中小企业营运资本管理中存在的问题与对策研究分析.docx

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中小企业营运资本管理中存在的问题与对策研究分析

中小企业营运资金运营管理中存在的问题与对策研究

摘要

随着国家经济的迅速发展和市场化竞争越来越激烈，不仅仅是大企业越来越重视营运资金的管理，同时我国很多中小企业也将营运资金管理作为公司管理中一项重要工作。

因为营运资金管理的好坏，很大程度上可以体现出企业经营管理的水平，这也将是企业生存和发展的基础。

本文针对目前我国中小企业营运资金管理的现状和存在问题，并提出了优化资产负债结构和加强内部控制的对策来强化企业营运资金管理，以期为改进中小企业营运资本管理水平、提高企业绩效提供帮助。

关键词：

中小企业营运资金营运资金管理

Abstract

Withtherapiddevelopmentofnationaleconomyandtheincreasinglyfiercemarketcompetition,notonlythebigcompaniesincreasinglyfocusonmanagementofworkingcapitalbutalsomanysmallandmediumenterpriseswillalsobeusedasworkingcapitalmanagementinChina.Andtheworkingcapitalmanagementisanimportantstateinallcompanies.Theinfluenceofworkingcapitalmanagementaffectsthesurvivalanddevelopmentofbusinesses.

InTHISPAPER,FORTHECURRENTMANAGEMENTOFSMEWORKINGCAPITALSITUATIONANDPROBLEMS,TOANALYZETHECAUSESANDPROPOSEDTOOPTIMIZETHESTRUCTUREOFASSETSANDLIABILITIESANDTHESTRENGTHENINGOFINTERNALCONTROLMEASURESTOSTRENGTHENENTERPRISEMANAGEMENTOFWORKINGCAPITAL.,TOIMPROVETHELEVELOFSMESWORKINGCAPITALMANAGEMENTANDBUSINESSPERFORMANCE.

Keywords:

minorenterprises;workingcapital;workingcapitalmanagement

目录

摘要

Abstract

一、总论

（一）问题的提出及研究背景1

（二）营运资金研究的意义1

1.营运资金的涉及范围广1

2.营运资金的周转是企业资金周转的基础1

（三）本文的结构及研究方法2

二、中小企业营运资金的概述

（一）中小企业的概述

（二）营运资金的概述

三、中西方企业营运资金管理比较及国内中小企业营运资金管理存在的问题

（一）西方企业营运资金的内外结合型管理

（二）我国中小企业营运资金的内向型管理41

（三）我国中小企业在营运资金管理中存在的问题42

1.缺乏对营运资金结构管理的研究42

2.企业营运资金低效运营的情况较为普遍42

3.分权式管理下的营运资金管理弊病43

四．解决中心企业营运资金管理中存在的问题的对策45

（一）建立营运资金管理的业绩评价体系45

1构建营运资金管理业绩评价体系的程序45

2营运资金评价指标集成的可能性46

（二）完善中小企业营运资金管理的内部控制制度建设48

1.完善内部控制环境48

2.进行全面的风险评估49

3.建立良好的控制活动49

4.建立广泛的信息与沟通50

5加强对内部控制的监督和再评审50

（三）强化“零营运资金管理”的意识51

1“零营运资金管理”的概念及基本原理51

2中小企业实现“零营运资金管理”的策略52

一、总论

（一）问题的提出及研究背景

近年来，国内企业因营运资金调度困难，以致发生“黑字倒闭”的情形时有听闻，根据国内学者余尚武与吴旻谦的研究指出，我国企业经营失败的原因，以无法时获得适量的营运资金为失败之主因之一。

根据国外学者Kargarm与Blumenthal（1994）的研究也曾指出在营运资金管理，财务规划与预算,资本预算,长期资金管理等几项主要的财务活动中，营运资金管理约占财务主管平均投入时间的百分之十强，由此可知营运资金管理实为财务主管经常性营运决策的核心工作。

