资金的时间价值与投资方案选测评题.docx

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资金的时间价值与投资方案选测评题

资金的时间价值与投资方案选测评题

　　第一章资金的时间价值与投资方案选测评题　　一、单选题　　【例1：

2013单选】某人以8%单利借出15000元，借款期为3年;此后以7%的复利将上述借出金额的本利和在借出，借款期为10年。

则该人在第13年年末可以获得的复本利和是（）万元。

已知：

（F/P，7%，10）=1.967.　　A.3.3568　　B.3.4209　　C.3.5687　　D.3.6586　　【例2：

2012单选】从银行借款l0万元，借款期为5年，若年利率为6%，则5年后按复利和单利计算的利息总额的差值是（）万元。

已知：

（F/P，6%，5）=1.338。

　　A.0.25　　B.0.28　　C.0.35　　D.0.38　　【例3：

2009单选】某地区用100万元捐款修建一座永久性建筑物，该建筑物每年的维护费用为2万元（折算至年末），除初期建设费用外，其余捐款（用于维护的费用）以6%的年利率存入银行，以保证正常的维护费用开支，则可用于修建永久性建筑物的资金是（）万元。

　　A.66.67　　B.68.67　　C.76.65　　D.80.67　　【例4：

2013单选】某地区用800万元捐助款（含初期建设费用和年维护费用）修建一座永久性建筑物。

该建筑物每年的维护费用为16万元（折算到年末），为此，除初期建设费用外，其他捐助款（用于维护的费用）以6%的利率存入银行，以保证正常的维护费用开支。

则可用于修建永久性建筑物的初期建设费用是（）万元。

　　A.523.36　　B.527.33　　C.531.67　　D.533.33　　【例5：

2013单选】某方案初期投资额为3000万元，此后每年年末的作业费用为400万元。

方案的寿命期为10年，10年后的残值为零。

假设基准收益率为10%，则该方案总费用的现值是（）万元。

已知：

（P/A，10%，10）=6.144。

　　A.542.4　　B.2457.6　　C.3654.8　　D.5457.6　　【例6：

2010单选】某运输设备购买方案的投资额为32万元，年运行费用为12万元，估计该设备2年后退出使用时的价值为8万元。

若基准收益率为8%，为使该方案有利，则每年利用该设备的收益应大于（）万元。

已知：

（P/A，8%，2）=1.783，（P/F，8%，2）=0.8573。

　　A.26.10　　B.28.56　　C.32.78　　D.35.23　　【例7：

2009单选】某方案现时点投资23万元，此后从第2年年末开始，连续20年，每年将有6.5万元的净收益，净残值为6.5万元。

若基准收益率为20%，己知：

（P/A，20%，20）=4.8696，（P/F，20%，21）=0.0217，则该方案的净现值是（）万元。

　　A.2.57　　B.3.23　　C.3.52　　D.4.35　　【例8：

2013单选】下列投资方案中，可以使用差额法进行方案选择的是（）。

　　A.独立方案　　B.寿命期不同的互斥方案　　C.寿命期相同的互斥方案　　D.混合方案　　【例9：

2013单选】下列投资方案中，可采用最小公倍数进行方案选择的是（）。

　　A.独立方案　　B.单一投资方案　　C.寿命期不同的互斥方案　　D.混合方案　　【例10：

2009单选】下列类型的投资方案中，适于使用内部收益率法进行评价的是（）。

　　A.独立方案　　B.寿命期不同的互斥方案　　C.寿命期相同的互斥方案　　D.混合方案　　二、多选题　　【例题1：

2013、2008多选】下列关于资金时间价值产生原因的说法中，正确的有（）。

　　A.通货膨胀，货币贬值　　B.利润的生产需要时间　　C.利润与时间成正比　　D.资金运动，货币增值　　E.承担风险　　【例2：

2009多选】某建设项目，当i1=12%时，净现值为450万元;当i2=15%时，净现值为-200万元，平均资金成本率为13.2%，基准收益率为l0%，则该项目（）。

