该产品的标准变动制造费用分配率为3元/小时，标准工时为1.5

小时/件，假设甲企业本月实际生产该产品10000件，耗费的总工时为12000小时，实际发生的变动制造费用为48000元。

在标准成本法下，当期变动制造费用成本差异是（）元。

A.节约3000

B.超支3000

C.节约8000

D.超支8000

18.下列最适宜作为考核利润中心负责人业绩的指标是（）。

A.边际贡献

B.公司利润总额C.部门边际贡献D.可控边际贡献

19.某企业生产A产品，其本期计划销售量为50000件，预计单位变动成本为100元，固定成本总额为3000000元，该产品适用的消费税税率为5%，销售利润率必须达到20%。

根据销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（）元。

A.168.42B.213.33C.200D.133.33

20.按照剩余股利政策，某公司目前流通在外的普通股股数为1000万股，该公司在2019年的税后利润为1000万元，2020年拟投资1500万元，且该公司想要维持目前50%的负债比率。

那么2019年年末股利分配时，该公司发放的每股现金股利为（）元。

A.0.5B.0.25C.1D.0.75

二、多选题（本大题共10题，每小题2分，共20分）

1.按照投资的风险分散理论，A、B两项目的投资额相等时，下列表述正确的有（）。

A.若A、B完全负相关，则投资组合的风险能够完全抵消

B.若A、B完全正相关，则投资组合的风险等于A、B的风险之和

C.若A、B完全正相关，则投资组合的风险不能被抵消

D.若A、B项目相关系数小于0，则组合后的非系统风险可以减少

2.下列各项中，对预计资产负债表中存货金额产生影响的有（）。

A.生产预算

B.直接材料预算C.销售费用预算D.产品成本预算

3.对于预算执行单位提出的预算调整事项，企业进行决策时，一般应当遵循的要求有（）。

A.预算调整事项不能偏离企业发展战略

B.预算调整方案应当在经济上能够实现最优化

C.预算调整重点应当放在预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面

D.预算调整重点应当放在预算执行中出现的非重要的、正常的、符合常规的关键性差异方面

4.下列各项关于独立投资方案决策的表述中，正确的有（）。

A.两项目原始投资额不同但期限相同，采用现值指数较高的项目B.两项目原始投资额不同但期限相同，采用内含收益率较高的项目C.两项目原始投资额相同但期限不同，采用年金净流量较高的项目

D.两项目的原始投资额和期限都不相同，采用内含收益率较高的项目

5.债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资收益，这些投资收益的来源包括（）。

A.利息再投资收益

B.名义利息收益C.价差收益

D.资本利得收益

6.企业运用成本模型确定最佳现金持有量时，下列说法正确的有（）。

A.现金持有量越大，机会成本越大

B.现金持有量越大，短缺成本越小

C.最佳现金持有量是使机会成本和短缺成本之和最小的现金持有量

D.在一定范围内，现金的管理成本和现金持有量之间没有明显的比例关系

7.下列各项属于商业信用的有（）。

A.应付账款

B.应付职工薪酬C.预收货款

D.融资租赁信用

8.某企业只生产一种产品，单价为20元，单位变动成本为12元，固定成本为2400元，正常生产经营条件下的销售量为400件。

以下说法中，正确的有（）。

A.保本销售量为120件

B.在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为75%

C.安全边际中的边际贡献等于800元

D.安全边际率为25%

9.在下列各项中，属于可控成本必须同时具备的条件有（）。

A.该成本的发生是成本中心可以预见的

B.该成本是成本中心可以计量的C.该成本是成本中心可以调节的D.该成本是成本中心可以控制的

10.一般情况下，股东偏好公司支付较高的股利政策的有（）。

A.“手中鸟”理论

B.信号传递理论C.所得税差异理论D.代理理论

三、主观题（本大题共4题，1-2题每题10分，3-4题每题15分，共50分）

1.某公司拟进行股票投资，目前有甲、乙两只股票，其预期收益状况如下：

经济情况

概率

甲股票收益率

乙股票收益率

繁荣

0.4

30%

50%

一般

0.5

20%

30%

萧条

0.1

-10%

-20%

已知甲、乙股票的β系数分别为1.5和1.8，市场组合的收益率为10%，无风险收益率为4%。

假设资本资产定价模型成立。

要求：

（1）分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准差率，并比较其风险大小；

（2）假设投资者将全部资金按照30%和70%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合，计算投资组合的β系数和风险收益率；

（3）计算投资组合的必要收益率。

2.C公司为增值税一般纳税人，购销业务适用的增值税税率为13%，假设只生产一种产品。

相关预算资料如下：

资料一：

预计每个季度实现的销售收入（含增值税）均以赊销方式售出，其中60%在本季度内收到现金，其余40%要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素。