营运资金管理一般泛指为达成公司目标，管理者对于短期流动资产与流动负债，短期偿债能力，经营效能等方面之管理等。

由于营运资金属于短期之概念，而且与营业活动之各项收支息息相关，若是没处理好公司之营运资金管理，小则可能公司获利下降，增加利息支出的风险；大则可能因短期资金周转不灵，发生破产倒闭之厄运。

根据以国内外学者的实证结果与近来国内企业黑字倒闭的严重情形，使我们深切了解到营运资金的筹措，调度及管理的好坏是企业经营成败关键，也是企业永续经营的重要政策之一。

（二）营运资金研究的意义

1.营运资金的涉及范围广

营运资金是企业进行经营周转使用的日常性流动资金，其触角可以延伸到企业生产的各个方面，它的投入和收回是在不断的循环过程中进行的，这一过程无始无终，周而复始。

只有营运资金不断处于良好的管理和运转下，才能保证企业供、产、销各阶段的衔接，企业才得以生存与发展。

据不完全统计，营运资金在企业总资金中占有很大比重，有些企业能占到60%以上，企业日常财务管理中财务经理约有60%的时间用于短期决策。

2.营运资金的周转是企业资金周转的基础

营运资金是企业资金总体中最具有活力的组成部分，企业的生存与发展在很大程度上甚至从根本上是维系于营运资金的运转情况的。

固定资产的周转是通过其价值分次转移到产品价值中去并在销售收入实现之后实现的，在这一过程中营运资金起到了一个传送带的作用，它将以固定资产形式存在的价值与流动资产的价值进行捆绑，然后通过生产、销售、回款等环节，最终转化为货币资产。

这些货币资产中原有流动资产的价值可继续投入到下一次资金循环中，而原有固定资产的价值与新增加的价值转化为的货币资金可用于新的固定资产投资或者增加流动资产规模。

因此，营运资金周转是固定资金乃至整个资金周转的依托。

显然没有营运资金的良好运转，企业的生存与发展是不可能的，人们为企业界定的各种各样的目标实现就无从谈起。

（三）文的结构及研究方法

本文主要通过提出问题－分析问题－解决问题的基本结构来布局全文。

绪　　　　　论

理　论　基　础

营运资金概述

营运资金管理实务分析

营运资金管理理论分析

对比分析

政策建议

图1.1营运资金管理的基本研究框架

Fig1.1thebasicanalyticalframeworkofWorkingCapitalManagement

本文采用规范的理论分析方法，运用定性与定量分析相结合。

从图1可知，本文的基本研究框架将沿着理论分析到对比分析再到对策建议的技术路线，其理论分析部分主要介绍了企业营运资金管理的一般理论与方法；然后结合实例的分析国外企业的营运资金管理特点，分析我国营运资金管理的特点与不足之处；最后从制度层面上提出了我国企业营运资金管理的改进意见及管理者应当树立的相应意识。

2、中小企业营运资金的概述

（1）中小企业的概述

中小企业标准时根据企业职工人数、销售额、资产总额等各种重要指标，结合行业特点制定。

例如住宿和餐饮业，中小型企业必须符合以下条件：

职工人数800人以下，或销售额15000万元以下。

其中，中型企业必须同时满足职工人数400人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。

目前，我国中小企业和非公有制企业数量已超过4200万户，占全国企业总数的99.8%。

其中在工商部门注册的中小企业430多万户、个体经营户3800多万户，从各种经济统计数据中，不难发现中小企业在我国经济发展中起着举足轻重的作用。

但是由于社会的外部因素和企业的自身条件因素，使我国中小企业在营运资金管理方面存在诸多问题，它们制约着企业的进一步发展。

（2）营运资金的概述

营运资金在学术界有两种定义。

一种把营运资本定义为流动资产减流动负债。

因此营运资本表示企业在现金、有价证券、应收账款和存货方面的投资减去用于流动资产筹资的流动负债。

一种是指企业的全部流动资产总额，包含了企业所有流动资产，即企业应当时期持有的现金和有价证券、应收和预付账款及各种存货资产等。

这种理解方式主要在研究企业流动资产的流动性和周转状况时使用。

短期的现金流又被称为“营运资金”，通常是未来3个月内企业经营所需的资金。

1.营运资金的特点

为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便又针对性的进行管理。

营运资金一般有以下特点：

（1）周转时间短。

根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决；非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券人员变现，这一点对企业应付临时性的资金需要有重要意义。

