最新ipo成功后验资报告需要披露吗优秀word范文 12页.docx

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ipo成功后验资报告需要披露吗

篇一：

1-IPO后上市公司信息披露规范性行为研究03版

上市公司IPO之后信息披露自律行为研究摘要本文以IPO后首次信息披露违规的上市公司作为研究对象，通过理论分析和实证分析来研究上市公司信息披露违规的相关问题。

现有研究对影响上市公司信息披露质量的因素探究较多，但缺乏有关IPO后上市公司信息披露违规行为的研究，时间距离IPO的时间长度的研究。

本文将这个时间长度与违规信息披露成因联系起来，建立回归模型，得出结论：

独立董事比例与IPO后上市公司首次信息披露时间长度正相关；管理层持股比例与IPO后上市公司首次信息披露违规时间长度正相关；保牌压力会促成IPO后上市公司违规信息披露的时间变短。

此外，本文在参照现有研究的基础上，在分析了上市公司违规类型及其特点后，采用了有序Logistic回归模型预测上市公司违规类型。

最后，本文根据上文中IPO后上市公司违规信息披露的成因，提出了一系列建议。

关键词：

信息披露违规类型违规时间

引言

信息披露制度起源于英国1844年的《公司法》，又被称为信息公示制度、信息公开制度、公开披露制度，该制度指证券市场上的有关当事人主管机关、依照法规或者证券交易所的规定，以某种方式向社会公众公开同证券发行以及证券交易有关的信息从而形成的一整套的行为规范和活动准则[1]。

信息披露制度是证券市场制度的重要组成部分，是证券市场赖以健康发展的重要基础。

上市公司信息披露是上市公司同投资者和社会公众信息所沟通的桥梁。

对持有价值投资理念的投资者有帮助的信息披露需要做到及时、真实、规范，这样的信息披露才能使投资者做出正确的投资决策。

但是近年来，上市公司频频出现的信息披露违规现象，影响我国证券市场优化资源配置、筹集资金等功能的发挥，严重地破坏了我国证券市场正常秩序，挫伤了投资者的投资积极性和信心。

上市公司信息披露的违规行为所带来的直接后果是进一步的加剧了市场信息的不对称性，从而使市场操纵、投机炒作、内幕交易等违法违规行为得以产生，这危害了投资者的利益，同时破坏了市场诚信，阻碍了经济增长平稳发展。

因此，对上市公司信息披露违规的理论研究显得尤为重要。

本文首先对上市公司的信息披露进行了理论性研究，之后在已有的实际调查的基础上对我国上市公司信息披露现状进行了分析，指出目前上市公司在信息披

露方面所存在的问题，同时运用配对对比的方法分析影响上市公司IPO后违规信息披露的几个因素，同时建立了两个模型——上市公司违规时间测度模型以及上市公司违规类型预测模型。

在把握影响上市公司违规信息披露行为的因素后，才能进一步提高我国上市公司信息披露的透明度，从而为完善我国上市公司信息披露制度提供参考。

相比于以往的研究，本文有如下特色与创新：

一是对信息披露的质量影响因素分析框架进行了整合。

借鉴了前人的研究成果，深入研究了公司治理、企业产权制度、内控制度等对信息披露质量的影响机制的方面，具有一定开创性；二是本文采用了RubinandRosenbaum（1983,1985）的倾向分数配对法，并且根据公司规模、盈利状况、负债压力、公司年龄等公司特征变量作为控制因素，建立倾向分数函数，按照倾向分数最相近原则，按照1:

3的比例，在未被公告信息披露违规的公司中寻找公司与之配对，使得在配对后，两者在公司特征上差异消失或者减少，从而降低了公司特征变量干扰，克服了前人研究中出现的选择偏误。

