财务管理 练习题.docx

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财务管理练习题

财务管理练习题

一、单项选择题

1、财务管理作为一种管理活动，最显著的特点是（B）。

A、货币作为计量单位B、综合性

C、动态性D、开放性

2、现代财务管理理论认为，企业的最终目标是实现企业（D）。

A、产值最大B、利润最大

C、账面净资产最大D、价值最大

3、国际惯例将金融市场分为两类：

一类是货币市场，另一类是（D）。

A、期货市场B、流通市场C、发行市场D、资本市场

4、下列筹资方式属于间接筹资方式的是（A）。

A、向商业银行取得借款B、发行股票

C、发行债券D、吸收直接投资

5、现在银行储蓄存款5年期的年利率为4.55%，若5年以后想要得到30000元，按照单利计算，现在应一次存入约（B）元。

A、23175B、24440C、28635D、28694

6、偿债基金系数是（C）。

A、复利终值系数的倒数B、复利现值系数的倒数

C、年金终值系数的倒数D、年金现值系数的倒数

7、某人准备现在存入银行一笔钱，希望从第一年开始在今后6年内每年年末取出3000元供子女上中学，设年复利率为5%，此人现在应一次存入约（B）元。

A、2239B、15227C、18000D、20406

8、某人每年年初存入1000元，按5%的年复利率计算利息，10年后获得的利息总额最接近的数额是（B）元。

A、2278B、2578C、3207D、8108

9、当贴现率等于融资项目的内含成本率时，融资活动的净现值（C）。

A、大于零B、小于零C、等于零D、不一定

10、企业权益资本筹集方式除了吸收直接投资和发行普通股外，还有一种常用的方式是（D）。

A、发行可转换债券B、融资租赁

C、利用商业信用D、收益留存

11、股票按股东的权利不同、义务不同可以分为（A）两种。

A、普通股票和优先股票B、记名股票和无记名股票

C、A股、B股和H股D、参加优先股和不参加优先股

12、某企业按年利率5%向银行借款300万元，银行规定按年支付利息，并要求保留20%的补偿性余额。

则该项借款的实际利率（存款利息忽略不计）为（B）。

A、5.00%B、6.25%C、10.0%D、25.0%

13、某种股票为固定成长股，年增长率为8%，预期第一年的股利为0.40元。

投资者要求的必要报酬率为12％，那么，该股票的理论价值为（A）。

A、10.00元B、12.00元C、10.08元D、12.80元

14、某种股票当前的市价是8.00元，上一年每股股利是0.40元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率是（D）。

A、5%B、5.5%C、10%D、10.25%

15、市场上有一种面值为1000元的债券，其票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次，当时市场利率为10%。

则该债券的市场价值约为（A）元。

A、924B、952C、1000D、1352

16、某投资者现在以118元购得面值为100元的公司债券，该债券3年前发行，再过2年将到期，债券的票面利率为8%，规定到期时一次还本付息（按单利计息），若投资者持有该债券至到期日，其到期收益率约为（C）。

A、5.86%B、6.00%C、8.92%D、18.32%

17、某投资者以1051的价格从债券市场购入甲公司于9个月前发行的面值为1000元的债券，该投资者持有半年后以1064的价格将债券全部出售，该投资者在持有期间获得利息45元。

则在不考虑交易费用的情况下，该投资者买卖该债券的（年）实现收益率约为（D）。

A、4.28%B、5.52%C、8.56%D、11.04%

18、一个投资方案年销售收入500万元，年营业成本380万元，其中包括折旧150万元，除折旧外无其他非付现成本。

如果所得税税率为40%，则该方案年营业现金净流量为（C）。

A、72万元B、120万元C、222万元D、234.5万元

19、下列属于项目投资决策过程中使用的非贴现评价指标的是（C）。

A、净现值B、获利能力指数

C、投资报酬率D、内含报酬率

20、下列项目投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（C）。

A、净现值B、内含报酬率

C、投资回收期D、获利能力指数

21、使投资项目现金流量的净现值等于零的贴现率称为（B）。

A、获利能力指数B、内含报酬率

C、期望报酬率D、投资回收期

22、当某项投资方案的净现值大于零，则其内含报酬率一定（D）。

A、等于零B、大于1

C、等于设定折现率D、大于设定折现率

23、三星公司需要购置一种设备，经市场调查，其买价为80万元，款项于购入时一次性支付。

已知该设备预计使用5年，到期无残值，年折旧额为16万元。

设备投入使用后可使企业的年平均净利润增加2万元。

假定投资者要求的必要报酬率为10%。

则该设备的获利能力指数约为（B）。

A、0.69B、0.85C、0.95D、1

24、ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。

该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%，已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，则考虑所得税影响的前提下，卖出现有设备对企业现金流量的最终影响是（D）。