（2）数量具有波动性。

流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。

但是，一个经营业绩优越的企业应该有一个正常的波动范围，除非外界条件变化迫使整个行业受影响。

（3）来源具有多样性，营运资金的需求问题既可以通过长期筹资方式解决，也可以通过短期筹资方式解决。

仅短期筹资就有：

银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。

2.营运资金管理的重要性

营运资金的管理主要是对现金、应收账款、存货周转速度的控制，降低营运资金的持有、管理成本，提高资金利用效果。

营运资金运用好坏是决定一个企业是否成功最重要的因素之一，不当的营运资金管理会使企业进入困境；反之，正确的营运资金政策则能作为企业的发展后盾，我企业的发展注入一剂强心针。

中小企业由于缺乏外部筹资能力和内部资金调动余地，因而更应加强营运资金管理，使企业理财更加科学有效。

企业在正常的日常经营运作中就必须要永远死了的营运资金，营运资金在企业供产销活动中处于这样地位，对企业利润目标的实现会产生重大影响，营运资金管理师企业的财务管理的重要组成部分，因此应加强对营运资金的分析。

营运资金管理在企业的财务管理中占据着非常重要的地位，营运资金是企业日常流动性最大、变化最快和周转性最强的资金，企业应当时期资金盈利水平的观点主要取决于营运资金管理水平的高低。

3.营运资金管理的主要内容

企业营运资金管理主要从现金，应收账款，存货三个方面考虑。

通过现金管理，使现金收支不但在数量上，而且在时间上互相衔接，对于企业经营活动的现金需要，简单企业的闲置现金数量，通过现金收益率具有重要意义。

最佳的现金持有量是在能满足企业经营需要的前提下，所有成本总和和最低时的持有量。

应收账款的管理，他主要的功能有促进销售，减少存货等，与之对应的是它也有机会成本，管理成本，坏账成本。

信用政策便随着产生，即应收账款的管理政策，指企业为应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和信用三部分内容。

存货在企业生产家具过程中所具有的作用主要表现在：

防止停工待料，适应市场变化，降低进货成本，完成均衡生产。

为了充分发挥存货的固有功能，企业必须储备一定的存货，但也会由此而发生各项支出，主要表现在：

取得成本，储存成本，缺货成本，存货的最优即几项成本总和最小。

三．中西方企业营运资金管理比较及国内中小企业营运资金管理存在的问题

（一）西方企业营运资金的内外结合型管理

⑴西方企业对营运资金管理追求资金协调，强化资金定量控制

西方企业处于发达的金融市场之中，企业的资金循环与金融市场的资金循环紧密相关，企业在决定筹措资金时，重点关注筹措资金总量、时间，以及各种资金的结构与金融市场可能提供的资源。

通过资金预算来确定筹措资金的总量，何时筹措多少资金，筹措何种性质的资金等。

⑵西方企业的营运资金管理的侧重点主要是保持和实现良好的资金结构

在西方长期的财务管理实践中，形成了各种稳定的资金结构模式，如流动资产与长期资产的比例关系；流动资产与流动负债的比例关系等。

这些比例关系也反映了人们对理想的财务状况的标准，是实践的努力方向。

⑶西方企业营运资金管理管理方法上，体现了中定性分析与定量分析相结合的原则

在应收账款管理中，既强调应收账款保持一定比重的重要性和企业制定信用政策的重要性，同时又加强各种不同应收账款管理方法的数量比较。

在现金和有价证券管理中，从理论上要求企业必须有一个必要的现金持有量，现金要得到最大限度地利用，每笔闲置资金都能得到最高的利息收入，同时，又使用着各种现金管理模型，用来确定现金的最佳持有量；在存货管理中，既强调根据不同的存货具体情况灵活购入存货，又强调根据存货购进的数量模型确定最佳采购批量。