三是建立了上市公司IPO后首次违规信息披露的时间测度模型以及综合测度体系。

本文其他部分安排如下：

第二部分为文献综述，理论与实证分析相结合进行文献回顾,综述信息披露的质量理论,首先综述了上市公司信息披露制度相关理论,尔后界定了信息披露质量的含义；第三部分为研究设计与实证分析，建立了两个模型，一是违规信息披露时间测度模型，二是违规类型预测模型；第四部分为本课题的结论和建议。

文献综述

1.信息披露及信息披露制度概述

上市公司的信息披露就是指上市公司以及其所聘任的中介机构对公司信息的信息审核、编制收集、信息审议和信息公告的过程。

由于证券市场是一个高度信息化市场，因此规范完备的信息披露制度能够使得投资者做出比较科学的决策，从而实现资源的合理配置，同时提高证券市场的效率。

通过法律手段，信息披露制度可以保障信息在证券市场运作过程中的地位。

其作用主要体现在以下几方面：

第一，保障投资者的利益，这是信息披露制度最根本的作用；第二，促进上市公司的自我发展和自我约束，是信息披露制度的直接作用；第三，有利于促进证券市场的发展，提高证券市场的有效性。

刘奕（201X）通过分析发现，在《上

市公司治理准则》的要求下，以定性信息形式报告的公司治理信息的披露情况有了些许改善，由于这些准则要求本身的漏洞，加上我国长期以来的低效率市场，企业能迅速地找到应对这些政策的对策，使得这些行政要求的约束力明显不够。

因此关于上市公司信息披露的研究迫在眉睫。

2.信息披露质量影响因素概述

对于每一违规的上市公司而言，本身的特殊性使它们信息披露违规的原因各不相同。

黄世忠教授在《上市公司会计信息质量面临的挑战与思考》一文中从公司治理结构的现行注册会计师聘任制度、造假成本与造假收益的对称、缺陷、上市公司利用资产重组与关联交易操纵会计信息等方面分析我国上市公司会计信息披露问题的原因。

刘立国、杜莹分析了财务报告舞弊和股权结构和董事会的特征之间的关系，分析结果表明：

当上市公司的法人股比例越高，流通股比例越低，内部董事在董事会的比例越高时、执行董事、监事会规模越大且当上市公司第一大股东为国资局时，公司更有可能发生财务报告舞弊行为。

暨南大学的刘星熙则采用了多元回归分析的方法对影响上市公司遵循年报准则进行管理层讨论与研究（MD&A）信息披露的主要因素进行了检验，研究发现公司盈利能力、行业属性、再融资需求、审计机构的权威性、公司所在地是否为发达地区及董事长与总经理是否兼任对上市公司MD&A信息披露都有一定程度的影响。

ChenandJaggi在对香港上市公司信息披露水平的实证检验发现，家族控制会对企业的信息披露水平产生负面影响。

Mandyi对韩国资本市场外来投资者的投资情况进行分析，发现外来资本的介入与企业信息披露水平一定程度上呈现出相互促进的作用。

诸如上述的研究很多，但多数研究都是将不同的因素分开论述，而本文对信息披露的质量影响因素分析框架进行了整合。

借鉴了前人的研究成果，深入研究了公司治理、企业产权制度、内控制度等对信息披露质量的影响机制的方面，具有一定开创性。

3.上市公司信息披露违规行为界定

上市公司信息披露违规行为，是指上市公司在信息披露过程中违反相关的法律、法规，编制和对外提供虚假信息，隐瞒或推迟披露重要事实的信息披露行为。

这种行为从根本上影响证券市场的正常运行、社会资源的有效配置以及投资者的合法权益

信息披露违规按表现形式可分为虚假陈述和延迟披露两种类型。

虚假陈述是

指信息披露义务人违反证券法律规定，在证券发行或者交易过程中，对重大事件做出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述，或者在披露信息时发生重大遗漏、不正当披露信息的行为。