A、减少300元B、减少900元

C、增加9700元D、增加10300元

25、企业为应付意外紧急情况而需要保持一定现金支付能力，持有现金的这种动机是（B）。

A、交易动机B、预防动机C、投机动机D、投资动机

26、下列与现金持有量呈正比例变化的成本是（C）。

A、管理成本B、转换成本C、机会成本D、短缺成本

27、下列不属于应收账款管理中的信用政策内容的是（D）。

A、信用标准B、信用期限C、现金折扣D、商业折扣

28、收账费用属于应收账款持有成本中的（A）。

A、管理成本B、机会成本C、折扣损失D、坏账成本

29、某企业某年需要耗用零件12000件，每订购一次的订货成本为400元，每个零件年储存成本为15元。

那么该种零件的经济进货批量下的与存货相关的总成本为（D）元。

A、800B、2000C、3000D、12000

30、对存货进行ABC分类管理时，对于那些存货品种数量繁多而价值金额却很小的存货，应当作为（C）进行管理。

A、A类存货B、B类存货

C、C类存货D、以上答案均不正确

31、在分配优先股股利之前，企业不能（C）。

A、弥补亏损B、缴纳所得税

C、提取任意盈余公积金D、提取法定盈余公积金

32、按规定，股份有限公司实现的净利润在计提法定盈余公积金后，应当先（C）。

A、计提任意盈余公积金B、弥补以前年度的亏损

C、分配优先股股利D、分配普通股股利

33、在股利支付方式中，最常见也是最易被股东接受的是（A）。

A、现金股利B、股票股利

C、财产股利D、负债股利

34、公司采取固定股利支付率政策，（C）。

A、是为了保持理想的资本结构

B、有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格

C、能使股利与公司盈余紧密结合

D、能使公司股利分配具有较大的灵活性

35、2009年末宏鑫公司总股本为2000万股，2010年4月20日公司公布2009年利润分配方案：

以2009年末总股数为基数，每10股转增3股。

股权登记日为2010年5月12日，除权除息日为2010年5月13日。

5月12日公司股价为28元，请问除权后公司股价将变为（B）元。

A、18.67B、21.54C、27.18D、28

36、不存在筹资费用的筹资方式是（D）。

A、发行普通股B、发行优先股C、发行债券D、利用留存收益

37、A公司向银行取得3年期借款500万元，年利率7%，银行规定每年付息一次，到期一次还本，无筹资费用，所得税税率为25%。

则该借款的资本成本为（B）。

A、4.92%B、5.25%C、6.56%D、7.00%

38、B公司发行普通股5000万股，发行价格每股10元，发行费用占筹资总额的4%，估计该公司第一年分配的股利为每股0.72元，以后每年递增10%。

那么，该公司发行普通股的资本成本为（D）。

A.、7.2%B、7.5%C.、17.2%D、17.5%

39、与边际贡献总额大小无关的因素是（D）。

A、销售量B、销售价格

C、单位变动成本D、固定成本总额

40、如果经营杠杆度为1.5倍，财务杠杆度为2倍，则当销售额增加10%时（其他条件不变），其息税前利润将增加（A）。

A、15%B、20%C、25%D、30%

二、多项选择题

1、财务决策主要包括（ACD）。

A、投资决策B、经营决策

C、筹资决策D、收益分配决策

2、财务管理的基本职能是（ABD）。

A、财务决策B、财务计划

C、财务分析D、财务控制

3、筹资决策的目标之一是所筹集资金应当满足投资的需要，除此之外，筹资决策还要求达到另外两个目标，即（BD）。

A、筹资方式多样化B、资金成本尽可能低

C、资金使用时间尽可能长D、控制财务风险

4、留存收益是企业的资金来源之一。

企业的留存收益主要包括（BC）。

A、资本公积B、盈余公积

C、未分配利润D、股利收益

5、金融资产最基本的特征有三个，它们是：

（ABC）。

A、流动性B、收益性C、风险性D、抽象性

6、市场利率包含纯粹利率和通货膨胀附加率，除此之外，还有（BCD）。