（二）我国中小企业营运资金的内向型管理

我国中小企业对营运资金管理的侧重点，在于节约资金占用，加强管理责任制。

在我国中小企业财务管理实践中，一向强调通过企业内部的各种管理措施，确保企业资金安全，保证生产经营活动的资金需要，降低企业资金占用，加速资金周转，强化企业资金管理责任制。

如在材料采购过程中，要制定采购计划，搞好供需平衡，安排采购资金，准确编制用料计划，健全领料制度，控制材料耗用，加强成品库管理，监督成品的合理库存，搞好销售结算工作，及时收回销售货款。

对于货币资金和结算资金的管理，必须遵守国家现金管理规定和搞好转账结算等等。

目前，在中小企业营运资金管理方面积累了丰富的经验。

如目前比较流行的通过厂内银行加强资金管理，特别是流动资金管理。

现代企业制度的资金管理通过以上中西方企业流动资金管理的分析，可以看出，我国中小企业在强化流动资金的内部管理方面具有成功的做法和经验。

在建立现代企业制度过程中，我国中小企业应继续加强内部管理，在市场经济条件下，企业必须注意研究市场在财务管理方面的要求，要注意研究企业的资金流动与金融市场资金流动的有效结合，以实现中小企业财务管理的内外结合；随着市场经济体制的建立和完善，经济活动也在不断规范，这就为中小企业财务管理定量分析创造了一定的条件，所有中小企业应循序渐进地开展流动资金管理定量分析工作；资金结构代表着企业的财务状况，必须改变不重视资金结构及资金结构不合理的现状，并将优化资金结构，作为中小企业资金管理的一项重要内容。

（三）我国中小企业在营运资金管理中存在的问题

1缺乏对营运资金结构管理的研究

当前中小企业对营运资金管理主要侧重于强调企业资金安全，保证生产经营活动对资金的需要，降低中小企业的资金占用等，而忽略了营运资金结构的管理。

如：

强调积极回收货款，减少应收账款占用；减少存货占用；降低盈利性差的货币资金的持有量等，但对如何有序地安排营运资金及如何处理好营运资金与其他形式资金的关系缺乏研究，造成企业资金流动不协调。

比如有些股份有限公司的营运资金管理较为混乱，各项流动资产占总流动资产与各项流动负债占总流动负债的比例变化较大，且比值无一定规律。

尤其表现在各项流动负债上：

应付账款的占有比例从8%-37%；短期借款占有比例从2%-36%，流动负债占总资产的比例也从13%-27%，这说明企业短期资金来源不稳定，短期财务风险较高。

首先，企业短期资金来源缺乏有序的安排，处于一种随机的状态；其次，企业大量赊账购买，形成大量应付账款，且对应付账款缺乏一定的控制，一旦供应商要求及时归还时，企业自然就陷入了债务危机中。

2中小企业营运资金低效运营的情况较为普遍

流动资金周转缓慢，流动资产质量差，不良资产比重大。

主要表现为：

应收账款相互拖欠情况比较严重，平均拖欠时间增长，应收账款中有很大一部分发生坏账的可能性较大。

在经济体制由计划经济向市场经济转轨，企业由生产型向生产经营型转变过程中，许多企业对市场认识不足，生产经营带有一些盲目性，产品结构不合理，适销对路的产品少，产品竞争力差，导致原材料、产成品、半产品等存货的积压。