延迟披露是指上市公司的信息披露没有按照规定的时间而推迟披露的行为。

虚假陈述又可以进一步分为虚假记载、误导性陈述和重大遗漏三种类型。

虚假记载，是指在信息披露的文件上做出与事实真相不符的记载，即客观上没有发生的事项被信息披露文件加以杜撰或未予剔除。

虚假记载的方式很多，尤在财务报表中经常出现[2]。

对虚假记载如果进一步细分，又可以分为虚构利润、虚列资产和虚假叙述。

虚构利润是指通过会计舞弊的手段虚增企业税后利润的行为，通常会计舞弊行为的目的往往就是增加企业净利润，从而虚增公司的经营业绩；虚列资产是通过会计舞弊的手段虚增或者虚减企业资产的行为，虚列资产的违规方式通常也会同时带来虚增利润，因此二者是可以同时发生的；而虚假叙述是指除了利润和资产的其他虚假信息披露。

误导性陈述，是指信息披露文件中的某事项的记载虽为真实，但由于表示存在缺陷而易被误解，致使投资者无法获得清晰、正确的认识。

重大遗漏，是指信息披露文件未记载依法应当记载的事项。

误导性陈述可以看作为虚假记载行为的特例，因此信息披露违规主要包括虚构利润、虚列资产、虚假陈述、延迟披露和重大遗漏五种违规类型。

4.IPO后上市公司违规时间长度影响因素及研究假设

当股权过度集中时，将可能产生利益侵占效应，即控股股东与管理层合谋，利用不公开披露的内幕消息，共同侵蚀中小股东的权益。

控股股东为了自身利益有着强烈的动机进行信息披露违规行为以掩盖其对中小股东利益的侵占。

而对于股权分散的结构，如果要进行信息披露的违规行为往往需要在各个关键股东的监督和协调之下才能实现，违规的可行性比较低。

所以提出本文的第1个假设:

Hl:

股权集中度与首次违规信息披露违规时间负相关

从股权的所有权性质看，民营上市公司与非民营上市公司在信息披露规范要求上并没有本质区别，都要求以公平、公正、公开的三公原则进行充分的信息披露。

但是由于控股股东的性质不同，决定了两类公司股东的披露目标以及信息披露决策方式可能有所差别[3]。

所以提出第2个假设:

H2:

民营上市公司相对于非民营上市公司的IPO后首次信息披露违规时间长度更短。

代理理论认为，为了使管理层自身利益与公司利益尽量趋同，应该对管理者进行必要的股权激励。

在我国，随着公司治理结构的建立，股权激励也逐渐成为一种对管理者进行激励的重要方式。

通常管理层的持股比例越高其自身利益与公司利益就越趋于一致，他们进行违规的可能性就越小。

由此提出本文的第3个假设:

H3:

管理层持股比例与IPO后上市公司首次信息披露违规时间长度正相关。

董事会规模是影响董事会效率的关键因素，对监督公司信息披露质量也会产生影响。

我国《公司法》规定股份有限公司应设董事会，其成员为5一19人。

于东智、池国华（201X）研究认为一定规模的董事会对抑制财务舞弊行为至关重要。

Jensen也认为在适当的范围内提高董事会规模有助于改善董事会的治理效率[4]。

基于以上原因，提出本文的第4个假设:

H4:

董事会规模与IPO后上市公司信息披露违规时间长度负相关。

按照独立董事制度的设计要求，独立董事要对公司的虚假信息披露承担相应的责任，他们将会有外在压力去鉴别公司

的信息披露违规行为。

而董事会的有效性是其独立性的增函数，随着董事独立性的提高，其监督CEO的意愿也越强烈。

因此，提出木文的第5个假设:

H5:

独立董事比例与IPO后上市公司首次信息披露时间长度正相关。

我国在上市公司的配股问题上设置了净资产收益率门槛，因此，有些不符合规定条件而又想保住配股资格的上市公司就虚构利润。

由此本文提出第6个假设：

H6：

近期有配股计划会促成IPO后上市公司违规信息披露的时间变短。

面对连续两年亏损的上市公司将被特别处理、连续三年亏损的上市公司将被停牌的明文规定，部分经营不善而又不愿被特别处理或停牌的上市公司，就会通过资产重组等手段来进行利润“包装”。

由此本文提出第7个假设：

H7：

保牌压力会促成IPO后上市公司违规信息披露的时间变短。

1.样本的确定及数据的来源研究设计一．IPO后上市公司违规信息披露时间测度

本文通过筛选CCER201X-201X年上市公司违规数据，去除每个公司重复违规

篇二：

ipo工作全流程讲解

一、IPO的几个阶段

（一）、前期准备阶段

公司的工作：

定班子（确定内部协调机构、聘请中介机构）

中介机构尽职调查

确定发行上市方案

改制前运作

（股权结构调整、业务及组织架构整合、账务规范）

会计师的工作：

尽职调查

为公司发行上市方案提供咨询

IPO财务培训

财务尽职调查工作要点

（一）财务尽职调查工作的目标

1、判断企业是否基本符合上市条件

2、确定企业存在的主要问题及解决思路

3、评估重大审计风险

4、其他目标，如企业、战略投资者的特殊要求。

（二）主要政策依据

1、首次公开发行股票并上市管理办法（证监会令第32号）

首次公开发行股票并在创业板上市暂行办法

2、了解被审计单位及其环境并评估重大错报风险（注册会计师审计准则第1211号）

3、保荐人尽职调查工作准则（证监会201X年5月）

4、企业会计准则（201X年）、企业会计制度（201X年）

（三）重点核查领域

1、企业基本情况

（1）历史沿革

历年工商调档资料：

历史沿革，股东身份，出资情况；原始报表和未审报表是否一致；对外投资情况。

（2）公司组织架构及内部机构设置

A、股权结构

B、内部机构设置

（3）其他情况

2、行业及业务情况

（1）行业状况、法律及监管环境

（2）经营模式

买什么、卖什么、怎么生产、收付款方式，业务集中度，基本的内部控制是否存在，基础数据是否完整，收入确认的方式，成本核算方式，参考行业数据：

毛利率、原材料消耗经验数据等。

（3）业务的独立性：

业务是否完整和独立；有独立的产、供、销体系

（4）商标、专有技术、土地情况

3、财务情况

（1）会计政策及会计估计

（2）会计核算体系

（3）财务状况

（4）盈利情况

（5）现金流量情况

（6）税务情况

主要税种、税率、优惠政策

是否存在重大税务风险

（7）关联方及关联方交易，关联方清单，关联方交易的程度，同业竞争，业务重组的必要性及方案。

4、内部控制

5、资产状况

减值准备的计提政策

实物资产的存放状况

长期资产的入账成本及产权归属

（四）评价审计风险，确定是否承接

1、对方的诚信度

2、过去和未来的增长态势

3、专业胜任能力

是否有行业经验

审计的可行性

4、审计资源是否足够：

费用、时间、人员

5、和其他机构的配合程度

（二）设立股份公司

1、公司的工作：

审计、评估、验资

召开董事会、股东会、创立大会及准备各项法律文件

办理工商登记

2、会计师的工作：

改制审计

验资

提出内控建议

3、股份公司改制工作要点

（1）改制基准日：

避开年末

和投资者入股时间关系不大

评估报工商，但不按评估调账（公司制改制除外）

土地产证需办理完毕：

房屋、土地及在建工程价值评估

个调税

（2）改制基准日审计报告

不需要编制合并报表

宜简不宜繁以第一次详细审计为基础，所有的重大问题已有妥善的处理方案

（三）规范运行和辅导