　　A.内部收益率在l2～15%之间　　B.净现值小于零　　C.可行　　D.净年值小于零　　E.净将来值小于零　　【例3：

2007多选】下列投资方案评价方法中，不可以用于独立方案选择的有（）。

　　A.投资回收期法　　B.内部收益率法　　C.差额法　　D.净现值法　　E.最小公倍数法　　【例4：

2013多选】下列投资方案中，不能采用内部收益率法进行方案选择的有（）。

　　A.净收益类型不同的方案　　B.独立方案　　C.有多个内部收益率的方案　　D.互斥方案　　E.只有一个内部收益率的单一投资方案　　【例5：

2010多选】下列评价指标中，可用于判定单一投资方案可行与否的有（）。

　　A.追加投资收益率　　B.净现值　　C.差额净现值　　D.内部收益率　　E.差额的内部收益率　　三、案例分析题　　【例1：

2013案例】某建筑工程公司正在研究购买甲与乙两种吊装设备何者有利的问题。

甲设备价格为700万元，寿命期为4年;乙设备的价格为1400万元，寿命期为8年。

两种设备的动力费、人工费、故障率、修理费、速度和效率等都是相同的，假设资本的利率为IO%。

已知（A/P，10%，4）=0.31547，（A/P，10%，8）=0.18744。

　　1.该建筑工程公司正在研究的吊装设备购买问题属于（）的选择问题。

　　A.互斥方案　　B.单一方案　　C.独立方案　　D.混合方案　　2.对于寿命期相同的互斥方案选择，宜采用的方法为（）。

　　A.内部收益率法　　B.净现值法　　C.差额法　　D.追加投资收益率法　　3.对于寿命期不同的互斥方案，宜采用的方法为（）。

　　A.最小公倍数法　　B.净年值法　　C.期间法　　D.比率法　　4.甲设备的年度投资费用为（）万元。

　　A.216.56　　B.218.33　　C.220.83　　D.230.56　　5.乙设备的年度投资费用为（）万元。

　　A.230.60　　B.240.76　　C.258.83　　D.262.42　　【例2：

2010案例】某建筑工程公司拟开发经营项目，以期用该项目的收益补充公司生产任务不足时施工队伍的开支。

根据预测，该项目可以有三个投资方案，有关资料如下表所示。

该项目的寿命期为10年（假定10年后继续经营，则其装修费用与新建时的费用大致相同）。

　　三个投资方案相关资料表　　1、进行上述寿命期相同的互斥方案选择时，可采用的方法有（）。

　　A.内部收益率　　B.差额的净现值法　　C.追加投资收益率法　　D.净年值法　　2、当资本的利率i=10%时，（P/A，10%，10）=6.144，则B方案的净现值为（）万元。

　　A.2380　　B.2650　　C.2786　　D.2960　　3、经计算得知，当i=10%时，B方案是最优方案，则使上述三个方案都为不可行的（P/A，i，10）数值应小于（）　　A.2.123　　B.2.425　　C.2.788　　D.3.093　　4、已知（P/A，4%，10）=8.111，（P/A，5%，10）=7.722，则使A方案和B方案优劣相同时的资本利率i值应为（）。

　　A.4.26%　　B.4.31%　　C.4.61%　　D.4.86%　　一、单选题　　【例1：

2013单选】　　【答案】：

D　　【解析】：

本题考核的是单利和复利的计算。

　　3年后得到的利息=P×i×n=15000×8%×3=3600（元）（单利）　　3年后得到的本利和=15000+3600=18600（元）　　5年末得到的本利和F=P×（F/P，7%，10）=18600×1.967=36586.2（元）（复利）　　【例2：

2012单选】　　【答案】：

D　　【解析】：

按复利计算5年后利息：

F=P×（F/P，6%，5）=10×1.338=13.38（万元）　　I=F-P=13.38-10=3.38（万元）　　按单利计算5年后利息：

I=10×6%×5=3（万元）　　利息总额的差值为：

3.38-3=0.38（万元）　　【例3：

2009单选】　　【答案】A　　【解析】当n趋于无穷大时，P=A/i=2/6%=33.33（万元）　　所以，修建永久性建筑物的资金=100-33.33=66.67（万元）。

　　【例4：

2013单选】　　【答案】：

D　　【解析】：

因为建筑物为永久性，所以：

P=A/I则：

初期建设费用=800―（16÷6%）=533.33（万元）　　【例5：

2013单选】　　【答案】：

D　　【解析】：

考察年值转化为现值。

　　3000+400×（P/A，10%，10）=3000+400×6.144=5457.6（万元）　　【例6：

2010单选】　　【答案】A　　【解析】①每年的运行费用12万元（A）折现（P）：

　　P1=12×（P/A，8%，2）=12×1.783=21.396万元　　②总成本现值：

32+21.396=53.396　　③将设备残值8万元（F）折现（P）：

　　P2=8（P/F，8%，2）=8×0.8573=6.8584万元　　该设备收益的现值应为：

P=53.396-6.8584=46.5376万元　　④将现值P折为年值A，此处，可用因数（P/A，8%，2）=1.783的倒数：

　　A=P÷（P/A，8%，2）=46.5376÷1.783=26.10　　【例7：

2009单选】　　【答案】C　　①先画现金流量图。

　　②把每年净收益A=6.5万，折为第2年初第1年末现值　　P1=A（P/A，20%，20）=6.5×4.8696=31.6524　　③把时间点1上的净收益继续折为0点位置上的现值（此时为F→P的转换）:

P2=P1/（1+r）=31.6524/120%=26.377　　④把净残值折为现值（F→P）:

　　P3=F（P/F，20%，21）=6.5×0.0217=0.14105　　所以，净现值=26.377+0.14105-23=3.52　　或者PW=6.5（P/A，20%，20）（P/F，20%，1）+6.5（P/F，20%，21）-23=3.52　　【例8：

2013单选】　　【答案】：

C　　【解析】：

只有寿命期相同的互斥方案才能用差额法进行方案选择。

　　【例9：

2013单选】　　【答案】：

C　　【解析】：

寿命期不同的互斥方案，可采用最小公倍数法进行方案的选择。

　　【例10：

2009单选】　　【答案】A　　【解析】独立方案的评价指标是效率，即内部收益率。

　　二、多选题　　【例题1：

2013、2008多选】　　【答案】：

ADE　　【解析】：

本题考查产生资金时间价值的原因，这是需要记忆的内容。

　　【例2：

2009多选】　　【答案】：

AC　　【解析】：

A选项，净现值为零时的收益率即为该方案的内部收益率，所以内部收益率在l2～15%之间是正确的;C选项，该项目的内部收益率大于基准利率，所以该项目可行，只要内部收益率大于基准收益率，净现值就一定大于零，净年值、净将来值也都大于零，所以BDE不正确。

　　【例3：

2007多选】　　【答案】ACDE　　【解析】独立方案只能用效率指标（利润率或内部收益率）。

　　【例4：

2013多选】　　【答案】：

ACD　　【解析】：

互斥方案不能用内部收益率作为评价指标。

对于独立方案当

（1）各投资方案净收益类型不同

（2）有多个内部收益率时也不能采用内部收益率作为方案选择的指标。

　　【例5：

2010多选】　　【答案】BD　　【解析】本题考查单一投资方案的评价。

　　三、案例分析题　　【例1：

2013案例】某建筑工程公司正在研究购买甲与乙两种吊装设备何者有利的问题。

甲设备价格为700万元，寿命期为4年;乙设备的价格为1400万元，寿命期为8年。

两种设备的动力费、人工费、故障率、修理费、速度和效率等都是相同的，假设资本的利率为IO%。

已知（A/P，10%，4）=0.31547，（A/P，10%，8）=0.18744。

　　1.【答案】：

A　　【解析】：

本题中吊装设备购买问题属于互斥方案选择问题。

　　2.【答案】：

BCD　　【解析】：

寿命期相同的互斥方案选择，宜采用的方法有：

净值法（净现值、净年值、净将来值法）、差额法和追加投资收益率法。

　　3.【答案】：

AB　　【解析】：

寿命期不同的互斥方案的选择方法有：

净年值法和最小公倍数法。

　　4.【答案】：

C　　【解析】：

　　5.【答案】：

D　　【解析】：

　　【例2：

2010案例】某建筑工程公司拟开发经营项目，以期用该项目的收益补充公司生产任务不足时施工队伍的开支。

根据预测，该项目可以有三个投资方案，有关资料如下表所示。

该项目的寿命期为10年（假定10年后继续经营，则其装修费用与新建时的费用大致相同）。

　　三个投资方案相关资料表　　1、【答案】BCD　　【解析】此题考查的是寿命期相同的互斥方案的选择指标：

净现值法（净将来值、净年值）、差额的净现值法（差额净年值、差额净将来值）、追加投资收益率法。

　　2、【答案】D　　【解析】PWB=A×（P/A，10%，10）-3000=970×6.144-3000=2960　　3、【答案】D　　【解析】当B方案的净现值为零时，其他方案的净现值一定小于零，为不可行的。

所以PWB=A×（P/A，i，10）-3000=970×（P/A，i，10）-3000=0，求得：

（P/A，i，10）=3.093　　4、【答案】C　　【解析】①若使A方案与B方案优劣相同，则AA×（P/A，i，10）-3000=AB×（P/A，i，10）-5000。

即：

970×（P/A，i，10）-3000=1224×（P/A，i，10）-5000，　　解得（P/A，i，10）=7.874　　②插值法求i：

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