这部分存货占用了企业大量资金，其中一部分实际上已经变成了无用、不可变现的存货。

此外，部分企业存货的账面价值大大高于其市价，其产生原因多种多样：

有些企业由于兼并重组或是合资的“需要”，高估其存货的价值；有些采购人员为了取得回扣，购买价格较高的同类、同质货物等。

但企业并没有将高出账面价值的部分及时摊入企业成本费用中，剔除存货中包含的“水分”。

因此要通过流动资产的质量分析，剔除掺杂在资产中的“水分”。

据分析调查，大部分企业的应收账款周转天数低于国外同行业水平，存货周转天数远远高于国外同行业水平。

部分企业的应付账款周转率高于国外同行业水平，部分企业的应付账款周转率低于国外同行业水平。

从存货的周转情况看，有些企业存货的周转天数较长，与国外同行的企业相比差距甚大，且存货占企业流动资产比重最大，因此，存货的管理是我国企业营运资金管理的重点与难点。

众所周知，企业不断降低应付账款周转天数说明企业的偿债能力增强，无限制延长应付账款周转天数，会降低企业信用等级。

但是企业若能在一定期限内更有效地使用商业信用这种无息借款，势必会减少企业借款的利息负担，增加企业的收益。

在我国，企业信用体系不健全，部分大企业利用自身的信用优势，过分地依靠应付账款融资，造成应付账款的周转率很低；而小企业由于自身的原因，较难获得商业信用；有些具备使用商业信用的企业却抱着“不欠债”的传统观念，放弃了这种无息的资金来源。

因此，企业如何选用一个适当的还款政策，在不影响企业信用的条件下，尽量使用商业信用，降低利息成本成为我国企业短期应付账款融资的核心问题。

3分权式管理下的营运资金管理弊病

⑴营运资金管理过于分散

一般地，大型企业组织结构相对而言要复杂得多。

大型企业区块多，层次关系复杂，分子公司还穿插法人治理结构、董事会等决策层次，复杂的组织结构形式，决定了构成整个企业的各成员公司分布的地域范围非常广泛，相应地对整个企业的营运资金采取分权的管理模式。

营运资金管理的分权模式虽然能够最大限度地调动各成员公司自主管理营运资金的积极性，但是该种营运资金管理模式对整个企业集团而言，其弊端也十分明显，具体表现在以下几个方面：

①营运资金管理各自为政，缺乏统一性。

②营运资金使用效益低下。

③营运资金⑵营运资金监督与评价方式落后

由于整个企业与各成员公司中管理人员、财务人员素质参差不齐，对营运资金管理的重要性认识不足，导致整个企业营运资金的流向与控制脱节，体外循环十分严重，事前控制乏力，事后监督与评价走过场。

目前集团核心公司普遍采用委派财务人员去各成员公司所在地进行实地考察或利用内部审计力量对各成员公司营运资金的管理进行监督与评价。

这种监督与评价方式存在以下两个方面的问题：

①受集团核心公司财务人员数量、质量以及监督评价成本的影响，财务人员去实地考察的方式对集团核心公司而言一般会流于形式（因各成员公司分布在核心公司的省外甚至是国外各地）；②内部审计制度的不健全以及受审计成本的限制，使内部审计这一监督评价方式也会流于形式。

⑶整个企业营运资金预算制度形同虚设

目前整个企业营运资金管理通常缺乏至关重要的事前预算，即使存在事前的预算，但由于整个企业在生产经营过程中对营运资金的控制缺乏合理的控制依据，使其编制的预算存在以下三个方面的问题：

①资金的预算不切实际，指标不科学，缺乏严密的计量和考核标准；②营运资金预算具有很大的随意性，朝令夕改；③更关键的是未按责任的归属将营运资金预算及时分解落实到各成员公司。

四、解决中心企业营运资金管理中存在的问题的对策

（一）建立营运资金管理的业绩评价体系

企业经营能否成功与管理营运资金循环的能力紧密相关，营运资金循环是指企业凭借商业信用购买存货，然后生产产品、销售产品产生现金或应收账款再收回应收账款的一种反复周转运动。