A、财务风险附加率B、变现力附加率

C、违约风险附加率D、到期风险附加率

7、下列属于财务管理微观环境内容的是（ABC）。

A、企业组织形式B、采购环境

C、生产环境D、经济周期

8、下列表述中正确的是（ACD）。

A、复利终值系数与复利现值系数互为倒数；

B、普通年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数；

C、普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数；

D、普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数。

9、企业向银行借款1000万元，期限为5年，年利率为9%，确定的还款方式为按年分期等额还本付息。

那么可以计算出每年的还款金额约为257.09万元。

下列关于分期等额还本付息方式的说法正确的有（ABC）。

A、每年支付的利息逐年递减

B、每年偿还的本金逐年递增

C、第一年偿还的本金约为167.09万元

D、最后一年偿还的本金为200万元

10、如果年金发生在每一期的期初，那么下列可以作为永续年金现值公式的有（CD）

A、PA=A÷iB、PA=A×iC、PA=A×（1+i）÷iD、PA=A÷i+A

11、有关现金流量的说法不正确的有（ACD）。

A、财务决策中使用的现金流量是指库存现金

B、现金流量反映的是某一时期的现金流入量、现金流出量和净流量

C、任何投资活动的现金流入量一定大于现金流出量

D、任何融资活动的现金流入量一定小于现金流出量

12、下列有关净现值的说法正确的是（ABC）

A、净现值考虑了货币的时间价值

B、净现值考虑了风险的影响

C、净现值是财务活动现金流入量的现值与流出量现值之差

D、任何投资活动的净现值都表现为贴现率的递减函数

13、在投融资项目现金流量分布不变的前提下，提高贴现率会导致（AD）。

A、投资净现值上升B、投资净现值下降

C、融资净现值上升D、融资净现值下降

14、下列属于负债筹资方式的有（ABC）。

A、借款B、发行债券C、融资租赁D、收益留存

15、普通股融资的优点有（ABC）。

A、没有到期日，不需要归还，资本具有永久性

B、没有固定的利息负担，筹资风险小

C、能增强公司的信誉，增强公司的举债能力

D、由于筹资的风险小，所以资本成本也较低

16、下列条件属于目前我国股份公司股票上市条件的有（AD）。

A、公司股本总额3000万元以上B、净资产收益率达到10%以上

C、流通股的持股比例至少达到25%

D、公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载

17、在债券面值一定的前提下，影响债券到期收益率的因素有（ABCD）

A、债券的票面利率B、债券期限

C、债券的付息方式D、购买债券的价格

18、影响项目内含报酬率的因素包括（AB）。

A、投资项目的有效年限B、投资项目未来的现金流量

C、所选取的贴现率D、所得税税率

19、运用各种贴现指标来评价投资项目的可行性，下列确定投资方案可行的必要条件之一的是（ACD）。

A、净现值大于0B、净现值率大于1

C、获利能力指数大于1D、内含报酬率高于必要报酬率

20、当贴现率与内含报酬率相等时（AB）。

A、净现值等于0B、获利能力指数等于1

C、净现值率等于100%D、投资回收期等于项目寿命期

21、现金具有以下哪些特点（ABC）。

A、现金具有普遍可接受性

B、现金资产是企业暂时间歇的资金

C、现金流动性最强但盈利性最弱

D、现金流动性弱但盈利性较强

22、在其他因素不变的情况下，企业采用更为积极的收账政策，可能导致的结果有（AB）。

A、平均收账期缩短，坏账损失减少

B、应收账款平均占用额减少，应收账款机会成本减少

C、应收账款平均占用额增加，应收账款机会成本上升

D、应收账款的机会成本、坏账损失和收账费用总和必定减少

23、存货经济进货批量基本模式的假设条件包括（ABC）。

A、存货的耗用是均衡的B、不存在数量折扣