1、公司的工作：

和券商签订辅导协议并报证监局备案

完善改制时未彻底规范的事项

明确募集资金投向

证监局辅导验收

2、会计师的工作：

辅导期间年度财报表审计

对公司重大财务事项提供咨询意见

参与券商辅导

关注内控执行情况并提出改进建议

（四）申报与核准

1、公司的工作：

准备和制作申报材料

公司董事会、股东大会通过发行方案

向证监会申报，证监会初审

准备反馈材料

预披露、发审会审核、核准

2、会计师的工作：

对公司三年一期申报会计报表进行审计，并出具审计报告。

审核公司盈利预测报告并出具审核意见（如需要）。

对内部控制、非经常性损益、纳税情况、申报会计报表和原始财务报表的差异、证监会发行部反馈意见中的相关问题发表专项意见

3、回答证监会反馈意见中财务相关内容

其他咨询服务

4、ipo审计需要重点考虑的几个方面

1）、收入

收入是整个审计的主要风险

根据实际情况判断收入确认的方式

和公司实际的收入确认方式进行比较

寻找简便可行的模型来控制整体风险

不要忽略常识

2）、成本

有没有成本帐？

定额成本法补充成本帐

产品成本的拆解

差异的分配

期末在产品的核定

3、会计政策的调整

坏账准备计提政策

折旧年限

注意：

如果调整采用未来适用法，应在管理层通过相关决定之日为调整日

4）、研发费用

一般不进行资本化

缺少外部证据的支持

被审计单位内部证据的缺失

原始报表一般都不资本化

高新技术企业

研发费用发生的合理性

5）、发行费用的处理

列其他应收款：

计提坏账准备？

列预付账款？

挂账时间较长时如何处理

或有资产？

建议：

当期发生时，直接计入当期损益

6）、费用的完整性

运费、广告费、佣金、销售奖金等

审计方法：

了解内控

发现关键控制点

寻找关键审计证据

7）、股份支付

亲属之间的转让，不属于股份支付

战略投资者的入股价格、时间、数量

净资产值、评估值（收益法）

8）、现金流量

现金流量和净利润的关系

票据：

剔除还是包括？

为上市支付的现金

收到和资产相关的政府补助

和关联方的资金往来等

9）、外币报表折算

新准则：

外币货币性项目没有明确列示预付账款和预收账款

正常情况下：

预付账款转入存货、固定资产，再转入成本；预收账款转入收入除非有证据表明日后将退回，预付账款和预收账款不应根据汇率进行变动如果预付账款和预收账款根据汇率进行变动，将影响主营业务毛利率

篇三：

IPO项目尽职调查清单

尽职调查清单

调查文件清单说明：

1、本清单不仅适用于【】公司，也适用于其纳入合并报表范围的子公司。

请贵司根据与本清单同等要求，准备其他公司相应的文件。

2、请根据清单提供完整、准确的文件文本复印件（请勿提供原件正本文件）（包括其

附件及任何修订、补充文件）；请根据清单编号顺序，在提供文件的右上角注明该文件编号（如3.2.1），并将所提供文件按顺序排列以便我们核对。

3、对于按照上述第1点提供的文件，请贵司在本清单上相应标注“√”。

如查明没有

清单列出的某项文件，请在清单上注明“无”或“缺失”；如公司尚未查明是否能够提供清单列出的某项文件或稍后才能提供，请说明“待查”或“待提供”；如果某项文件不适用贵司，请说明“不适用”。

请将完整标注后的文件清单提供给我们。

4、相关文件资料统一用A4纸复印，复印件务必字迹清晰，纵向装订，左侧打孔（A4

纸标准两孔），文件资料装订后，请在文件夹封面和侧面标明分类问题名称和文件夹序号（如文件不止一卷）。

5、对于本清单未明确列出、但可能对公司有重大影响的事件或文件，请公司自行进

行说明并提供相关文件。

本清单仅为根据目前了解的情况出具的初步尽职调查清单，随着本项目的进一步推进，将可能需要公司进一步提供相关资料。

尽职调查清单