李大霄投资就是修行 10倍市盈率就是钻石底 1.docx
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李大霄投资就是修行10倍市盈率就是钻石底1
李大霄：
投资就是修行10倍市盈率就是钻石底
2015年08月17日17:
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28.33 涨幅：
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0.00%
上证指数行情 领涨个股 大盘资金流向 股市直播 进入上证指数吧
领涨行业
∙1、民航机场
∙涨幅：
7.02%
∙上涨：
11家
∙下跌：
0家
∙领涨股：
东方航空
∙涨幅：
10.01%
∙2、钢铁行业
∙涨幅：
4.23%
∙上涨：
30家
∙下跌：
2家
∙领涨股：
山东钢铁
∙涨幅：
10.07%
李大霄先生近期在某活动中发表《中国的股市机会与风险》的演讲，表示投资就是修行，详述了钻石底、地球顶的判断方法，强调第一不能借钱买股票。
第二，要分散配置。
第三，要符合金字塔法则。
第四，不能给漏出去。
对往后的市场，他的判断是结构性分化的过程仍然会继续，好股票才能持续的跑赢大盘。
而高估的股票，还是会调整。
以下为演讲实录：
李大霄：
尊敬的樊纲老师、欧阳总、王总、李董事长，尊敬的各位来宾，大家下午好！
我今天的题目是中国的股市机会与风险，分析一下后市怎么走，投资机会在哪里？
总体上，市场经过5178点的下行，到现在的阶段应该怎么走？
这个问题今天和大家做一个分享。
首先，我们看看整个的K线组合从5178跌到3300，现在回到4000点。
昨天，摸了摸4000，又回来了。
怎么办？
后市怎么样？
今天我们和大家讨论这些话题。
首先请教大家一个问题，市场中大多数人是对的还是错的？
（观众：
错的）。
为什么会这样？
首先，我觉得还没有搞清楚是非黑白，还没有搞清楚谁是好人、谁是坏人。
李大霄就是好人！
你把好人当坏人不要紧，关键是不要把坏人当好人！
（掌声）
我们看看这个故事《东郭先生和狼》，东郭先生把坏人当了好人，我们不能做这样的事情，我们不要把坏公司当好公司。
我告诉大家一个道理，什么叫好公司？
什么叫好人？
一个对社会有正面作用的，我觉得他是好人。
一个对股东、对员工、对客户、对社区、对环境有正面作用的才是好公司。
而把股东的钱放进自己的口袋吞掉，这像不像狼？
不能买这样的公司。
什么叫“朋友”？
为什么我的观点和其他人的观点不一样？
一个人有好的时候，有当省长的时候，有当部长的时候，有飞黄腾达的时候，也有偶尔被人冤枉，被关进牛棚的时候。
一个人当大官的时候高朋满座，宾客盈门。
当他关进牛棚的时候，肯给他送一碗粥的人非常少。
这碗粥重要，还是飞黄腾达时候送尽调重要？
粥贵还是尽调贵？
是那碗粥贵。
什么时候该投资？
当您的朋友最需要的时候你给他送一碗粥，而不是他飞黄腾达的时候送金条，这就是我的理念，和其它人观点不一样的地方。
很多人搞不清楚，连哪个是真的哪个是假的都搞不清楚。
微博一搜，有无数个“李大霄”，很多人搞不清楚谁是真的谁的假的。
什么时候该投资？
新股上市的时候就是飞黄腾达的时候，这时候千万不要上门送金条。
等过一段时间，晾凉了再投资，给他送一碗粥。
这时候，这位先生告诉大家不要再中石油上市的时候买！
告诉大家之后，中石油的走势就是图中这样。
为什么？
这位先生告诉大家，48.6元买中石油，要100年才能回本。
并不是炫耀这位先生有多英明，而是不要重蹈覆辙。
每一个上市的次新股，比中石油还要贵很多。
现在上市的次新股，经我的计算，静态回报期平均要500年以上。
一定要小心，这位先生不要1900美元买黄金，因为这时候就是去送金条，这位先生告诉大家现在不能买创业板，现在买创业板，相当于100元买中石油。
真的，听了我的报告，我建议大家把自己配置创业板当中资金，占你资产比例最好降到1%以下，最好降到千分之一以下，就算它腰斩还贵。
这位先生告诉大家，市场一片悲观与绝望中，中国的钻石底出现了，钻石底长什么样子？