C、仓储条件不受限制D、可能出现缺货的情况

24、在存货经济订货量的基本模型中，与每年最佳订货次数有关的变量是（ABD）。

A、存货年需求量B、每次订货的变动成本

C、固定储存成本D、储存存货的单位变动成本

25、按现行制度规定，公司从税后利润中留存的法定公积金，可用于（ACD）。

A.弥补以后年度经营性亏损B.作为职工奖励基金

C.按法定程序转增资本D.以后年度分配股利

26、企业发生的经营性亏损，一般可用（ACD）进行弥补。

A、以前年度提存的法定盈余公积金B、资本公积金

C、以后年度的税前利润D、以后年度的税后利润

27、目前，我国上市公司的股利分派形式是（AD）。

A、现金股利B、财产股利C、负债股利D、股票股利

28、在其他条件不变的前提下，若不考虑股利分配中的所得税因素，则分配股票股利会引起公司（BCD）。

A、所有者权益增加B、股本总额增加

C、每股收益减少D、每股市价下落

29、资本成本包括筹资费用和用资费用。

筹资费用通常（AB）。

A、与筹资额相关B、与资金使用时间长短有关

C、与筹资额无关D、与资金使用时间长短无关

30、在计量个别资本成本中，须考虑所得税因素的是（ABD）。

A、债券资本成本B、长期借款资本成本

C、优先股资本成本D、普通股资本成本

31、计算加权平均资本成本时，所采用的权数可以是各种资本的（ABD）。

A、账面价值B、市场价值C、目标价值D、估计价值

32、下列诸因素中，（BCD）的变动会影响产品的盈亏平衡点销售量。

A、产销量B、单位产品售价

C、单位产品变动成本D、固定成本总额

33、下列（BCD）与息税前利润没有直接关系。

A、固定成本总额B、资本结构

C、债务利息费用D、所得税

34、在企业盈利的情况下，财务杠杆度的大小与（ABC）呈同方向变化（假设某一因素变动时其他因素不变）。

A、债务资本比例B、债务的利率水平

C、息税前利润总额D、固定成本总额

35、某股份公司的投资项目需追加筹资3000万元，现有两种方式：

一是发行普通股，二是增加长期债务，假设追加筹资后，公司的债务资本和权益资本的资本成本保持不变。

经分析两种筹资方式的每股收益无差别点为2500万元。

则下列关于息税前利润（EBIT）和每股收益（EPS）的分析正确的是（ABC）。

A、当EBIT等于2500万元时，两种筹资方式的EPS相等

B、当EBIT小于2500万元时，发行普通股筹资方式的EPS较大

C、当EBIT大于2500万元时，增加长期负债筹资方式的EPS较大

D、当EBIT小于2500万元时，增加长期负债筹资方式的EPS较大

三、简析题

1、市场经济环境下，利润最大化作为财务管理的目标主要存在哪些缺陷？

答：

（1）利润最大化通常没有考虑货币时间价值这一因素。

（2）利润最大化没有考虑风险因素，会引导企业管理者（决策者）盲目追求利润，忽视风险因素，导致过度的风险投资。

（3）利润最大化易诱发企业经营者的短期行为，很容易诱导企业的经营者通过不正当手段，进行盈余管理，而这对企业和投资者可能是有害的。

（4）利润最大化只强调实现利润最大，而忽视了利润分配对企业生存、发展和未来获利能力的影响。

2、金融资产具有哪三个显著特点？

它们之间存在怎样的关系？

答：

金融资产具有流动性、收益性和风险性三个显著特点。

它们之间是相互关联、相互制约的关系。

一般地说，金融资产的流动性和收益性成反比，即流动强的资产，其收益性相对比较差。

收益性和风险性成正比关系，资产的风险性越大，其收益性应当越好；反之亦然。

同时，资产流动性的好坏本身也是体现资产风险的一个因素，资产的流动性越强，意味着其变现力越强，则其变现力风险越小。

3、某人拟购置一处房产，房主提出两种方案（付款方式）：

（1）从现在起，每年年初支付5万元，连续支付10次，共50万元；

（2）从第5年起，每年年初支付7万元，连续支付10次，共70万元。

该购房者目前资金较为宽裕，他认为：

“第

（1）种方案支付的全部价款比第

（2）种方案少20万元，因此第

（1）种方案对购房者来说更合算。

”