部分与销售预算有关的数据如表1所示：

表1销售预算单位：

元

项目

一季度

二季度

三季度

四季度

预计销售收入

*

80000

88000

*

增值税销项税额

*

10400

（D）

*

预计含税销售收入

90400

（B）

*

99440

年初应收账款

16640

第一季度销售收现额

（A）

*

第二季度销售收现额

（C）

*

第三季度销售收现额

*

*

第四季度销售收现额

（E）

经营现金收入合计

*

*

*

99440

说明：

上表中“*”表示省略的数据。

资料二：

预计每个季度所需要的直接材料（含增值税）均以赊购方式采购，其中40%于本季度内支付现金，其余60%需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。

部分与直接材料采购预算有关的数据如表2所示：

表2直接材料预算单位：

元

项目

一季度

二季度

三季度

四季度

预计材料采购成本

48000

*

52000

*

增值税进项税额

*

（G）

6760

*

预计含税采购金额合计

（F）

54240

58760

59890

年初应付账款

8000

第一季度采购支出额

*

*

第二季度采购支出额

*

（H）

第三季度采购支出额

23504

*

第四季度采购支出额

*

材料采购现金支出合计

29696

*

*

*

说明：

上表中“*”表示省略的数据。

要求：

（1）根据资料一确定表1中字母表示的数值（不需要列示计算过程）。

（2）根据资料二确定表2中字母表示的数值（不需要列示计算过程）。

（3）根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。

3.根据甲、乙、丙三个企业的相关资料，分别对三个企业进行计算分析，资料如下：

（1）甲企业2014～2018年现金占用与销售收入之间的关系如下表所示：

现金占用与销售收入变化情况表单位：

万元

年度

营业收入

现金占用

2014

9750

700

2015

9000

750

2016

10750

875

2017

11500

813

2018

10250

1125

（2）乙企业2018年12月31日资产负债表（简表）如下表所示：

乙企业资产负债表（简表）

2018年12月31日单位：

万元

资产

金额

负债和所有者权益

金额

现金

1125

应付账款

375

应收账款

1125

其他应付款

800

存货

2250

短期借款

1575

固定资产

3000

应付债券

2000

实收资本

2000

留存收益

750

资产合计

7500

负债和所有者权益合计

7500

该企业2019年的相关预测数据为：

销售收入10000万元，新增留存收益62.5万元；不变现

金总额625万元，每元销售收入占用变动现金0.06元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如下表所示：

其他项目与销售收入变化情况表

项目

年度不变资金（万元）

每元销售收入所需变动资金（元）

应收账款

425

0.18

存货

1250

0.25

固定资产

3000

0

应付账款

125

0.06

其他应付款

250

0.13

（3）丙企业2018年度的普通股和长期债券资金分别为12500万元和5000万元，没有其他资本，资本成本分别为15%和9%。

本年度拟增加资金1250万元，现有两种筹资方案：

方案1：

保持原有资本结构，预计普通股资本成本为16%，债券资本成本仍为9%；

方案2：

发行长期债券1250万元，年利率为9.05%，筹资费用率为3%；预计债券发行后企业的股票价格为每股22.5元，每股股利3.38元，股利增长率为3%。

适用的企业所得税税率为25%。

要求：

（1）根据甲企业相关资料，运用高低点法测算下列指标：

①每元销售收入占用变动现金；

②销售收入占用不变现金总额。

（2）根据乙企业的相关资料完成下列任务：

①按步骤建立总资金需求模型；

②测算2019年资金需求总量；

③测算2019年外部筹资量。

（3）根据丙企业的相关资料完成下列任务（计算债务个别资本成本采用一般模式）：

①计算采用方案1时，丙企业的平均资本成本；

②计算采用方案2时，丙企业的平均资本成本；

③利用平均资本成本比较法判断丙公司应采用哪一方案。

4.某企业为开发新产品拟投资1000万元（均为自有资金）建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。

（1）甲方案的各年现金净流量分别为：

NCF0=-1000万元，NCF1～2=0万元，NCF3～8=200万元。

（2）乙方案的相关资料为：

在建设起点用850万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支

150万元营运资金，立即投入生产。

预计投产后第1年到第10年每年营业收入450万元，每年的付现成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产残值和垫支的

营运资金分别为60万元和150万元。

（3）丙方案的现金流量资料如表1所示：

表1单位：

万元

期限（年）

0

1

2

3

4

5

6～10

11

合计

原始投资

500

500

0

0

0

0

0

0

1000

税后净利润

0

0

170

170

170

100

100

100

1210

年折旧额

0

0

95

95

95

95

95

95

950

年摊销额

0

0

6

6

6

0

0

0

18

回收额

0

0

0

0

0

0

0

50

50

现金净流量

*

累计现金净流量

*

*

*

说明：

“6～10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等；“﹡”表示省略的数据。

（4）该企业所在行业的基准折现率为10%。

已知相关的货币时间价值系数如表2所示：

表2货币时间价值系数表

期数

2

8

9

10

11

（P/A,10%,n）

1.7355

5.3349

5.7590

6.1446

6.4951

（P/F,10%,n）

0.8264

0.4665

0.4241

0.3855

0.3505

要求：

（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第3至8年的现金净流量（NCF3～8）属于何种年金形式；