刚开始的时候，钻石底说，“打穿钻石底活捉李大霄”，大家说李大霄投降吧，李大霄说“我决不投降”，今天我告诉大家什么叫钻石底，大家今后就不用我说，自己可以掌握了。
我觉得我作为老的从业人员，在市场悲观及绝望的时候，我有责任和义务站出来告诉大家，这就是底部。
而钻石底是长这样，百分之百的钻石。
钻石底的形状非常标准，20年以来，只有四个地方可以买股票，前三个是325点，998点、1664点、第四个就是百年不遇的钻石底，横跨三年的时间，其它都是V型底，是短暂
我们看看这个融资余额图，图往下走的时候，市场是不好的，图往上走的时候市场是好的。
前段时间为什么暴跌？
因为这些人在纷纷平仓。
重要的，我们要掌握财富在哪里。
怎么样跟着财富走？
这是2007年财富排行榜，第一名是碧桂园老板杨惠妍。
这个时间段，该买还是该卖？
有买、有卖，才有成交。
过了两年，比亚迪老板排在前面，这时候应该买还是卖？
还是有卖、有买，两个声音才有成交。
再过两年，他们都不见了。
该卖还是该买？
还是卖、买两个声音。
这时候发现一个奇怪的现象，深圳有一个比亚迪的出租车爆炸了，电动车爆炸了，这时候应该买还是卖？
上海的同志们，这时候是你送一碗粥的时候吗？
是谁都不看好比亚迪，谁都不敢坐比亚迪的汽车，谁都离比亚迪远远的。
同志们，中国新能源汽车还要不要发展？
肯定是要的，这时候88块钱掉到10块钱，香港某券商写了一个研究报告，比亚迪真正的估值水平是0.00几元，我写了一个文章，他可能把小数点说错了，这时候是你进场的最佳时候。
为什么？
你看好的人，他不见了的时候，他要你帮忙的时候，这是你进攻的最好时间，是你送一碗粥最佳时点。
不是他飞黄腾达、排第一位时候买的。
同志们，2011年我演讲的时候，我说王健林排最后，他一定可以买的，为什么？
因为他还没有上市，万一上市他就跑在前面。
现在不能买了，他早就在前面了。
再过几年，谁排在前面？
BAT排在前面。
马化腾是哪个大学毕业的？
香港大学吗？
没有那么豪华。
他是深圳大学毕业的。
马云是哪个大学毕业的？
深圳有个高新技术交易会，办了10多年了，第一年马化腾背着小书包，一个一个柜台问，有一个QQ这样的东西，100万卖给你，要吗？
不要。
80万卖给你要吗？
不要。
这时候才是出手的最佳时点。
马云没有钱的时候，到处递名片没有人要的时候，这是你最佳的出手时点。
他们都是一般大学毕业的，说明什么？
机会大量涌现。
现在是创新的年代，机会不断在我们身边发生的年代，这才是最佳的创业时机。
重要的，我们要看看哪里有钱？
我们的财富管理在哪里？
我们在这些地方管理。
哪些人有钱？
第一有钱的做企业，第二有钱的做金融，第三有钱炒楼的，第四有钱炒股的。
四类人，大家找准了我们就可以找到机会。
股市高涨期开户，这是买还是卖的时候？
（卖）
终于有一半人搞懂了。
股市低迷的时候应该卖还是买？
（买）
大家都搞懂了。
股市高涨的时候，我们应该悄悄地从排队买进到卖一点点，这是地球顶的时候。
股市低迷的时候大家在撤退，我们可以悄悄买进，这是钻石底的时候。
世间万物怕什么，时间只怕一样东西--金字塔。
它在世间存活了5000年。
为什么可以存活？
有伟大的建筑结构，底下大，上面小。
我们仓位建到钻石底下，越往上涨杠杆越低，越往上涨仓位越小。
越往上涨，投资品种越稳健。
我觉得用这样的方式，我保你们在股票市场当中屹立很多年。
同志们，（李嘉诚的照片）以眼睛这条线为界，大家看看，上面比下面要宽。
我们再对照自己看看，不一样，所以他比常人厉害。
他更厉害的是在财富方面值得我学习，最厉害的、最值得我学习、值得我们学习的，他比其他富豪厉害在哪里？
很多人听到不是这个争家产就是那个打官司，但他的家族听不到，所有的智慧和才能传给了下一代，这才是真正该学习他的地方。
真正该学习他的，是把我们的人生智慧传给下一代，把人生的世界观和培养下一代的能力，这是我们要学习的地方。
最推荐的是这个人，为什么要学习巴菲特？
他具备常人所没有的优秀品质。
他有无比的耐心，等一支股票下跌可以等10年的时间。