你认为该购房者的分析有何不妥？

应该如何分析和选择付款方式？

3、答：

该购房者没有考虑货币的时间价值。

他在选择付款方式时，应根据折现率分别计算出这两种付款方式的现值，从而比较出两种方案的优劣。

假设贴现率为10%，那么这两种付款方式的现值分别为：

5×（P/A,10%,10）=5×6.1446=30.72万元

7×（P/A,10%,10）/（1+10%）4=7×6.1446/1.4641=29.38万元

计算结果表明，当决策者要求的报酬率为10%时，第二种付款方式的现值小于第一种方式，这时第二种方式对决策者有利。

当然，我们可以求出使上述两种付款方式现值相等的贴现率（请读者自己计算分析）。

4、什么是贴现率？

分别指出投资净现值函数和融资净现值函数与贴现率的关系。

4、答：

贴现率是将未来现金流量还原或转换为现值的比率，它是反映货币时间价值的重要参数。

一般而言，投资活动现金流量的净现值是贴现率的递减函数，融资活动现金流量的净现值是贴现率的递增函数。

5、企业筹资管理的目标主要体现在哪几个方面？

5、答：

企业筹资管理的目标主要包括以下三个方面：

第一，所筹集的资金要满足投资的需要。

就是说投资决定筹资，筹资是为了满足投资的需要，包括筹资数量的要求和筹资时间的要求；企业不能盲目筹资，否则就会形成资金的闲置和浪费。

第二，资本成本尽可能低。

这是筹资决策的重要目标，因为低成本筹资能使企业增加收益。

一般而言，债务资本的筹资成本低于权益资本的筹资成本。

要降低筹资成本必须提高债务资本在全部资本中的比例，但这样做又会增加企业的财务风险。

因此，在进行筹资决策时，我们不能一味追求低筹资成本。

第三，控制财务风险。

企业的负债比例越高，所承担的财务风险就越大，过大的财务风险会对企业的生存产生威胁。

从控制财务风险、避免破产的目标看，企业应当尽可能降低负债比例。

6、负债筹资的优点之一是“可以发挥财务杠杆作用”，缺点之一是“财务风险较大”。

请你对负债筹资的上述优缺点加以说明。

6、解答：

负债经营给企业带来“财务杠杆效应”。

由于对债权人的利息支付是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，当企业的资产报酬率高于债务利率时，企业的股东权益报酬率将会提高，即产生所谓的财务杠杆作用。

负债经营也会产生财务杠杆的负面影响，增加财务风险。

当企业面临经济发展低潮或者其他原因带来的经营困境时，若资产报酬率低于负债的利率，由于负债需要承担固定的利息负担，负债会导致企业股东权益报酬率下降。

在公司经营不景气时，公司也必须向债券持有人支付本息，这会给公司带来更大的财务困难，有时甚至导致破产。

7、请你写出固定增长股票估价模型。

并指出：

（1）该模型说明股票的价值取决于哪些因素？

（2）应用该模型对股票进行估值，其假设前提有哪些？

7、解答：

固定增长股票估价模型如下：

V=D1/（K–g）

（1）该模型说明，股票的价值取决于下列三个因素：

（A）公司未来的股利水平；

（B）公司股利的增长率；

（C）投资者的期望报酬率。

（2）应用该股票估价模型的假设前提是：

（A）投资者将长期持有该股票；

（B）该公司未来的股利成等比数列递增，增长率为g；

（C）投资者的期望报酬率K大于股利的增长率g

8、当银行存贷款利率提高时，固定利率债券的市场价格为什么会下跌？

债券价格下跌会使债券的到期收益率上升还是下降？

为什么？

8、解答：

（1）这是因为：

当银行存贷款利率上调时，市场投资者对购买相同风险债券的预期收益率会随之上升，即贴现率提高。

而债券的价值等于未来收回的本金和利息的现值，贴现率提高必然会使债券价值下降。

因此，在债券票面利率和其他条件不变的前提下，银行存贷款利率上调会导致固定利率债券价格下跌。

（2）债券价格的下跌会导致债券的到期收益率上升。

这是因为：

债券的到期收益率是指债券投资者按目前的价格购入债券一致持有至到期的收益率，由于债券购买价格下跌了，而到期收回的本金和利息是不变的，故其到期收益率会上升。

9、如果某一投资项目的现金流量分布不变，那么提高贴现率会影响投资项目的净现值、净现值率、获利能力指数、内含报酬率这些评价指标的数值吗？

若会影响，请指明影响的方向；若不会影响，请说明理由。

9、解答：

会产生影响的指标：

净现值、净现值率、获利能力指数。

提高贴现率会引起净现值减小，净现值率减小、获利能力指数减小。

不会影响的指标：

内含报酬率。

因为内含报酬率是使投资项目的现金流入量现值总和等于现金流出量现值总和的贴现率，即使得投资方案的净现值等于零时的利率，它的计算不需要事先确定贴现率大小，因此贴现率的变动不影响内含报酬率大小。

10、与存货管理有关的成本有哪几类？

它们与订货量的高低呈怎样的关系？

与存货相关的成本主要有取得成本、储存成本和缺货成本等。

取得成本指为取得某种存货而发生的成本。

取得成本又可分为订货成本和购置成本，其与订货量之间存在负相关的关系。

储存成本指为保持一定数量的存货而发生的成本，包括存货占用资金的机会成本、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等等，其与订货量间存在正相关的关系。

缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失，其与订货量之间不存在特定的关系。

11、试述股份有限公司收益分配的一般程序和内容。

11、解答：

若企业以前年度有未弥补的亏损，且没有超过允许税前补亏的年限（5年），应当用税前利润先对以前年度亏损进行弥补，然后以剩余利润计算应交企业所得税；如果以前年度未弥补亏损超出了允许税前补亏的年限，应当用税后利润来弥补亏损。

在弥补亏损之后要按10%的