该循环管理非常重要，一方面中小企业有效管理该循环能降低企业资金成本，因为如果不能有效管理，可能产生更多借贷，导致交易的前置时间增长，同时又需支付更多利息，而且借贷还会造成债权人对债务人的业务活动设置严格限制，从而导致企业由于机会丧失而增加的机会成本。

另一方面对该循环的管理失误还能使企业陷入财务困境，即使企业具有很好获利能力且长期远景非常看好。

因此需加强营运资金循环的管理，完善对此管理的分析评价。

1.构建营运资金管理业绩评价体系的程序

⑴决定业绩评价的目标

营运资金是短期筹资与用资的具体表现，在对其管理中，企业通常采用安排流动资产和到期负债相衔接的政策。

企业收益于营运资金流转中产生，要使收益最大，就必须加强对其管理，加速其周转，缩短其循环时间。

因此业绩评价目标要尽量使营运资金占用最小，即总成本最低，收益最高。

⑵获得基于目标的关键指标

取得关键指标实质是选择那些遵循业绩评价体系的指标，这种选择由识别能引起操作失控的高风险重要作业开始，这些作业包含那些对评价外部期望和内部营运具有监测作用的指标。

例如假定企业的风险主要在于应收账款管理上，经常发现收款部门收款速度缓慢，坏账比例较高，则须加强对应收账款的管理和分析，企业就可能将客户信用评价方面的指标和应收账款周转率作为考核相应部门的关键指标。

选择关键指标具有下述特点：

易变性——关键指标能随业绩、层次和营运流程快速变动而变动；不可预测性——无法事前对能否达到指标及达到的程度做出预测；可计量性——指标应是可计量的，不管是直接计量还是通过对相关可替代指标进行计量；综合性——企业内部跨职能综合并结合与战略相关的内外部因素。

当

⑶将评价和关键指标联系起来

关键指标一经确定，与每一指标相关的特定评价须与其联系起来考虑。

这些评价恰当地揭示指标如何被评估，也即将指标转化为评价标准以利于评价的做出。

例如应收账款收回的程度可从产生坏帐的数目推出，也可以用间接指标——例如坏帐百分比或应收账款周转率去进行评价。

这一过程对于财务与非财务评价均有用，评价所需数据可来自会计信息系统，也可来自外部。

这一构建程序揭示了一种思路，具体的评价制度例如平衡记分卡、业绩评价等级制度等均可按该程序设计，以反映企业关键业绩动因，促使企业达到营运资金管理目标。

一个有效的营运资金管理绩效评价体系，第一，应注重财务指标与非财务指标的平衡。

不仅需要像存货、应收应付账款周转率之类的财务指标，还需要顾客信用（有助于分析应收账款收款时间及收款率）、劳动生产率和管理水平（有助于分析存货占用量及周转时间）之类的非财务指标，这两类指标提供相应部门及有关人员努力的方向，便于企业落实战略。

财务评价侧重于评价过去，而非财务评价主要在于评价导致未来管理业绩动因，两者间的平衡使企业能进行长期和短期的管理。

第二，应重视效果和效率。

营运资金管理的效率是指营运资金流转中的投入产出比率，效率评价显示了营运资金流转如何较好地转化效益，即平均流转量的单位效益，效率评价能被用来评估业务操作时所费时间或者比较不同责任中心的操作情况，而且其可用货币进行计量。

业务单位的效果是指其目标达到的程度，效果评价未必可用比例来反映，但他们对一个部门和公司的目标应是可比较的，它们必须将操作结果和满足外部需求的业绩目标联系起来。

2.营运资金评价指标集成的可能性

传统评价通常由应收、应付账款、存货周转率等财务比率指标进行分析。

比率分析是一种传统分析技能，在分析企业财务时被用来分析证实企业财务状况的各财务变量之间的相互关系。

但是以往分析均孤立地考察这些比率，很少有人集成这些变量加以综合考察。

这种孤立周转率虽然能对企业营运资本管理战略起一定作用，但要试图说明应收账款、应付账款和存货周转评价的整体影响时，这种分析非常脆弱