他有刚强的信念、坚强的意志，除了赚钱的欲望外，没有其它的欲望，或者很少。
你也没有听过他有绯闻？
没有。
他非常的节俭，有常人所没有的勇气，他有常人所没有的道德，他认为如果我让我的女儿和其他人的女儿不一样，那是对其他人女儿的不公平。
他把所有的财富捐给了盖茨（基金）而不留下自己的名字。
当然，他有常人所没有的智慧，所以他超越了一般人。
正因为他这样，所以才有常人所没有的财富高度和人生的成功。
我总结一句话：
投资是什么？
投资就是修行。
投资是修行自己的过程，投资是让自己升华的过程，投资是磨炼自己的过程。
什么时候你把人性的弱点消除了？
资本市场是最残酷的地方，人性所有的弱点在资本市场面前都给撕开，一览无遗。
你所有的缺点，都会在资本市场表现出来，投资就是不断使自己完善自己的过程。
对投资人而言，现在是什么样的情况？
现在要充分认识到前面是泡沫爆破的过程，只有非常好的股票才是往后投资者的诺亚方舟。
只有非常好的投资人，才是你财富管理的最好投资人。
我刚才吃饭和小牛了解，我说“地球顶”的时候，小牛就已经跑掉了。
这一点我非常欣赏，也就是说，我们怎么样选择一个真正尊重投资者的资产管理人？
这样的企业才是。
在青岛有一座老房子，房东突然收到一封信，告诉他你的某一个管道配件有一个零件，现在已经100年了，要更换。
这是德国人的风格，这是百年老店的追求。
什么样的公司值得你拥有？
起码能够为你服务100年的公司，能够有一个穿越世纪、能够存在的公司，这样的公司值得你拥有。
而且现在市场上有很多的投资者，他的目光能看多远？
大家想想德国公司的例子可以理解我说的意思。
前面讲的都没用，后面该怎么做才有用。
最近应该怎么做？
一是抓大盘放小盘。
二是重价值轻成长，成长很重要，但是成长如果没有价值也不重要。
挺主板避创业，抱低估蓝筹弃垃圾，守老股远新股。
拥抱好股票，待之如初恋。
远离坏股票，避之如蛇蝎。
牛市产生的五个理由都受到了严峻的挑战：
一是利率水平持续下降，空间有限。
二是蓝筹股估值到位，蓝筹股的估值除了部分被低估的，也有一些蓝筹股已经高估，或者是到了应该有的价格。
市场的供应量受到一定的控制，但这个控制是弱的。
沪港通现在是南北向出现了逆转，之前牛市产生的五个理由都受到了严峻挑战。
而地球顶成立的五个理由，估值水平到了极限。
第二，灰烬公司产业资本是在减持而非增持。
第三，大股东发行注册制将要开启。
第四，双向交易最近受到一定限制，以后有可能还会重新自由开放。
第五，收杠杆，现在杠杆收到一定程度，所以市场也会平稳。
这个图是我总结出来，在救市时候的各种招数，这些招数都有一定的作用。
同志们，在众人反对声中，只有一个人在“地球顶”提醒风险。
同样，在众人的反对声中，只有一个人在钻石底提醒机会。
因为他肯这样做，因为他愿意这样做，因为他是李大霄，他觉得总得有一个人要做这样的事情。
有一个人制造泡沫，第二个人鼓吹泡沫，带着一群享受泡沫的人沿着创业板+军工这条小路登上了珠峰。
可这群人发现，前两个人下山了，把登山梯撤走了，只有一个人摸着良心、顶着压力说了出来，这个人就是李大霄！
一个一个善良的投资人听信了狂热的多头言论，站在地球顶之巅，毫无防范的打开了自己的钱包，任高管和大股东自由的拿取，拿多拿少靠道德的制约而非规则限定。
非常清楚的事实是，处于原始积累阶段的人离道德还是有一定距离的。
所以，善良的人们要警惕。
当高管和大股东跑的时候，我们不要站岗。
人在世上活了一圈，有的人积累了金钱，有的人没有，仅此而已。
但我发现有的人不一样，有的人留下了一段影像，有的人留下了一段字画，有的人在别人的心中留下了一丝印象，这些人我觉得更有意义，这就是我的追求，也就是我今天来到上海的原因。
在地球顶，沪深300之外的2372家公司平均市盈率87倍，股息率低过6124点的股息率，后面的市场、股票的供应、增加，国际化的推动，双向交易的完善，A股绝大部分股票的长期估值顶部已经形成。
声明一点，指数经过调整之后还是会上行，股票经过调整还是再度超越，但不能忽视泡沫爆破时候的风险。
在地球顶的时候，我喊地球顶，他们说冲破地球顶，活捉李大霄，李大霄投降吧。
李大霄说绝不投降！