（2）计算乙方案项目计算期内各年的现金净流量；

（3）根据表1的数据，写出表中丙方案相关现金净流量和累计现金净流量（不用列算式）；

（4）计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期；

（5）计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；

（6）如果丙方案的净现值为324.07万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。

参考答案及解析

一、单选题

1.【答案】A

【解析】本题主要考查的知识点是所有者与经营者的利益冲突与协调。

协调所有者与经营者的利益冲突通常可采取以下方式解决：

（1）解聘；

（2）接收；（3）激励。

选项B、C属于解聘方式，选项D属于激励方式。

选项A属于协调所有者与债权人的利益冲突与协调的方式。

2.【答案】A

【解析】集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。

3.【答案】C

【解析】本题考查的是复利现值的计算。

F=P×（F/P，10%，10），故P=51874/2.5937=20000

（元）。

4.【答案】C

【解析】本题考查名义利率与实际利率的转换：

1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率），1+5%=（1+实际利率）×（1+2%），实际利率=2.94%。

5.【答案】B

【解析】本题的主要考查点是弹性预算法的编制。

变动成本总额在一定的业务量范围内与业务量呈正比例变化，而固定成本总额在一定的业务量范围内不随业务量的变动而变动，是固定不变的。

因此：

销售收入变动百分比=（120-100）/100×100%=20%，预算利润总额=120-50

×（1+20%）-30=30（万元）。

6.【答案】C

【解析】选项C为资金预算出现负的现金收支差额时适宜采用的措施。

7.【答案】A

【解析】企业应当建立预算分析制度，由预算管理委员会定期召开预算执行分析会议，全面掌握预算的执行情况，研究、解决预算执行中存在的问题，纠正预算的执行偏差。

8.【答案】A

【解析】只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进行此项操作。

所以，选项A不正确。

9.【答案】A

【解析】留存收益筹资没有筹资费用，因此与普通股筹资相比较，留存收益筹资的资本成本较低。

所以，选项A正确；留存收益的最大数额是企业当期的净利润和以前年度未分配利润之和。

所以，选项B错误；盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损，但不得用于以后年度的对外利润分配。

所以，选项C错误；盈余公积金指的是有指定用途的留存净利润。

所以，选项D错误。

10.【答案】A

【解析】单位变动资金=（108-100）/（30-20）=0.8（元）。

11.【答案】D

【解析】股权价值=（250-50）×（1-25%）/12%=1250（万元）。

12.【答案】A

【解析】年折旧=（400-10）/5=78（万元）

净利润=[（150-75）×5-（78+25）]×（1-25%）=204（万元）

项目最后一年现金净流量=净利润+折旧+固定资产残值=204+78+10=292（万元）。

13.【答案】D

【解析】内含收益率计算复杂，所以不易直接考虑投资风险大小。

14.【答案】C

【解析】年折旧=60000×（1-10%）/6=9000（元），账面价值=60000-9000×5=15000（元），变现损失抵税=（15000-14000）×25%=250（元），继续使用该设备初始的现金流出量

=14000+250=14250（元）。

15.【答案】B

【解析】应收账款的机会成本=4500/360×30×50%×10%=18.75（万元）。

16.【答案】B

【解析】利息=600×7%+300×7%×4/12=49（万元）承诺费=100×0.5%+300×0.5%×8/12=1.5（万元）

支付的利息和承诺费合计=49+1.5=50.5（万元）。

17.【答案】B

【解析】变动制造费用成本差异=总变动制造费用-实际产量下标准变动制造费用

=48000-10000×3×1.5=3000（元）（超支）。

18.【答案】D

【解析】可控边际贡献也称部门经理边际贡献，它衡量了部门经理有效运用其控制下的资源的能力，是评价利润中心管理者业绩的理想指标。

19.【答案】B

【解析】单位产品价格×（1-适用税率）=单位成本+单位产品价格×销售利润率单位产品价格×（1-5%）=（100+3000000/50000）+单位产品价格×20%

单位产品价格=160/（1-5%-20%）=213.33（元）。

20.【答案】B

【解析】剩余股利政策中，净利润首先满足公司的资金需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没有，则不派发股利。

本题中应首先从净利润中保留的权益资金为1500×（1-50%）=750

（万元），用于发放现金股利的部分=1000-750=250（万元）。

所以每股现金股利

=250/1000=0.25（元）。

二、多选题

1.【答案】CD

【解析】由投资组合收益率的方差σp2=W12σ12+W22σ22+2W1W2σ1σ2ρ1，2可得，若A、B完全正相关，ρ1，2=1，则投资组合的风险不能被抵消；若ρ1，2＜0，则组合后的非系统风险可以减少，选项C、D正确。

2.【答案】ABD

【解析】销售及管理费用预算只是影响利润表中数额，对存货项目没有影响。

3.【答案】ABC

【解析】预算调整重点应当放在预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面，所以选项D不正确，选项A、B、C为正确答案。

4.【答案】ABCD

【解析】内含收益率法考虑了原始投资