因为他是李大霄。
钻石底是需要勇气的，地球顶是需要单薄的。
钻石底和地球顶是不一样的，我们的操作方法要完全相反。
同志们，前面讲的都没用。
展望和操作，展望很有用。
很多专家讲到这里就要赶飞机了，后面告诉大家，应该怎么做？
后面的机会在哪里，风险又在何方？
这才是重要的。
后面有五大市场变化：
市场化、国际化、注册制、双向交易和退市。
这五大发展方向都会使估值水平从高估变到合理，重要的是防止这五类股票，这五类股票一定要注意：
小股票、次新股垃圾股、伪成长股、题材股。
小盘股，小于1亿的。
上市不足一年的是次新股。
垃圾股是收益不足1分钱，伪成长是成长不超过10%的，题材股是小于50亿的。
它的危险性有多大？
一是投资回报期静态计算要605年，最长的是2211年，最短的是500年。
黑五类是什么？
是这条蛇，他们在咬自己的尾巴，他们没有利润，只有自己耗自己。
一定要注意这个循环，这是没有出路的循环。
2005年下半年，第一个是市场规模会扩大，从单边走向双边，机会在哪里？
机会在波动的下限，风险在波动的上限。
而重要的是结构性的机会，仅仅是在有限的低估里面产生。
结构性的风险在大面积明显的高估中出现。
重要的是结构性的机会，要大于整体性的机会，而我们要做的，是从进攻变成防守。
怎么防守？
全球市场来看，第一是恒生国企ETF及成分股排第一位。
第二位是恒生指数，第三位上证50，第四位沪深300。
最要小心的是深圳成分股，在全球市场的第一位。
我们怎么防守？
我们把资产价格放在列表的下面一些。
这个行业占整体行业的50%以上，也就是银行股具备防守空间。
整体行业计算，以中位数计算，最要小心的是国防军工股，排整个行业的第一位。
而只有银行是低估的，其它的不是合理就是高估。
要把这个东西搞清楚，我们就可以对整个市场整体状况做出评判。
*我给大家讲一个故事，6124点的时候我提出一个观点，这是A股长期估值顶部。
很多人说那时候8848看奥运，很多人想在奥运的时候“捕蝉”。
这话不要写出来。
但谁愿意在军演的时候买军工股？
也就是要小心了，整个会场，只有4个人想在阅兵的时候买军工股，其他的人都想在阅兵的时候卖出。
螳螂捕蝉黄雀在后，它想在奥运的时候捕蝉，然后被黄雀吃掉了。
我们的银行，中期内还是可以靠得住的。
请大家注意，2015年下半年的资产配置吸引力来看，股票的优势已经明显减弱了。
股票、债券、房产和现金要均衡配置，配股票一是恒生国企ETF，然后是上证50ETF，然后是沪深300ETF。
以港股、B股、A股的方向来排序，金融地产略低估一些，传统行业可以考虑低估时候的机会，而新兴行业，什么时候买？
在它彻底回调之后的长期投资机会。
声明一下，这是我在钻石底时候的组合，不是叫大家现在买。
为什么？
告诉大家？
加入大家手头有，还可以拿一下，明白这个道理吗？
买进和持有是两个概念，这些是适合持有的，这是我认为的好股票。
紧接着是下面还可以买的，但我要说明一下，第一不能借钱买股票。
第二，要分散配置。
第三，要符合金字塔法则。
第四，不能给我漏出去。
下半年低风险的组合、中风险的组合包括高风险的组合，这些组合给大家参考，要分散配置。
总体来看，市场从5178点掉到3300点，现在回到4000点，现在是上有压力、下有支撑，国家队在托着。
往后的市场，我的判断是结构性分化的过程仍然会继续，好股票才能持续的跑赢大盘。
而高估的股票，还是会调整。
总体来看，这一次和5178点有很大的不一样，5178点的市盈率水平、风险水平、杠杆率都不一样。
而我们这一次国家队的准备要充分一些。
注意，看我的微博要知道怎么看！
这是什么？
这是蝗虫，买进了会“飞黄腾达”了。
过了一段时间，大家看看这是什么？
这在天花板上了，这是顶部了，大家看看，这是什么？
6月14日我微博表示什么？
樱桃，表示什么？
后面收获的季节，绝大多数熟透了，小部分还没有成熟，好股票还没熟。
比较高估的公司的调整，任重而道远。
九个字重复给大家：
（观众：
做好人，买好股，得好报）
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